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摩根震荡之后

(2010-12-06 07:26:21)
标签:

港股月线

莫大

分类: 剪报备查

    1993年国际著名投资银行摩根斯坦利带动国际基金疯狂涌入香港,给香港股市带来了巨幅震荡。也促进了香港证券市场的国际化。

    1993年时由于中英谈判出现僵局,政治形势对香港股市十分不利。但香港股市的表现却出人意料。1993年整个大市‘牛气’冲天,恒生指数从年初的5437.8反复上行,1993年2月15日突破6000点达6049.44,1993年12月24日时已突破了11000点达11039.84点。‘牛气’一直持续到1994年年初,1994年1月3日恒生指数突破12000到达12086.49,1994年1月4日香港股市上升至当时的历史高点12559。此后,香港股市出现了转变,不断下滑,1994年1月4日之最高点,跌幅达36.8%。如此大的震荡幅度,在香港股市历史上是不多见的,究其原因,是美资摩根斯坦利为首的国际基金在其中扮演了极为重要的角色。1993年1994年国际基金在香港证券市场翻云覆雨,使得恒生指数发生了令人目瞪口呆的洗礼,被国际投资界称为“摩根震荡”。

    以摩根斯坦利为首的国际基金在1993至1994年间的活动对香港证券市场的国际化产生了很大的推动作用。
主要表现往以下几个方面:
    l、投资者国际化的程度向更高的阶段发展。摩根斯坦利作了港股的伯乐,港股一经品评,身价便不同凡响,吸引国际基金纷纷涌人香港,外资对港股的影响也越来越大,从而使香港在为一个更加开放的市场。(香港媒体也起到了相当的推波助澜作用,诱使中小投资者纷纷入场)
    2、自摩根斯坦利在美发行AMEX港股30指数认购认股证起,港股进入了24小时交易。香港证券市场的投资者基础得到了扩大,港股的流动性和知名度大大提高。
    3、摩根斯坦利给香港本地投资者上了一堂现代投资艺术课。摩根斯坦利等国际基金登陆香港,向香港本地股民展示了现代投资技巧,特别是运用金融衍生工具进行风险管理的艺术,在使香港本地投资者遭受惨重损失之余,也加速了他们的成熟的进程

    附港股当时月线,振荡中的变化:

摩根震荡之后摩根震荡之后

摩根震荡之后

    莫大·短期市场的回调,令前期牛市论者一致性倒向。到目前为止,反倒是长期熊市论者略占上风。我很反对涨时论涨、跌时论跌。‘线仙’们无非就是根据指数处所位置的均线状态论市,这不是一种科学的方法。滞后于市场波动太多且不去说,而且往往会因所参照的均线之惯性而产生严重的误导。。。建议看看筹码分布状态,这样可以较好地解决对市场轮廓认知不清的矛盾。其实,筹码分布状态分析朴实而简单,它是市场历史成交在某个区域的堆积状态图。而价格波动往往遵循流体的阻力最小原则,遇有密集峰处或成支撑或成阻力。从上证指数的筹码分布图看,目前上证指数所处的位置,是上有强大的套牢盘,而上方也有一个密集峰为支撑。由于短期指数在这个位置已经出现下行衰竭形态,因此,继续下行的空间并不会很大。。。市场还是没有多大事。后面的走势,就是大指数与小指数交替轮动的走势,大指数拉一拉,就可以完成在小指数所涵盖的群体中的短多获利盘的回洗动作。大指数未来震荡盘升可期,小指数则仍然还会出现新高。这是一个趋势,在复杂的外围环境下,众多资金都会选择如此的路线图对新兴战略行业的个股进行轮炒。而这个市场特征,可能将持续到明年1月中旬。所以,短期研判市场是没有系统性风险的,阶段做多不会有太大问题。。。储蓄资金游移不定,很难做决断。一边是持续调整的市场,一边是飞涨的物价。心里总是担心央行再次加息,令市场再次出现大幅震荡。。。央行在一次加息之后,不可能继续再加息,除了使用行政手段平抑物价,就是使用数量化工具调高存款准备金率。只有避免继续加息,才能对热钱的流入有个阻遏的作用。所以,未来央行加息不是个必然选项。而民众此处的担心,在市场已经大幅杀跌之后,显得有点多虑了。。。股市与宏观经济面有一定的关系,但二者并不是同步的,我很反对主流学院派们,总拿宏观经济面说事,这不仅吓了他们自己还吓了市场的民众。宏观的东西对市场会有一定影响,但它并不能基本地改变市场的波动结构。我们是市场的参与者,不是满嘴跑火车的经济学家。当然关注市场本身,要更甚于宏观经济面。千骗万骗,波动结构差不多是骗不了人的,只要遵循一定的规律,把握市场准确的脉络还是可能的。。。就以上面的筹码分布图来说,第一是下降并无太大空间;第二感觉未来波动结构,它让我们知道怎么判别后面的变化。如果你一定要根据指数波动操作,简而言之,只要把握回压不创新低这个关键要素,即可在大小指数出现二者同步形成上升合力时返场做短多。事实上,做股与炒股还是不太一样。我比较推崇做股的原则,是可以不太需要关注指数的波动,假如指数不是处于系统风险区,则至多也就是根据标的物的价格波动做做差价,这时并不构成我全面减仓的理由。而在市场的系统风险期,则还是应按指数的波动进行减仓降低风险的动作。而我们目前已经处于一个相对低风险的区域,那么多的大市值品种如果不经一轮反弹,委实是有点杀不动了。

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