2010年俺给亲朋好友写的邮件——

发件人: 幽兰逢春
发送时间: 2010年11月18日 10:24
收件人: '1@1.COM'
主题: 理财总论-7：推介一种简单的理财方式：定投基金 

 1.先给一个定投理论与实际相结合的报告：

  从具体例子来看，如果从2007年9月（此时大盘指数、股价实际是过去20年比较高的，如果从股市低位开始定投更好啦）开始定投易方达上证50指数，每月定投1000元，截至 2009年12月31日（此时大盘指数3277点，差不多是07年高点6100点的半山腰），总投资额2.7万元。根据净值计算，赢利3075元。

如果2007年9月定投易方达价值成长基金，则2009年12月31日，累积投入2.7万元，参考市值3.62万元，赢利9245.3元，收益率为34%，非常惊人，比银行的零存整取好多了吧？如果大盘涨到10000点并站稳（这个是肯定的，只是时间问题，快则5~8年，慢则10~15年），长期定投收益率更惊人！

这两者都是基金净值尚未回到起点（1元的发行价），但投资者已经赚钱。为什么？这就是定投的好处，高位虽然接到货了，同时，低位也接到货了（如果从股市低位开始定投更好），又，股市是螺旋式上涨的，因为好的上市公司每年在不断大赚钱而大增值呢。

2.早前的短短1个月多月时间里，上证综指从高点3181点滑落至最低点2319点，跌幅达到27%。猛烈的下跌，让投资者既想抄底，又害怕继续下跌，不知道何时入场为好。其实，面对下跌的震荡，有稳定收益且每月有富裕钱的普通老百姓最好的投资方法就是用定期定投方式购买基金。【所谓定期定投，就是每隔一段固定时间（如每月1日）以固定的金额（如1000元）投资于某一只开放式基金。】

定期定投堪称最安全的投资方式，哪怕在2007年6124点的高位定投入场，坚持每月定投，到2009年12月31日，尽管大盘指数还在3000点附近的半山腰，但是几乎所有定投者都能获得赢利（上面已经有实例说明）。

3.三种投“基”/投资方式大比拼

若要投资基金，基本有三种方式，买入持有、大波段操作以及基金定投。

A.              买入持有恐怕是最常见的基金投资方式，若是长线投资，其根本逻辑在于经济增长和企业赢利的增长将反映在股票（基金）表现上。以过去5年的股市表现为例，在1216个交易日中，一直持有上证综指的累积收益为158.76%.

B.              如果因为短线操作失误,错过10个涨幅最大的交易日，则总回报迅速降低为25.31%；

C.              如果错过40个涨幅最大的交易日，最终将面临-64.38%的巨额亏损。相对于1216个交易日，错过10个或者40个交易日并不难。或许，这可以解释为什么2007年深证综指上涨163%，但却有38%的投资者亏损；2009年深证指数上涨117%，仍然有29%的投资者亏损，实际亏损可能超过90%。（中国股市总是呈现一赚二平七亏损！）

4.再来看大波段操作，美林投资时钟将经济周期分为复苏、过热、滞胀、衰退四个阶段，不同阶段有不同的投资策略。申银万国证券认为，中国的经济波动周期大约是四年。由于股市的变化往往早于经济基本面，而且很大程度上取决于市场情绪和心理变化，因此具有较大的不确定性。哪怕专业投资者，也并非易事。因此，很难实现买在低位，卖在高位，除了偶偶运气。

5.基金定投方式是唯一不需要考虑入场时点的投资，而且相比一次性投入，风险大幅降低。假设你从07年的制高点6124点入场，一次性买入基金，那么到一年后的08年最低点1665点时，下跌73%，未来基金净值需要上涨270%才能回本。如果你通过每月月初分批买入的方式，在最低点1665点时起计算，则未来只需上涨87%即可回本。实际到2009年12月31日（此时大盘指数3277点，差不多是07年高点6100点的半山腰），已经实现15-35%的收益率，开遍已经有说明~~~

6.反证一：存钱与定投的时间魔力奠定巨大受益

存钱，恐怕是中国人最常见的理财方式。但只要进行真实模拟，就会发现两者的总收益有着质的区别。

假设倒回到1991年初，万元户张三通过定投方式，每月投入1000元定投，定投3年（到1993年底），累积投入3.6万元，结束时账户市值9.82万元，如果继续持有至2009年12月31日，收益率38.6万元/近10倍的盈利。

而李四每年存入一年期定存1.2万元，三年存入3.6万元，3年结束时账户金额4.18万元，之后连本带息滚存于下一期（仍为一年期），持有至2009年底，账户金额8.26万元。两者有着天壤之别。

7.反证二：根据国家统计局最新统计，10月份CPI同比上涨4.4%，一年期定期存款的利率为2.5%，也就是说，存款一年的利率其实是负1.9%。在这种情况下，越是存款，资产越是缩水。统计显示，改革开放30年来，消费物价指数的年化平均增长率为6%，1978年的100元，相当于现在的587元。

8.反证三：（最现实的典型例证）最近一则真实报道：省吃俭用几十年积400元存33年，只够一桌小饭钱——汤婆婆33年前，几十年省吃俭用积存下来当时足够买一套房子的400元，现在只能取出800多元，连0.1平方米都买不到了，人民币贬值的典型证据。

9.总结：如果能长期坚持定期定投，不仅能分享中国股市每年15%的平均增长率，而且能借助最厉害的武器：复利投资，获得意想不到的收益。按照复利计算，30岁开始定投，要想在30年后退休之际赚够100万元的养老金，只需要每月投入414元即可。如果从35岁开始定投，每月则需投入843元；如果从40岁开始定投，每月需要投入1730元。可见，在年轻的时候开始定投，比迟5年或者10年之后开始定投所花费的成本大为不同。

【可以定投一个以上的基金组合，可以以指数基金为核心资产，同时辅以不同的主动型基金为超额收入资产，还可以配置非常安全的增强债券基金，通过搭配大盘风格基金与中小盘基金、QDII等，实现稳健增长。】

【PS：定投基本条件：有稳定收益且每月有富裕钱的普通老百姓】

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    今日补充：

     中国股市总是呈现一赚二平七亏损，在股市上投机取巧是败因。
    实践证明：单个股民、公、私募基金、集体决策形式来管理股票投资等，都难以跑赢大盘/都难以跑赢指数基金。俺这几年的基金投资，主要以被动配置的指数基金为主，辅以别致的/创新型的主动基金。期间，只有指数基金几乎年年跑赢大盘，而主动基金只是偶偶跑赢大盘。

   投资指数基金才是最佳的选择——见:Http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d001015xxl.html 

【请留意下面的评论，其实是对上文的继续与强力补充】