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【猛兽财经】吉利德的整体药物组合从未如此强劲

(2020-05-29 22:29:00)
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吉利德

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吉利德股价

吉利德股票

【猛兽财经】吉利德的整体药物组合从未如此强劲
吉利德—猛兽财经

吉利德科学公司最近在改善其肿瘤投资组合的同时,增强了其整体药物组合的实力。


吉利德科学公司的业务继续表现良好。我们预计,随着该公司减轻专利到期的影响,核心业务表现将继续保持。


吉利德科学拥有强劲的股东回报历史,我们预计这一趋势将继续下去。


吉利德科学公司(GILD)(以下简称“吉利德”)是全球最大的生物制药公司之一,市值约为900亿美元。由于投资者对潜在的新冠疫情治疗药物瑞德西韦感到兴奋,该公司自今年年初以来的表现令人钦佩。最重要的是,公司业务组合的其余部分继续保持着令人难以置信的良好表现,从而形成了一个强劲的整体投资组合。


吉利德的Filgotinib


吉利德最近公布了与加拉帕戈斯群岛(GLPG)合作开发的菲格替尼(Filgotinib)系列药物的强劲业绩。


吉利德—猛兽财经

该公司对菲格替尼用于中度至重度活动性溃疡性结肠炎患者的2B/3期疗效很有希望。该公司发现,在第10周临床缓解的患者比例显著提高,多个不同的临床试验达到了预期的终点。


该公司在中国的药品投资组合表现良好。Filgotinib有一个庞大的时间表,在此期间它可以赚取收入,预计耐心等待的期限要到本世纪30年末。该药的最高年销售额预计将达到40-60亿美元,而该公司目前的年化营收约为200亿美元。


这意味着,在该公司2020年至本世纪30年代末的潜在业务中,菲格替尼占据了25%的份额。


吉利德的瑞德西韦


吉利德业务组合中的另一种主要药物当然也是更广为人知的药物是瑞德西韦。


吉利德—猛兽财经


初步结果显示,吉利德的瑞德西韦药物在减少患者平均住院时间和降低死亡率方面都有惊人的效果。虽然这种药物是否应该成为一线治疗药物的问题还没有定论,但它越来越多地被批准,并被认为是最好的希望。


吉利德专注于提升其制造能力,并已将提升时间从9-12个月调整至6-8个月。该公司预计到5月份将有14万剂,到年底将有100多万剂。该公司预计,根据其最近的业绩,可能会有更高的需求。


以每剂几千美元的价格,这可能意味着该公司在2021年将获得数十亿美元的新利润。


吉利德的癌症药物组合


与此同时,吉利德正致力于迅速扩大其癌症投资组合。该公司在这一领域与Kite Pharma和Forty Seven公司进行了重大收购,似乎正在计划继续进行收购。

吉利德股价—猛兽财经

吉利德在其细胞治疗和非细胞治疗业务中拥有令人难以置信的强大组合。该公司从Forty Seven公司手中收购了Magrolimab,预计这些公司的专利将持续到本世纪30年代。最高销售额预计将接近30亿美元。该公司的其他肿瘤药物,如Yescarta,预计销售额将达到近20亿美元的峰值。


该公司正在全面推进一个强大的早期和中期药物组合。然而,这一切的结果如何还有待观察,该公司显然正积极致力于建立肿瘤药物组合。即使是Magrolimab和Yescarta也可以取代公司另外25%的销售额。这意味着每年超过50亿美元的利润。


如果将菲格替尼与其他公司合并,这可能意味着该公司的总销售额(不包括药品)将增加50%。该公司正面临着越来越激烈的竞争。


吉利德的核心药物组合


在公司的新投资组合不断扩大的同时,吉利德的核心药物组合的表现依然令人难以置信地好。

吉利德股价—猛兽财经

吉利德的核心业务方面,HIV和HCV的销售继续表现良好。该公司的HCV产品组合面临着越来越激烈的竞争,2020年第一季度的销量几乎比2019年第一季度的销量低10%。我们可以预期,这种下降将以一定的速度继续下去,然而,仍然有大量的需求能够治愈丙型肝炎,因为这种疾病还远远没有消失。


未来,这将为吉利德提供持续的高利润率现金来源,每年高达数十亿美元。

吉利德股价—猛兽财经

更令人兴奋的是,该公司的艾滋病业务在2019年盈利超过160亿美元(从该公司约200亿美元的收入中),今年有望实现两位数的增长。这意味着,再加上该公司即将上线的其他药物,该公司的整体收入可能会大幅增加。


吉利德新的、对患者更安全的、以taf为基础的治疗方案现在已经占据了之前TDF市场的90-95%。预计到本世纪30年代初,这些药物将成为首选治疗选择,这意味着吉利德到本世纪20年代将从该业务将获得强劲收入。持续的收入将支持持续的股东回报。


吉利德还将把专利到期时间从本世纪20年代初延长至本世纪20年代末。与此同时,目前只有22%的风险人群在使用PrEP(艾滋病前预防),这意味着公司整体规模还有很大的扩张空间。


股东回报

吉利德股价—猛兽财经

吉利德在2020年第一季度向股东返还了总计22亿美元。对于一家市值超过900亿美元的公司来说,这意味着年化回报率接近两位数。该公司每年支付近4%的股息,同时回购相当数量的股票。公司继续授权回购大量股份。


更重要的是,随着公司收购历史的放缓和新药销量的增长,利润将会增加。


风险


吉利德实际上只有一个投资者应该密切关注的风险。


这是整个生物技术行业的风险,这是一个资本密集型的行业,有很多大而富有的公司投资数十亿美元。与此同时,药物开发是一项有风险的事业。虽然吉利德科技迄今表现良好,但不能保证在未来5年内,不会有其他实验室研发出治疗艾滋病的药物,从而摧毁该公司的核心业务。


由于这种风险,生物技术投资者应始终寻求多样化投资。


结论


吉利德正在建立一个强大的药物组合,将允许该公司在未来几年大幅增加其收入。该公司的肿瘤药物和菲格替尼与加拉帕戈斯群岛的合作有可能大幅增加收入。未来10年,该公司的收入可能会增长50%。


2020年第一季度,吉利德科学(Gilead Sciences)实现了接近两位数的年化股东回报。公司的现金流,随着它的保持,甚至是增长,将使公司增加股东的奖励。在该公司停止最近的疯狂收购后,这一点尤其明显。



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