上班族能挤进这个上流社会的，少之又少。此无他，在高收入者中，商人占最大比例。

    上班族一辈子的收入，你只要花10分钟就算得出来。商人的收入，外人无法窥测。

    但是，不是每一个人都有做生意的条件。没有祖荫，家境欠佳；收入不丰的上班族，需要靠薪金收入以糊口。

    薪金是绝大多数上班族的全部收入，是整个家庭的经济来源，没有了这份工作，没有了稳定的收入，全家生活就陷入困境。

    面对这样的威胁，大部分上班族都不敢轻举妄动，轻言辞职。上班族不是没有动过辞职从商的念头，但没有几个有付诸于行动的勇气。

    于是，大部分上班族从一而终，一份职业打到底——把一生最宝贵的光阴卖给老板，以换取一生的衣食。他一生的收入，大部份花在养育及教育儿女上。到他退休时，多数像广东话所说的“人又老，钱又无”，度着乏味的晚年。

    大部份的上班族都没有想过，他其实也是可以做生意的。

    每一个上班族，如果稍微懂得理财，手头多多少少都有一些储蓄。大部份人都把钱存入在银行，以赚取微不足道的利息——2.5%年利。

    他忘记了，把钱长期存放在银行，是肯定亏本的。理由很简单：定存利率为2.5%，通货膨胀率6%，每年稳亏3.5%。

    放得越久，亏得越多。从来没有听说过靠定期存款利息发达的人。

    但以商或从事投资发达者，比比皆是。所以，一有钱，就马上想办法投资，以赚取比通胀率更高的回酬，这才是明智之举。

    如果真的不想投资，那么，最合理的作法，是把钱花掉。因为同样数额的金钱，现在所能买到的东西，将来就买不到了。

    问题是，如果“日日清”成为你的习惯，到老时一无所有，晚景肯定凄凉。那可是令人不寒而栗的晚年。

    所以，最明智的，是克制自己的消费欲。定期储蓄以累积原始资本，然后积极投资。除了保留足够三个月的生活费之外，多出来的都用在投资上。除了产业之外，做生意是最好的投资途径之一。

做生意有两种途径。

    第一种是亲力亲为去经营一种生意。比如开一个档口；开一间店，或是从事小型工业。这是上班族难以做到的。

    放弃一份稳定的收入以建立自己的事业，对需要那份薪金来养家的上班族，难度很高。只有有靠山(例如有富有的父母作后盾)或是财力雄厚而无后顾之忧的人才敢这样做。

    大部分上班族没有这个条件。

    退而求其次，只好采用第二种途径：与人合股做生意。如果你参股的，是私人有限公司，作为小股东，你无权过问公司的业务。

    私人公司缺乏透明度，你无法得知业绩。

    万一想退股，股份也无市场，要卖也卖不出，有人要买也不知怎样才是公平合理的价格。

    你的资金，可能长期被困。

    商联控股的小股东，就吃尽了这种苦头。如果你所参股的是上市的公共有限公司的话，情形就截然不同。

    上市公司的股份，你随时可以买得到。不必像私人有限公司那样，要求别人让你“入股”，欠别人一个人情。

    入股的数目，由最低的100股到百万、千万股，视你的财力而定，也不必征求其他股东的同意。

私人公司，素质参差不齐，失败率很高。上市公司，都是经过证券委员会的股票交易所检验，符合标准的，才准挂牌。

    故上市公司，都是成功的公司。

    当然，商场变幻莫测。上市时原本是好公司，经过一段时间，业务日走下坡，最后陷入困境的也不在少数。

    但是，基本上，大部份上市公司都是颇为健全的。上市公司的透明度肯定比私人公司高。股票交易所规定，所有上市公司每季要公布季报，每年更发表年报，向股东报告业务进展。

    季报和年报所需要公布的项目，都有明文规定。上市公司不得任意割减——当然，如果他们能提供额外或更详尽的资料，就更有助股东了解公司内情。

    更重要的是，股票市场所采取的，是“拍卖”制度，使股份的价值有机会通过竞标，反映其真实价值。通过此市场，使股份随时可以兑现，不必像商联控股的股份那样难以兑现，即使找到买家也无法讨价还价。

    所以，我常觉得股票市场是一项天才发明，通过它，使资金畅流无阻。

    通过它，使数以百万计无法做生意的上班族，有参股于成功大企业的机会。通过它，使庞大无比的游资，得以投入生产事业，为人类创造福祉。

    在马来西亚880万的上班族中，已有400万通过购买股票，参股于1000家大公司的生意。谁说上班族没机会做生意？

    备注：据意大利对外贸易委员会调查统计，在中国内地１３亿人口中，习惯性喝葡萄酒的人群仅为１０００万人，一些大城市中的葡萄酒每年人均消费也只有０．７升，仅为世界平均水平的六分之一左右。中国国际贸易促进委员会上海市分会副会长王烈预测，今后３年，中国内地将成为全球第七大葡萄酒市场。

    如此巨大的市场潜力，如此确定的行业前景，如此惊人的理想品牌集中度，如此大的金融危机之后的巨大机会，还有什么理由不看好红酒？不看好张裕？

原文地址：

    2009年10月30日,星期五，创业板正式开盘，首批28家公司集中上市。   

    不出所料，首日表现疯狂，场面壮观。

    首日买进的买家能够获利卖出吗?下周一会给出答案。

    反正卖家先把巨幅利润装在腰包里了。

    试想一下，如果创业板首日施行T+0会怎么样？

    管理层天天讲如何监管，其实如果把制度稍稍改动一下也许管用的多。

    牵牛没有参与创业板，觉得短期风险远大于机会，没有参与的必要。

    机会难得，留个纪念吧。

    蓦然回首，牵牛已经在股市摸爬滚打十年了。十年来全身心投入股票市场，全神贯注的学习、感悟，可以用“十年如一日”来形容，毫不夸张。付出了很多，经历了很多挫折。虽然取得了一点成绩，但十年中所经历的艰难困苦从来不敢忘记。很多事情虽然已经过去多年，每每想起仍然会别有一番滋味涌上心头。每当想起这十年中所发生的一切，就像刚刚发生在昨天一样......

    初入股市，单纯而天真，初生牛犊不怕虎。

    1999年7月19日的那天上午，牵牛至今都不会忘记去证券公司开户时的情形。火爆的“5.19”行情点燃了人们入市的热情，散户大厅里人头攒动，几乎每个人都在谈论着自己手中持有什么股票，准备买什么股票。仅仅几个小时，牵牛就成了他们中的一员。

    从此，对股票市场一无所知的牵牛开始了自己的股市生涯。无知、单纯但还稍有一点风险意识。在最初的一年时间里，倒也没有吃多少苦头，还稍稍有一点收获。也曾有过买入后一周时间翻番的经历（2000年初春节休市前三个交易日29元买入综艺股份，连续7个交易日涨停，56元卖出）。“股市也不过如此吗”，牵牛心想。当时牵牛的心中只有一个念头，就是要在股市大干一场......

    开始用心关注股市，每天听股评、专家分析股市。

    每天，下班后的第一件事就是打开电视机。看浙江台、湖北台、湖南台、北京台（东方趋势赵笑云看市）等等，恨不得每个电视台关于分析股市的节目都不错过。每周六都要买《证券市场周刊》《大参考》等等关于股市的报刊杂志。开始知道股市中的各个板块，开始关注热点。和大多数股民一样，在那些所谓的专家指导下，在这条注定不会走向赢利的路上奔波、忙碌。

    不知道为什么，这个时候买的股票反而不涨了，有时候还有一点下跌，开始品尝被套的滋味。

    偶然接触到技术分析书籍，开始走向技术分析这条布满荆棘之路。

    2000年下半年的时候，同事拿了一本关于技术分析的书籍，于是借过来看。开始知道了原来K线图中的那几条线就是均线，开始知道了均线多头排列、空头排列、金叉、死叉、K线红三兵、曙光初现、阳光普照、乌云盖顶、三只乌鸦唱枝头......。

    哦，原来是这么回事，开始对照自己手中的股票来进行简单的技术分析。但是，技术分析是把双刃剑，当时的牵牛当然不会知道。在随后的学习实践中让牵牛大吃苦头。

    学习、实践、总结。

    虽然在最初接触技术分析的过程中并没有尝到甜头，但牵牛是个不服输的人。执着的性格决定了牵牛不会对自己喜欢做的事情轻易认输。经过一年多来股市的经历，牵牛深深的喜欢上了股票市场，虽然股市带给牵牛的绝大多数是痛苦。

    2001年下半年，股市从一路高歌猛进转入绵绵下跌之中。当时的牵牛哪里知道是“熊”来了，牵牛的脑子里还根本没有熊市的概念啊！

    后来，这头熊演变成为时间跨度超过四年的中大级别熊市。正是在这样的市场环境下，牵牛开始了自己的股市学习、实践、总结、再学习生活，结果可想而知。不过，如果没有经历过足够多的挫折和折磨，想在股市这个地方成熟是根本不可能的，如果有谁不相信这一点，时间可以证明给他看。而如果经历过了足够多的挫折和折磨就一定能成熟吗？答案是否定的，太多的人被市场折磨的奄奄一息最终沦为麻木不仁的被套一族。这就是股市，事实摆在那里，不由得你不相信。

    做任何事情、任何行业都一样，成功需要很多条件：学习、实践、经历失败、不怕挫折、善于总结、不放弃、正确的方法、耐心......

    就是在这样的市场环境下，牵牛开始了学习。从接触到第一本股市分析书籍，牵牛更加喜欢上了股市，开始疯狂的学习。2001年到2005年间，共学习股票分析书籍几十本。 其中很多书籍阅读超过十遍，有几本特别喜欢的书籍阅读超过二十遍，每一次阅读都会有新的感受。就是现在，有时候还要把那几本书拿出来看一遍。

    如果只是学习是远远不够的，实践出真知，只有在实践中才知道哪些规律是经得起市场长期考验的。而此时的牵牛几乎可以说一贫如洗，仅有的一点积蓄全部投入到了股市，微薄的工资收入支付了家庭日常开支后已经所剩无几，再加上家里面一些事情需要自己经济上的支持。拥有一台电脑就是那几年牵牛的梦想。而学习股票技术分析是离不开电脑的，仅仅从每个周末买来的报刊上面看那些K线图已经不能满足学习的需要。最终，牵牛选择了网吧。2000年下半年一直到2003年年初两年多的时间里，牵牛几乎每天下班和倒班休息的时间都是在网吧度过的，周围的人几乎都在玩网络游戏，不大的房间里面乌烟瘴气。牵牛拿着一个小小的笔记本，边看边记录，可以感觉到周围投来的一些异样的目光......。就这样，在网吧里面看股票一看就是两年多的时间。直到2003年初，单位发年终奖金，放弃了更换家里已经破烂不堪的旧家具，买了一台电脑，牵牛终于可以坐在家里面看股票了。

    有句话说的好：付出总有回报。而牵牛在那几年里面只有付出，没有回报。后来才知道：不是不报，只是时候未到！

    在不断的学习、实践、总结中，牵牛账户上的资金越来越少，几乎每一次实践都是以割肉出局收场。最初的时候，亏损的心痛，到后来几乎麻木了。资金账户上的仅仅是数字而已，不再是钱。那几年里，几乎到了痴迷的状态，每天走路上班甚至睡觉都在想股票的事情，亏损已经变得不再重要，重要的是一定要弄明白为什么这次又是这样，如果找不到答案，就会一直思考下去，几乎走火入魔。就这样从2000年下半年到2005年年初四年多的时间里，共操作股票超过一百只，获利卖出的不超过十只。陷入了越学习、越分析越赔钱，而且赔钱速度越来越快的尴尬境地，辛辛苦苦积攒下来为数不多的积蓄变得越来越少。前途渺茫、痛苦不堪。不知道未来会怎样，何时才能达到稳健赢利。最初投入股市的四万两千元钱到05年亏损到只剩下两千七百元，亏损超过90%。可能几万元钱对于很多人来说不算什么，但那是牵牛的全部积蓄。而且牵牛对股市倾注了太多的心血、时间、感情......。多年来专注于证券市场，对很多事情失去了兴趣。看着身边的同事同学一个个事业有成，而自己一事无成，在现实和梦想之间游荡。

    过程中经历的痛苦和折磨，难以用语言表达。记得那是2003年11月份，牵牛运用自己几年来学习的技术分析方法精心选出一只股票，重仓买入（其实已经没有多少钱了，记得好像不超过一万元）。买入后经历了一段时间的振荡后，下跌到一个非常关键的技术支撑位，当时自己判断洗盘一定会结束，不会再下跌了。那天下班后第一件事情就是打开电脑，当那根跌幅超过7%的大阴线呈现在我面前的时候，我几乎不相信自己的眼睛，愣了好一会儿，猛然间发现自己出了一身汗，里面的内衣已经湿透了。这一根阴线意味着自己的判断彻底失败，几年来辛苦学习换来的成果被颠覆。第二天，只能无奈的割肉离场。再难接受的也要接受，再难承受的也得承受，生活还要继续。失败只能说明自己的那点成果还不成熟，经不起市场考验，再从头来慢慢总结。

    衣带渐宽终不悔。即使是这样，05年亏损到最严重的时候，牵牛曾经不止一次的在心中问过自己：假如时间可以倒流，你还会选择做股票吗？没有丝毫犹豫，心中响起一个强烈的声音，我一定会选择做股票的！我又问自己：假如有人给你一百万，条件是放弃做股票，你会愿意吗？同样没有丝毫犹豫，我宁愿要现在的两千七百元，股票不能放弃！就是这样一份自信，牵牛走到了今天，大家一定认为牵牛疯了。

    之后，牵牛仅仅用了不到三年的时间，就几乎走进百万门槛，而自己的起步资金只有区区几万元，其中的部分还是借来的。我的家人也终于相信，牵牛没有疯。

    要想在股市中稳健赢利即使是有了成熟的分析系统也是远远不够的，还要有铁的纪律，要能够控制自己，能够抵挡市场的诱惑。为什么那么多人明明看着股市绝大多数人都亏损的一塌糊涂仍然会乐此不疲的进入这个市场呢？是诱惑！巨大的诱惑使得人们对前面的万丈深渊视而不见。有时候纪律在市场的诱惑面前不堪一击，市场中的种种诱惑和陷阱招招针对人性的弱点。铁的纪律是在市场中吃亏吃的足够多后在顽强的意志力作用下产生的，在纪律的约束下养成良好的投资习惯才是长期获利的基础。

    态度决定成败，不为失败找理由，只为成功找方法。做任何事情都一样，当面对失败的时候，态度非常重要。当很多人抱怨银广夏作假的时候，他们却没有发现银广夏陷阱暴露之前再明显不过的卖出信号，并且持续了接近半年之久！像这样的例子很多。如果你不通过学习发现自身的不足，而一味的找客观理由，那么你只能为自己的无知买单。

    执着、坚持、不放弃。当感觉已经坚持不下去的时候，再坚持一下，困难也许就过去了。

    当你付出的足够多的时候，市场给你的回报也会毫不吝啬。

    06、07年，牵牛苦尽甘来的日子终于到了，06年初，四年熊市走到尽头，一轮大牛市喷薄而出，牵牛凭着仅剩的微薄的资金赚了个盆满钵满，06、07年两年时间，操作的三个账户最低收益超过十倍，最高的一个账户收益率达到四十倍《两年四十倍》。苦了那么久，终于尝到了甜的滋味。

    机会只眷顾那些有准备的人！

    “别人炒股都赔钱，你怎么赚钱？”当身边同事朋友惊讶的问我的时候，他们却不知道牵牛之前所花费的心血。我告诉他们说：“股市和人一样，讲感情的，那些人炒股赔钱，是因为他们对股票不好，当股市低迷的时候他们抛弃了股市（被套牢后不再关注），被股市抛弃是很自然的事情。不论股市低迷还是高涨的时候，牵牛一直陪伴左右，从没有离开过（不一定有持股，但一直关注感悟学习着），我对股市好，所以股市对我也好。”

    如果你不能忍受付出时的艰辛，你就不能尝到回报时的喜悦。这是股市，也是生活，任何行业都是这样。

    投机像山岳一样古老。

　　虽然短短的一句话却道尽投机市场的百态。那些整天试图以凭借自己小聪明战胜市场的想法，早晚会被市场无情的吃掉。只有真正懂得与市场共存共振的投资者，最终才会成为市场长期的赢家。

    股市其实就是一个又一个的轮回，只不过周期有大小形态不同而已。2008年初，乐极生悲、牛极生熊！加上欧美金融危机的推波助澜，使得这次熊市演绎的轰轰烈烈，跌幅巨大而迅速，仅一年时间从6124点下跌到1664点，蓦然回首、恍如隔世。这就是股市，看似喜怒无常，实则循规蹈矩。

    在牵牛阅读过的股市分析书籍中，《战胜熊市》这本书是阅读次数最多的一本书，书中对牛市和熊市各个阶段的描述非常详细。牵牛潜心学习的牛市和熊市各个阶段特征派上用场，及时分析判断出牛市结束熊市来临《我宁愿每次都相信：狼真的来啦！》。避开了08年熊市的大部分风险，使得来之不易的胜利果实得以保全。

    价值投资是走向真正成功的唯一途径。

    尽管牵牛的趋势波段操作做的有声有色，但却越来越感到身心疲惫，每天背负着巨大的心理压力。而且感到趋势投资越来越复杂，智者千虑必有一失，趋势投资的不确定性越来越大。随着手中操作资金的增多，确定性显得越来越重要。牵牛决心寻找更加具有确定性的投资方法。

    多年股市操盘发现，企业的内在价值决定了股票价格长期波动方向《高成长行业龙头股......》。只有遵循价值投资的原则才能在股市的惊涛骇浪中镇定自如，管他风吹浪打，我自闲庭信步。

    09年是牵牛逐渐由趋势投资为主转为价值投资为主的一年，多年股市历练，牵牛已经对市场中题材概念股的上蹿下跳视若无睹，这些跳梁小丑般的股票已经不能激起牵牛心中一丝波澜。牵牛要做的就是多翻石头，发掘更加优质甚至卓越的具备长期成长性的股票，坚定的持有。

    看了博友millionaire的博文《价值投资与身体健康》后深有感触，前几年压力过大导致内分泌失调，免疫力降低，每到秋冬来临，鼻炎，咽炎，感冒一起涌上来。而今年随着压力的逐步排解感觉身体状况已经大为改观。

    中国股市的明天一定会更加美好！

    在跟随大趋势的前提下，坚定的做价值投资，放弃短期思维，立足长远，长期稳健的获利才是股票投资的最根本目的。

    中国是发展中国家，经济继续快速发展值得期待，股市是经济的晴雨表，相信在经济快速发展的大背景下，中国股市一定会有更加波澜壮阔的大牛市，中国股市的明天一定更加美好！

    牵牛投资感悟 ：http://blog.sina.com.cn/zxw8898

    一、投机像山岳一样古老
　　虽然短短的一句话却道尽投机市场的百态。那些整天试图以凭借自己小聪明战胜市场的想法，早晚会被市场无情的吃掉。只有真正懂得与市场共存共振的投资者，最终才会成为市场长期的赢家。

　　二、人弃我取，人取我予
　　这句话好像来自中国《史记·货殖列传》。多用这种方式去思考问题，保持对各种预言的警惕，并努力在别人贪婪的时候谨慎一些，而在别人恐惧的时候大胆一些。
　　三、买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心
　　这句话是我早期看的一本大众投资手册上看到的。回顾自己的投资经历，几乎所有的错误也囊括在这三句话里。能做到这一点的投资者，不但要具备超越常人的坚强心灵和意志，而且还必须已经对股市有了本质意义上的理解。
　　四、只有持股才能赚大钱
　　想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学。如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说的明白的，短期内容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高，使用控制风险的有效方法。股市投资只有持股才能赚大钱，想靠调整市中的抢反弹来增加利润和弥补亏损，本身就已经掉进了主力的陷阱。

　　五、企业价值决定股票长期价格
　　这句话是我研究价值投资理论之后的一句简单概括。供给与需求创造价格短期波动，企业内在价值决定长期波动方向。
　　六、不要轻易预测市场
　　判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易，应该从基本面入手寻找一些有长期价格潜力的股票，结合一些技术方法适当控制风险尽量长期持有股票，而对于长期的市场走势给予一个轮廓式的评估。

　　七、股市的下跌如暴风雪是正常现象
　　这句话是彼得林奇的《战胜华尔街》里的一句，“其实股市的下跌如一月份的暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。”

　　八、尽量简单
　　这句话是美国技术分析专家约翰墨菲的《股价(期货)技术分析预测学》一书在引言中反复强调的一句话，他的意思是使用技术分析的时候“尽量简单”，只有简单的技术才能被普通人所接受，复杂未必实用。但一样技术使用的人多了，其实战成功率自然就会降低。因此，已经被市场公开的技术，如果不经过自己的修正和提炼，其多数信号均为错误。

　　九、不断地减少交易
　　巴菲特曾讲过“钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多‘精力旺盛’的有进取心的投资人财富渐渐消失。”其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。减少你的错误就先从减少交易开始吧。

　　十、远离市场，远离人群
　　《乌合之众》一书讲：人群中积聚的是愚，不是天生的智慧。炒股的心态与你与人群的距离成反比，不要推荐股票、少去谈论股票，与市场的人群保持距离，与每日的价格波动也要尽量远点，不要让行情搅混你本已清澈的交易理念。在股市这个嘈杂的市场里，是最应该自守孤独的地方。知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。

成长、成长，还是成长，这是股票长期大涨的“灵魂”。

在投资之中，无论是大盘股还是小盘股，无论是高价股还是低价股，只要公司的成长性持续，尤其是持续30%年增长的企业股票，一定是超级大牛股。

成长性是一家公司的“灵魂”，失去了成长，就失去了上涨的动力。

在投资之中，很多的股民总是在投资大盘股还是小盘股，投资高价股还是低价股的徘徊之中，我想告诉你：

大盘股、小盘股、高价股、低价股都不重要，都不是我们研究的重点，我们需要牢牢抓住的是：

企业的成长性！

这是投资核心中的核心，灵魂中的灵魂。

牢牢抓住这一关键，可以解决所有选股的问题，可以让你抓住涨幅最大、走势最凶悍的超级大牛股。

价值投资，选择具有持续竞争优势的龙头企业特别重要，而持续的竞争优势必须要靠利润的长期高速增长来表现。

伟大的企业、卓越的企业，成长性决定了它的走势。

请相信：

业绩持续高成长的企业，股价必定像飞机一样飞驰！

业绩持续成长的企业，股价必定长期稳步上涨！

业绩持续大幅下滑的企业，股价必定像断线的风筝一样大幅下落！

业绩持续下滑的企业，股价必定长期下跌！

为什么说一家企业是伟大的企业、卓越的企业呢？

我认为业绩的持续成长是首要条件，这才是推动股价大幅上涨的关键。

在基本面的分析之中，我们应该把公司未来的发展和成长作为研究的重中之重，只有成长持续的伟大企业、卓越企业的股价，才能持续大幅上涨。

让我们来回顾世界股市中最有代表性的两个国家的股市 -- 日本、美国，看看成长带来的巨大魅力吧！

日本股市，1960 -- 1990年，连续三十年的超级大牛市，经济、股市的腾飞让日本人成为世界最自豪的人。

在1960 -- 1990年，日本的工业、房地产、金融等行业得到了长足的发展，房价暴涨、股市暴涨，业绩持续增长幅度最大的是金融、房地产两个行业，强劲的业绩高成长，导致了日本的金融、房地产股票涨幅巨大，百倍涨幅以上的比比皆是。

80年代的日本人，购买房子，一定要最贵的，去美国买房像买青菜一样；购买衣服、珠宝等，也一定选择最贵的；喝威士忌、白兰地等世界名酒，像喝水一样！

美国人、香港人、台湾人、中国人，都很佩服日本人，骄傲的美国人仅仅称日本人为最好的朋友。当年在美国，看到一个中国人出手稍为大方一些，美国人也不会相信你是中国人，他们都认为你一定是日本人。

企业业绩的持续高成长，带给了日本三十年的繁荣，股市、房市暴涨，指数最高冲击了差不多四万点，引用我一位朋友的一句话：

“假如A股未来几年也涨到四万点，哪怕像日本那样失去了十多年的风光日子，也值啊！”

1990年之后，日本的房地产、金融等行业倒了，一直负增长，换句话说：

企业的成长消失了、下滑了，股价自然大幅下跌了，一直也比较低迷。

1990年之后，随着美国网络科技的兴起，周边国家的高速发展，日本的汽车、科技、医药三个行业持续成长，以丰田、任天堂、武田制药等行业股票大幅走高，在日本漫长的大熊市之中，表现非常出色。

由此可见：

哪怕是在最大的熊市之中，业绩持续成长的企业股票，一样表现出色！

美国股市之中，1950 -- 2000年，是消费、医药行业大发展的时期，你们知道美国的消费、医药股为什么历史涨幅最大、表现最出色、市值最高吗？

因为美国的消费、医药企业向世界各国发展，业绩持续几十年成长，在1980 -- 2000年之间，每年应该保持20%以上的成长。

美国的消费、医药企业股票，长期持续大幅上涨的关键在于“成长”两字，持续稳定的业绩增长是最大的推手。

从1950 -- 2009年，世界经济遭遇了多次重大危机，股市经历了太多的起起落落，但美国的消费、医药企业股票真的是长达五、六十年地上涨，不断创新高。

作为价值投资者，尤其是长线投资者，你会感叹：

如果生在美国，实在是太好太完美了！

美国股市把“成长”两字发挥得淋漓尽致，从1980 -- 2000年，美国的新经济 -- 网络科技飞速发展，诞生了微软、戴尔等等的大企业、超级大牛股。

凭借每年业绩100%以上的高增长，九十年代的网络科技企业股票大幅暴涨，除了以疯狂两个字形容外，无法用其它的语言表达。

2000年之后，由于盲目的发展，网络科技企业的“成长性”消失了，业绩反而大幅下滑，严重高估的股价大幅暴跌了。

但互联网改变了世界，网络泡沫让我们认识了互联网的魅力，成为了我们生活的一部分，一些卓越的互联网企业在泡沫破灭之后，发展得更好、更出色，成长性更突出，如百度、腾讯，一直保持高成长，股价也长期走高。

在网络科技股“倒霉”的日子里，从1995 -- 2007年，尤其是2000 -- 2007年，美国的房地产行业受到了全球炒家的追棒，美国的穷人也可通过银行在城市最中心的地方买进最好的房子了，因为连首付也不用给，你只要想即可入住，这大大推动了房地产的发展，房地产的大发展带动了各个传统行业的发展。

从2000 -- 2007年，以房地产、有色、煤炭、石油为首的周期性企业，在业绩持续成长的背景下，股价在美国股市之中大放异彩。

美国股市把“企业成长”看得太重太重了，不管是大盘股还是小盘股，不管是高价股还是低价股，一旦业绩持续高成长，都涨得一踏糊涂，一旦业绩持续下滑，都跌得惨不忍睹。

看看2008年的美国金融股，由于企业业绩的大幅下滑，股价暴跌了90%，至今也无法恢复元气。

请用心去铭记：

投资股市，第一是成长，第二是成长，第三还是成长！

成长太重要，太重要了！

无论多么卓越、优秀的企业股票，失去了成长，几乎失去了上涨的动力，下跌将是大趋势

转自：睿逸投资的博客

前几年住在湖边，常见一只翠鸟在湖边捕鱼，十分精准。反观股市内的芸芸众生，一年忙到头，却常常两手空空，不得不感慨人不如鸟，这小小精灵才是真正的套利交易大师。

股民、尤其是职业股民，总是一天忙到晚。从纽约、伦敦、东京、香港到沪深两市，恨不得一天24小时看盘交易。处处都是馅饼，时时都有机会，恨不得赚尽天下的每一分钱。每日冲进冲出，肥了券商、贡献了印花税，自己却一无所获，还常常赔了老本。真可谓劳心劳力，结果却灰头土脸。

翠鸟的捕鱼方式正好相反。它不会在水面上四处盘旋、东张西望，把自己搞得头晕脑胀，更不会横冲直撞、白费体力。它会在干扰较少的僻静之处选择一个视野开阔的位置，长时间静静地守候，守候最佳出击时机。它的耐心常常让我感叹！而一旦机会出现，它出击的速度更是让人惊叹。一个俯冲，一眨眼工夫一条鱼已被叼起。它从不轻易出击，但绝少空“嘴”而回。

股民们喜欢凑热闹，从论坛、博客、QQ群到茶座、讲座、报告会，三五成群、纷纷扰扰。都说“三个臭皮匠，赛过诸葛亮”，在股市上，恰恰相反，即便老手高手，在热热闹闹的乌合之众的包围之下，也常常脑袋进水。

翠鸟则是孤独的捕食者、是真正的独行侠。我从没见过翠鸟在捕鱼时与另一只翠鸟商量。它不会无谓啼鸣，更不会叽叽喳喳。它是静悄悄的猎手、一剑封喉的剑客，一个真正的套利交易大师。

真正的投资者只认价值，成熟的交易者顺势而为，“聪明”的投资者预测市场。

“聪明”的投资者总想买在最低价、卖在最高价。可惜事以愿违，正如利维摩尔所言，最高价和最低价这两档是世界上最昂贵的东西。经历过这几年市场的大起大落的投资者（占了大便宜的、吃了大亏的、占了大便宜又吃了大亏的、吃了大亏又占了大便宜的）一定有切身的体会。

“聪明”的投资者最常做的蠢事就是时时预测市场、天天抄底逃顶。放弃预测市场的努力、对市场心存敬畏，是一个投资者走向成熟的标志。

 (二)、“拿得住才能赚大钱，拿得住需要真功夫！

伟大的想法能帮你赚大钱吗？不能。

百年一遇的大牛市能帮你赚大钱吗？不能。

赶上百年一遇的大牛市，发现超级大黑马能帮你赚大钱吗？不能。

除非，你买入并持有仓位。

持有仓位就能帮你赚大钱吗？不能。

除非，你重仓持有。

重仓持有就能帮你赚大钱吗？不能。

除非，你拿得住。

你有伟大的想法，你赶上了百年一遇的大牛市，你发现了超级大黑马，你大胆买入并重仓持有，但，市场晃一晃，你就心惊肉跳，翻身落马，那么，你收获的，也不过是——一声叹息！

为什么你拿不住？因为你没把握。

为什么你没把握？因为你对投资标的懵懵懂懂，或者，你踩在半空中，腾云驾雾。

拿得住才能赚大钱，拿得住需要真功夫。

真功夫很简单：坚守自己的能力范围，踩在坚实的价值基础上，坚定地与企业一起成长。

真功夫很不简单：坚守能力范围不简单，坚实的价值基础不简单，坚定地拿住更不简单。

友情提示：

1.本文不针对具体的股市行情。

2.“拿住”需要真功夫。在投资大众热情高涨的时候，追逐一知半解的黑马，“拿住”或许意味着万丈深渊。

 (三)、“投资（投机）的三个层次

一是长线投资者，投资时间以年计，最终积累的财富或以十亿计；

二是中线交易者，投资时间以月计，最终积累的财富或以百万计；

三是芸芸众生，投资时间以日计，佣金和印花税的贡献者，劳心劳力，灰头土脸。

一个人的眼界有多宽，心胸有多大，他最终可能达到的层次就有多高。

“少则得，多则惑。”

“无欲速，无见小利；欲速则不达，见小利则大事不成。”

信矣！

注：

 1）本文的目的并非强调长线投资，因为持有时间的长短并非投资的本质。

 2）本文的目的是想提醒自己和投资大众不要太浮躁、不要太短视、不要盯着蝇头小利，要see the big picture, 要看远一点。

比如，如果有人愿意出价每股14元买进万科，以万科的总股本是109.95亿计，这意味着万科公司价值为1539.3亿元，他也是愿意按这个价格进行整间收购的。如果按这个价格买进，未来是什么情形呢？万科2008年净利润是40亿元，由于他已经全面控制了万科，其净利润自然全部归属于他。假定万科以后每年都按10%的速度增长，其结果是需要16年才能收回当初的成本。但是如果他只愿意出价每股10元的价格，则意味着万科价值降至1100亿元，但是仍然需要13年才能收回成本。换言之，无论是以1500多亿元，还是以1100亿元的代价去获取现在每年4、50亿元的回报，并不是什么划算的生意。但是，如果他只按每股5元或低于5元的价格买进，那么其情形就不大一样了。假定以每股5元的价格买进万科，那么就意味着万科公司价值仅550亿元——比有人出价每股10元要少支付整整500亿元，更比有人出价每股14元要少支付整整1000亿元。这样，他只要出价550亿元就可以全面控制万科这家公司，而且只需9年就可以收回全部成本，然后在以后其余的时间，每年坐享100亿以上的净利润，而且现在只以550亿元的代价获取4、50亿元的回报，算起来这也是一笔蛮划算的生意。

当然，如果要与沃伦·巴菲特收购史考特·飞泽公司相比，那又可能差一些。1986年，巴菲特收购史考特·飞泽公司时，这家非上市公司当时的面值是1.726亿美元，巴菲特的公司伯克希尔·哈萨维出价3.152亿美元，表面上比面值足足多了1.4126亿美元。但是，从1986年到1994年间，伯克希尔·哈萨维公司累计分得股息是6.34亿美元，为当初并购费用的2倍，而且仅4.5年就收回成本，巴菲特就是做这么划算的生意。

格雷厄姆要投资者设想买下整个公司的观点，让许多投资者茅塞顿开。以买下整个公司的心态来考量买卖还有一个好处就是，这也是测试证券价格过低还是过高的最基本的方法。著名的投资家乔治·海曼就曾说，他在证券投资中就一直使用格雷厄姆所说的这种技巧，这使他实在受益匪浅。

中联重科[21.45 1.18%](000157.SZ)22.76 元

中联重科的主要产品是混凝土机械和起重机械，并在路面机械、环卫机械等产品上有所涉猎。2006-2008 财年，中联重科的营业收入年均增长率70.56%，净利润年均增长率81.49% ，成长迅猛；另外，中国4 万亿元经济刺激计划的出台与实施将使工程机械行业成为最直接受益者之一，而作为工程机械行业的龙头，中联重科更是舍我其谁。

2008 财年，中联重科用一系列令人眼花缭乱的并购将陕西新黄工、湖南车桥厂、华泰重工、意大利CIFA 、信诚液压等公司纳入麾下，使其营业收入、产业链、产品种类和档次在短期内有了大幅提升，但也使其短期借款和长期借款较年初分别增加457.88% 和755.81%，财务费用增长了385.88% 。如果这些并购能够发挥协同效应，公司2008 年底

76.89% 的负债率还是可以维持的。公司刚刚完成了9 亿元短期融资融券和11 亿元公司债券发行，并且拟以非公开发行A 股方式募集不超过557,175.30 万元资金，以支撑自己庞大的扩张计划，其中重点规划的全球融资租赁体系建设预期将极大地促进其销售。

中联重科2009 年的经营目标是营业收入达到190 亿元，净利润达到20.2 亿元，较年初分别增长40.23% 和28.74% 。

云南白药[41.90 0.05%](000538.SZ)35.00 元

自著名中医外伤科专家曲焕章于1902 年创制“云南白药”以来，云南白药已走过漫长的一个世纪。经过迅猛的发展，2008 年云南白药实现销售收入57.23 亿元，同比增长34.24% ；实现归属于上市公司的净利润4.65 亿元，同比增长40.95% ，以业绩而论，成为中药行业不折不扣的龙头。

在优秀管理和不断创新的推动下，云南白药的神秘配方成为公司取之不尽的动力之源，目前除白药系列专业治疗药物外，透皮产品和健康产品都已初具规模。云南白药创可贴在中国市场份额达到40% ，一句“有药好得更快些”让昔日老大邦迪很受伤；而云南白药牙膏卖出6-10 倍于主流产品价格，仍在高端市场上一枝独秀，更让当惯了老大的国际三大日化巨头不敢小觑。

目前公司正在进行雄心勃勃的整体搬迁计划，扩大了的产能将能给公司带来营业收入的增长，并且拥有强势品牌的云南白药还可以依靠循序渐进的提价，享受品牌溢利。

泸州老窖[26.75 0.07%](000568.SZ)28.95 元

泸州老窖拥有两个中高档品牌“国窖1573 ”和“泸州老窖特曲”，这两个品牌为其创造了24.89 亿元的收入，约占其酒类收入的2/3 ，而高档酒高达81.27% 的毛利率将显著提高公司的盈利水平。2008 年泸州老窖实现销售收入37.98 亿元，同比增长29.78% ；实现归属上市公司的净利润12.66 亿元，同比增长63.70% ，成长性可见一斑。另外，公司于2008 年2 月将下属泸州老窖房地产开发有限公司转让给泸州老窖集团有限公司，逐渐剥离了亏损的房地产业务，专注于白酒主业。

招商证券[0.00 0.00%]的分析报告指出：“泸州老窖第一季度坚决控货以稳定市场价格体系，第二季度的销售环比好转，五六月份已实现同比增长”，同时品牌白酒有较强的提价能力，能有效抵御预期的通货膨胀。另外，泸州老窖持股34.85% 的华西证券，也有望在这一轮活跃的股市中给公司带来巨大的投资收益。

浦发银行[19.27 3.94%](600000.SH)24.14 元

浦发银行公司简介的法人代表一栏填写的名字是吉晓辉，这个名字上的另一个头衔是上海国际集团董事长。上海国际集团——浦发银行的大股东——下辖上海的所有国资金融企业，持有银行、证券、保险、信托等所有金融企业的牌照，涉及的全部金融资产在一万亿元以上；在上海建设国际金融中心的政策鼓励下，旗下众多的优质金融资产必将围绕浦发银行进行整合，为浦发银行的未来发展营造了巨大的想象空间。

浦发银行的定向增发计划，在管理层的积极推动下，年底可能有重大突破。尽管市场早有预期，股价不可能大涨；但存在定向增发的保证，股价几乎不可能下跌，因为市场向好时，一般二级市场股价不会落后于定向增发的价格，即使暂时落后，那也是一段几乎无风险的套利空间。

除去以上两大题材之外，浦发银行长期以来都是一支业绩优良的“白马股”。2006 年到2008 年3 年的净利润年均增长高达93.2% 。和其他银行股相比较，不存在大小非减持的压力，而拨备覆盖率从去年底的192% 提升至218% ，显示出良好的抗风险能力。

当然，和南京银行[15.83 5.67%]这一类的小盘银行股相比，成长性上可能有所欠缺，但要说“稳健”，在同类股中，可谓数一数二。在十大最值得投资的股票中，“浦发银行可能得不到‘最佳表现奖’，不过收益一定能达到平均水平。”国泰君安[0.00 0.00%]银行业分析师邱冠华这样给这支股票定性。

中信证券[24.92 0.61%](600030.SH)29.01 元

又一个相对保守的选择，显而易见，在从6 月底开始延续至今的券商行情中，作为行业龙头的中信证券的涨幅仅达到行业平均水平，远远比不过东北证券[29.92 -0.60%]等区域性券商。然而，爆发性的增长通常意味着高风险和不确定性，在我们看来，作为以一年为期的投资建议，中信证券稳健的业绩增长模式更值得推荐。

尽管存在转让中信建投股权以及华夏基金部分股权的不利传闻，但中信证券的经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理等业务、基金交易市场份额等各方面的竞争力都排在行业前列，并且拥有强大的网络优势和品牌优势。

随着证券市场的持续回暖，券商的经纪收入大幅增加，中信证券二季度的经纪业务收入预计将超过预期。IPO 重启和创业版开闸将帮助其优化收入结构，为其在承销业务的发展开拓了空间，这可以在很大程度上弥补公司上半年股票承销领域的缺失。自营业务方面，全年公司的权益类自营投资总规模的上限将达到166 亿元，与2008 年底29 亿元的股票投资余额相比，增长了4 倍多。另外，国际业务、直接投资等创新业务已进入规模化发展阶段，创新业务的全面布局将为未来的业绩快速增长奠定基础。“未来1-2 年内，这些创新业务将会对整体业务起到明显推动作用。”国泰君安证券业分析师梁静表示，“这是一支非常值得推荐的股票，目前的市场估值水平相对较低，它的业绩在1.4 元左右，我们预计可以涨到42 元到45 元之间。”

中国联通[6.22 -1.11%](600050.SH)6.87 元

推荐这样一支被戏称为“养老股”的股票是要冒风险的，尽管大盘跌的时候它比较抗跌，但大盘涨的时候，它的走势也总是龟行般不温不火。这是一支可能影响整体收益的“危险”股票。不过，多家券商给出的“买入”评级也显然也有其理由。

正如国泰君安[0.00 0.00%]分析师魏兴耘的评价：“在3 家运营商中，中国联通是最具有成长优势的公司。”联通在3G 竞争中，获得的是全球主流的WCDMA 牌照，在3G 终端方面具有优势，借助资产及业务的战略性重组和3G 运营改善竞争地位，其投资价值会发生很大的改变。

事实证明，一段时间以来，3G 资费的进一步明确、规模放号的提前、以及引进iPhone 手机等题材，促成了中国联通股价的上行走势。公司于5 月17 日正式宣布启动3G 业务以后，截至6 月底止，其3G 用户已接近30 万户，在3 家运营商中表现最佳，这也推动了其股价的进一步上涨。

公司计划，今年年底前，将在全国284 个城市提供3G 服务；3 年内联通3G 业务用户占市场总额20% ，取得整体市场占有率的1/3 ，到2011 年2G+3G 人口覆盖率达96% 。

目前公司的市盈率仅为7 倍，而未来一年内的预期市盈率达到25 倍，2009 年公司的预期EPS 为0.27 ，显然是具有非常投资价值的“廉价股”。

中国船舶[68.28 -1.10%](600150.SH)63.69 元

“中国船舶可以说是在除去汽车之外的交通运输设备股中最值得推荐的股票。”中信证券[24.92 0.61%]机械行业首席分析师郭亚凌这样说，“公司的经营情况、管理层、技术能力各方面都非常有优势；同时，相较于曾经300 元每股的高位，目前该股的市盈率还比较低。”

作为绩优蓝筹股，公司本身的竞争力毋庸置疑，半年报业绩环比大幅增长，2009 年收入仍继续增长，下半年利润有望回升；公司的订单稳定，目前的业务订单可以持续到2011 年；受益于去年四季度钢材价格的下跌，公司预计三季度开始毛利率将开始上升。

同时，我们判断，行业风险正在减小。航运公司大规模撤单的风险逐步降低。我国出口数据逐步回暖，造船业未来发展趋势仍然良好。从6 月份开始，熔盛重工等中国公司开始陆续接到新的造船订单。另外，2009 年全球旧船拆解量超过预期，行业数据显示，未来几年将有25% 的新船订单用于替代旧船。

在此大环境下，作为全市场“最便宜”的A 股之一，中国船舶极具投资价值。

瑞贝卡[8.22 -0.96%](600439.SH) 7.78 元

位于河南许昌的瑞贝卡把头顶上的假发生意做到了全球第一，是一个典型的“隐型冠军”，在这一细分的市场上几乎处于垄断的地位，并引导着世界各地消费者对于美发的需求。即使在全球经济严重衰退的今天，产品主要面向海外市场的瑞贝卡仍然保持着良好的盈利

状况。2008 年，瑞贝卡实现营业收入13.67 亿元，同比增长0.5% ，净利润2.2 亿元，增长15.36% 。

瑞贝卡之所以能够在收入持平的情况下保持利润强劲增长，主要是因为对原材料价格的有效控制。2006 年和2007 年，全球真发原料的价格上涨50% ，瑞贝卡因此提高了化纤发原材料的比重，并在抚顺等地投资了化纤生产线。去年，瑞贝卡仅从印度市场上就节省了1 亿元的真发采购成本。

今年，开拓非洲和中国市场是瑞贝卡的战略重点。相对于已经逐步成熟的非洲市场，中国国内市场才刚刚兴起。创始人郑有全计划在5 年内在全国新建800 个连锁店。但消费者引导仍需瑞贝卡投入大量精力。预计，2009 年瑞贝卡仍将保持营业收入和净利润的增长20% 以上。

新安股份[41.18 0.73%](600596.SH)36.64 元

2008 年新安股份实现营业收入72.19 亿元，较上年同期增长88.59% ；实现净利润17.57 亿元, 较上年同期增长227.19% 。公司的两大主导产品草甘膦和有机硅分别占到营业收入的70.92% 和24.32% 。其中，2008 年草甘膦价格的“过山车”行情是新安股份净利剧增的主要原因，但随着2008 年下半年出现的草甘膦价格暴跌和产能过剩(有机硅也面临同样命运)，新安股份很难在今年再次上演盈利翻番的好戏。

目前来看，产能过剩可能导致的洗牌对盈利能力较强的新安股份是有利的，据申银万国[3.70 -2.38%]的调研报告指出：“(第一季度，)公司在行业亏损时仍能保持一定盈利，体现较强成本控制能力和竞争优势。估计新安是行业中少数真正满负荷生产且产销平衡的厂家。”另一个利好是，目前草甘膦和有机硅价格已处于行情谷底，任何恢复性上涨都能带来盈利提升。

目前草甘膦作为一种优秀除草剂的优势暂时无法撼动，但全球各地的自然灾害和不断出现的反倾销调查将是新安股份不得不随时面临的风险。

三安光电[25.56 0.00%](600703.SH)30.87 元

我们相信新能源仍是未来一年的重要投资主线，所以我们推荐三安光电，其两大主营业务太阳能和LED 都是新能源中的亮点。

三安光电采用第三代太阳能技术“聚光太阳能”，其电池转换效率目前已达35% ，系统转换效率28% ，远高于晶硅产品13%-15% 和薄膜产品8%-10% 的转换效率。公司与青海省电力公司合作太阳能光伏电站前期示范项目，探索成本降低和民用化可能性。

三安光电同时是LED 上游龙头企业，在国内LED 芯片市场上占有最大份额。随着笔记本电脑和液晶电视普遍采用LED 背光源，未来几年将成为持续的利润增长点。而普通照明市场将成为LED 的最大的市场，随着中国政府将“十城万盏”计划的范围扩大到21 个城市，国内LED 路灯需求量预计超过100 万盏。

我们预期，未来国家还将继续出台新能源补贴政策，而太阳能产业正进入向上拐点，LED 产业将迎来爆发。公司目前估值已不低，但仍然是新能源股票中业绩增长稳固可期、具有一定安全边际的优质品种。

06年到现在，博客写下了大量的淘金优质股的文字和描述。很多人还是感到莫衷一是，这里用最简单的概括进行回顾。

第一：精髓是“高成长、高垄断”。对这六个字很多人的理解出现问题。所谓的高垄断只有两个含义，一是技术上的垄断，二是资源上的垄断。市场经济要出效益，就必须做垄断生意，不是垄断生意，就会出现恶性竞争，就会相互杀价，就会没赢利，企业就会垮。中国企业在技术上的垄断，几乎没多大优势。封起多次说过，中国只有资源优势，是举世瞩目的。中华民族几次外敌侵入，都是因为别国对我资源的掠夺。而对中国股市的实际情况来讲，任何股票的行情都是波段的，即使你是精心布局资源股，也得注意原始买入成本和时机的掌握。再好的股票，不注重这些，都会被你搞砸。

第二：诚信、负责的领导班子是一切长线价值投资是否能够成功的关键。中国的优质企业不多，封起打过一个比方，说：中国上市的企业都非常缺钱，而优质公司不缺钱，因此，他们不愿意上市。那些四处找关系、找门路为包装上市的企业，一旦目的完成，就会置股票、股价完全不管，说得不好听的话就是：他们的员工工资、福利都没有保障，有怎么会对流通股东（简单地说就是股民吧）去负责？你要把资金投进一只股票，你要幻想进行价值投资，你的第一点不是看别的数字，不是看F10，不是看报表，因为这些数字都可以做假，你最要看重的就是企业法人和他们的领导班子是否诚信、负责，缺少了这一点，所有的东西都可能是虚假。

第三：稳健盈利的能力强不强。如果你是喜欢看上市公司年报的朋友，你肯定会知道，上市公司的年报披露信息里，有很多话是强调客观原因的，什么金融危机影响，什么自然灾害。反正能够数上去的不利因素，他们都会凑齐全，最后的结论语句就是为自己的赢利不佳找说辞和借口。我要告诉你，优质企业恰恰不在乎和介意这一些。外围环境再坏，他有这个抗风险能力，他有过硬的内功。为什么会这样？是因为他的资源优势和技术优势突出，可以消化和转嫁风险，可以消化和转嫁市场同步提高的成本以及经济通胀（通缩）能力。道理很简单，一家资源或技术资源垄断的企业，就掌握了足够的市场话语权，人家不得不认同他的提价，不得不认同和接受他的霸主地位，因为他是独一无二的垄断和稀缺。

昨天的实盘日志讲到个人对新的长线价值投资开始有确定的目标，很多人趋之若骛地想知道是什么股票，其实，很多人知道了股票代码也没有什么用，因为，优质股更需要非凡的定力去守侯，不是10天，不是10个月，而是10年。就像06年，那个时候的博客挂着几只长线优质股的实盘交易单，很多人买了，不长的日子以后，很多人都卖了。

是啊。

人生有几个十年？

谁能够做到如此漫长的守侯和付出？

别轻易发誓。

股市不相信任何海誓山盟。

    一：波段操作能否创造神奇的奇迹？
　　要提高潜在的投资报酬率，最大胆的方法是靠波段操作。典型的波段操作者在市场上进进出出，希望在市场上涨时，把全部资金投资下去，价格下跌时，把资金全部撤出。还有一种波段操作的方式，是把股票投资组合，从预期表现会不如大盘的股类中退出，投入表现可能优于大盘的股类。
　　以1940年到1973年间两种完美的投资成效为例，进行比较分析时，会让人感到波段操作的潜力十分诱人，第一种投资是在行情上涨时，百分之百投资股票，市场下跌时，保持百分之百的现金。
　　在这34年里，一共交易22次，买进和卖出各11次，以道琼斯30种工业股价指数作为股价的代表，1000美元会增加到85937美元。
　　在同样的34年里，这个假设的投资组合总是百分之百投资，而且总是投资在表现最好的各类股票中，同样的投资1000美元，买进和卖出各28次，最后会暴增到43.57亿美元！在这段期间的最后两年，投资人必须胆大过人，必须在1971年元月，把6.87亿美元投资到餐厅类股，这样到年底会变成17亿美元，然后再投资黄金类股，到隔年圣诞节会暴增到44亿美元！这个例子当然很荒唐，从来没有人达成过这种绩效，将来也不可能有人能够做到这么优秀。更重要的是，无论是过去或是未来，靠着“波段操作”，不要说不可能创造上例这么神奇的成就，连想达成远低于这种成就的绩效都不可能，因为没有一位经理人能够持续不断，远远比同行专业的对手精明。
　　二：为什么波段操作这么不容易提高投资绩效？
　　在股票似乎高估时，精明的卖了，减轻暴露在市场中的风险，等价格似乎跌到诱人的低水准时，再大胆投资。这样低买高卖虽然很吸引人，但是有强而有力的证据显示，想提高报酬率，波段操作不是有效的方法，其中有一个残酷而有力的原因，就长期而言，这种方法通常行不通。
　　投资经理波段操作的成绩令人一见难忘，因为绝大部分都是亏损。有一份精心研究波段操作、但未出版的报告断定：在计算错误和加以成本之后，投资经理对市场的预测4次必须有3次正确，他的投资组合才能损益两平。为什么波段操作这么不容易提高投资绩效？罗伯特?杰福瑞（Robert Jeffery）提出过解释，原因是在这么短的期间内，而且在投资人最可能受平凡的共识左右时，发生这么多的“动作”。一份未出版的研究报告研究100家大型退休基金及其波段操作的经验，发现所有退休基金都从事过波段操作，但没有一家能靠波段操作提高投资报酬率，事实上，100家中有89家因为“波段操作 ”而亏损，而且在5年内，平均亏损高达4.5%。
　　就像有“老”飞行员、也有“大胆”的飞行员，却没有“大胆的老”飞行员一样，也“没有”靠波段操作一再成功的投资人。贪心或恐惧促成的决策通常都是错误的，通常也太慢，而且很可能是反方向才正确。在真刀真枪的金钱游戏上尤其如此，试图猜透市场或胜过众多专家，以便“卖高买低”，连想都别想，你一定会失败，而且可能输得很惨。
　　费雪?布莱克（Fischer Black）说得好：“一般说来，无论投资人退出市场或留在市场里，市场的表现都一样好，所以投资人有一部分时间退出市场时，和简单的买进长抱策略相比，一定会亏钱。”
　　三：波段操作困难十足
　　波段操作困难十足，对于这一点说得最透彻的话，出自一位经验丰富的专业人士坦白的感叹，他说：“我看过很多有意思的波段操作方法，而且我在40年的投资生涯中，试过其中大部分的方法，这些方法在我之前可能很高明，但是，没有一个方法能够帮得上我的忙，一个都没有！”
　　别尝试波段操作，原因之一是很多很多投资经理的经验显示，他们大量持有现金或大量投资时，市场的表现一样好，反之亦然。（事实上，专业投资经理通常互相抵消，在第一段期间，增加现金部位的人数，通常等于减少现金部位的人数。）
　　第二个原因更清楚，去掉市场表现最好的日子后，长期复合投资报酬率会有什么变化。拿掉表现最好的10天，平均投资报酬率就会少掉1/3，从18%降为 12%，这10天占整个期间的比率不到0.5%。拿掉次佳的10天后，几乎又使投资报酬率再少掉1/3，降为8.3%。去掉表现最好的30天后，这30天占整个期间的1.5%，投资报酬率就会从18%掉到5%。图2显示，计算长期股价时，去掉表现最好的年份，会得到相同的结果。波段操作是“邪恶”的观念，别去尝试，千万不要尝试。然而，如果你像所有高明的律师一样，相信必须透彻了解对手才算做好了准备，你可能对投资行家对波段操作诱惑力的辩论有兴趣。在 1960年1月，投资1美元在标准普尔500种股价指数，到1990年6月，会增加到19.45美元。但是，请注意，如果在这30年里，在市场表现最好的 10个月里，把同样的美元撤出市场，这样只占整个30年的3%而已，到1990年6月，1美元只会增加到6.58美元（大约只等于收益平平的国库债券）。因此，主张长期投资的人说，在行情艰难时仍然继续投资，才是惟一健全的投资方式，才能享受表现优异的大好时光！
　　“别骤下定论。”主张波段操作的高手说。如果能够避开表现最糟的10个月，1美元会暴增到63.39美元。要是你认为这种假设的说法很有诱惑力，你很可能有兴趣再看看詹姆斯?赛伯的经典之作《华特?米提的生涯》。
    书中用标准普尔500种股价指数的报酬率作为衡量依据，迅速、明确地说明了下述主旨：从1926年到1996年，在这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部862个月的7%而已。要是我们能够知道是哪些月份，想想看获利会有多高！但是，我们做不到，以后也不可能做到。我们的确知道一个简单而珍贵的事实，就是如果我们错过了这些表现绝佳，但不算太多的60个月，我们会错失掉整整60年才能积累到，而且几乎等于所有的投资报酬率。其中的教训很清楚：“闪电打下来时，你必须在场。” 　　
    没有任何证据显示，任何大型机构能够持续在行情低落时进场，到行情高涨时退场。根据对行情波动的预测，在股票和债券、或在股票和现金之间，来回换类操作，失败的情形远比成功的次数大多了。

我现在把以下这段杀毒程序输入你的肉脑：
1、先删所有技术指标。自欺欺人的东西，有个屁用，不如扔硬币。
2、再删形态K线。好象有用，还是有个屁用。和扔硬币差不多。
3、再删成交量。因为股价中短期上涨是靠场外资金的买卖意愿来决定的，已买入的资金反而变成了浅在的卖盘。但是场外资金的入场意愿，与已有的成交量不是简单的逻辑关系，若要以成交量的大小进行判断未来涨跌，也是一厢情愿的猜。但场外资金你又看不见，既使你看见了，到时候他又改主意了怎办？看成交量屁用不顶。
4、放弃短线买卖。因为短线的依据都是---小鸡走路的痕迹--随机（鸡）。短线的方法最后得到的线果是：截断利润，让亏损奔跑。
5、删掉绩差股、小盘股等，这个很简单，如果你被套住了，本来可能最终有一天可以解套，但他们寿命太短，提前下跌到了一个永恒的底部---0。
6、删掉PE，很多股票是越涨PE越低，越跌PE越高，凡是由股价推导出的估值方法都不可靠，因为股价大部分时间就象空气中的灰尘是随机地。由随机的东西推导出的估值也是随机地。这个欺骗性很强，因为这是最早感染的木马，在肉脑中复制的太多了，想要一下删除，还真有点难。
7、删掉概念、消息、宏观等，这个有虚高估值的坏作用，也删。
8、最后删掉大盘指数。这个是最最难的，没有几年的用心悟是不可能想明白的。大盘是个表面最诚实的骗子，最难被看穿的，最大的杂音。指数频繁的波动，让炒短线的人不断割肉，也可以让有一定经验的价值投资人踏空。
9、删除一部分套利的思维，原因是套利很多时效性太强，不给投资人改正的机会，期货之所以容易赔，就是因为不给充足的时间和改正机会，而且不如价值投资赚的多。
本来投资人来股市是来投资的，但人们受到木马攻击，变成了炒指标、炒形态、炒成交量、炒消息、炒大盘、炒规则等等。让投资人大脑反应迟顿，或不断衍变出更历害的木马---止损程序。绝大多数投资人表面正常，其实有病。
删除病毒后人好象显的有点傻，但傻人有傻福.

技术分析不能包打天下，但也不是邪教毒药。第2条再删形态K线，我部分保留，在价值分析的基础上，严重高估时，M顶或许能让我们的受益提高。破颈线就得走。关健你得知道投资的四季。