笔者的观点是3361点在春节前一定会被突破，快些的话争取虎年来个开门红，直接突破！下一个多头攻击的目标就是3478点，这也是个大概率事件，也就是说盘面一定会在第一季度就看到3700-3800点，从而彻底证明笔者对于09年8月的下跌认定为洗盘式大调整的预测格局！

    所有这一切的基础是宏观经济正处在复苏的道路上，不论过程有多么艰险，包括2010年可能的货币收缩政策，都不能改变牛市向上的步伐，这是一个基本的趋势！

    表现在指数上，也许会暂时滞后经济，或者短期超越，由于2010年股指期货的推出，指数会起到加速剂的作用，因此超预期的预测也会出现，就像笔者在公司策略研讨会上阐述的预计在2010年上证指数超预期的到达4800点附近，这是笔者的一个稍大胆的预测思路。

    从短期的大盘走势分析，笔者不知道还会有什么利空影响大盘的走势，权重股几只新股发行频临破发，要上的已经上了，好像还有个大家伙—农业银行要上市，其它的笔者认为好像看不出还有什么利空能影响目前指数的走势，所以笔者继续看好春节前的行情，至于2010年一季度以后，如果股指期货确实推出了，上证指数必将有超预期的发挥！3478点，3600点，3800点，将会被依次突破！上涨的主线将贯穿全年！

    不断的上涨，再上涨，直到没有人敢轻易看空，投资者再次兴奋的谈论着股市，市场才能见顶，像现在一个比一个冷静，指数又何来大幅调整呢？

    虎年的行情会有个好的开头！上证指数最好是先突破3361点，给做空者一点颜色看看！此文完成于12月下旬，临近年底，闻听自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。如此的利好，看来冲破3361点近在咫尺！3478点也无法阻挡多头的战车！春节前被突破已是定局！

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    在2010年中国资本市场有望迎来各方期盼了十年的股指期货，这项创新的交易工具将给中国股市带来巨大的交易性机会，其重点就是垃圾股的暴跌，蓝筹股的全面启动，先让我们抽丝剥茧的展开逻辑的推理，要宏观，不要微观！中石化即使停牌，中国股市照样大步发展！

    首先是股指期货能否推出？笔者认为完全可以，原因首先是自95年3.27国债期货出事后，中国的金融期货停止了前进的步伐，目前已经过去了15年，中国金融市场已经发生了巨大的变化，证券市场的总市值已经突破了20万亿，巨大的市场缺乏一个有力的回避系统性风险的工具！所有参与的机构都处于敞口风险中，这显然不合时宜，其次在创业板已经推出的背景下，建设多层次资本市场，股指期货的推出顺理成章！从上证指数的位置分析，3200点是一个半山腰的位置，正是股指期货推出的绝佳时机，太低引发暴涨，太高引发暴跌，所以这是推出的第三个有力条件！如果一切乐观的话，股指期货完全可能在春节前宣布，在5-7月推出！

    既然股指期货推出，沪深300指数权重的股票就变成了双重获利筹码，其重要性不言而喻，各方资金需要的是尽快抛弃手中的垃圾题材股，将资金扑向沪深300指数权重股，只要手中控制了决定指数涨跌的权重筹码，在未来的股指期货中才能获得话语权，由此多空双方利用股指期货合约在争斗中，必然需要权重蓝筹股的配合，多空双方在交战中会将蓝筹股当天从跌停拉至涨停，一天制造20%的获利机会，同时为了股指期货合约的完胜，蓝筹股上升和下跌的速度，波动的区间，都将是前所未有的更加快捷，非常适合中小投资者在其中畅游！所以可以预见，2010年的股市将给众多投资者带来太多的赚钱机会，不怕你上涨或下跌，就怕你横着不动！这是投资投机的谚语！更重要的是，股指期货是个新事物，其登场后，资金的围攻将带来证券市场沪深300股票的更多的波动机会，中小投资者咋能错失良机旁边观望呢？

    第二就是创业板的巨大投资机会，笔者坚信创业板在管理层风险警示的谆谆教导下孕育一波猛烈的上升行情，这是相反原理的必然结果！创业板指数的推出，也是创业板股票上涨的诱因之一，盘小，业绩优秀，成长性好，因为风险高所以主力资金筹码吸纳充分，这些都是创业板暴涨的前提条件，当然暴涨完就是暴跌，那是后话！至少在2010年创业板依然充满机会！

    第三就是融资融券带来的融券的做空机会，蓝筹股的暴涨意味着后市的暴跌，笔者预计蓝筹股在2010年经过1-3季度的暴涨后，将迎来中国证券市场第一次做空的大好时机，融券做空，将为投机好手带来特殊的获利机会，从此你不必看空股市就只能采取空仓的策略了，你可以主动出击，借股票卖出！看着借来的股票从30-40元抛出的位置直线下跌，你会感叹2010年这个特殊的年份！真是一个投资的新起点之年啊！

    最后一句话，就是沪深股市在2010年将呈现暴涨，暴跌的大幅波动的来回运行态势，掌握股指期货，融券投资知识的投资者将大显身手，2010年注定是个最为精彩的年份！利用这个大幅的波动，你是否做好了将资产翻番的准备呢？2011年的1月3日再来验证！

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自从创业板推出之后，听到最多的就是风险提示，直接导致的后果就是众多中小投资者不敢参与，许多游资便可以在其中兴风作浪，股价像坐上过山车，暴涨暴跌，交易所更是忙不迭的实行停牌，复牌，再停牌的游戏，结果自然是该涨的继续上涨，停牌变成了一个形式，只能是使中小投资者的利益受损，在其中的交易大户因为对市场操纵胸有成竹，几乎不会有任何伤害，就此笔者也发表一下自己的看法。

1：创业板的风险是不是真像管理层不断警示的那么大？笔者持不同意见，看看主板那些市盈率成百上千倍的股票，不也是炒得热火朝天，就连亏损的中国铝业现在的价格还是14元左右，其未来可以扭亏，所以没有给出1元的价格，但创业板股票未来一样存在变大的预期，所以市场给予一定的溢价自然也是合情合理，不能说大股票亏损也是好的，小股票盈利也不能给予过高的估值，首先这是犯了形式主义的错误，看来计划经济的恶习在某些人思想深处还是根深蒂固！

2：停牌这项制度笔者认为是剥夺交易者权利的一项极不合理的制度，现在停牌已经变成了家常便饭，不但上涨要停牌，下跌也要停牌，有内幕的要停牌，就连开股东大会也要停牌，如此赶上大盘暴跌，在其中的交易者只能是困于其中，非系统性风险的无端加大，受损的还是中小投资者！笔者建议交易所谨慎使用停牌这项制度，没有非常影响交易的严重事件发生不要随意滥用这项规定。

3：从创业板中长期的价值分析，相信会出现伟大的企业，这也不正是管理层希望看到的结果吗？在一项新事物诞生时，要多给予支持，而不是利用行政政策胡乱打压，没人开户，就动员，送礼，开的多了，僧多粥少，就说不能参与，要知道创业板的高价发行源头是管理层制定的发行政策制造的。难道要看到发行价20元的创业板股票，开盘全部跌破发行价不成？虽然现在创业板估值有些偏高，但是否主板的估值就都很低呢？结合创业板股本偏小的现状，结合其未来的高成长性，笔者认为目前创业板的估值不算很高！结合相反理论，在广大中小投资者者未参与的情况下，笔者预计在春节前后还会有一波强烈的上升行情！

解决创业板存在的问题，不是依靠简单粗暴的停牌，市场化的交易，要允许一定的自由度，粗暴的干涉只能是违背市场的三公原则，从更长远的角度损害市场。既然停牌从来都不能解决问题，以后这项制度还是不实行的为好！

笔者给出的方法是加大市场的供应，但一定要把好门槛，只要具备核心竞争力的行业龙头性公司，多多上市，供需的缺口矛盾一解决，疯狂的炒作自然会降温，对于多次操纵市场的大户和庄家，可以采取调查取证的方式，运用法律法规解决！不要盲目挥舞停牌的大棒，多次喊狼来了，也要注意反而被主力利用做起个股的广告来了！最终伤害的还是中小投资者的利益！至于市场风险，仁者见仁，也不要把投资者都当小孩子看！

该文章已刊载于北京出版的《证券红周刊》

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前一段时间传来的保险资金不得购买创业板股票的消息，脏水和孩子一起泼掉是我国政策的一大特点，创业板中未来一定会涌现出伟大的企业，一棒子打死的结果是在未来重新修改条例，保险资金可以购买创业板的股票，关键是创业板要是带来财富效应，自然会有保险公司转道借其它条件购买，比方说申购创业板公募基金，所以说，说是市场化，其实很多地方还充满着行政化的色彩！对于这样的措施，实无必要，一方面开出创业板提供投资机会，一方面不让保险资金购买，完全是自相矛盾的逻辑，难道风险必须要老百姓承担？说起风险，你创业板发行价格就已经高高在上，盘子又是微型，数千万的资金就会引发市场的动荡，难道投资者都是傻瓜？非要高价购买创业板股票：新股发行制度的产物。君不见大盘蓝筹股都是破发边缘，原因就是发行价太高，二级市场就只能更高，才有获利的空间。2010年1月7日集中进行网下、网上申购。不断上市的新股或可冲淡创业板过高的市盈率，现在整体36家创业板公司的2008年静态市盈率仍高达109倍，2009年动态市盈率(TTM)则为85倍。完全站在静态的角度分析，是有些偏高，但结合高成长性和盘子小的特征，这个估值也不能说太贵，看看主板上盘小的题材股不也是市盈率都在100倍左右吗？

1月7日第三批创业板股票申购，对于打新一族仍有一定的利润，但笔者预测第三批创业板股票首日的涨幅将进一步降低，如果坚持高价发行，未来破发是可以看到的事实，新股发行体制的改革就是让高价圈钱变得更加肆无忌惮，让二级市场的泡沫越来越大，直到被刺破引发暴跌！不论是权重蓝筹股，还是创业板股票，在新股发行制度的泡泡下，结果就是跌破发行价，然后新股定价机制重新改革，这是可以看到的未来！

本周机器人300024有所表现，值得投资者关注，第二批中的钢研高纳300034和300026超图软件后市有望成为新的热点！其余的个股目前表现中规中矩，形态上更多是一个蓄势待发的状态。基本全部处在开盘时的价格区间，也就说这个价格区间还是可以获得场外资金的认可的！这个区间是多空双方一个均衡区间，一旦创业板发行的高峰在春节前后暂时停止，不甘寂寞的资金必然会对创业板发起新一轮的炒作。自然后续的也不会耐住寂寞，所以笔者认为在春节前后创业板一定会有一波不错的上涨行情。投资者的操作策略就是选择部分估值不高的股票，（像华谊兄弟仍然不是最好的选择），持仓比例建议在20-30%左右，继续坚守创业板，相信会有一波不错的收益！

最后祝广大博友新年快乐！万事如意！

上述文章已登载于深圳出版的《股市动态分析》杂志

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王伟臣：2010年的大盘会出现一个“先扬后抑”的走势。我预计在2010年的第一季度会维持2009年的平稳增长，二三季度会出现一个平滑的回落，甚至在第四季度还有可能出现探底。更有可能走出一个“N”型的趋势。

价值中国：时近年终岁末，对即将到来的2010年，您对我国货币政策的走向有一个怎样的判断？这对大盘的走势会有怎样的影响？
  王伟臣：我认为从2009年年底到2010年第一季度，我国的货币政策不会发生大的转向。
　　首先，如果我们采取加息的政策，将会吸引热钱再次流入，对资产泡沫膨胀会产生推动作用，通货膨胀的压力会更大。
　　其次，目前的经济回暖还处于转折阶段，复苏迹象刚刚出现，能不能进一步完全好转，还存在很大的不确定性。特别是对中小企业来说，目前还不能说他们已经完全走出危机阴影。所以，如果现在贸然采取加息政策，很容易对这一年宽松货币政策下所出现的经济数据好转的迹象产生一定的打击。
　　第三，加息会收紧流动性。2009年全年，央行贷款接近9万亿，各类基建工程刚刚展开。如果现在政策收紧，很可能会造成工程停滞不前，甚至出现烂尾工程。4万亿的经济刺激计划原本就是两到三年的时间预期，现在收紧容易功亏一篑。
　　第四，现在的CPI虽然有转正的趋势，但还是在零轴附近徘徊。一般CPI涨幅不超过3%，央行不会大幅加息。
　　因此，结合以上几点，截止2010年的第一季度，甚至到第二季度，我对货币政策还是持乐观态度，央行的货币政策不会出现大的调整。同时，这也就保证了未来一段时间，A股大盘和证券市场一个相对温和的上扬，不会出现大幅的滑落。　　

　　价值中国：那么您认为现在是一个利于实施长期价值投资的点吗？
　　王伟臣：价值投资在中国要一分为二的看。
　　中国的散户数量庞大，追涨杀跌的效应比较明显。第二，监管方面相对缺失，这就使许多庄家有恃无恐，把业绩很差的股票炒的天翻地覆。在这种混乱的状况下，一味的追求所谓价值投资，也不一定会产生良好的效果。
　　当然也不是要抛弃价值投资的理念，完全进行投机操作。更应该将二者做一些结合，这样可能更符合中国资本市场的特色和现状。

　　价值中国：您刚才提到通货膨胀。那您认为现在在我国，通货膨胀有没有？未来会不会发生？
　　王伟臣：我个人认为通胀肯定会发生！因为在2009年，央行的货币投放量将近十万亿。如此大规模的的货币投放，肯定会引发通胀。只不过通胀会有一个滞后期。从2008年底，CPI严重萎缩，到现在在零轴附近的反复，2010年三月以后，CPI全面转正，通胀也将到来。

　　价值中国：创业板上市已有一段时间，您如何评价中国的创业板？
　　王伟臣：创业板的推出，是在金融危机爆发后，实体经济，尤其是中小企业急需融资，需要资金支持的大环境下出现的。创业板的推出为解决中小企业借款难、贷款难、融资难的“三难”问题开了一个好头。创业板为中小企业的融资提供了一个良好的平台。
　　但是我们看到，目前的创业板与最初的愿望还有很大的差距。创业板现在给人的感觉，就像一个“穿了马夹的中小板”。中国资本市场积累的老问题，在创业板身上仍然非常显著！
　　创业板本应有一个全新的改革。首先就发行机制来说，应该摒弃过去的审批制，完全走市场化发行的道路。但现在实行的所谓的“审核制”，其实就是变相的审批制！虽然初衷是为了保护广大投资者的利益，防止出现大的问题。但事实的情况就是，审批出的20几只新股，一经上市，马上遭到爆炒。市盈率被炒到100倍，甚至200倍！
　　同时，通过人为审核的首批28家创业板企业，其审核的依据大多是通过对过去业绩的考量，然后再包装上市。但过去的业绩未必能代表未来。这不应该通过人为的判断来决定，应该交由市场决定。通过市场的优胜劣汰来筛选优秀的企业。不行的就坚决退市。而不应该过多的行政干涉。
　　在创业板的问题上，相关的部门应该眼光更长远一些，胆子再大些。主动放弃一些权利，给市场更大的空间。

　　价值中国：通过以上的分析，您对2010年的大盘又有怎样的预测？看好哪些板块？
　　王伟臣：结合对2010年的经济分析，考虑到可能出现的通胀预期，我个人比较看好农业板块。通胀的一个现象就是物价的上涨，农产品价格也会有很大的上升空间。
　　第二，考虑到人民币升值的板块效应，像造纸、航空、地产、资源等板块都会受益，都存在二次上升的机会。不过同时，我们也要注意到，地产板块在近几年已经有了很大幅度的上涨，出现了泡沫化的迹象。所以在这里也要提醒投资者，对地产板块最好做一些回避操作。
　　第三类，我个人比较看好新能源。低碳经济是一个不可逆的大趋势。中国要尽到一个大国的责任，一定会大力发展新能源建设。包括风能、核能等各种清洁能源，这些板块在未来都有可能出现会让大家意想不到的一些优秀股票。
　　第四类就是券商期货板块，毕竟2010年推出股指期货是一个大概率事件，对应的券商期货板块将会有较大的表现。
　　以上是我认为2010年应该重点关注的四大板块的投资机会。 

　　价值中国：2010年有以上的投资机会，同时，还会有哪些投资风险呢？
　　王伟臣：投资的风险主要在于美元的汇率变化。美元在2009年的波动很大，未来的汇率变化也存在着很大的不确定性。
　　美元一旦出现升值，会促使美联储对货币政策作出调整，比如加息。目前，已有多国退出经济刺激计划，开始收紧货币政策。如果美元升值，经济逐步回暖，美国也会相应退出刺激计划，这会对市场造成一个政策的真空漩涡。引导市场作出较大的真正的调整。对应中国的货币政策退出对市场都面临着一定的压力
　　第二，我国的资本市场本身也存在着结构性调整的诱因。大盘自2008年年底的1645点，到2009年最高涨到3500点左右，涨幅已经超过一倍。未来如果涨到4000或4500点，从技术分析的角度，指数也面临着一个调整。即指数的上升速度不能特别快过实体经济。
　　第三点，在2010年还有一个不确定，是关于资本市场的结构问题.。如果2010年创业板扩容，国际板推出，将导致再融资和市场IPO吸引大量的资金入市。指数面临如此大规模的资金入市，是否会引发大盘调整，这也存在着一定的风险。
　　同时，考虑到2010年会是一个复苏的年份。在复苏阶段，大盘有一个回落和调整是正常现象。
　　我个人认为，2010年的大盘会出现一个“先扬后抑”的走势。我预计在2010年的第一季度会维持2009年的平稳增长，二三季度会出现一个平滑的回落，甚至在第四季度还有可能出现探底。更有可能走出一个“N”型的趋势。

　　价值中国：您认为在2010年会有哪些对大盘造成重大影响的事项需要我们特别关注的？
　　王伟臣：首先，我们要关注经济刺激政策何时退出。一旦退出，将意味着加息的开始。这会对大盘造成很大的影响。
　　第二个，就是关于国际板何时推出的问题。国际板一旦推出，会有很多国外的航空母舰式的大企业来上市。这对市值的影响需要积极关注。
　　第三，2010年可能出现的股指期货和融资融券，这些金融工具会不会引发股市的暴涨暴跌？也需要我们注意。
　　还有创业板的扩容和创业板的退出机制，如果这些都实现，也会对A股造成一定的震动。

　　价值中国：最后，请您谈一谈您在股票操作上的一些经验，比如在技术分析，资金控管和风险控管方面有哪些可以与股民分享的？
　　王伟臣：我曾经有一个比喻，市场上的上涨或下跌就像是河里的鱼，你看得到但是摸不到。这里面就有结构性相反的问题。
　　暴涨的股票分为两类。一类是自然价值不断增持所叠加出来的，这类我们称之为价值股。价值股的增长非常漫长，不是一天两天能够表现出来的。而我们的市场中充斥了大量短线投机的人群，恨不得今天买入，明天涨停卖出。这样的投机操作对价值股的投资很难把握得住。还有一类投机者愿意追逐一些短线热点。而这些所谓的短线热点，其实都是一些主力骗取筹码的手段而已。
　　理性健康的投资应该首先判断股票的价值，如果价格低于价值，就应该入手。进去后不要被盘面的涨跌所左右。计算出合理的止损位，不到止损位就要坚定的继续持有。通过降低换手率的方法，增加吃赢止损的方法，价值选股的方法规避大盘系统性和非系统性的风险。当然也要通过组合投资的方法，规避大盘风险。
　　在技术面上，我个人比较推荐“反向操作”策略。即上涨不追，下跌买入的策略。这样可以起到防范风险，防止被庄家吃掉或套牢的作用。长期横盘滞涨的股票要买入，暴涨的股票不要碰，已经持有的，也要尽早卖出。这样可以有效避免中小投资者的亏损。

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    以下六点是笔者在08年12月25日撰写的博文中出现的《2009年资本市场十大预测！【伟臣看盘】 (2008-12-25 16:56:18) 》

一：1664点确认为底部

四：新股发行制度终于作出了重大改革:

五：经济增长未出现拐点下行：

六：美国的次贷危机终于雨过天晴

七：国际原油价格令人惊讶的再度恢复上涨：

八：创业板推出:

在09年全部得以应验！

   下面对于2010年，笔者照例再次发表自己的观点，一是给投资者一个2010年投资思路的指示，二是在2010年底有一个再次的验证和回顾，再次检验一下自己的预测能力。三是希望预测的内容都能得以实现！

一：上证指数的运行空间

    对于2010年上证指数的运行空间，目前大部分券商和基金公司预测的位置在2700点-4000点之间，当然也会有更看好的，但不是主流。

笔者的观点是在股指期货推出的前提下，指数将会出现超预期的表现，预计全年上证指数上升空间区间在4800-5000点之间，下行的区间在2800点-3000点之间。

二：股指期货推出

    股指期货推出，从笔者94年从业以来就已经开始期盼，记得那时谈起金融期货，都是眉飞色舞，一个327国债期货，击碎了多少期货人的梦！笔者相信这次在2010年推出将是水到渠成的事情，这项交易的推出，对中国证券市场的未来将产生较为深远的影响，主要表现为蓝筹股彻底占据2010年的舞台，风格转化的结果是垃圾题材股逐步退出投资者的视野，这个内容笔者以后再专门撰文谈及。

三：B股的改革方案推出

    自从B股失去了融资的功能后，已经过去了很多年，随着国际板的推出呼声日起，B股的问题是到了解决的时候了，同股同权不同价，这是中国资本市场特有的咄咄怪事，希望管理层可以加快改革的步伐，直接采取并回A股的方式一次性解决。或者并到国际板，彻底解决这个老问题。一旦这个方案推出，B股整体将出现报复性上涨，如果并到国际板，将出现同家公司B股的价格超过A股的情景，当然也为投资者再提供一次获利超过100-150%的机会，希望投资者重点把握！

四：通货膨胀出现

    由于09年过度的货币投放，2010年CPI持续上涨将成定局，不排除到达3%-5%的区间，首先在投资市场将制造出农业板块的机会，其次央行将采取收缩的货币政策。

五：央行将开始加息

    由于通货膨胀的出现，央行将在下半年开始收缩流动性，加息将成为首选，对于资本市场将有所震动，但和09年8月的下跌相比，因为是预知性事件，所以市场下跌幅度不会太大。

六：国际原油价格继续攀升

    在09年国际原油价格上涨的基础上，笔者预计2010年国际原油价格将继续攀升，有望突破100美元，输入性通胀再次显现！

七：黄金价格继续攀升

    在09年国际黄金价格创出1227美元的高度后，国际金价继续在震荡中攀升，有望到达1400-1500美元的高度，下限区间在900美元附近。但黄金运行的大部分时间将在1000美元以上。

八：美元继续贬值之旅

    虽然美联储会在2010年有1-2次的加息动作，但美元中长期贬值的趋势已经形成，每次的上涨不过是反弹，这点希望有关部门慎重再度增持美国国债，否则被美国绑架的可能越来越大，第一不是什么好事情！

九：世界整体经济从恢复中走向彻底的复苏

    世界经济在经历了08年金融危机之后，09年一年曲折的前进，虽然发生了迪拜危机的余波，但总体走向彻底的复苏的得以彻底确定。

十：中国房地产泡沫并未破灭

    很多人期盼的房地产泡沫的刺破没有出现，一线城市房价依然高企，二三线城市的房价也在通货膨胀的预期下不断攀升，全中国的房地产泡沫正在不断形成，但距离破灭为时尚早！

    以上是笔者对于2010年将要发生的一些代表性事件做一个预测，供投资者参考！也衷心希望能够在2010年的12月底可以有更多的预测得以实现！

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最近大盘普遍调整，有几只股票确实顽强抗跌，大势稍一回暖，立即展开拉升，乐凯胶片600135就是其中一只，该股从基本面来分析，乏善可陈，由于数码照相技术的普及，该公司固守传统胶片技术，已经是江河日下，在新技术的浪潮中，连柯达这样的公司都不能幸免，根不用说在管理，技术上还更薄弱的乐凯公司，下一步全民普及高清晰拍照手机，传统照相冲洗业务恐怕难以为继，因此从事这类行业的公司未来前景十分悲观，就算多头的底气来自于09年公司太阳能电池背板二代产品的启动，但仅以自有资金投资2330万元，产出的利润又能有多少呢？就算一年有20%的投资收益，对每股收益的增加仅为0.015元，估值还是偏高，就在这些不利的条件下，这只股票凭借盘小的先天优势，在大盘升幅为90%的背景下，从2元多起步，一直涨到现在的12元左右，从K线图分析走出了和许多操纵市场的庄股一样的形态，看看最大流通股东的资料，原来是公募基金潜伏，最近几日，面临公募基金的年度竞赛排名，各方做高净值的欲望强烈，股价扶摇直上，泡沫横溢！

通过这只股票的年底虚假的强烈上升，首先可以得出公募基金一样在做虚假市值，这个问题不光是私募基金才有，有些媒体也不要戴着有色眼镜看待私募，好像私募基金都是后娘养的，都是灰色的！其次对于公募基金所倡导的价值投资提出了质疑，面对一个前景悲观的行业，面临产业转型的阵痛风险，存在着较大的不确定性，根本不是价值投资所要眷顾的品种，原来价值投资，大盘精选不过是一首好听的歌声而已！

最后笔者想提出一个严肃的问题，为投资者创造财富是一个资产管理者的天职，但笔者认为钱要赚到明处，如果靠投机取巧，靠操纵市场，靠所谓的反向思维，靠联合虚高净值，靠违背产品设计初衷，即使现在赚了钱，也不能说是正确的，因为这种成功模式不可能持续复制，即使勉强短时间复制，也不会受到行内人士的尊敬，虽然行外的投资者在那里看着热闹！见到净值上升就兴高采烈！但笔者相信世间自由公道，人间正道是沧桑！

该文章已刊载于昨日出版的《南方都市报》

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本周创业板总体在新股扩容登陆的利空影响下，走出了调整的态势，但调整的压力在逐步降低，从趋势判断，下周有望整体走反弹向上的行情。

今日从新登陆的八只新股表现看，首先颠覆了部分投资者希望上市首日再度暴涨的惯性思路，那些中了签的投资者希望股价暴涨，从容抛出获利的投资者只能是失望而归，笔者认为这批新股的涨幅将有限，毕竟发行市盈率又高了一部分，达到了均价在60-70倍，所以从首日的升幅投资者看出，最高的超图软件300036仅为60%左右，和第一批创业板涨幅明显大幅降低，同时第二批创业板股票的换手率明显不足，预示着短期的压力较大，股价有可能整体走出一波调整的态势来！

从第一天走势分析，宝通带业300031似乎不错，只是绝对价格稍高，笔者看好的钢研高纳300034，同花顺300033涨幅较为理性，后市投资者在其股价回稳之时可择机介入！

第一批创业板股价在有些投资者喜新厌旧的影响下，表现较差，普遍出现了向下调整，需要说明的是整体跌幅已经收窄，后市随大盘涨升的概率较大，其中吉峰农机300022在58元处有止跌迹象，已套牢的投资者没有必要在此割肉，应等待其反弹出局。没有介入者可继续观望，或者介入另二只大禹节水300021和金亚科技300028，条件是38元附近能够站稳，而这种稳定的迹象随着时间的推移已经较为明显，投资者此时可以试盘买入了！

其它的创业板股票投资者需要关注一下神州太岳300002，网宿科技300017，这二只股票有一定上升的潜力！至于华谊兄弟300027之类的股票目前仍在价值回归中，这只在创业板中第一只创新低的股票后市距离底部仍有较大的距离，投资者不要盲目抄底。

伴随着第三批创业板的上市，整体创业板投资的机会越来越多，但整体估值水准会被新股稀释，造成拐点的出现，目前是发行价越来越高，上市首日的涨幅空间被压缩，相信第三批创业板乃至第四批创业板上市的股票就会出现破发的股票，这样首先带来的是打新的退潮，其次是对询价会更趋理智，造成后续创业板价格的市盈率降低的趋势，这种趋势一旦形成，就会出现反向的趋势结构点，即原来的投资者抛售老的创业板股票迎接新股的上市，炒完后一地鸡毛让追进者套牢，预示大家可以看到创业板的价格会越走越低，更低的发行价带来二级市场更低的预期，这是笔者对于创业板未来半年的一个高瞻远瞩的预测，建立在这个模式上，创业板整体后市踏上漫长的价值回归之路完全可期，这也是笔者一再坚持说明的创业板股价只具有交易性的机会，缺乏投资性机会的重要原因。

从短期预测分析，在经历了上周和本周的调整后，创业板整体酝酿反弹，也许是短线买进的一个机会，其中又分为二部分，第一批的创业板股票反弹上涨的概率较大，第二批创业板调整的压力较大，所以投资者目前优选第一批创业板股票！

该文章周六已刊载于深圳出版的《股市动态分析周刊》

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    这种不倒翁的策略是一些油条发明的，记得在96年，笔者在深圳中期期货公司得知一些不思进取的经纪人竟然可以给客户在胶合板的品种上赚取超过300%的利润，一时间匪夷所思，后来才知道他们采取了给不同的客户采取完全相反的方向操作期货，结果自然一个客户大赚，另一个客户就会大赔！

    生活中像这样的人也是比比皆是，口吻全部是马后炮，事前一问三不知，事后振振有词，我早就知道要跌！

    数小时前看到叶荣添和侯宁的打赌之事，侯宁看到没有到4000点，就准备伸手要钱了，这样行为和上述的不倒翁行径有什么区别呢？在2600点敢于预测4000点，是需要较大勇气的，但关键是侯宁当时并不敢应战，现在没有到4000点，就出来要钱，如果到了4000点，就沉默，反正我当初也没有跟你打这个赌，是你自己提出来的！这简直是无赖的作风！笔者也一直奇怪，媒体对于空头司令一直乐此不疲，这其中有何意义呢？说对不一定做对，嘴上的功夫实在是意义不大，对市场盲目的看空，没有对于金融危机扩大化的分析，没有对大小非给股价压力的剖析，完全凭一厢情愿的猜测，从2000点一直看空到6000点，然后在下跌循环中终于正确了，这样的判断有何意义？如果这样就成为股神，这个股神成功的概率和掷硬币的概率完全一样，笔者眼里此时出现了这样一个镜头，一个精神病院溜出来的疯子，不断的指着地说，那里有钱！他一定会有说对的时候，地上肯定会有人不小心遗失的钱！而许多评论则变成了这个人可以提前预测地上有钱的存在！简直是荒诞不经的故事！却一直在中国的媒体上不断上演！除了永远看空，笔者实在不知道侯宁还能做什么预测！

    即使看对大盘，可以赚了指数不赚钱，你还需要看对行业，即使行业看对，你还要选好个股，即使选好个股，你还要把握买卖点，否则坐电梯有何用？即使你这次赚了钱，是否保证你下次还能赚到钱？就算你能赚到钱，只能是小钱，你还要懂得运作大资金，你还需要团队，还需要平台，还需要资金，还需要大势的配合，才有大的利润，当所有这些都具备了，还需要时间的磨练和业绩的长期保持，经历大风大浪的洗礼，才能和“股神”沾上边，岂是个预测指数要下跌，不断的跌，就变成了股神，这只能说明某些记者的无知，部分初涉股海投资者的幼稚！

    “股神”的帽子下藏着一张特约财经评论员的脸，吐沫横飞的推介着大家购买早已被互联网取代的过时产物--邮票！每天起床对于市场的预测就是三个字，跌！跌！跌！疯人乱语！简直是一片乱象！还有人去听其报告会，还要上电视阐述苍白的观点，意义何在呢？

    叶荣添应该做的是根本不理这个茬，原因很简单，当时侯宁没有胆接这个赌局，现在谈何要钱呢？当然侯宁真的不知羞耻拉下脸公布了自己的银行账号，荣添还有些为难！有时候小人会暗算英雄的！

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    对于大盘的预测笔者也是在上周四预测市场将会继续下跌，预计目标位在3050点附近，在接近3100点时，笔者立即写出博文预测市场将回暖上扬，很快投资者和又来信讲笔者自相矛盾，市场总是跌完了涨，涨完了跌，市场预测咋能一根筋的坚持看多或坚持看空呢？主方向是上涨，也不妨碍笔者在其中阶段性的看空思路嘛！

    至于权重蓝筹股，笔者认为跌破发行价是个好事，一是可以有效降低投资者买入的风险，君不见我国证券市场有多长时间和多少只股票是长时间呆在发行价以下的，所以现在蓝筹股跌破发行价是一个建仓的好机会，但我们的投资者却在那里跳，根本就没有任何耐心！如何做好投资，记得在08年10月笔者推介的伊利股份600887，投资者买完后一段时间滞后于大盘走势，有些投资者当时急不可耐的指责笔者，看看现在的伊利股份，从笔者推介的7元一路涨到现在的26元,后悔是谁？一目了然！

    就算笔者推介的中国中冶601628，跌来跌去也不过是从笔者推介的5.6元到现在的5.3元左右，就有投资者沉不住气啦，（当然你坚持按照笔者的博客操作，在12月18日5.5-5.6元卖出，你现在几乎没有亏损！）看看笔者曾经建议21元卖出的000078海王生物,建议20元卖出的ST有色600259，现在下跌高达30%！唉！有些读者说话没有良心啊！

    2010年将是风格轮换的一年，在股指期货的推出预期下，蓝筹股一定会爆发一波较大的行情，也许现在就是播种的时候！当然过程不会一帆风顺，包括中国北车，中国化学下一步均存在着跌破发行价的可能性，但笔者相信跌破发行价不会很长时间，跌破发行价就是投资者买入的好时机！

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   上周，利用休息时间陪家人转了转深圳周边的房地产市场，算的上是实地调查，更增添了对未来房地产市场不甚看好的决心！

1：深圳的房价在投资和投机的驱动下，关内房价已在15000-30000元/平米，关外也在10000元-15000/平米左右，那么对应的最大消费力量，大学刚毕业的年轻人工资在2000-3000元之间，一套80-100平米的房子就是100万元-300万元之间，结婚双方一方消费，另一方需要30年才能还完房贷，他们一生能有多少个30年？房价是高还是低一目了然！

2：目前在深圳100万元一套的房子月租金才是2000元左右，减去空置期一年回报率仅为2%，比银行定期存款都要低，如何是一个好的投资项目呢？按照股市市盈率的算法均在５０倍左右，估值泡沫化严重！如此的现象再次说明房价确实是很高！

３：深圳周边东莞，惠阳等地，自然环境非常好，大片的土地还未开发，以后随着城市边际的扩大，这些都会变成供应量增加，价格下跌的驱动因素之一，我们是大陆，不是小岛！如在惠阳，一些大盘的项目现在就是３０００元一个平方，这是在现在预期通胀的背景下，如果未来经济或房地产政策出现调控，房价跌至１５００－２０００元／平米完全有可能！

４：投资渠道狭窄，造成太多的房地产买家并不完全是用家，更多具有投资中的特征，一旦需求接近饱和，价格的上涨出现拐点，失去投资投机力量支撑的房地产还能保持如此高的房价吗？

５：如果使得资源能充分利用，避免闲置，有关部门开征物业税，或由于利率走高的趋势出现，房价只能顺势调整，这样都会对房价构成压制，目前是政府没有开征物业税，利率也是低位，未来出现反向变化完全有可能，这也为房价下跌埋下了种子！

６：房地产企业为了自己最大化的利益，压盘惜售，自己炒作，分期开发，这些都成为房地产价格上涨的助推器，一旦预期变坏，以上这些行为将变为反向操作，房价岂能维持高位？多米诺骨牌，坍塌是迟早的事！

    以上六点原因构成了未来深圳房价下跌的理由，一叶知秋，北京，上海等其他大城市也基本一样，如果未来一线城市的房价出现下跌，二三线的城市的房价也会受到挤压，这是一个连锁的反应！再向下推理，皮之不存，毛将焉附？房价一旦转为下跌，房地产商的日子将开始结束甜蜜，没有一个行业可以长期处于膨胀发展期，这是一个规律！房地产商日子难过，对应的股票可以独善其身吗？

    这就是笔者不看好沪深股市房地产股票的根本理由！忘了还要说声，政府不会让房价疯涨，随时都会出台更多的打压政策，股市里那么多投资机会不去把握，非要投资房地产股票，和政策叫板，实在是一件风险和利润不成正比的事情！

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12月20日，深圳市均盈投资管理有限公司主办的坝光一日游兼2010年投资策略报告会活动顺利举行。

活动中，均盈公司的全体成员与参加活动的投资者朋友一起出海捕鱼，共同经历风浪；一起进餐，把酒言欢；一起进行斗鸡等比赛，斗智斗勇；一起烧烤会餐，欢乐融融。当然，还有一起探讨2010年证券市场的投资机会。

展望2010年的中国证券市场，在中央确定稳增长、调结构的大背景下，在07年大涨、08年大跌、09年大涨的新市场环境下，2010年的市场投资机会在哪里？均盈公司组织的这场2010年投资策略报告会可能会能带给大家更多的投资思路。

公司总经理王伟臣——2010年沪深市场总体操作策略：

2700~5200。从上证指数的走势预测分析，2010年如果能够推出股指期货，将促使二市的沪深300权重股暴涨，带动上证指数出现超预期的上升，正常估值2010年指数高点在3800-4200点附近，这是大多数券商，公募基金给出的范围，但我认为在超预期的表现下，股指期货的期货合约会使上证指数站上4800-5000点的高位！也即我预测2010年沪深市场指数波动区域在2700-5200点之间！2010年全年的走势应该是N型的走势，春节过后市场将走出N型的一竖，在美盘的压力下，出现一斜的走势，接着市场临近2010年第四季度，股指期货导致沪深300指数暴涨！走出再一竖的形态！

2010年有八大投资机会。一是融资融券，股指期货的推出带来的投资机会；二是创业板的扩容带来的投资机会；三是B股的政策带来的投资机会；四是人民币升值带来的投资机会；五是将要发生的主体性事件，如上海世博会；六是新能源的投资机会；七是通货膨胀导致的投资机会；八是由于股指期货带来的沪深300指数权重股的机会。

公司刘总——挖掘人民币升值预期下的投资机会：

首先，我们了解一下人民币升值的背景及预期。央行在三季度《货币政策执行报告》中对人民币汇率的表述，反映出央行一方面已经关注到国际热钱涌入，另一方面也对贸然升值对出口和经济的影响有所顾虑，在这两方面的制衡下，我们预期在确认出口和内生增长动力完全恢复之前，人民币升值的可能性不大，但中长期看，人民币升值的压力依然存在。目前人民币升值的预期空前强烈。用外汇储备减去 FDI 和顺差粗略估算的热钱已经连续7 个月保持净流入，且流入量已经达到了07 年人民币持续升值时期的水平。11 月13 日NDF 市场的远期合约也蕴含人民币1年后将升值至6.5928的预期，按照当日美元兑人民币6.8273 的中间价计算，隐含的预期人民币升值幅度为3.4。

接着，我们看一下人民币升值对宏观经济及相关行业的影响。

人民币的升值有利于解决对外贸易的不平衡问题。由于实行单一的盯住美元的汇率制度，使中国产品始终保持着“廉价”的优势。在多数国内企业可以承受的幅度内，人民币适度、小幅升值，表明中国不惜牺牲自身利益为贸易伙伴着想，从而在一定程度上缓解国际收支不平衡的矛盾。

人民币的升值有利于降低进口商品价格，也可以降低以进口原材料为主的出口企业的生产成本。升值可以降低部分进口商品的国内价格，惠及国内消费者。同时，由于很多出口企业实际是“两头在外”企业，出口产品的原材料多来自国外，人民币升值后，企业进口同样美元单位的货物可以少支付人民币，实际上是降低了生产的成本。

人民币的升值有利于降低中国公民出境旅游的成本，促使更多的国民走出国门。近年来，走出国门看世界的同胞越来越多。国人出国有一个习惯，就是把商品价格折算成人民币看看值不值，结果是太不值。而人民币适度升值，则意味着我们手里的钱将更值钱。

人民币的升值有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。我们的企业长期以低价格占领国际市场的做法，实际是自相杀价竞争的结果，减少了自己的收益，让外国进口商渔翁得利。升值后如提价，可能失去市场；不提价，可能增加亏损。因此，只能提高生产率和科技含量，降低成本，提高质量，增强竞争力。

人民币的升值有利于减少国外资金对国内的购房需求，减少房地产泡沫。升值抬高了外资在中国大陆的购房成本。如果外来的需求减少，无疑会缓解所谓供不应求的局面，给虚火发烧的国内房地产市场降温，对降低房价产生正面效应。

人民币升值对A股市场具有提振作用。本币升值对证券市场的提振作用有目共睹，其中上世纪８０年代日元升值的历程较具有参考意义。１９８５年的“广场协议”逼迫日元大幅升值。这之后的１０年间，日元汇率平均每年上升５．２％。也就是说，如果国际资本在日本买入某一资产，如股票、房地产、债券、日元等，即使这一资产没有盈利，它也可以通过汇率的变化获得每年５．２％的增值率。在日元升值的早期，只有少量国际资本进入日本，买入日本的股票。此后日元升值，股票上涨，吸引更多的国际资本流入。人民币升值预期带来的国际资本流入，国内证券市场的资金结构将发生很大变化，从进入我国资本市场的国外资金来看，既然其目标直指人民币汇率升值的差价，就决定了这一部分具有投机性质的资本不太可能投向实业，而变现容易、流动性极高的证券市场将成为这种资本的最好栖息地，国内证券市场必将成为国外资本的主要活动场所之一。随着外资流入持续增加，其潜在的影响不容忽视。

两大角度寻找投资机会。在实际操作中，建议投资者可以从上述两大角度中寻找强势股。一是因资产价格上涨而受益的股票，主要是金融股、地产股。根据当前市场的资金偏好，金融股中的中小市值银行股最受市场青睐，此类个股的成长性相对乐观，因此得到了各路资金的认同。深发展、招商银行、民生银行、浦发银行、兴业银行等均是不错的选择。在人民币升值过程中，保险股也是最大的受益者，故中国人寿、中国平安也可积极配置。对于地产股来说，则主要是二、三线地产股成交相对活跃，更能够体现出人民币升值的积极影响。二是因人民币升值而成本降低的股票。这相对复杂一些，因为人民币升值固然可以降低成本，但成本的构成相对复杂，在人民币升值降低成本的同时，其他成本可能会有所上升，从而抵消升值带来的积极影响。

首席研究员东方皇极——2010年应该关注新能源汽车

第五次工业革命浪潮最显著的特征：电气化、智能化。低碳经济的实质是能源消费方式、经济发展方式和人类生活方式的一次全新变革，是从化石燃料为特征的工业文明转向生态经济文明的又一次巨大进步，它代表了继两次工业革命（蒸汽革命、内燃机革命）、信息革命、生物技术革命后，第五次工业革命的浪潮。我们认为，信息革命（含互联网革命）和生物技术革命为人类朝着自动化、智能化的方向发展奠定了良好的基础，而自动化、智能化的动力源是电能，未来社会的生活模式（低碳生活）将是以电为基础的生活。为此，寻找低碳经济主题的投资机会应该沿着以电为基础的能源消费产业链来挖据，即能源供应、智能电网、建筑、交通运输。

重点关注新能源汽车。据媒体报道，工业和信息化部装备工业司司长张相木日前在 2009 年前三季度工业运行情况新闻发布会上表示，工信部正在考虑选择节能和新能源汽车、海洋工程装备、通用飞机和支线飞机、高速轨道交通设备、高性能船舶等作为新兴支柱产业培育的重点领域。下一步，工信部将研究制定《节能和新能源汽车行动计划》。

支持政策渐行渐近。工信部明确表示将研究制定《节能和新能源汽车行动计划》，我们认为实质性扶持政策可能在年内或明年年初颁布实施。可以预见的政策包括：13个试点城市出台新能源车配套支持方案：资金、电站建设、减免税费、通行费、停车费；100 亿技改及新能源汽车、关键零部件补贴办法实施细则出台；修订政府公务车配备管理办法，明确新能源车配置比例；国家出台针对普通消费者的购置新能源汽车补贴政策；出台针对新能源车的税费减免办法；制定新能源车基础设施建设规划；出台新能源汽车产业规划，明确未来20 年保有量目标。

重点关注补贴及基础设施建设规划。我们认为最重要的政策是对普通消费者购买新能源车给予补贴，以及制定新能源车基础设施规划。这两个政策出台，将解决消费瓶颈以及使用瓶颈，是新能源汽车大规模放量的先决条件。

法律法规将提高油耗成本，进一步推动新能源汽车发展。《大气法》拟明年报全国人大审批，进一步完善《机动车污染防治管理条例》和《"十二五"的机动车污染防治规划》，都标志着国内法律环境日趋严厉，传统汽油车使用成本日益增高，新能源汽车将成为法律法规、产业政策的引导方向。

未来补贴政策很可能和国产化率挂钩。在发展战略上，国家期望以新能源汽车为契机，以自有技术后来居上。可以预见，针对目前蜂拥而上的新能源汽车热，未来可能出台的新能源汽车补贴标准，将和关键零部件国产化率挂钩，并鼓励尽快实现关键零部件的自主化和基础原材料的本土化。同时国家还将提高准入门槛，严格产品审查制度。

后续政策可期。美国可能最快于 11 月份通过《清洁能源安全法案》。之后，中国及全球其他主要工业国家将随之出台本国针对新能源的支持政策，以期在12 月份哥本哈根协议中获取更大发言权。我们认为现在至 12月份前后，国家可能密集出台新能源相关扶持政策，新能源汽车相关品种有交易性机会。

行业研究员曾燕玲——2010年我们要关注农业板块：

个人思路：在操作股票上，要用“两种方法互相照应”，以及操作的方式要是“大盘指数+优质个股”。什么是“两种方法互相照应”？列举了几个钟，让大家互动，让大家明白，炒股的时候，必须使用2钟以上方法来指导自己的操作行为。如果波浪理论告诉大家，这个股票要涨，那么请问，形态理论是不是也告诉大家，这个股票要涨呢？指标是不是也告诉你这个股票要涨呢？基本面是不是也告诉大家它要涨呢？列举钟的例子，是想以印象深刻的方式，告诉在座投资者，必须要以两种方法互相照应的方法来指导自己的操作思路。何为“大盘指数+优质个股”？ 引用了一句名言来解释什么是大盘指数+优质个股：“好的股票已经在我列表里了，只是什么时候买”。也就是想提醒投资者，本子上，脑子上，要有一揽子股票放在那里，等大盘走强的时候，就有优质个股可以购买。这样的话，就不会出现大盘走强，但是不知道买什么股票而出现跟风现象；或者买入了优质个股，但是因为大盘走软，而看着好股票一直不能盈利。

宏观基调利好农业板块。列举的2个走势图，清晰告诉投资者，全球粮食供略大于求，全球库存量已经达到18%的警戒线。换句话说，产出的粮食差不多都给人吃完了，并且库存消费比很低，可能出现粮食紧缺现象。玉米，小麦，棉花今年年初至今的上涨分别是：34%，20%，42%。由此告诉投资者，我国CPI从年初的2月份到10月份一直同比为负，但是终于由于农产品价格的上涨，在11月份打破负值，有负转正。接着列出农林牧渔板块指数与上证指数的叠加图，指出在今年的四季度，农林牧渔板块明显走赢大盘。今年农业部公布的利农的政策，指出在2010年，政府政策会继续倾向农业。

农业个股行业可期。登海种业，敦煌种业这两只个股，因09年玉米种子受灾，供应大幅减少， 展望2010年玉米种子有望价量齐升。民和股份，基本面上，鸡苗低迷一年半以上，随玉米价格上涨及经济回暖，鸡肉相关产品价格有望反转。獐子岛，专门从事水产，三季度北方扇贝因病大幅死亡，扇贝减少，供求随餐饮复苏而复苏，公司受益。好当家，目前海参库存急剧下降，CPI走高会刺激高档消费品回暖，海参价格有望恢复。

一句话：CPI + 政策 ，农业板块有交易性机会。

行业研究员钟健——股指期货的推出给沪深300权重个股带来了投资机会：

2010年我们必须关注沪深300。随着股指期货的推出，筹码的争夺也将开始白热化。沪深300指数2010年表现将整体超越上证指数。从而为300只成分股带来普遍性的交易机会。这样的机会将留待事先有准备的人。

股指期货的推出会给沪深300指数样本股带来波段上涨的机会。股指期货上市前，机构需要通过权重股而取得股指期货“话语权”，通常在推出前市场出现抢筹行情，标的指数的权重股被机构提高配置比例，从而引发权重股的上涨。

炒作股指期货概念股。股指期货的推出，能够增厚券商及期货公司业绩，形成实质性利好。在股指期货推出前，市场可能会对股指期货概念股进行炒作，为券商、期货公司以及参股期货的公司带来交易性机会。龙头券商以及大比例参股期货公司的上市公司，受益程度最大。

中国平安：中国是全球增长速度最快的保险市场之一，保险行业是中国国民经济中发展最快的行业之一，这为公司带来了巨大的长期发展空间。目前价格仅为历史高位的四成不到。该股在沪深300指数样本股中，所占权重高居第二位。随着股指期货的推出，平安容易吸引机构投资者对其加大配置力度。

招商银行：综合竞争力始终排在商业银行的首位，其公司业务更具合理性，竞争能力上在行业内有一定优势，尤其招行的中间业务始终走在其他行的前列。该股在沪深300指数样本股中，所占权重高居第一位。价格仅为历史高位的5成。随着股指期货的推出，招行容易吸引机构投资者对其加大配置力度。

中国神华：该公司拥有煤、路、港、电一体化的独特竞争优势，在中国煤炭行业处于领导地位，行业龙头地位稳固。由于流通盘较大，价格较高，因此09年涨幅落后于大部分小盘低价煤炭股。沪深300指数样本股中权重列第八位，价格仅及历史高位三成多，极易在2010年吸引机构买盘进场。

中信证券：券商股在股指期货推出后，通过展开券商IB业务会有切实受益。因流通盘较大，09年涨幅落后于小盘券商股；价格是历史高位的一半。贯穿2010年，中信证券都会存在相当大的交易性机会。

沪深300这些大盘蓝筹中，出现妖股的概率是很小的。但其在股指期货推出及推广的过程中，会获得稳健的价格上升机会。我们认为，在股指期货推出之前，如果股指发生一轮波段调整，那时将是最佳介入时机。

会议最后圆满结束，所有客户在沙滩上又进行了晚餐烧烤，在一片烟花升空中结束了全天的活动，众多与会者期盼着下次的活动!

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一：黄金目前的调整主要原因是美元的所谓反弹，升值造成的，内中投机的力量占据了主导的地位。笔者的观点是黄金的大牛市已经展开，1227美元绝不是顶部，目前的下跌不过是个阶段性的调整罢了！至于中国人民银行副行长胡晓炼周三表示,“目前黄金价格已是历史高位,须留意黄金资产的价格泡沫”。笔者认为纯粹是胡说，黄金价格的上涨是对应美元贬值的被动升幅，如果扣除通货膨胀因素，黄金目前仍然没有回到80年的历史高位，这是一个基本的经济常识，难道1000美元大于300美元只有行长知道？笔者认为单看绝对值，黄金价格是较高，但分析问题有如此简单的吗？记得在06年那些经济学家天天叫喊指数在2000点有泡沫，等指数涨到高风险的6000点，却集体失语！现在黄金刚涨到1200美元，又在狂吠，笔者预测这些混子等未来到了黄金价格涨到3000美元时，个个都会兴高采烈的认为会涨到4000美元，5000美元！在同一条河流绊倒多次的傻子！

    正确的事总是离我们如此遥远，错误却不断登大雅之堂！该加大的黄金储备，国家相关部门没有加大投入，面对未来废纸一张的美元，我们却是创纪录的增持其国债，就这样糟蹋国人的财富吧！

二：关于美元的贬值将是长期性的趋势，这点笔者不会因为这几天美元指数上涨了，就又会对美元看好，美元目前的上涨不过是个反弹罢了！未来将重拾跌势！面对这个趋势，笔者强烈建议国家的一些决策人物能够大胆开始减持美元国债，用换回的废纸迅速变成黄金，在总量上一定要超过美联储！笔者曾经听到一个笑话，美联储为了打压黄金，抬升美元的地位，将黄金贬的一无是处，说黄金唯一的优点是放在家中最终被人偷走！岂不知正是自己打自己的脸！如果黄金一无是处，为什么还担心被人偷走，为什么美联储行动上却是世界最大的黄金储存国？

    笔者的观点是黄金在1000美元附近将再次获得支撑，重新开始展开上升之旅！

三：原油，更是西方利用定价权的巧取豪夺，中国虽然是最大的原油消费国，也只能是任人宰割，从10美元到147美元，全国开车的人集体买单！制造输入性通货膨胀，抬高原油价格为新能源产业转移铺平道路，是使美国走出衰退的必由之路！

    所以，笔者认为原油价格未来仍会出现上扬！突破100美元不是一场梦！

    至于中国的经济高速发展，资本市场却背道而驰，只能从市场本身的政策找原因！笔者认为最直接的观点就是新股的市场价泛滥发行，是造成A股市场调整的根本原因！

最后欢迎你阅读笔者9月19日的博文，道琼斯·美元·有色金属(2009-09-19 09:54:11，

该文精确的预测了美元指数跌至74.5附近将展开上升的行情！

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笔者在11月19日的新浪财经博客中曾经谈及招商证券600999将成为第一只破发的新股，股价在坚持了将近一个月后，终于向下破位，跌破了发行价，正式宣告新股发行政策下的股票开始破发，笔者认为招商证券既然已经破发，就不会是第一只，接着会出现第二只，第三只，乃至只要新股开盘，就是直接破发，这是必然的趋势，原因就是新股发行下的机制决定新股发行价越来越高，令二级市场的压力愈来愈重，不堪忍受之下，只能最后以大面积破发来对宣布对市场的抵抗和不满！

其实从招商证券上市之时就开始展开下跌，趋势一直在向下，尤其是 12月14日该股已击穿31元的平台，从趋势理论结合K线理论就可以得出该股继续向下调整的压力相当巨大，此时投资者唯一需要做的只能是撤退，从中线分析，既然该股已经形成下跌趋势，投资者就不要盲目预计市场的后市表现，在趋势的复制之下，不排除该股再创新低的可能性，至于能跌至那个价位，这个不好判断，现在投资者和面对该股只能是多看少动！

以市场化的价格发行新股，但不以市场化的注册制度批准发行新股，注定是一条腿走路的瘸子，带给二级市场的只能是灾难性的后果，看看创业板的攀比高价发行，再看看主板新股发行价格的不断高企，令笔者感到中国股市未来一段时间的阵阵寒意！

笔者认为接下来中国中冶601618，中国建筑601668，中国北车均有可能再次破发，招商证券不过是开了个而已头！

    从中期趋势分析，在1-5个月的走势分析中，笔者继续看好市场，3361点，3478点，将会依次被突破，这个概率是99.9%，这点笔者不会因为指数跌了几天就立即改变，墙头草不是笔者的风格！短期趋势指数在上攻未果，众多大盘股IPO压境的背景下，在12月-1月之间难有上佳表现，预计指数波动区间在2950-3300点之间，但从超短期的趋势分析，指数目前出现反弹的可能极大，如果你在此时再强行杀跌，估计卖在地板上的可能性较大！

    从技术分析，指数在目前的下跌中将遇到上次3080点的支持，在这个区间上，空方再次强行打压的势能不足！指数在此遇到支持上涨是确定性事件。当然击穿的可能也存在，但即使退一步讲，向下击穿3000点，将会再次遭遇阻力带，空方的攻击遇阻也是大概率事件！因此，笔者认为很有可能大盘的调整在3000-3100点将会结束。

    从K线形态分析，在3100点一带指数有望形成一个小双底，完成3478点突破前的洗盘操作后，再次冲击3300点，由于融资额的加大，目前指数将维持一个箱型的震荡区间，下沿在3100点附近，上沿在3300点附近，指数需要在这里横向整理一段时间后，才能选择突破方向，当然向上的概率远大于向下，这是一个笔者的基本思路。

    从基本面分析，最近大量发行新股主要是会计年度的问题，并非是管理层要打压股市，随着这批新股密集发行后的真空期到来，指数重回3300点不会耽误太多时间！

    从这波下跌笔者认为将出现二八现象的再次转化，笔者也相信此次转化的成功概率较大，如果不能完成转换，则指数将退守到2700点一线-2500点，这是一个较为悲观的预测方案！

    从趋势预测分为短暂趋势，次级趋势，中期趋势，博文对于超短期的趋势也不太好把握，否则的话就会出现今日发文谈上涨，明日市场调整就要再谈回落，后天又会再度上涨的预测循环中，噪声太多，不利于投资者把握后市！笔者对于上破3478点是偏短中期的预测，谈市场要下跌是针对短期，至于超短期今日的行情笔者再偏向看涨！

    今日市场极有可能出现上涨，红色周一可期！后市再度暴跌的可能较低，所以投资者对后市大可不必太过悲观！

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     笔者认为这是和内中运作的主力高瞻远瞩的思路分不开的，创业板在09年推出，建立多层次的资本市场已经进行了一部分，自06年中国金融期货交易所成立以来，已经成立了三年，仿真交易合约也已运行了二年多，全国各家期货公司的开户，统一结算也都操作完毕，简直是万事俱备，只欠东风！所以在2010年股指期货推出将是顺理成章之事。因此围绕这个二十年难遇的大事件主力决定放手一搏，精心的准备策划是必不可少的，于是大家可以看到K线形态上蓝筹股静悄悄的横在投资者的视线中，一副蓄势待发之状，但就是不启动，其实这是时机未到，主力需要冲锋号的吹响，否则拉起来跟风的投资者数量不够庞大，如何能够运作成功呢？等待，继续等待！就成了超级主力的选择！

    不是二八行情不能转化，是缺乏一个契机，而这个契机就是股指期货的推出！

    笔者预言如果2010年3-5月股指期货推出的话，沪深股市的蓝筹股行情将全面启动，综合升幅30-50只权重股将出现2-3倍的升幅！目前超级主力的筹码吸纳工作已经接近完成，所谓的盘中随波逐流的波动不过是超级主力的烟幕弹，在这个背后，庞大的拉抬资金已经准备就绪，只等那声号角的吹响！

    随着股指期货的推出，沪深300权重股将身系三个重任，一是未来投资的主要标的，二是股指期货赚取超级利润的重要筹码，三是研究套利，对冲的重要性！如此的重任将抬升沪深300指数股的估值，不排除再度出现60-80倍的上限。历史会重演，但表现的背景常有不同！既然沪深300指数大幅飙升，那上证指数突破4500点，悬念也不大！

     机会留给有准备的头脑，面对股指期货，你准备好了吗？

本文已刊载于昨日北京出版的《证券红周刊》杂志。有问题可来信(WWC1208@163.COM)

    展望下周，在8只创业板新股上市的潜在压力下，第3批又在招股的背景下，有望继续延续已经在本周形成的下跌趋势，走出探底的趋向，众多个股将再次回到在11月初形成的平台上进行整理，在此有望形成一波反弹行情！

    对于创业板的个股，龙头股吉峰农机300022已走向下跌趋势之路，投资者可继续观赏其主力自弹自唱的表演，有反弹也不是投资者买入的理由！至于次龙头大禹节水300021和金亚科技300028，目前都处在调整之中，但大禹节水从盘面上表现比金亚科技更好！第四只值得关注的创业板股票是新宁物流300013，该股也颇具龙头像！

    其它的创业板股票目前都在加速靠近开盘后出现的底部，在这个价格区域的创业板股票会出现集体反弹，这种情景有望在下周集中出现！

第二批的创业板股票笔者认为钢研高纳300034和同花顺300033会有所表现，值得二级市场的投资者在开盘价不是太高时及时把握。因为第一批创业板股票价格的下跌会造成第二批上市的创业板股票价格的低开！为其上升提供基础。

    其余的二十多只创业板股票仍然只能是具有交易性机会，创业板真正的历史大底还未跌到，笔者认为从中期走势分析，创业板上市的几十家公司的股票在2010年风格转化的一年中，有望集体创出新低，也许那时才是创业板的历史大底！

    总体对于下周创业板的操作策略是中期继续偏空，短线可参与反弹的短多操作思路，部分投资者可以在11月初创业板上市时的底部价格介入短线做多，价格的跌势不可能一步到底，多空双方还有一个争夺的过程，所以下周的创业板走势应该会出现反弹，毕竟最近大部分的个股跌速过快，整体都在酝酿反弹，但偏中期的走势是长空短多！这点投资者注意要快进快出！

本文将刊载于今日深圳出版的《股市动态分析》杂志，本文完成于周四，周五下午创业板再次提前反弹，几周都是每周五下午折腾，资金操控痕迹明显，投资者不要轻易追高！有问题可来信（WWC1208@163.COM）

    首先笔者现在立即纠正对于市场看多的思路，暂时转向看空，笔者的观点转变这次为什么如此突然，原因就是今日的走势实在是太过恶劣，技术形态恶化，这是笔者依据技术分析得出的结论！

    主要原因是今日的走势从技术形态上出现破位的走势，三角形的末端被跌破，后市堪忧！

    在1664点-3478点的上升行情中，笔者基本一直坚持看多，虽然有跌至2639点的跌幅，但笔者继续坚持看好市场的后市走向，市场也顽强的拉回，最终走至3300点的区域，眼看的要创出新高，但基本面不断传来利空的压力，银行的再融资，大量新股发行的再融资，创业板的大量发行，货币政策的退出，都对市场内多方的力量构成了极大的消耗，这种消耗随着新股继续的狂轰滥炸终于成为了压垮骆驼的最后稻草！市场在今日垮塌性的下跌！

    现在笔者的观点非常明确，希望投资者暂时远离市场，指数短期内下跌趋势已经形成，后市堪忧！虽然看空的言论发出晚了一天，但面对未来趋势性的下跌在刚刚下跌第一天就发出，笔者认为还不算晚，怕就怕现在还有些误人子弟的预测者认为是一个暂时的调整，后市还要涨的错误结论麻痹投资者！

    这一波的下跌先看到3000点附近，笔者感觉美股可能会出现一个中级级别的调整，在10500点附近形成次级顶部，如此在外盘下跌的配合下，在加上大量新股的发行，指数有望形成合力性的下跌，这一波的下跌见到2700点也并非是胡言乱语，提醒投资者及早控制仓位，同时笔者认为这次的下跌将促成二八风格的真正转化，题材股彻底走向衰落！在切换中蓝筹股将在新年走出一波新一轮的上升行情！

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第一：各大券商摆阔，纷纷在五星级酒店组织活动，花费不菲，基本预计，一场为期1-2天的报告会支出高达700-800万元，笔者认为券商报告会完全可以在三星或四星酒店举行，获取未来一年的投资信息不需要在厚厚的地毯上进行，   关键是研究员的研究深度和对于行业板块未来趋势的把握！

第二：最精彩的部分我们没有看到，那就是研究实力的展示，很多研究员对于行业的把握大多是泛泛而谈，缺乏深度的研究，完全是一些过时数据的堆积，混日子的工作态度非常明显！

第三：在举办上市公司见面会时，笔者听到的大多数问题是公司那个项目快要上马了，利润有多少，量化的短期问题非常多，但对于主业的未来趋势判断，竞争者的出现应对策略，如何回避行业系统性风险谈及甚少，缺乏主流核心竞争力的判断，像深圳能源000027,公司的产业结构是火力和燃气发电构成高达99.3%，这样公司面对未来煤炭和天然气价格的波动抗风险性极差，不是从上游如何进行产业布局，从产业结构进行大幅调整，公司却通过自我购买运输轮船来降低吨煤的成本，这种治标不治本的方法未来前景堪忧，虽然业绩优秀，市场仍然不会买账，故其长时间滞涨原因就非常清晰了！

    笔者还是希望全国各家证券公司能够去掉攀比之风，真正比较的是投研的水平，市场占有率的高低，客户的满意度不是建立在谁的年会更铺张，更浪费上，如果把钱用到投资者教育上，证券公司硬件系统的更新上，研究员软实力的提升上，对于贡献利润的中小投资者也是一个好的回报！

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    目前大盘在融资压力下，受制于3400点的压力，但笔者认为这个压力将被大盘内在的上升动力所冲破，也就是说中国重工生逢其时，恰巧二八风格在轮换之中，而其本身又是大盘股，所以其上涨具备必然性。

另外该股基本面也不错，是国内最大的船用发动机及船用辅机制造企业，作为中船重工集团的上市旗舰，公司的资产业务贯穿了整个船舶配套业的价值链，分为船用动力及部件、船用辅机、运输设备和其他业务三大类，是国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，同时也是国内海军舰船装备的主要研制和供应商。

　   中国重工本次网下发行7.98亿股，，网上发行11.97亿股，对应市盈率42.14倍。上市流通市值在80个亿，获得炒作是完全可能的。

    据部分券商如海通证券预计，公司2009年、2010年和2011年摊薄每股收益分别为0.217元、0.243元和0.284元。分析师按公司2010年EPS的20倍~25倍PE，计算其合理定价区间应为4.86元~6.08元。我们知道，该股发行价为7.38元/股，按照正常的新股开盘价预计是较难跌破发行价的，所以这个预测笔者认为纯粹是僵化思路的体现，如果像海通证券的分析师这样依据市盈率简单推理股价，连五岁的小孩子都可以算的出，还公布什么预测空间，养活这帮人简直是浪费“海通证券”的配股资金，浪费生态环境！浪费投资者的阅读时间

    笔者预计中国重工较难跌破发行价，即使跌破也是短暂现象，7元的价格是难于击穿的，所以对于该股笔者认为在7元附近是坚决买入，理论上在8元以下均是相对安全区域，参与新股操作的投资者可参考！

    最后对于大盘的分析，笔者认为乐观估计在12月指数有望突破3478点，至少突破3361点是没有任何悬念的，预计春节前指数将以不断震荡攀升为主！当然对应的中国重工也会有不俗的表现，笔者预计未来该股有望在7-8元形成底部区域，未来6个月到达12元将是大概率事件！

方正证券：6.87~8.24元      安信证券：8.60~9.70元

广发证券：7.60~8.90元      国泰君安：5.30~7.30元

国信证券：5.40~7.60元      江海证券：6.50~7.80元

上海证券：8.80~9.60元       海通证券：4.86~6.08元

     以上是部分券商公开信息预测的该股上市后的价格，笔者认为将全部错误，该股开盘后既不会跌至像上述券商预测的7元以下的价位，未来1-6个月的涨幅也不会仅仅停留在8-9元，笔者预计在12元附近，更乐观一些有望在6个月到达15元的价位！

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