荣跃的博客

本周一市场的V型反弹，与周二的高举高打，仅四个小时把市场从2309拉到2393，大有超强势逼空一举把红旗插上2400再创今年新高之势。

然而，多头切莫高兴得太早。笔者断言，这场V型反弹实质是对2478-2476-2452复合头扇肩顶形成的最后反抽确认，2309反弹将于近日结束，来匆匆去匆匆。而支撑这一判断最主要的依据是天量天价，地量地价的这一股谚。

首先，地量地价之规律显示2309只是短期底。不久将被击穿。

无论从绝对量能还是相对量能水平，2309对应的沪市上周五680亿日成交，仅是短期底部，而非中期底部。

诚然，从绝对量能680亿水平，在2010年2月2890、、2011年2月2661，2011年6月2610确实多次构成中期底部或阶段底部。但是，鉴于目前A股流动性水平低于前两年。其构成中期底部或阶段底部成交水平应低于前两年(比如与2307、2132对应的400亿，与2242对应的55

导语 2327-2383的缩量整理已持续9天了，2478、2453的M头型态左肩为13个交易日，与之对应右肩下周进入13个交易日，除非本周末有超预期利好(比如降准或降息)出台，迫使场外资金进场抢筹，放量站在2380之上。否则，若继续缩量反弹整理则下周（最迟下下周）市场将向下突破，击穿2132-2242连线，且2242政策底将随之破位。
反弹基础动摇 市场向下突破

下周进入变盘时间，从技术上向上突破、向下突破均有可能，但综合基本面、资金面及相关市场情况A股向下突破已成必然。
    支持下周向下突变的基础主要有两个，其一，从型态上，2月27日至今大盘走出的大型复合M头来看，大盘在左肩2350-2400点附近整理了13天，在成交量放量配合下向上突破；如今大盘在右肩位置也整理了9天，已经到了选择方向的时间。突破方向取决于成交量，本周五沪市日成交680亿，萎缩至一个半月以来地量水平，如果继续萎缩，再加上13天的时间窗口，下周大盘很有可能向下突破，完成复合M头头肩顶量度跌幅，跌幅大约100个点，直指2242。其二，自3067点以来，只要周K线走出3连阴的走势，有三次是以多连阴持续下跌的，唯一例外是在去年5月13日和2

本周沪市最大70点跌幅证实了我们上周“下周长阴杀跌”的预测，鉴于本周沪市日成交基本处于800亿弱市水平之下，下周初A股依托2132-2242上升趋势线的短期反弹后，将再现长阴杀跌或持续阴跌，形成周线三连阴。届时个股风险将远高于大盘。

无形之手主导全球暴跌 国际金融市场或全面走熊

 欧债危机失控引发的2012年5月国际金融市场的恐慌，堪称2008年10月国际金融市场崩溃的缩影。大宗商品、外围股市近期全线持续下跌，很可能宣告大宗商品的十年超级牛市周期的终结以及道指为首的外围股市持续三年大反弹周期的终结。因此，本次全球金融市场暴跌的根本原因是市场内在的运行规律使然。

受法国大选左翼上台、希腊议会选举、德国默克尔首选失败等因素影响，国际避险资金纷纷涌向美国，本周美元指数走出历史最强走势，本周五的81.75距离1月高点81.78咫尺之遥。而从历史上美元指数与A股的顶底部对应关系来看，A股底部还远远未到。5月份以来，反映世界商品期货价格变化的CRB指数已是创出一年半以来的新低523.78点，美原油期货已从高点106美元跌至92.5美元，跌幅超10%；美精铜也从整理型态的384美元

本周长阴是否宣告2242反弹结束？鉴于作为先行指数的恒指、国企指数本周天天创新低，且双双创四个月新低，以及沪深300期指空方主力本周大幅加仓，基本可以确认反弹结束。回眸2.28期指空方主力大幅加仓后导演3.14天量长阴，和讯市场观察团队提示投资者谨防下周再现长阴杀

跌。空方下一目标为2132与2242连线（目前在2300附近）。
 1.期指空头主力大增仓 谨防下周长阴杀跌
导语 本周市场最重要的变盘信号来自股指期货。截至本周五，无论股指期货三大主力空头净空持仓变化，还是国泰君安重掌空军一号帅印都显示空头已占市场主导地位。   

  国泰君安大幅加仓空单2000多手重返空军一号。5月7日，国泰君安大幅加仓空单957手，重返空军一号席位。5月8日，国泰君安又一次大幅加仓空单1059手，两日加仓空单2000多手，总持空单达8300多手。

    值得一说的是，2月28日空头突然大幅加仓空单6737手。同日，国泰君安也大幅加仓2817手空单，重返空军一号席位。大盘则从2月27日走出中期顶部2478点之后一路跌到2242点。因此，我们对国泰君安本周大幅加仓空单不能不高度警惕。

我坚信：2012年一个玛雅人预言人类毁灭的日子一定会有若干毁灭性黑天鹅事件发生，引发金融市场大震荡。重创股市、期市多头。

上周日以来黑天鹅频频降临，先是反对欧盟紧缩方针的奥朗德当选法国总统，接着支持欧盟紧缩方针的希腊两执政党失去国会中多数党席位组阁失败，由此一度被欧盟财政契约关进笼子的欧债老虎又被放出来吃人了。一旦欧债危机失控，很可能把全球股市与大宗商品拖入熊市。近日希腊股市创20年新低，西班牙股市回到9年前。继H股跌破去年10月以来中期上升趋势线反抽失败后，已创四个月来新低。恒指也跌破去年10月以来中期上升趋势线。

然而，笔者认为2012年最令人担忧的是A股。海外股市，虽无基本面支撑却有充裕流动性支撑，而A股既无基本面支撑又无充裕流动性支撑，而作为唯一支撑的政策则带有极大不确定性。

殊不知，A股多头这两年连遭重创，就是因为遭遇政策带有极大不确定性。2010年市场没想到房地产调控之严厉超预期、2011年市场又没想到对通胀调控之严厉超预期。2012年等待市场的恐怕是，没想到对经济增长调控之严厉超预期。致使估值

导语：借节日长假期间四大政策利好，上证综指大幅反弹，收盘重上2450关口。鉴于本周反弹量能明显不足，且此点位已逼近前期2478-2469-2476三重顶套牢区，下周开始进入5月中旬的重要江恩变盘节点，投资者应警惕市场重要顶部已经或即将形成。
量价背离 攻克2478几无可能
本周上证50指数、沪深300指数、深成指相继创年内新高，然而，三个指数创年内新高对应的却是量价背离，因此上证指数近期有效突破2478创年内新高的可能性甚微。
    导语：本周最值得关注的是，三个指数创年内新高。5月2日上证50指数在突破箱体顶部（2011年11月4日和今年2月27日连接的趋势顶）后，率先创出年内新高， 5月4日沪深300指数也缩量创出年内新高，同日深成指也缩量创出年内新高。市场上下一片乐观，普遍认为上证综指2478指日可待。

    但从量价配合以及关联市场表现看，大盘后市走势堪忧，另外江恩角度线表明，5月或存在变盘隐忧（见第一观察14）。

尤其令人担忧的是，大涨的背后是成交量的不足。5月2日上证综指在权重股带领下大涨40余点，当日成交量仅1200多亿， 5月2日1200多亿的成交量与2月27日1400多亿和

A股历史上5月前后一个月内见当年重要顶部或者底部的概率80%。其中见顶概率67%。而且2012年5月中旬的重要江恩变盘节点，很可能形成一个重要的底部。因此，5月短暂冲高后急跌的可能性很大。无论是预期中的降准还是超预期的降低交易成本都难以改变这一走势
历史上的5月 基本上非顶即底
5月走势极为关键。A股历史上5月前后见当年顶部或者底部的概率80%。而江恩节点提示，今年5月中旬前后或形成一个重要低点。

 1997年到2011年15年，在4月见顶3次，5月见顶3次，6月见顶4次，6月有2次见底部，总共12次，换句话说，4-6月份见顶部概率67%，见顶部或底部的概率80%。5月很可能复制3月冲高后急跌走势，风险较大。

    目前大盘月K线仍处于下降通道中间区域（趋势顶大约在2740点附近，而趋势底大约在2050点附近），5、6月份形成顶部或底部都有可能。如果5月份依然不能突破2478点、，大盘会继续探底，形成低点的可能大；如果大盘5月份继续反弹，突破2478，也可能形成顶部。当然也不排除大盘脉冲式向上冲击一下然后掉头。而江恩变盘节点提示今年5月很可能形成一个底部，从1664点引出的16*1上升江恩角度线与从34

相隔一个月，沪市日成交额重上1000亿，A股重上2400点，市场洋溢乐观情绪。但和讯市场观察团队认为，下周四美联储议息会声明将揭开QE3的迷雾，而美元指数很可能借机向上突破，而鉴于历史上上证综指与美元指数存在明显的负相关性，A股不仅短期面临调整压力，且中期调整并未结束。

1.美元或向上突破 A股或向下突破？

下周四美联储议息会声明将揭开QE3的迷雾，而美元指数很可能借机向上突破，而鉴于历史上上证综指与美元指数存在明显的负相关性，A股将面临短期甚至中期调整风险。

目前美元指数在连接92.63点、89.32点、88.71点的长期下降趋势线和连接70.68点、72.70点的长期上升趋势线之间大幅震荡。从历史来看，美元指数往往底部都很扎实，而顶部很陡峭。比如2008年3月低点70.68开始6-7次反复筑底，最后一举冲高到89.62点附近。本次美元指数在2011年5月4日创出近3年新低72.70点后，前后共4次筑底，随后一路向上。从历史走势来看，2011年4月-8月的美元指数走势与2008年3月-7月的底部走势很像。

    中期来看，美元指数正在沿着2011年8月26日73.71点、2011年10月26日75.91点、2012年2月29日78.09点、2012年3月29日78

3.14天量长阴以来，A股狂泻两百点，三周阴吞掉六周阳，或暗藏玄机。首先，A股恐非独自下跌，或为全球股市的领跌者，其次，一周狂跌百点单边下跌走势，或有股指期货空头砸盘味道。基于此，二季度A股调整的时间、空间或将远超市场预期，操作策略应以长空短多为宜。

 首先看一组数据，2011年10月4日，恒指盘中创下当年低点16170点，2012年2月20日，恒指创下迄今高点21760点，最大涨幅34.57 %；同期恒生国企指数最大涨幅为47.89%；2011年10月4日道琼斯指数创下阶段低点10404点，3月16日创下13289点，最大涨幅为27.72%，创四年来新高。而上证综指2012年1月6日2132点，至2月27日2478点，最大涨幅为16.22%。通过对比可以发现本轮行情中，唯独A股最晚触底，并且涨幅和持续时间都最短。而3月14