近期600260走势很强，一季报业绩也非常的好，达到0.19元，坊间还传说年报将达到0.9元/股。牛股啊！但是慢，我在这里要说，600260就是第二个600252，将会重演中恒的资本运作盛宴，具体是否如此将会在明后年体现！去年初我曾提过600252涉嫌业绩造假，结果被人狂K, 但结果证明了我的判断是真的，那么对于600260为什么是这样的判断？！

    理由如下:

    先暂定去年的年报是真实的，那么黄山头的业绩是2.56亿，根据年报显示，黄山头带给260的净利大概在6300X52%（黄山头年营业额除以总营业额）=3280万，如果按260高管的说法40%的净利，那么黄山头净利是2.56X40%X79%=0.88亿，难道其它业务亏损将近2500万？！这个好像不太可能。为了计算容易及相对计算保守，咱还是按占业务经营比来计算比较合适。

    为了证明黄山头去年带来的净利是合理的，我们来计算下其它业务带来的净利。计算原则都是参考行业内优秀公司的净利与营业额之比。600260原为国内及亚洲最大的光缆配套材料硅芯管生产商，这块去年业绩在7.68亿元，增长35.23%;利润14.47%。其它配套塑管材料微亏，忽略不计。各类通信光缆生产能力已达360万芯公里/年，在光缆行业排名第四，仅次于长飞、亨通及宝胜。按去年亨通的净利与营业额之比3%，那么去年260在这块的净利不会超过2200万。房地产根据业绩计算差不多1000多万的净利。算下来去年黄山头带来的净利确实是3000万左右。证明了去年黄山头占260的比例是和营业额占比基本一致。

    今年一季报很好，0.19元/股的收益，比去年增长155%，公告说是营业收入、营业利润等科目劲增主因均为"酒业收入及通信光缆收入增加"。从公司业务构成看，原光缆生产虽为国内10大生产基地，但去年的这块收入很低，而投资的1000万千米光仟工程按公告应该在2013年初才能投入使用。
    根据公司公告，房地产业务在现存资产售完后将会退出。那么我们先来分析260现存的三个地产项目：凯乐桂园、凯乐国际城和凯乐水岸国际。先分析武汉凯乐桂园：建筑面积20.6万，我们暂按可售面积就是20万左右，三年内售完。目前的均价在8800元/平米（武汉房地产信息网）考虑到地段和学区房概念，假设这个项目今年内售完，均价就是8800元，那么总售价在17.6亿，按略高于万科的10%比例的净利考虑大概在1.76亿；按三年平均分摊计入今年业绩（最乐观估计），那么计入年内净利在6000千万左右；长沙凯乐国际城总建面25万，去除大酒店及其它不可售部分，大概可售住宅及商业建筑面积22万平米（项目内超五星级酒店按3万平米建筑面积计算），目前报价11000元，二手房交易价为8800元（和凯乐桂园相同）就按这个价格计算，10%净利，3年售完，那么净利大概为22X0.88X10%=1.94亿，三年分摊到今年大概在0.65亿；凯乐水岸国际，总建筑面积约13万，可售部分按13万平米计算，预计今年下半年预售，今年内将不会对公司产生利润贡献，假设预售期后年结束，考虑周边5500元/平米均价，则本项目净利大概在13X10%X0.55=0.715亿，也就是明后三年各分摊0.24亿的净利。以上均为对凯乐房产项目的乐观估计，综合下来就是房地产板块今年内能分摊1.25亿，明年分摊1.5亿，后年1.5亿；计入收益则2012年为0.24元/股附近，2013年在0.29元/股附近。

    接下来进行进行通信板块的计算。凯乐科技在光缆通信及套管生产能力大概在年产光缆400万芯公里、。我们假设满产满销，光缆参照亨通的净利与经营额比（亨通2011年光缆生产2000万公里，销售额27亿，净利贡献大概在8000万），可以得出：凯乐的光缆净利贡献大概在1600万，如果考虑到光棒进口而亨通为自产，那么按8折计算，400万公里在2012年带来的营业额在6亿，净利大概在1300万左右。另明年一千万公里光纤投产后，预计每年收益会在3000万左右。硅芯管30万公里每米售价3元，批发价乐观估计估计在2元附近，毛利约15%（根据中国塑料机械网数据以及凯乐科技2007年与印度1.3亿合同的公告），计算得出，营业额在6亿左右，毛利在9000万，净利大概在1500万左右。那么我们可以得出通信板块在2012年带来的净利最乐观估计在3100万，每股带来收益在0.06元/股。2013年大概净利在6100万（不考虑长飞在合资公司的收入），明年收益大概在每股0.12元/股。（最乐观估计）

    最后我们再计算黄山头酒业之前，先分析湖北的白酒市场。

    目前白云边、枝江、劲酒、稻花香、石花、黄鹤楼排在湖北省白酒市场一二线阵线，10年收入总计约达到200亿元，约占8成的湖北白酒市场。其中劲酒主攻保健，枝江主攻中低端酒，黄鹤楼主攻中高端，白云边和稻花香全面开花。（参考详见百度文库http://wenku.baidu.com/view/5a2abc8a84868762caaed553.html）。从省内品牌占有情况来看： 黄山头大本营荆门市2011年10月数据