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[转载]投资是一场修行(转载)

(2020-01-11 16:52:15)
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投资是一场修行

涨停大牛板 2018-05-17 13:59:51

一名成功投资者所拥有的特质

股票市场永远摆脱不了七赔二平一赚的概率。十个人里面只有一个人赚钱,赚钱的人永远只是少数。那么长期赚钱的人是什么原因让他长期保持盈利呢?是智商?学历?专业?答案肯定不是,如果这个逻辑成立,那么最有钱的人应该是经济学家或者金融学教授。那么是勤奋吗?有很多人阅读了大量关于上市公司行业的资料,把公司研究的比董事长还透彻。难道这就可以赚钱吗?显然不是,因为人们都可以做到。当然勤奋的研究公司是必要的条件,但不是绝对的条件。

那么什么才是一个成功投资者的应该拥有的特质呢?记得以前看过一篇文章总结的很好。

一、敢于在他人恐慌时果断买入股票,而在他人盲目乐观时卖出股票。例如在每次熊市,股票无人问津,价格跌到冰点的时候买入。又或者是在牛市冲上5000点,连卖菜大妈都跑去炒股的时候卖出。这是胆量。

二、极度沉迷于投资这个游戏,并有强烈的赚钱欲望。投资者的头脑始终处在云端,梦想着股票。或者在半梦半醒中,第一件事想到的就是刚刚研究过的股票。这是执着。

三、对自己的想法要有绝对信心,当面临大多数人的反对,你能够充分的证伪,而又不被他人言论所动,这是信心。

四、当你所有持有的股票长期低估,市场没有反应它的价值,股价长期低位徘徊不涨的时候,你需要的是等待。这是耐心。

五、当你低估买入的股票,但因价格波动又跌了20%。但基本面没有任何变化。这时候你需要的沉着。这是承受力。

六、当你买入了一个伟大而又有前景的公司后,你需要的是情怀。所以你要有足够的想象力,例如下一个华为,下一个腾讯。这是想象力。

七、当长期持有的优秀公司碰到短期的偶然事件,造成的困境。你需要冷静的分析和判断,而不是盲从。这是理性。

所以,一名成功的投资者所具备的必要条件,大都是心理层面的优势。理性、耐心、信心、胆量、心理承受力、想象力、执着。这些特质,往往是与生俱来的,很少有后天形成的。


时间对投资的意义(值得一看)

1、人是时间的动物。

以前人人家都有钟表,现在人人都带手机,如果你的手机没有时钟,你会有什么反应?许多人在日常生活的地理空间中能容忍自己很差的方向感,但是却不能容忍自己不知道时间。尤其是现代人,须臾离不开时间。

时间不仅是外在的存在,而且更是内在的存在、精神的存在。时间存在于每个人的心里,每个人脑海中。

如果这个世界上没有人,或者说,人的心里没有时间,那么这个世界上就没有时间。通常时间似乎有始有终,这样的时间,我们称之为时间段。真正的时间是没有始没有终,谁也说不出时间的起点和终点。真正的时间是永恒,即没有时间。时间是短暂的,永恒才是长久的。

2、时间是许多事物的奥秘所在。

一切问题的形成与解决都发生在时间之中。离开了时间的维度,许多事物都变得毫无意义,生命就是其中最典型的一个。同样,时间对每个人的催迫是毫不留情的。

甚至可以说,这个世界上最专制的是时间。有些人试图抗拒时间,夜里不睡觉,白天不起床。但是,时间依然是时间,它的脚步一秒钟也不会停下。

对投资与投资者来说,时间也是非常重要的。中外格言都说,时间就是金钱。对不投资的人来说,时间会让金钱贬值,时间越长贬值得越多。即便储蓄也不能解决金钱因时间而贬值的问题,我从未见有人通过储蓄上了富豪排行榜。要对抗时间导致金钱的贬值,就必须投资。

即便是对投资者而言,投资者的类型与风格不同,时间的意义也截然不同。追求速富的人喜欢短时段,愿意慢慢致富的人拥抱长时段。

3、时间是最公正的。

一切投资都要面对时间的考验。你信任时间,时间就会回馈你。投资回报的实现,最终要靠时间。

时间是正确投资的帮手,时间是错误投资的敌手。炒股者不信任时间,觉得时间越长,风险越大,夜长梦多,还不如落袋为安或走为上策。买入并长期持有的价值投资者信任时间,把时间当挚友,用米尔斯的话说是:“至死不渝。”

炒股者只争朝夕,投资者从容不迫。所以,在保守的价值投资者看来,最稳妥、最现实的投资方法,就是让时间成为自己最强大的盟友。只有选择投资经得起时间考验的优秀公司,才是成功投资的关键。

用但斌先生的话说,投资就是发现优秀企业,趁低购买,长期持有,委托时间来为自己积累财富,让时间的玫瑰慢慢绽放!

有人说,价值投资的秘诀靠的是复利。但是,正是时间成就了复利的奇迹。离开了足够的时间,就没有复利的奇迹,当然也没有财富以复利方式增值的结果。

不少人说过,长期投资能大大降至税负和交易费用。这当然是千真万确的。不仅如此,如果短时段投资大大增加投资者的焦虑的话,长时段的投资则能大大减少投资者的焦虑;如果短时段的加风险,后者降低风险。

如果每笔投资时间过短,投资者又要面临新的投资决策,投资失误的风险就大大增加,焦虑也相应大大增加。若想要降低投资出错的概率,若想夜夜安枕,最好选择长时段的投资。

4、表面上看,时间似乎是中性的,无关道德与价值。

然而,时间却与人类的某种精神品格息息相关,这个品格就是耐心。非凡的耐心是伟大投资者的共同特征。耐心是不厌倦地等待的艺术。越长的时间和等待需要越大的耐心。杰出的投资者都掌握了这种艺术。

有人说耐心比智慧更重要。其实耐心本身就富含智慧,而且是要靠智慧养育的。这种智慧就是对时间和事物的认识和体悟,辅之以自律与克制。投资的大敌之一是按捺不住,因为求有为、爱行动是人类的天性。而耐心是人的这一天性的反向操作。

耐心与时间相关,并由两个部分组成。一种耐心是投资前的从容等待,一种耐心是投资后的从容等待。这两种耐心合在一起,并假以时日,就能造就伟大的投资者。耐心这种品德适用于一切伟大的事业。

最成功的人是那些做决定之前花很长的时间去深思熟虑的人。越能持续成功的人是把成功的时间段放得越长的人。如果投资是一场马拉松,那么,耐心就是耐力。

每个人在进行投资决策时,心里都有一把时间的尺子。保守主义者喜欢能够恒久的事物。因为越恒久的东西越有价值。

真正的保守主义者要做的事情是没有时间尽头的事情。投资,对保守的价值投资者来说,是在收藏,就是要收藏有悠久历史与无限未来的藏品。保守的投资者喜欢基业长青的公司,和值得永远持有的投资。

投资中的“框架效应”

1、越来越相信,投资靠得是智慧,而非聪明,聪明是战术层面的,智慧是战略层面的,但战略层面的智慧,根基仍是扎扎实实的基本功。

2、估值本身不重要,重要的是你能不能真正看懂这个公司的生意,真看懂了,你自然也就知道该怎样估值,看懂的标志就是你可以清晰地理解公司未来的现金流(利润)。

3、对投资人来说,千万不要想一夜暴富或一战成名这种事情,盈亏同源,与这些对应的就是一失足成千古恨,投资中,因成功而导致失败的案例数不胜数,平常心就是最好的投资心态。

4、好的投资逻辑,都是简单、直接、粗暴、一看就懂的,冗长臃肿的投资分析一般不会有太好的结果。

5、时间是每个人最重要的资产,高效的自我管理与健康的生活方式,会造就伟大的复利,并且不止显现为金钱。

6、流动性本身不重要,重要的是做得对不对,如果做得对,自然后面有充裕的流动性为你接盘,当然,当你做对的时候,即使没有流动性,本质上也对你没有什么影响;可怕的是做错了……

7、商业逻辑优先于财务数据。

8、我们需要寻找的是可以长期保持高ROE或者ROE可以长期提高的标的,时间越久,你的收益率越接近于你持仓的ROE,而你的生活也可以因此更轻松、更安心。

9、管理层增持比大股东增持更具有效性,千万不要和大股东比持股成本,他们追求的是控股权,投资人追求的是可预期内的投资收益。

10、长期来看,现金是最不该持有的资产。

11、包括投资在内的人生诸事,能让别人做的就尽量让别人做,你只需要负责战略正确,他负责把对的事情做对,化繁为简是人生最重要的能力之一。

12、研究也是有规模效应的,这就是常说的触类旁通。

13、后视镜总让人感觉错失了全世界,但投资最重要的是未来,而未来的每一天,都会如今天一样艰难。

14、最好的职业应该是,具备自我强化的护城河,同时能做大自己的杠杆。

15、人性就是涨得多的时候,后悔买的少;跌得多的时候,后悔买的多。还是想好以后就出手吧(理性),选择一个让自己舒服的仓位,买好拿好。

16、怎样应对暴跌?已持仓的标的,如果投资逻辑没变,就装死不动,如果投资逻辑已改变,无论亏多少,都要斩仓离场;未持仓标的暴跌,想好看好后,价格一到就买足仓位,继续装死不动。

17、只要以相对合理的价格(不求买得多便宜,但求不要买得太贵)买入可以持续创造价值的资产,长期来看,赚钱是大概率的事情。

18、管自己的钱,有足够的现金流,波动不仅不是风险反而是机会;管别人的钱,波动不仅是风险,而且还是高昂的成本。


影响投资生涯的十句话

1.“短期来看,股市是投票机,长期来看,股市是称重器。”——本杰明•格雷厄姆

真正领悟到了这句话的真谛,你就能理解股票市场的本质,从根本上建立股票投资的正确理念:买股票就是买企业,选股票就是选企业,最终决定股票价格的是企业自身的价值。只有树立了这样的理念,你才会去真正关心一个企业的市场前景、竞争优势、经营管理、财务状况等关乎于公司“重量”的因素;只有树立了这样的理念,你才不会关心一时的涨跌,不会在乎短时的波动,不会关注众多投机者每天“投票”的结果;只有树立这样的理念,你才拿得稳,守得住,静待企业的发展和成长,看着它长大、长胖、长重,开花结果,而你需要做的只是在收获的季节摘取应有的果实而已!

2.“你必须想象市场报价来自一位特别乐于助人的名叫‘市场先生’的朋友。‘市场先生’每天都会出现,有时他心情愉快,只能看到影响企业的有利因素,报出非常高的买卖价格;另外一些时候,他情绪低落,只能看到企业和世界的前途荆棘密布,报出非常低的价格。他的行为越狂躁抑郁,对你越有利。”——本杰明•格雷厄姆

格雷厄姆是巴菲特的老师,他捡烟蒂式的投资模式虽然在当今市场显得有些不合时宜,但“市场先生”和“安全边际”两个理念确是最值得我们学习和深思的。这句话道出了股市波动的实质和聪明投资者对股价波动应有的态度。大部分人把市场先生奉若神灵,被市场先生玩得团团转,少数人把市场先生作为自己的奴仆,有效利用。巴菲特说过股市关闭一两年, 我是不会在意的,我们根本不需要每天有什么报价,来证明我们干得好不好。

3.“在拿着铁锤的铁匠眼里,所有问题都是钉子。”——查理•芒格

这句话多次从芒格先生的口中说出,我认为芒格先生智慧的精髓或许就是这句话。现实世界,看到了太多人是铁锤人或是很多行为是铁锤人行为,总是凭着自己狭窄的知识面和孤陋的经验来看待和处理问题,还听不进别人的意见,固步自封,自鸣得意!股票投资一样,很多技术分析者,根本不了解投资,就瞎说什么在中国股市投资没用,因而一直没有走上正确的道路;很多投资者又把投资看得太简单和片面,没有从市场发展、商业竞争、买入时机、持股时间等多个方面来综合、系统的考量。总之,铁锤人倾向在我们每个人身上都太容易出现了,克服这种铁锤人倾向,别无他法,只有首先掏空自己,虚下心来,多学习,多思考

4. “你想得到一样东西,首先要做的就是你得配得上它”——查理•芒格

很多人问我,如何才能找到优秀的伴侣,我就说你首先应该让自己变得优秀,毕竟优秀的人都不傻;有人问我如何才能当上领导,我就说你首先应该具备一名领导应有的素质吧,比如战略的思考能力,良好的沟通能力,综合的管理能力等等;有人问我怎样才能在股市赚钱,我就说你首先应该变成一名优秀的投资者吧(可以参考以前写的《浅谈投资人应具备的四个基本要素及提升方法》)。那些不学习、不思考、不努力,却妄想通过小道消息或是某个专家、大v的只言片语就发大财的人,我真想不通你凭什么能取得成功?

5.“投资和投机只有一线之隔,没有什么能比大量不劳而获的钱更能镇静理性,通常理性者们的行为都会变得像晚会上的灰姑娘一样。他们知道继续在已经有着巨大估价的公司进行投机,最终只会带来南瓜和老鼠,但他们仍然不愿错过这个巨大派对,一秒也不愿错过。于是这些迷糊的参与者们都打算在午夜之前的几秒内离开。但问题是,他们在一个时钟没有指针的房间里跳舞。”——沃伦•巴菲特

6.“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片,代表着你在一生中所有可以做的投资,你将会真正认真地考虑你的每一次投资,被迫三思而后行,所以这样一来你自然会做的好得多。”——沃伦•巴菲特

7.“为了取得优异的成绩,你必须对价值持有非常规性的并且必须是正确的看法。这并不容易。”——霍华德•马克斯

8.“如果知道我将死在哪里,我就再也不会去那个地方!”——古谚语

9.“假如在一次浩劫中,所有的科学知识都被摧毁,只剩下一句话留给后代,什么语句可用最少的词包含最多的信息?我认为是原子假说,即万物由原子组成,它们永恒运动,并在一定距离以外相互吸引,而被挤压时则相互排斥。这句话充分包含了关于这世界的信息,需要一点点想象力和思考能力。”——理查德•费曼

10.“昔日我如此苍老,现在却风华正茂!”——鲍勃.迪伦

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