自然界很多现象的多次出现,容易被人们视为一种规律而失去理性认识,当被这种假象蒙蔽而吃亏上当后,方觉仅凭现象不明就里地主观胡乱想象是万万要不得的。A股大盘在连续调整后于半年线处接连四天的企稳弱反,许多人嚷嚷着大盘已阶段性见底,可以抄个小底了,但雪花不以为然。仍然坚持市场走在调整四浪中的子浪C中。后半周连续四天的抵抗,只能说明有止跌可能,但并没有充分的理由判断就此止跌。反弹的力度太弱不说,量能也不济,况且周五报收的一颗缩量阳十字星,只能说明多空趋于平衡。这里既可以演变为C浪结束,更可以演变为下跌中继。周线级别的调整,虽然已三连阴,接下来会有反弹,从时间与空间上来看,现在均不能判断大盘调整已到拐点。技术上完全空头排列,此时过分乐观,倘若市场再来一根大阴棒,那可就不是被动的问题了。不主观臆断,方为生存之道。雪花认为:要想抄底者还是应该让子弹再继续飞一会方为安全。
结构性行情下,市场亮点当属众所周知的中小创板在周五的良好表现,创业板出现了超预期的大阳,中小板呈现出一颗倒锤头中阳。个股表现较为活跃,建立在超跌基础之上的反弹急先锋通信电子涨幅居前。而代表大盘股的上证50、中证100、上证180、沪深300全部收阴。一天的强势并不能说明什么,但至少说明大部分超跌个股已经拒绝下跌,开始逐步企稳,反弹走强了。
有心的布局中长线的投资者应该已经注意到了:创业板月线已经金叉。虽然说不能就此判断该板块就立马走强赚钱,但至少这是一个开始做多的重要信号。(见图说明)
因此,目前虽无法判断大盘已经止跌,但在结构性行情下,应该是又到了轻大盘重个股的时段了。投资者切不可因噎废食,错失良机。当然,短线上应该轻仓参与是前提。毕竟大盘安全了,才是放心做个股的好时机,而目前不是。
2日,厉以宁在2017年腾讯风云演讲暨原子智库年会上,坦承讲到,目前最让他担心的是改革速度。中国经济进入“新常态”以来,发展模式的重心从数量转向质量。对此,他认为这种转换并不会轻而易举的实现,但科技创新会是主要的动力。在他看来,目前中国经济的形势比大家想象得要乐观,但仍存在三大短板。首先,发展实体经济需要人才、创新、新的营销观念和新的管理理念;其次,“三农”也需要营销,农业产业化、农业现代化需要更好与营销结合;最后,中国企业需要打造更多的国际品牌。如何处理好城市发展与农民进城的问题,厉以宁提出了打工回家创业的提议。“改革并不是不要农民,而是需要新农民。”他表示,经济改革不是不要进城来打工的人,而是需要这些打工的人能够自己创业。在他看来,对于进城务工人员,回家再创业是更为理想的道路。并提出,不应把农民看做是一种身份,那是计划经济的观念,而是应该把农名当做一种职业。中国是否面临“明斯基时刻”?余永定在该年会上表示,答案是否定的:“不能说中国现在面临着明斯基时刻,更不能说中国已经进入了明斯基时刻。”
“明斯基时刻”简单来讲就是资产价格急剧暴跌。这一概念来自美国经济学家明斯基(Hyman
Minsky),指的是市场中隐藏的风险突然爆发,使得资产价格暴跌并导致经济萧条;而这种隐藏风险来自经济繁荣时期中,市场过于乐观的氛围和市场主体的过度负债及投机。此前,周小川严厉警告了过度负债和投机可能带来的风险,他说,若经济中顺周期因素太多,使得周期波动被巨大放大,在繁荣时期过于乐观,会造成矛盾的积累——在一定时期可能出现“明斯基时刻”。余永定说,“明斯基时刻”的几个条件,包括金融资产价格暴跌、货币市场流动性枯竭及资本金无法得到补充等在中国都不成立,因此中国并不面临明斯基时刻。具体来说,在资产端,包括股市、债市和银行资产表现正常。在负债端,作为高储蓄国家,中国可借贷资金充裕;制度安排使得大规模银行挤兑很难发生;资本管制也使得大规模资本外逃的可能性降低;另外中国央行有处理流动性短缺的丰富经验。在金融机构资本金方面,中国政府有财力为金融机构补充资本金。他说,为防范明斯基时刻,中国需要做到以下几点:第一,目前为止要坚持资本管制;第二,要抑制企业杠杆率上升;第三,要防止地方政府债务失控;第四,要压缩影子银行套利空间。“如果说离明斯基时刻近了,那么去杠杆要抓紧,货币政策要紧,可能还要适当适度地降低经济增长速度。”余永定说,“如果认为还不是现实威胁,那么去杠杆要温和一些,不要一刀切,经济增速可以比较放心地保持在6.5%左右。”他表示,守住不发生系统性区域性金融风险的底线十分重要——重要环节就是防止资本外逃——但防止经济增长速度再度下滑也非常重要。
综上所述,雪花判断:倘若代表蓝筹股的如漂亮50等大盘股各指数不能止跌回升,又值岁末年初之际,市场将难有大行情。目前持忍耐之心,待市场给出明确做多信号适时而动,才是战胜市场的唯一法宝。
2017-12-3 11:05于大安匆匆。
(大盘周线)
(创业板周线)
(中小板日线)
(漂亮50日线)
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