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[转载]再说实业思维

(2020-01-24 15:50:05)
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原文地址:再说实业思维作者: 盛世裕丰
[转载]再说实业思维


有的朋友对企业净资产是抵押品这个比喻不理解,他们觉得看企业净资产是没有用的,认为投资就是为了获得企业未来的自由现金流,如果不能获得自由现金流,我们买这个企业的净资产有什么用呢?这种说法有偷换概念、非此即彼的意思。
以净资产为锚买入企业股权,并不是不管不顾这家企业的经营情况。我只是优先确定买入标准,再参考其他情况而已。在低于净资产的一个群体里,参考企业的经营情况再来选择投资对象。
我对研究企业本身的水平一般,甚至很差。所以给自已的定位就是,自已是一个利用市场牛熊周期潮涨潮落来赚钱的投资者。我认为未来是不可知的,我也认为时间是我的朋友,我更把被动投资当成自已的风格,而正复利轮功是我投资回报的加速器。
用实业思维来看,如果你在生活中,要买一家非上市公司,做它的老板(或大股东)。你的目的是为了获取这个企业未来自由现金流是没错的,关键问题在于,对于未来的事情,我们是没有确定的把握的。
我们希望获取它的未来现金流,在投资当初,只是一个美好的愿望,还不能当真,我们必须做好不能实现这个愿望的可能的备案。那么这个企业的净资产,就是我们的抵押品。我们以这个企业的清算价值来投资,就能保证我们即使在企业最恶劣的情况发生的时候,因为有了抵押品,依然能保护自已不受伤害。非上市公司如此,流动性更好的上市公司也是如此。我认为按实业思维投资,应该成为投资者一生坚守的逻辑和依据。
(升利/整理)
2019.1.9

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