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美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么

(2021-06-21 21:03:10)
标签:

美联储

美元

外汇

宏观经济

量化宽松

分类: 原创全球宏观分析

联储将联邦基金利率区间的上限——超额准备金利率(IOER)从0.10%上调至0.15%,将联邦基金利率区间的下限——隔夜逆回购利率(ON RRP)从零上调至0.05%。两大利率调整自当地时间6月17日开始生效。


美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么


IOER全称 Interest Rate on Excess Reserves,即超额准备金利率。美联储并不像中国央行直接对于准备金率进行调控,而是通过对于准备金利率的调整来吸引或者间接拒绝银行存放准备金。美国当前货币政策实施的标准模型是,央行施加最低法定存款准备金要求,并通过公开市场操作影响联邦基金利率(FFR)。准备金是商业银行根据存款规模存放在美联储户头的钱。美联储增加这个利息,吸引银行把更多的钱作为准备金放在美联储的户头里。那么这样做,银行的存款乘数就会变小,间接控制信贷规模

美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么



美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么


还记得美联储的联邦基金利率其实是在一个区间里的嘛?而这个区间当中超额准备金率往往充当上限。隔夜逆回购充当下限



隔夜逆回购协议便利(ON RRP)则是美联储从非银行机构,特别是货币市场基金回笼流动性的工具。具体就是美联储告诉他们:你们把手中的资产抵押给我,我就借一个晚上(所以叫做隔夜)。第二天连本带息还给你,这个利息就是隔夜逆回购利率。


这次会议把隔夜逆回购利率上调至0.05%,之前为0.00%。ON RRP的英文全称是Overnight Reverse Repurchase ,所以千万别被这种英文简称吓怕了。当然也有的博主时不时就来个中英文夹杂,很牛逼的装逼

美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么


那么这些非银行机构就有动力把资产借给美联储了,别看才0.05%这一点利率,好过没有啊对不对。而且也就借一天,还是借给美联储这样的爸爸,只要数量够大,何乐而不为呢!


美联储这么做的目的是为了短期内迅速吸收那些来自于银行体系之外的超额流动性。货币市场基金、联邦住房贷款银行等机构通过回购交易,将过剩储备金存在美联储账户上并获得利息。目前美国货币市场真就是洪水泛滥淹死人了,以至于就这点利息还是连续多日吸引超过5000亿美元流入,最近单日还突破了7000亿。


美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么


那是不是说美联储一天就吸水5000亿?不是的,一天5000亿,一个星期都2万5000亿了,那还谈什么加息缩表,几天就给你干完了。这种方式的目的性在于微操,就像你每次呼吸,呼进来,隔了一会吐出去、那你说呼吸没用吗?

美联储上调两个小利率,隔夜逆回购以及准备金利率是什么


FRED 是美联储经济数据的简称,是一个在线数据库,由来自数十个国家、国际、公共和私人来源的数十万个经济数据时间系列组成。FRED由圣路易斯联邦储备银行研究部创建和维护,它远远超出了简单地提供数据的范围:它将数据与帮助用户理解、互动、显示和传播数据的强大工具组合在一起。不用翻墙就可以看,TradingView也可以看

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