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[转载]双鹭药业:估值与走势

(2020-02-25 17:33:03)
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分类: 双鹭药业

双鹭药业上市以来的一些资料如下:

年度    市值(亿元)      净利润(亿元) 市盈率

2005    6.28—10.93      0.3382        18.57—32.32

2006    7.29—13.57      0.4785        15.24—28.36

2007    11.4—80.36      1.3480        8.46—59.61

2008    55.5—97.9       2.1786        25.48—44.96

2009    77.2—126.9      2.4410        31.65—52.01

2010    78.5—165.7      2.7271        28.79—60.76

2011    116.3—153.3     3.830         30.38—40.04

2012                   预估5.1       

注:2011年预告净利润为5.17亿,3.83亿是扣除下面两项后的业绩:1.转让普仁鸿股权取得的投资收益增加利润;2.计提可供出售金融资产复星医药减值准备减少利润。

日期                       时长        跌幅               

2004-10-11----2005-06-02   7个月      42.9%

2008-01-28----2008-03-20   2个月      34.2%

2008-05-14----2008-07-01   2个月      43.3%

2010-04-21----2010-07-02   2个月      43.8 %

2010-11-10----2012-01-17   14个月     42.7%

通过资料分析,可以发现:

    1.双鹭2004年上市后,市场还不清楚它是一家什么样的公司,同时市场处于熊市末期和牛市初期,2005—2006年给的市盈率只有16—30倍左右。

    2.2007年业绩暴增,指数猛涨,双鹭的股价更是一飞冲天,年初就显得非常低估,市盈率低至9倍,后期达到牛市的合理位置60倍。

3.2008—2011年基本处于25—60倍之间,中轴位置约在35—40倍。

    4.20111.00元,20121.34元计算,2012-03-31日的股价26.56元,静态市盈率27倍,动态市盈率20.

    5.5次大调整中,有4次(含本次)的跌幅为43%左右。时长有3次为2个月,17个月,唯独本次达到14个月。

6.(补充)以前一年度业绩计算的最低静态市盈率

年度     2006   2007   2008   2009   2010   2011

最低静态

市盈率   21.6    23.8   41.2   35.4   32.2   42.6

    思考:

1.医药指数已经连跌5个季度,这是医药指数历史上的第二次,前次是在2004年。看看医药指数的季线图,典型的N形走势。医药政策的批量出台,是这次大跌久跌的主因。这些政策对于大部分生产普药的公司来说,是有很大的影响。但对于生产高端药品、研发型的优质医药公司双鹭来说,并没有太大的影响,甚至从长远来说,还可以清除部分潜在的竞争对手而扩大自己的市场份额,反而是好事。

    2.除了政策因素外,双鹭没有其他任何的不利情况,正按公司的计划稳步的推进研发、生产、销售等。公司的股价不管从调整的时间、幅度还是估值来讲,都是非常少见的,30元以下是难得的买入机会。

    3.公司将于4.21发布2011年报及2012年一季报,估计还会预告半年报业绩,一切都别说了,由业绩数据来决定吧。

                                                  

 

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