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   在滞胀的经济环境下,哪一个政府都会面临两难选择.提振经济与控制通胀孰重孰轻就看政府如何看待以及把握社会的承受力了.

   油价居高不下,难以言顶,美元贬值,难以言底.中国自身的结构性矛盾还有待解决--内需不足-贫富差距拉大-金融市场有待完善-发展带来的环保难题等等.现如今三驾马车中的出口又出了问题:中国今年上半年的贸易顺差为990.4亿美元,跌幅近12%;6月份的贸易顺差为213.5亿美元,比去年同期下跌了21.9%.

   08年的经济与07年的乐观形势难以相提并论,所以对股市而言合理的估值区间与07年的定义又有不同,也许对07年而言30倍的市盈率是合理的,而现在随着经济形势进一步难以把握,也许市盈率在15_20之间才合的上经济的节奏.不管在奥运前还是奥运后，政府都需要一个更理智的股市,一个稳定的股市,因为现在股市已经有了足够的跌幅,继续深跌的可能性很小,这个时候针对股市上的明确利好更多会集中在制度建设上,不会轻易出台刺激股市大幅上涨的具体利好政策.

   从国际大环境讲,同属高经济增长的金砖四国,石油上涨,铁矿石涨价,农产品价格彪升,人民币升值诸多因素对中国的影响是最大的,在世界范围内中国面临的问题也可以说是最多的最复杂的.在如此环境下尤其中小散户更不能奢望在今年股市有爆发性的行情,尽管奥运给了很多人想象的空间,但最符合政府意愿的股市行情是一个在低位震荡的行情，符合稳定要求的也是一个如此震荡的行情,区间2300--3300点.