——煤化工

近几年发改委停止审批或备案新建或单纯扩大产能的焦炭、电石、甲醇等传统煤化工项目，稳步开展现代煤化工示范工程建设和投产验收评价工作，近几年原则上不再安排新的试点项目。

——维生素C

我国现有维生素C产能基本能够满足全球市场的需要，发改委将联合工信部等有关部门停止审批和建设内外资新增维生素C项目，对于已建、在建和已批未建的项目进行清理整顿。

点评:

煤化工产业分传统煤化工和现代煤化工。涉及煤化工项目的上市公司按门类分，譬如从事煤焦化的有山西焦化、安泰集团和煤气化等、从事电石乙炔的有山西三维等，从事煤合成气化工的太工天成、华鲁恒升等。煤化工重复建设跟地方政府需要政绩有关。煤炭作为资源是一定的，煤化工却是从无到有。此次政策调整对于相关上市公司影响不大，毕竟煤化工业务占相关公司比重较小。

国内VC产业主要由“四大家族”东北制药、石药集团、华北制药、江山制药控制。由于四巨头建立价格联盟，从2008年下半年开始，VC价格持续保持上升趋势。VC价格长期坚挺的预期促使一些地方政府和企业违规审批和建设新增VC原料药产能项目。VC行业调控对相关上市公司短期会有冲击，但长期是个利好。

简而言之，根子是地方利益作祟。但地方也有地方的难处，要发展、要政绩、要解决财政就业一揽子问题。未来还取决于利益对博的结果。

最后，祝大家2010年身体健康、合家幸福、投资顺利！

关于A50有关介绍参见前面博文。需要说的是，道虽道，非常道。不能简单类比，不要妖化A50指数期货。11月的大跌是有其自身因素。

翻看11月份沪深300指数走势，此指数与A50具有高度关联，如果不是月末大跌下，几乎是光头大阳线。而由于期货的杠杆效应，如此大涨之下，看空的人势必损失惨重、倒霉透顶。因此，在交割之时，打压A股以期减少损失是对冲之手段。

眼下的12月份，从目前K线上看，是个十字星走势，这意味着多空基本平衡，因此没有强烈异动的动机。

如此类推，再联系下历史上，大体得出此结论。A50指数期货充其量是工具，是满足了QFII（境外合格投资者）对冲风险避险需求的工具。

上周六，全国人大常委会表决通过了关于修改可再生能源法的决定。众多人士犹如叶公好龙，整天喊着新能源，等到了修改法律如此重大事件，却置若罔闻。昨天看了下，修改后的变化，觉得有两大亮点：

1、全额保障性收购

法律规定国家将实行可再生能源发电全额保障性收购制度，国家财政将设立可再生能源发展基金。电网企业为收购可再生能源电量而支付的相关费用，可申请该基金补助。

法律明确，电网企业为收购可再生能源电量而支付的合理的接网费以及其他相关费用，电网企业不能通过销售电价回收的,可以申请可再生能源发展基金补助。

实际上，可再生能源法自2006年施行以来，遇到了一大难题就是可再生能源发电全额收购难以落实、可再生能源差价支付来源不明晰。虽然法律有规定，但操作起来烦琐。此制度有利于提高电网企业的积极性。

2、明确双方义务责任

法律规定，电网企业应当与按照可再生能源开发利用规划建设，依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购其电网覆盖范围内符合并网技术标准的可再生能源并网发电项目的上网电量。发电企业有义务配合电网企业保障电网安全。

电网企业应当加强电网建设，扩大可再生能源电力配置范围，发展和应用智能电网、储能等技术，完善电网运行管理，提高吸纳可再生能源电力的能力，为可再生能源发电提供上网服务。

扯皮是制约可再生能源发展另一隐性因素。电网企业埋怨可再生能源电力不稳定、影响电网安全；发电企业则称电网挑刺不想收购。

对于法律的修改，本人认为对投资很有意义。

从宏观上讲，哥本哈根气候会议虽然没有最终成果。但在会议之后如此短时间之内，国家就通过了修改可再生能源法的决定，这不仅是适应了目前可再生能源发展形势，更重要体现国家的意志即应对气候变化方面的决心和信心。

法律修改对于新能源产业肯定是利好，影响也比较直接。相比较其他能源，太阳能发电成本高，因此修改可消除电网企业的顾虑。行业内技术优势企业如南玻、拓日新能、天威保变等可值得关注。     

株冶集团、*ST 中钨虽然今晚公告、明天就要复牌，但此次公告内容基无悬念，就是五矿集团收购湖南有色，正式协议将于今天签订。

央企中国五矿集团公司要入主湖南有色集团由来已久。早在去年9月，相关上市公司公告称，实际控制人湖南省国资委与五矿集团签署《中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团战略合作意向书》，约定五矿集团与湖南有色集团进行战略合作，以增资扩股等方式对湖南有色集团持股40%。

然而，随后一年多的时间内五矿集团入主湖南有色集团一直未有公开进展。期间，湖南有色董事长何仁春公开对媒体表示五矿与湖南有色仅仅是合作关系，湖南有色不会成为这一轮有色金属重组的被整合对象。五矿集团总裁周中枢则称，对于湖南有色的入股比例和完成时间尚在洽谈之中，没有时间表。双方高层的表态透露的信息表明合作进展并不顺利。

如今，促成五矿与湖南有色合作出现“柳暗花明又一村”局面是国家宏观层面的政策，其中工信部新近出台的《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》起了催化剂作用。12月11日，工信部根据发改委关于2009年促进中部地区崛起工作要点通知的相关要求，组织拟订并下发了上述《方案》。

《方案》行文通知单位“五矿集团”赫然在通知单位之列：“山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南省工业主管部门，中国石化集团、中国化工集团、武钢集团、中铝集团、中国五矿集团、中国黄金集团、中国建材集团、中国中材集团”。

在《方案》中，工信部将“兼并重组取得重大进展”列入“调整目标”第一条。“有色金属企业兼并重组取得新突破，重点培育1-2家具有国际竞争力、5-8家在国内领先的大型企业集团”则被列为兼并重组工作中的重点。

工信部文件下发后不久，12月16日以周中枢为首的五矿高管在北京会见了来访的湖南省委副书记梅克保一行。值得注意的细节是，会见中湖南省国资委主任莫德旺就双方进一步扩大和深化有色金属领域的合作提出了7点意见，湖南省委组织部副部长郭树人就党群关系、干部关系等双方共同关注的问题进行了汇报。所谈内容如此具体，显然此次绝非务虚式会见，而是双方合作进入了实质性操作先兆。

电子信息走强自然有种种因素叠加作用。但毫无疑问的是，全国工业和信息化工作会议的召开算个事件刺激

因素，起到了催化剂作用。

其实，理下炒作路线，也是按照李毅中会上谈到的2010年信息产业三大发展目标精神在落实。

工信部长李毅中在会上表示明年我国信息产业确定三大发展目标：

一是以３Ｇ和ＴＤ发展为契机，加快推进通信业转型发展；

二是规划引导下一代网络发展，加快培育物联网产业；
三是加大对集成电路、新型显示器件、专用电子设备和材料、基础软件等领域的支持，实现关键技术自主可控。

就拿今天领涨的电子股来说，大唐电信属于3G概念；新大陆、厦门信达是物联网概念；三安光电、华微电

子归属于第三领域。

工信部年度会议上虽然没有明确、具体的扶持政策出台，但目标确定等于指明了方向。方向定了，先起一波再说。未来要看具体扶持政策，再会出现阶段性交易性机会。

因为是江东子弟，读书时对周处这一个性鲜明人物留有深刻的印象。而昨天五粮液关于进一步完善公司治理结构的整改方案的公告，颇有些“周处”意味。

此整改方案源自于五粮液“调查门”事件。

9月23日，证监会罕见地对调查中的五粮液案之初步调查结论向媒体作了通报，称根据群众举报，7月28日，中国证监会已对五粮液涉嫌违法违规行为立案稽查，经初步调查，发现涉嫌存在三方面违法违规行为，即未按照规定披露重大证券投资行为及较大投资损失、未如实披露重大证券投资损失、披露的主营业务收入数据存在差错等。

勿庸讳言，“调查门”事件一度把五粮液至于舆论的封口浪尖上，也让人对白马股存有疑虑：五粮液都能出事，还有什么不能发生的？

然而，此番五粮液拟从完善公司法人治理结构、规范高管人员薪酬管理、切实解决关联交易、证券投资、办公场所相对分开、规范信息披露、加强规章制度建设、加强法制学习教育等八个方面着手，大有重拳出击、治标又治本之意。

本人注意到各大券商对此都做发了研究报告，总体观点趋于一致。即认为整改将解决长期历史遗留问题，治理机制进一步完善；且整改措施超出此前市场预期。自然而然，股价大幅反弹并创出新高就成了题中之意。

福兮祸之所倚，祸兮福之所伏。五粮液以证监会“立案调查”为契机，进行了一次全面整改，未尝不是件好事。

善待白马、欢迎周处！

据中国证券投资者保护基金公司“2009年投资者综合调查”显示，今年前10个月，我国占比三成五的个人投资者实现了整体盈利。虽然近35%的投资者实现整体盈利，但其盈利水平普遍输于大盘。年内上证综指反弹幅度超过70%，但盈利投资者中超过八成的盈利低于50%。另外，盈亏平衡和出现亏损的投资者占比都为29%。

值得一提的是，调查显示，不同时期进入股市的投资者收益情况存在明显差异，股龄越长的股民盈利能力越强。2000年以前入市的股民中有42%整体盈利，占比最高；2007年入市的投资者中亏损的比例最高，占比高达37%。

个人认为股龄形成的投资水平差异在于对牛熊周期的认识。2000年以前入市，就如本人一般，大体经历了2001年—2005年大熊市、2006年—2007年大牛市、2008年大熊市。从前后来看，都形成了个牛熊闭环周期；而2007年入市，还没有完全体会股市的真正滋味。

身边一朋友，股龄超过十年，前不久告别股票转投基金了。问其原由，很简单：基金比股票简单，主要考虑是市场的系统性风险。做基金重要在时上，选好时点即可。而股票太累，除了考虑整体市场之外，还要注意防范个体公司经营各种各样的风险。老手如此感悟，新手不妨借鉴之。

问其基金投资感悟，友人称最近研究国泰推出的“北斗七星”组合不错。因为眷恋“七”、前有叙述，故而感兴趣，采之供投基之人参考。

数据显示，截至11月底，北斗七星组合中的5只主动型投资的老基金（国泰金鹰增长、国泰金马稳健、国泰金牛创新、国泰金鹏蓝筹、国泰金鼎价值）今年以来收益率都远远超过80%以上，而另外2只今年发行的新基金（国泰区位优势、国泰双利债券）同样在今年的震荡市场环境中，把握住了建仓节奏。

“如果把7只基金收益率连成线，和北斗七星的形状非常相似。作为浩瀚夜空中最亮的7颗星星，常为人们指名方向，我们也希望借此带来好运，为投资者照亮明年投资机会。”友人欣赏的形象描述。

撰文之前，声明如下：
所做预测仅代表个人意见，不代表且未接受本人所在单位以及其他机构的建议与意见。股市有风险，入市须

谨慎。据此入市，风险自负。
 
想来去年做的2009年预测，格式不错，今年便如是复制一遍。先来亮下观点：

1、问：10年大盘最多能涨到多少点？

   答：3900点（上证综指）。

2、问：10年行情那个板块、概念最好？

   答：看好3G板块与“中”字概念。

 
上述两问题涉及的是股市的宏观与中观两个层面。对于第三层面——微观即个股，后面将另外撰文阐述。下

面就2010年A股市场的宏观、中观情况发表以下观点与看法：
 
宏观方面（大盘）

纵观牛年股市，总体呈现牛市格局，但走势呈“N”型。时至年末，投资者所期盼的跨年度行情至今尚未出现，市场在年末又陷入了迷茫，彷徨。

对于明年的经济和股市，只能从些确定因素来分析与去年对比。相对于2009年，2010年国内资本市场流动

性的充裕程度将明显下降。因为IPO因素，间接融资抢尽了风头，而直接融资在复苏后近期明显发飚、猛发

新股。

间接融资规模变小、直接融资IPO扩大，导致的结果是市场资金供结变小、需求增加，供需的短期失衡直接

导致市场重心向下滑。A股市场“潜规则”是缺乏流动性的资本市场难有表现、投资机会。

对于大盘点位，预测上证综指最高点为2900点。个人预测未来3000点将是市场中枢值，按30%的反弹高度

测算，大致也就在3900点附近。
 
附注：亮个丑，去年此项数据预测高点为2630点，与实际存在较大出落。

中观方面（板块）

从前不久召开的年度中央经济工作会议来看，政府对刺激经济的政策不会那么快退出。主要是管理层吸取了

历史教训，认为刺激政策过早退出将导致经济重新陷入困境。未来调整收入分配结构、调整产业结构是中国

经济再平衡的主要方向。
 
分析下明年拉动中国经济的“三驾马车”的情况：

先看出口，这是否极泰来之势。世界主要经济体虽然还未根本从衰退走出，但国际经济形势明年肯定比09年

有起色。同时，在09年低基数情况之下，外贸情况料有起色。出口是明年的增量所在。目前我国在全球贸易

市场中的份额不断增加，出口产品的结构也日益合理，中低端产品打遍全球无敌手；
 
再看消费，从总体上来看扩大内需绝非一朝一夕之功，难度较大。但是这个消费也存在结构性问题，譬如

2009年家电、汽车受益于政策刺激火了一年，相关股票涨幅也明显强于大市。传统上，消费品板块被认为

是防御性的品种。而作为解决国内经济失衡手段的“调结构”，将会使消费受益。
 
最后看投资。虽然刺激政策不会过早退出，明年投资将肯定低于今年，要减少对经济对投资的依赖度。猛药

毕竟不能多出。据目前信息来看，政府将会要求严控新开工项目，将今年在建工程明年做好、杜绝半拉子工

程。
 
综上所述，三驾马车中，出口将是明年的增量所在；消费总量变化不大，但有阶段性、结构性机会；投资较今年看淡，属维持范畴。
 
最后，至于个人推荐的3G板块与“中”字概念。

3G板块前面已有专门论述，这里不赘述；

“中”字头公司，主要考究未来风格转换以及股指期货、融资融券推出概念炒作。此外，“中”字公司也是“拖累”整体市场PE20几倍的因素、价值洼地。

行文之前，先给3G投资机会定义：将是波段式交易性机会。毕竟今年大盘以及相关个股已上涨不少、基数太大。

昨天，工信部披露2009年前十个月我国3G发展情况。截至10月底，我国3G用户总数为977万，其中中国移动TD用户达到394万；三家电信企业共完成投资1023亿元，完成全年计划1435亿元的72.3%。工信部的判断是总体进展顺利。

一般认为2009年是3G元年，既然是元年，能这样也不错了。同时较低的基数也为2010年留下增长的空间与幅度：从行业来看，三大运营商大规模网络建设初步告一段落，从现在开始以及未来重心将放在发展3G 用户和3G业务；我国3G 网络已经具备了大规模发展用户的条件，明年3G 用户数将实现低基数下的高增长，3G 业务和收入有望进入高速增长通道。

对于投资机会，目前三大运营商仅仅中国联通在A股上市，因此此标的在今年滞涨的情况存在一定博弈机会。

除了运营商，更多的通信服务行业面队3G时代有望获得高成长机会。其投资逻辑在于：随着3G 建设和应用的深入，必然带来网速的提升和资费的下降，进而带来3G 业务蓬勃发展。

据CNNIC调查，截止到8 月底中国手机上网用户1.81 亿户中，23.1%的人（即4181 万户）表示计划在未来半年内使用3G 手机上网。我国手机上网人数近年来每年都在翻倍增长，潜在用户规模巨大。

通信服务行业公司包括北纬通信、拓维信息、国脉科技等。但目前碰到一行业尴尬，就是国家开始整治手机网络涉黄，进行“扫黄打非”。中国移动从11月30日开始全网及本地合作的wap（手机上网）业务全部暂停计费。北纬通信已就此事发布了相关公告。未来此事解禁时间点值得关注。

由于基本面指数较市值加权指数更为科学合理，基本面指数基金自2005年在美国问世以来、在不到4年的时间基本面指数基金已超过50只、管理规模达300亿美元。

基本面50指数基金

策略性指数基金正逐渐取代传统的市值加权指数基金，这是个发展方向。

据了解，基本面指数是一种全新的计算指数成份股权重的方法。与传统的以市值计算权重的指数相比，基本面指数计算成份股权重的主要依据是上市公司的财务指标，如销售额、现金流、净资产和分红等，来挑选基本面价值最高，盈利能力最强，成长性最高的公司，并以公司基本面价值的高低来计算各成份股的权重。这一方法弥补了传统市值加权指数的不足，使得指数基金投资也能体现出价值投资的思想。

中证指数有限公司副总经理赵文奇对于基本面指数是如此诠释的：“我们从国内和国外运行情况，以及选股理念，它是从财务指标各方面进行选股，保证了它每年收益能够比大盘指数还要好。一个基本面指数相当于为你配了一个市场当中的各级研究员，研究员选股也是从这些指标来选，相当于一个终身的研究员在为你服务，保证你的收益能超过平均的水平。如果长期来看，每年能够超过两个百分点，累计下来的效应还是非常好的”。

基本面指数基金被看做是指数基金的一次重要的升级和优化，被称为指数基金的2.0版。

曾率先开发沪深300指数基金的嘉实基金，再次成为此次国内指数基金升级的“领衔主演”。日前，嘉实基本面50指数基金已获准发行，这将是国内首只基本面指数基金，代表了指数基金的一次全新升级。该基金跟踪中证锐联基本面50指数，投资于两市基本面价值最佳的50只股票。

捕捉“28”轮动机遇

眼下进入年终收官阶段，股市出现胶着状况。股市赚钱效应也不能那么明显，常赚指数不赚钱。就像周一市场出现的，指数大涨而下跌股票家数远超上涨家数。未来随着风格的逐渐切换，大蓝筹面临的投资机会较大。

赵文奇曾遇到过这样的问题：“经常遇到别人说推荐什么股票，因为我们身份的角度我们不能推荐个股，但我们经常推荐他，你不如买指数，买ETF，当你知道大盘要涨的时候，就买指数，买ETF。现在有了基本面指数。还有很多指数，到底买哪个指数呢？买基本面指数保证没错”。

看来，基本面指数基金是捕捉”28“轮动机遇的利器。

现在机构都在搞年度策略报告，目前已出的普遍看好的银行股。今年前三季度净利润排名前十的上市公司中，工行、招行等大盘股占据六席。今年银行信贷发放总额超过9万亿元已成定局，银行股业绩增长是确定性的事件。如果明年开始加息，净息差的扩大势必增加银行的利息收入，未来银行业绩继续看好，从银行股目前平均估值10多倍的水平看，显然是市场中极具投资价值的板块。

在基本面50指数的行业分布中，金融、原材料、能源等板块占据较大权重，在大盘蓝筹蓄势上行的背景下，基本面50指数基金无疑将从中受益。

据嘉实基本面50指数基金拟任“掌门”杨阳介绍，与传统指数基金不同，基本面50指数基金将不会为泡沫“买单”。传统指数以上市公司市值计算成份股权重。如果上市公司股价被高估，市值也会相应增加，指数也要被动地增加其权重，反之若股价被低估，指数也要被动降低其权重，而正确的投资组合应该是减持高估股票而增持低估股票。市值加权指数存在一定的局限性。基本面指数投资策略的原理就是降低市场噪音对市值加权指数的负面影响，实现指数投资的优化。

手机行业进入量价齐升的行业复苏阶段，2010年3G消费有望成为新消费主题；天音是最大的手机分销商；3G时代手机销售渠道没有改变，且运营商对分销商依赖越来越强，分销商地位不但没弱化而且强化；天音业绩收益，弹性大。

这是故事演绎的逻辑。

据悉，工信部明年将大力推进3G，尤其是国产具有知识产权的TDSCDMA。中国移动计划2010年3G用户发展达到3000万规模，然而目前进展不尽如人意。截止今年10月，中国移动的3G用户数仅为230万户。在此背景下，中国移动明年将推出巨额补贴来推动3G终端的销售，预计补贴总额达到300亿元，其中100亿补贴渠道。

天音控股表示，明年中国移动对3G这块是有补贴。但是补贴是有条件的，包括销售量等等。现在还不能得出具体补贴标准。当然，补贴的金额肯定有部分要用于市场开拓等方面。

据测算，补贴金额大致范围在200元—500元/台。中国移动明年3G手机用户数的发展目标是2000万户，保守假设天音占据的市场份额为10%即200万台，则天音通信获得补贴额为4亿元，扣税后净利润为3亿元，归属于上市公司的净利润为2.1亿元（3亿元×70%股权），每股收益为0.22元。

天音通信即深圳市天音通信发展有限公司，是未来享受手机补贴的载体。天音通信为天音控股控股子公司（持有70%股权），是国内两大手机分销商巨头之一（另一是中邮普泰）。2008年，天音通信销售手机2872万台，同比增长57%，市场占有率达18.6%。

天音通信几乎代理了所有主流手机品牌是摩托罗拉、诺基亚、三星、索尼爱立信、LG五大国际品牌手机的全国一级代理商和中国大陆地区的重要战略合作伙伴。其中值得一提的是诺基亚，天音通信今年6月、7月两次与诺基亚（中国）投资有限公司签订向诺基亚采购价值不少于10亿美元（折合人民币约68亿元）的移动电话终端产品。天音控股三季报显示，前三季度销售诺基亚手机金额为40亿元，超过中邮普泰成为诺基亚最大的销售商。

在3G方面，天音通信目前是中国移动25个省的合作平台，为中国移动最多的省级平台商、中国电信四大渠道合作伙伴之一、中国联通三大渠道合作伙伴之一，这为其未来在3G市场竞争中争得有利地位。此外，天音通信先后在25个省中标获得“家电下乡”流通企业资格。

“下乡”今年火了汽车、家电，“调结构促消费”又是明年宏调基调，3G手机很有可能步汽车、家电之后成为消费大热门。  

调查显示，美国公司的倾销幅度为10.7%-25%，从价补贴率为11.7%-12.0%;俄罗斯公司的倾销幅度为4.6%-25%。

这是中国首次对进口产品进行反补贴调查，也是首次对来自一个国家的进口产品同时进行反倾销和反补贴调查，即“双反”调查。

武钢股份今公告，母公司武钢集团是该反倾销案和反补贴案的申请人之一，商务部初步裁定采取临时反倾销措施和临时反补贴措施，将对本公司相关业务的经营产生积极影响。

此前4月29日，商务部正式收到武钢集团和宝钢集团代表国内取向电工钢产业提交的反倾销反补贴调查申请。

据悉，自今年初俄罗斯和美国开始在中国市场大规模倾销取向硅钢起，国内取向硅钢价格一蹶不振，从高点47000元/吨跌至24000元/吨附近。随着“双反”初裁结果公布，未来取向硅钢价格肯定将上涨。

取向硅钢，是电力工业行业不可缺少的一种软磁材料，主要应用于各种类型变压器、整流器、电抗器及大电机等行业。未来几年国内取向硅钢需求增长空间很大，预计2010年下半年至2011年是取向硅钢需求快速释放的时期，2010－2011年需求增速分别为20％和40％。

目前来看，提交申请的武钢、宝钢为主要受益者、将共同分享取向硅钢盛宴。另一大钢企鞍钢取向硅钢生产线规模较小，今年9月试生产成功，但目前在批量化生产阶段遇到一定的困难。
　　     

57种主要食用农产品中，价格周环比上涨的有43种，占75.4%。其中，蔬菜价格涨幅较大，平均上涨6.2%

112种主要生产资料中，价格上涨、持平的有96种，占85.7%。

从数据分析来看，蔬菜价格涨幅大是很正常的事情。蔬菜属于小品种，短期价格受季节、偶然事件因素影响大。农产品里的大类品种小麦、玉米等，无论是现货、还是期货，表现都是比较平稳的。这是导致整体涨幅不大的根本原因。

未来农业股投资机会主要有三类：

1、  生猪和猪肉价格进入新周期的上涨阶段，相关公司如双汇发展、新五丰等可关注；

2、  粮食最低收购价明年继续上调，生产粮食的受益不如种子类公司明显，因此登海种业等可关注；

3、  高档水产品价格已经见底回升。相关经营公司的资源具有稀缺性，且可对抗通胀预期。可留意獐子岛、好当家等。

前面文章提到的是四季度，如今是不折不扣只剩下一个月了。而在已过去的11月份，央企户数从132到132，减少是0。因此，12月份整合预期强烈。

根据国资委计划，央企整合目标有二：
1、到2010年，央企数目缩减到80-100家。
现况，尚存央企132家，未来需要缩减32家-52家。

2、形成30-50家具有较强国际竞争力的大公司大企业集团。
现况，世界500强中央企数量为24家。

重复此前的观点，科研院所类央企并入央企集团肯定是未来整合重点之一。统计数据表明，近三年（从2007 年至今）发生的30次央企整合中，涉及到科研院所央企的就有8次，共涉及9家科研院所央企，占整合数量的30%。

未被整合的科研院所类央企下属上市公司一览：

今天吉峰农机歇了。龙头被斩，群龙无首，创业板也跟着歇。创业板倒下，催生着题材股的衰败。
这是今天的盘相。

创业板跌有其根本原因，然而摆脱不了一个导火索——解某某。

据深交所公告，近日，深交所对存在重大异常交易情况的“解某某”账户实施了限制交易措施。据悉，创业板

上市以来，托管于上海商城路某营业部的重点监控账户“解某某”，多次在创业板“吉峰农机(300022)”股票交

易中以大笔申报、高价申报等方式拉抬股价至涨停，涉嫌蓄意影响证券交易价格。

深交所对该账户实施了为期三个月的限制交易措施。同时，深交所还锁定了其他多个异动账户，正在对其进

行调查，对涉嫌违法违规的，将报中国证监会查处。

个人理解，深交所打压吉峰农机说明管理层对小市值股的估值已经很不满意。吉峰农机上市以来马不停蹄直往上窜，似将现实中的股市搞成大富翁游戏中的股市。速成的是短命的， 炒股不可解某某。

对于整个市场感觉而言，依然维持前面的判断，风格正在切换中。

昨天写的林业碳汇题材引发的林业股如火如荼，本周已连涨三天，代表股永安林业已三涨停。由于近期涨幅较大，有必要看看投资的风险。

森林碳汇题材归根结底属于节能减排概念炒作。其投资逻辑是：

1、碳减排依靠科技手段在工厂进行固定现在依然并不成熟，固定量也并不大；

2、自然林依然是最好的固碳工具；

3、我国未来可供种植的林地越来越少；

4、现有林业资源是稀缺资源；

5、节能减排和固碳预期下 砍伐指标会有所下降；

6、木材价格上涨；

7、木地板、木门价格上涨；

8、林业公司（拥有林业资源的公司价值上升）。

上述8个环节构成逻辑推理关系。

但值得注意的是，林业碳汇像CDM可以交易，暂时还不能实现。通过林业资产减排来获得碳交易利润在未来1-2年难以实现。此不得不妨。

A股本身就是个故事会/故事汇。这个故事才说完，下个故事即将又登场。因此，建议见好就收、落袋为安。

所谓森林碳汇是指森林植物吸收大气中的二氧化碳并将其固定在植被或土壤中，从而减少该气体在大气中的浓度。森林是陆地生态系统中最大的碳库，在降低大气中温室气体浓度、减缓全球气候变暖中，具有十分重要的独特作用。

从低碳经济的实现方式上看，大致两种路径：一是积极减排，通过减少对碳释放燃料的依赖；二是设法减少大气中的碳存量，也称为“碳吸收”。两者相比较，显然后者更经济、实惠。况且“碳减排”取得实质性突破需要技术上的支持。

1997年通过的《京都议定书》承认森林碳汇对减缓气候变暖的贡献，并要求加强森林可持续经营和植被恢复及保护，允许发达国家通过向发展中国家提供资金和技术，开展造林、再造林碳汇项目，将项目产生的碳汇额度用于抵消其国内的减排指标。

面对即将而来的哥本哈根会议，森林碳汇将引发国内、国外木材供应减少，木材价格上行预期强烈。因此具备林业资产的上市公司有望迎来投资机会。

此类公司有威华股份（66 万亩林地，桉树、马尾松为主），吉林森工（449 万亩林地采伐权，松木为主），升达林业（10 万亩林地，17 万亩可控）等。此外，相关林业股永安林业等也可关注。

四川成渝的此次异动主要是在高速公路板块整体表现强劲的情况下，由游资掀起、散户参与的一波炒作。“散户力量有时候是很强大的”。

博弈：游资VS散户

据上交所交易公开信息，周二至周五四川成渝四度登上“龙虎榜”。值得一提的是，榜单中无一“机构专用”出现，而在11月24日至26日大幅上涨的三个交易日出现了多家游资活跃的营业部，且上演了一幕接力大戏。

24日，著名游资大佬章建平所在的东吴证券杭州文晖路营业部买入3400万元，海通证券深圳红岭中路营业部买入2200万元，分列买入金额最大营业部第一、第二；25日，东吴证券杭州文晖路纯卖出3412万元，位列卖出第一。光大证券深圳深南中路证券营业部买入3486万元“接力”，海通证券深圳红岭中路维持买卖平衡；26日，银河证券宁波解放南路以惊人的24396万元接过买入第一棒，海通证券深圳红岭中路、光大证券深圳深南中路同时进买卖榜、但均卖出大于买入金额，东吴证券杭州文晖路再次单卖3922万。

然而在周五（27日）的龙虎榜上，东吴证券杭州文晖路、海通证券深圳红岭中路、光大证券深圳深南中路全无踪影。剩下的银河证券宁波解放南路也仅出现卖出营业部名单之列。

游资活跃的同时，大量的个人投资者也参与其中。在东方财富网股吧里，四川成渝吧相当活跃：周五“今日热门个股吧”排名第一；前6页几乎全部为当日所发新帖。由于股票大跌，周五吧内充斥着因追涨买入者的悲愤之声。
　

背景：高速公路整体“雄起”

时势造英雄，四川成渝的突然崛起绝非偶然。

近一个月来高速公路股票显著跑赢大盘。11月份以高速公路公司的公路桥梁板块大涨12.33%，超过上证综指3.35%涨幅近9%。而公路桥梁超越大盘的表现基本都集中在最近10天。以11月17日至27日为区间，公路桥梁涨幅位居区间行业板块涨幅榜眼位置，而领涨股票就是四川成渝。
　　

这是罕见的大盘上升期间，公路桥梁板块仍然能跑赢大盘的情况。毕竟公路桥梁一直是作为防御性质的板块来配置的，大盘下跌时的抗跌英雄。板块上涨铸造了成渝雄起的温床，成渝凶猛成就了板块的霸业。

事实上，高速公路“雄起”的是有数据支撑的。据中金公司统计，在其选取的6条代表性路段（包括浙江沪杭甬高速、江苏沪宁高速等在内）10月份的运营数据中，除深圳机荷高速流量环比下降3.0%以外（去年同期环比下滑6.6%），其余路段均有0.4%-6.4%的环比增长。