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　　A股涨幅全球第七笑别2009年

　　牛哞之声渐远，虎啸之声初闻！

　　昨日是A股2009年最后一个交易日，两市股指窄幅震荡收出小阳，个股普涨。源自去年12月下旬的反弹，为2009年股市收官画上了一个完美的句号。从全年来看，4万亿经济刺激计划和十大行业振兴规划的出台，积极的财政政策和宽松的货币政策，加上我国实体经济在金融危机中受到的冲击最小(全年GDP增幅铁定超过8%)，为2009年A股走牛创造了良好的条件。

　　至昨日收盘，上证综指全年累计上涨79.98%，深证成指全年累计上涨111.24%，在全球股市涨幅榜中位居第七，两市全年累计成交54.59万亿元，创下历史新高。在全球股市涨幅排行榜中，新兴市场表现最为出色，俄罗斯股市涨幅高达129%位居全球股市涨幅榜第一位，阿根廷涨115%、秘鲁涨99%、土耳其涨93%、印尼涨86%、巴西涨82%。

　　由于源自8月份的股市调整已经比较充分，而2010年经济继续复苏可期(包括中国和欧美发达市场)，加上2010年货币投放量依然会保持较高的水平，就资本市场而言，2010年很可能上演业绩和流动性双轮驱动的行情。

　　【2009年回顾】

　　亮点频现牛年A股可圈可点

　　刚刚过去的2009年，A股的表现可圈可点。

　　首先，在多重压力下，股市全年大涨近八成实属不易。2009年初，席卷全球的金融危机尚仍在肆虐，经济复苏任重道远，加上巨大的限售股解禁压力，当时所有的机构对A股2009年的走势都感到悲观。以解禁压力为例，2009年是中国证券市场限售股解禁高峰年，全年解禁规模达6万亿市值。到年末，流通A股增加至13871亿股，占总股本比例为76%。但股市在多项利好政策(特别是宽松的货币政策)和经济强劲反弹的推动下依然大涨。

　　其次，融资能力显著回升。统计显示，截至12月30日，深沪证券市场全年股票融资额接近5000亿元，超过去年1500多亿元，融资规模居全球第一。

　　第三，酝酿了十年的创业板终于开通，中国的纳斯达克顺利启航，为科技型企业发展创造了很好的融资平台。到目前为止，已经有36家公司登陆创业板，并创造了超过百位的亿万富豪。

　　此外，监管制度建设取得突破。通过对机构老鼠仓、非法证券网站、新股投机炒作、内幕交易等的打击，证券市场进一步朝着“公开、公正、透明”的方向发展。

　　【2010年三大猜想】

　　机遇与挑战并存三大猜想贯穿全年

　　牛年即将过去，虎年即将来临。虎年的股市会不会在牛年“牛气哄哄”的基础上，再走出“虎虎生威”的行情？

　　从机遇上看，一方面，2010年实体经济将进一步复苏，外贸出口增长将由负转正，上市公司整体业绩增速向上修正；另一方面，管理层表示，将继续实施宽松的货币政策(调整可能要到下半年)，出于对温和通胀和人民币升值的预期，储蓄搬家和海外热钱会持续流入，使得市场资金供应面较为宽裕。

　　从挑战上看，2010年最大的压力仍然来自限售股解禁。统计数据显示，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合计解禁股数为3791亿股，解禁额度为61015亿元，比2009年增加16.7%。此外，上市银行再融资、红筹回归、国际板等因素，将给今年的证券市场带来天量的融资压力。

　　2010年，股市有三大猜想等待解答：

　　猜想一：4700点不是梦？

　　去年底，券商发布的2010年投资策略中，机构对2010年行情一致看好。其中，中金公司认为，2010年A股市场将享受经济复苏之后上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜，预计将带来大盘未来12个月25%—30%的上升空间；申银万国预计2010年上证综指将在2900—4200点区间震荡；联合证券表示，2010年上证指数波动区间为3000—3900点；光大证券更是预测2010年沪指最高有望达到4700点。

　　4700点会不会是一场梦？大盘昨日收盘在3277点，要达到4700点，涨幅为43%。由于2010年面临的解禁洪峰和巨大的融资压力，这样的涨幅显然很难实现。此外，一旦股指期货推出，市场出现做空机制，也会制约上涨幅度。

　　猜想二：股指期货上半年推出？

　　股指期货已经酝酿了3年多时间，可以说是“万事俱备，只欠东风”，只等国务院批准放行了。以至于前日，市场疯传“股指期货已获国务院批准”，并带动权重股和期货概念股大涨。

　　尽管“股指期货已获国务院批准”的消息直到昨日都没有得到权威部门的证实，但业界普遍预期股指期货将在今年中推出。去年底，中国证监会主席尚福林就表态称，将适时推出股指期货及融资融券。股市观察家皮海洲表示，股指期货今年上半年应该会推出。“不过，在推出股指期货之前，应该是先推出融资融券。只有先推出融资融券，才能让机构做多做空，股指期货推出才有意义。”

　　由于股指期货一旦推出，机构为了争夺话语权，必然增持沪深300(3575.684,16.83,0.47%)的权重股。因此，蓝筹股需求的增加将可能给市场带来积极因素，从而对指数表现产生较大影响。

　　猜想三：国际板下半年登场？

　　在股改之后，我国资本市场就面临三大任务：创业板、股指期货和国际板。创业板已经开启，股指期货今年中登场几乎已成定局，因此，今年下半年的重头戏，无疑将是国际板。

　　吸引境外优秀公司(包括在香港上市的红筹公司)在A股上市，让中国投资者分享境外优秀企业的经营业绩，并推动A股走向世界，是A股成长的必经阶段。去年初，国务院发布关于上海“两个中心”建设的意见，明确提出要适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票，在政策上为开设国际板定了调子；去年4月底以来，相关主管部门不断传出消息，希望符合条件的境外企业到A股上市。随着一系列政策的逐渐明朗，境外企业A股上市的步伐越来越近。

　　此外，大量境外的大型优质蓝筹企业、成长性良好的新兴行业企业，都对来A股市场上市表现出了极大的兴趣，国际板并不缺乏上市资源。如果国际板今年下半年启动，国内的投资者将获得新的投资平台。

　　【投资布局】

　　2010年掘金把握四大投资主线

　　由于上半年往往是政策密集发布期，加上上半年银行贷款往往高于下半年，加上解禁高峰集中在四季度的3个月，因此，市场普遍预计今年上半年投资机会要多于下半年。而在上半年中，1月份由于有巨大的解禁压力，加上春节落袋为安心理，市场上行动力不足。2月份则要考虑到“两会”前夕政策真空期，市场观望心态较浓。因此，行情的启动应该集中在3月份之后，这也是农历的“虎头”阶段。

　　市场分析人士认为，由于此前的限售股解禁，IPO扩容提速，A股市场容量相比2009年初有了很大的扩充，加上蓝筹股的解禁压力和融资需求，因此，尽管银行、地产、石化板块目前的估值相对偏低，但要寄希望于蓝筹股在2010年走出一波大行情依然不太现实。市场的真正机会，依然在题材股和中小盘绩优股上，投资者应该把握住四大投资主线：

　　主线一：股指期货概念股

　　股指期货推出已经进入倒计时，随时都有可能获批。尽管期货龙头中国中期(40.13,0.13,0.33%)去年10月份以来已经被疯炒，但其他涉及股指期货概念的股票(包括一线期货公司、二线具有IB资格的券商股以及三线股指期货标的股即沪深300概念)主力介入并不深，特别是一线期货公司依然有很大的运作空间，因此，围绕股指期货的炒作或许将成为新年之后市场点燃的第一把火。

　　主线二：高成长小盘新股

　　按照惯例，2010年第一季度，具有分红预期的小盘新股将再度出现典型牛股行情。特别是2010年，高成长小盘新股更具吸引力。去年底，国务院总理温家宝已明确表示，将七大新兴战略行业发展规划融入到国家“十二五”规划之中，这将为科技股行情奠定坚实的基础。其中，物联网概念有望再次启动，而3G通信、智能电网等高成长科技新股尤其值得重点关注。

　　主线三：低碳经济主题

　　以新能源为代表的低碳经济作为全球经济的发展方向，越来越受重视，哥本哈根联合国气候大会世人关注，中国政府此前也出台了备受国际社会赞誉的节能减排目标。但低碳概念自从去年中以来一直处于盘整阶段，调整已经充分。“两会”期间，相关政策会逐步出台，以新能源为代表的低碳经济概念(包括新型能源、智能电网、节能环保、电动汽车等分支)有望走强。

　　主线四：大消费概念股

　　2010年“内需”依然是我国经济的主题词，从国家经济战略性结构调整角度来看，扩大内需促进消费将是2010年重要工作，预计将有不断的激励政策出台(特别是“两会”期间)，因此，大消费概念如旅游、家居、酒类食品、商业连锁、医药等还有表现机会。不过，由于汽车、家电等板块去年涨幅较大，今年上半年机会不会太多。

　　当然，农业板块在“两会”前被炒作也是例牌菜。(田志明)

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　　2009年最后一周完美收官，A股市场连涨四天，是否也将促成2010年的开门大喜？1月4日是2010年A股开盘的第一天，A股在这天将会如何表现呢？以下是最近9年元旦后首个交易日沪指走势，也许能使我们提供一些参考依据。

　　最近9年元旦后首个交易日沪指走势一览

　　年份  　　 首日开盘 　　 收盘 　　　涨幅

　　2009年 　　1849.02 　　1880.72 　　3.29%

　　2008年 　　5265.00 　　5272.81 　　0.21%

　　2007年 　　2728.19 　　2715.72 　　1.50%

　　2006年 　　1163.88 　　1180.96 　　1.71%

　　2005年 　　1260.78 　　1242.77 　　-1.87%

　　2004年 　　1492.72 　　1517.19 　　1.35%

　　2003年 　　1347.43 　　1320.63 　　-2.73%

　　2002年 　　1643.48 　　1611.39 　　-2.10%

　　2001年 　　2077.08 　　2103.47 　　1.45%

　　本报记者 金水 北京报道

　　2009年最后一个交易日闭市，国务院批复了对大小非减持征税的方案，从2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股所得征收20%的个人所得税。

　　著名财经评论家水皮将国务院出台大小非减持征税办法称为2010年第一个利好，这是管理层给徘徊震荡的股市给予的一个方向性信号，2010年股市一开盘可能将上演开门红。

　　三大利好可能接踵而至

　　因为临近节日放假的原因，很多机构并没有注意到这一消息，记者采访中，多位基金经理和分析人士对于2010年行情都比较看好，经济复苏已经确定，即便有温和通胀也会有利于企业盈利能力的恢复。信达证券首席策略分析师黄祥斌向《华夏时报》记者透露，根据他所了解的消息，随着对大小非和战略投资者征收个人所得税的获批，海南国际旅游岛和股指期货也可能在元旦之后陆续获批公布，一旦三大利好接踵而至，2010年开盘可能出现乱涨一气的局面，并很快突破前期高点。

　　英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时说，新规定鼓励投资者长期持股，抑制短期套现行为，培养长期持股与公司共同成长的文化，投资者会更关心上市公司的基本面情况，有利于市场健康发展。

　　大小非逃税灰色通道被堵上

　　黄祥斌说，这次针对个人转让上市公司限售股征收个人所得税，主要对大小非和定向增发的自然人股东有影响。此前，本报曾经报道国家税务总局对于紫金矿业(9.64,0.09,0.94%)自然人大小非减持是否征税一事语焉不详，这次终于有了明确的答案。陈发树和柯西平等紫金富豪这样的战略投资者，参与青岛啤酒(37.61,1.01,2.76%)、云南白药(60.40,-0.10,-0.17%)和京东方的定向增发和战略投资，今后减持将不得不按照新规定缴纳个人所得税，长期以来，法人股借道自然人股东逃税的灰色通道被堵上，神秘富豪股市满天飞的现象将会减少。

　　据记者了解，之前，国家税务总局曾经有对于个人转让非上市公司股权一直按照20%征收所得税的规定，但是对于大小非和限售股的上市转让的税收征缴一直处于灰色地带；而按照个人所得税法，个人进行股票转让所得一直暂免征收个人所得说。新规定实施之后，个人炒股仍然不用纳税，不过，如果个人参与定向增发，买便宜的股票今后上市就需要缴纳所得税了。

　　一位律师告诉记者，针对大小非的暴利征收个人所得税，实际上是一种财富分配的调节，有利于市场的公平和谐。

http://www.ztb.gs/spreed.jsp?type=2&name=aaa888888


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　　新旗舰中心

　　经过上周五的震荡休整，今日股指再度呈现发力上攻的走势。其中上证指数小幅高开后在券商、钢铁、有色等权重板块的拉动下一路震荡上行，虽然之后由于短线分歧的加大导致股指在3200点下方展开横盘震荡，但当日在5日均线上方收出的中阳线仍宣告着短线市场的强势特征。盘面上，除上述权重股之外，期货概念、电器等板块也都有不俗的表现，整个市场呈现普涨的格局。

　　从今日盘面观察，如同我们新旗舰中心此前所分析的那样：“一旦大盘权重股结束休整，再度发力展开上攻，股指仍将有能力对前期跳空缺口发起冲击。”而当天股指正是在权重股的拉抬下成功回补本月18号的跳空缺口，这从50ETF(510050)早盘领涨上证指数的表现便可得到印证。不过由于目前股指临近11月下旬以来震荡箱体的下沿，随着短线阻力的加大，后市能否继续保持目前的这种热点的有效轮动，将直接影响短期大盘的内在强度。另一方面，要想稳定目前的强势格局，后市对于成交量的要求也将更为严格。如果多方不能保持量能的有序配合和热点的持续性，则股指在冲高后还将有再度震荡的可能。

　　技术方面，今日沪指高开高走以中阳报收，量价配合理想。不过，从领先上证指数的深综指和深成指短线已经临近30日均线(此前30日均线曾是其中期上升通道的下轨，在前期调整失守之后该均线已构成短线重要压力)的特征看，短线阻力开始加大，届时多空双方还将有一番争夺。对此，我们新旗舰中心认为：短线股指冲高后震荡的要求开始加大，后市先关注3225点附近的阻力。

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　　攀钢钢钒(7.71,-0.05,-0.64%)下跌14.25%！中国铁建(8.89,-0.06,-0.67%)下跌9.98%……熊股晦气遍散！

　　又至年末，经过一年的起起伏伏，2009年牛熊股榜单也正式出炉。在这里面，有因重组概念大涨的优质股，也有因整合后股价下跌的劣质股，他们在今年的传奇历程已经过去，2010年投资者又该以怎样目光去审视他们呢？《每日经济新闻》将通过历史数据、参照2007年、2008年牛熊股的后市表现，来为投资者探秘今年“风流”个股在虎年可能的走势及投资启示。

　　牛股探营

　　牛年牛股牛上加牛月盈则亏来年行情堪忧

　　今年的小牛市，造就了不少的牛股。据WIND统计，截至12月24日，沪深两市今年仅有51只个股下跌，而除开今年下半年上市的个股，就2009年全年来说，下跌的个股寥寥无几。统计来看，1040只个股今年涨幅超100%。WIND统计数据显示，涨幅在200%以上的个股超过258只，涨幅在100%~200%之间的个股达782只；涨幅超过300%的个股，也有62只；涨幅超过400%的有19只个股

　　(除开长期停牌，今年复牌的个股如顺发恒业(10.47,0.09,0.87%)等)。当然，投资者最关心的还是今年牛市第一股。

　　统计显示，有五只个股涨幅超5倍，其中海通集团以584%的涨幅夺得2009年第一牛股的称号，大元股份、苏常柴A(14.07,-0.19,-1.33%)分别以559%和554%的涨幅分列第二和第三名。

　　“牛”当然有牛的理由，海通集团夺得今年牛市第一股的称号，与市场千年不变的主题，重组概念密不可分，而在今年牛股榜单前三十位中，有重组概念的股票被炒上天的个股至少占40%以上；从近几年牛熊榜单上来看，重组是市场永不变味的主旋律，《每日经济新闻》从今年牛市榜单的前三十只个股中分析得出，今年牛股的三大共性。

　　特征一：不变的主旋律头顶重组光环

　　“乌鸡变凤凰”的故事在中国资本市场从来都不缺乏，所以这个题材也就成为市场一直关注的主题。2007年的ST金泰(6.75,0.00,0.00%)在重组光环的照耀下，创下了连续42个涨停的A股记录，今年*ST九发(7.18,0.00,0.00%)同样是重组，连续27个涨停也独立风骚。

　　今年，以海通集团为例，年初以3.71元的开盘价，展开今年的行程，截至昨日收盘，股价以26.20元的价格创下年内新高，同时也是该股股价历史新高。年初以来重组传闻便一直围绕在海通集团周围，市场传言可口可乐有意收购海通集团，以求进入国内的果汁饮料行业，但今年7月份海通集团否认了这种说法。而在此期间，公司股价已从年初的4元以下，飙升至7月中旬的7元以上，涨幅翻倍，而海通集团股价飙升阶段，是随后公司抛出了重组预期。

　　8月19日，海通集团发布半年报后的第一天临时停牌，称公司正在筹划重大重组事项，在9月18日抛出了重组方案，从农产品(12.48,-0.13,-1.03%)加工销售企业变身光伏发电设备制造商，复牌后公司股价连续六个无量涨停，此后公司股价延续升势，4个月不到涨幅超过200%，也是由于这一波上涨，海通集团夺得今年“牛魔王”的称号。

　　在海通集团的带领下，今年的重组概念股也是如雨后春笋般钻出来，翻开牛股榜单，大元股份、银河动力(15.91,-0.13,-0.81%)都是在重组预期中展开大幅上涨。大元股份控股权的转让成为今年市场持续关注的焦点，传闻不断刺激股价一路攀升，7月31日，实德投资宣布以每股11元的价格将所持大元股份股权悉数转让给上海泓泽，公司股价继续攀升，截至昨日年涨幅已达562.43%，银河动力华丽转身成为军工股，另外还有涨幅靠前的高淳陶瓷(26.03,0.36,1.40%)重组方案出台连续11个涨停、天业股份(18.38,-0.42,-2.23%)变身黄金股，芜湖港(14.98,-0.21,-1.38%)整体上市成为港口之王，这些个股今年的巨大涨幅与重组分不开。

　　特征二：业绩弹性高弹得股价往上飙

　　周期性行业因其特殊性，业绩弹性极大，业绩好的时候，股价都能飞上天，如2007年全盛时期的有色金属板块和航运板块，而轮到周期顶部时，股价便雪崩式下跌，如2008年有色金属板块整体跌幅超近85%，超过同期大盘65%的跌幅。2009年同样也是周期性行业否极泰来之时，一位基金策略分析师告诉记者，面对周期性行业操作，就是要行业低谷买入，在行业盈利高峰卖出，这显然与今年周期性行业及其相符。

　　今年初以来有色金属涨幅有目共睹，虽然进入牛股榜单前十名的只有西部资源(25.82,-0.42,-1.60%)一只有色股，但板块整体涨幅在200%以上，中孚实业(24.59,-0.42,-1.68%)、宏达股份(17.33,-0.35,-1.98%)、山东黄金(78.81,-2.40,-2.96%)等个股涨幅都在3倍以上。

　　另外，今年在国家大力刺激内需的同时，国内家电行业、白酒行业和汽车行业都涌现出一大批大牛股，如电动车概念的安凯客车(14.07,-0.23,-1.61%)今年涨幅达到460%，销售业绩大增的上海汽车(26.90,-0.09,-0.33%)涨幅达404%；家电行业的双良股份(20.67,0.66,3.30%)涨幅达到426%。业内人士认为，2009年周期性牛股中，是根据国家政策支持路线来判断的，这同样适用于明年的投资思路。

　　特征三：中小盘高成长易滋生大牛股

　　中小盘个股，再加上其高成长性，一直是市场追捧的热点之一，曾经的苏宁电器(19.67,-0.03,-0.15%)，恐怕是这类个股的最好代表，2004年7月上市时股价仅29.88元，而在2007年10月，股价复权后已跃上1000元以上的高价。而今年A股市场这样的剧情仍在上演，德豪润达(16.01,0.00,0.00%)和三安光电是今年的杰出代表，两只个股涨幅分别达到469%和405%。

　　以三安光电为例，公司总股本为2.78亿股，但其流通盘仅有7494万股，是国内新兴节能照明行业龙头，是国内最早从事LED外延片及芯片制造的企业，在今年全球大力提倡环保节能的基础上，公司业绩呈高增长的态势。业内人士认为，由于三安光电成长性持续向好，且在流通股仅有7千万股，机构投资者、以及散户等的追捧，也就助涨了公司的股价。此外，如受益于基建的华东数控(48.81,1.37,2.89%)，其数控机床销量增长很快，前三季度业绩已创近几年的新高；同时化工板块的德美化工(20.98,0.14,0.67%)和江南化工今年的涨幅也在300%以上。

　　【后市研判】

　　牛股透支虎年虎气未来走势将分化

　　牛年已接近尾声，但2009年的牛股仍将进入虎年，位列今年牛股榜单的各路“英雄豪杰”们，是否还能够继续演绎长跑冠军的风采，继续走强？

　　记者通过对2007年前十大牛股的分析，在2007年表现最为强劲的个股，都在2008年大盘暴跌中，跌的更惨。记者粗略统计发现，2007年十大牛股在2008年的跌幅平均超过80%，而同期大盘跌幅为65%。业内人士认为，绝大多数的牛股都是被市场炒作形成，一旦主力资金撤走，股价便一落千丈。

　　中体产业(7.98,0.02,0.25%)前两年的走势，是最为典型的代表。由于奥运概念的支撑，2007年中体产业便开始疯狂表演，公司年初股价(复权)仅有32元不到，而在短短一年时间内，公司股价蹿升至210元以上，期间涨幅超过700%，在2008年初的几个交易日中体产业延续其涨势，并以复权后252.57元的价格创下该股的历史新高，然而在离奥运会开幕时，公司的股价却越来越低，去年股价最低曾跌至16.77元(复权)，在今年的小牛市中，公司股价虽有所上涨，但50元左右的价格相比曾经250元的高价还差得远。

　　一私募经理认为，每年的牛股都很难在次年维持其强势，主要是大多数牛股概念炒作性太强，资金在获利后大多撤退，难有资金再度愿意介入，参与炒作。不过今年的牛股中，汽车及零部件行业、有色金属采选等个股，都已一定的估值溢价，未来上升空间还是有的，但可能空间不大了，因此其出现大跌的担忧暂时没有。该私募经理认为，今年牛股榜单上的个股，投资者明年最好采取多看少动的策略，同时还需关注大盘的走向，不宜盲目参与进去。

　　熊股探营

　　电力股成熊股“重灾区”否极泰来虎年有望生威

　　在今年小牛市中，仍有一些个股涨幅较小、甚至逆势下跌。记者通过wind数据统计发现，截至12月24日，两市共有攀钢钢钒、中国铁建、长江电力以及盐湖钾肥这四只个股年度涨幅处于下跌，而包括盐湖钾肥等六只个股则涨幅较小，远远落后于同期沪深300指数89.18%的年度涨幅。

　　电力股成熊股“集中营”

　　在年度10大熊股里面，长江电力、国投电力以及川投能源三只电力股赫然在列，无独有偶的是，这三只个股在今年都进行了资产重组。而早在2008年，他们其实就已经在筹备重组。

　　今年5月17日，长江电力复牌，公司拟以承接债务约500亿元、向三峡总公司非公开发行股份收购控股股东三峡总公司持有总价值为1075亿元的资产。由于公司长期停牌逃过2008年熊市暴跌，因此此次重大重组也未给该股带来股价的飞跃，复牌当日仅仅上幅上扬3.72%。截至12月24日，该股在今年整体表现居然为下跌7.88%，实在让人大跌眼镜。

　　不光是长江电力，国投电力和川投能源的走势同样低迷。其中，国投电力除了在今年3月4日复牌后两天涨停外，其余时间的表现格外平淡，在今年年度涨幅只有8.86%。此外，川投能源今年则度过了大喜大悲，今年前三个月，川投能源一度大涨55.24%，跑赢同期沪指30.34%的涨幅，但是到了下半年，大盘几次大跌也让该股受尽苦头，股价大幅回落，年度涨幅缩小至9.41%，成为第三只电力行业的熊股，不过该股的表现不佳跟其在2008年重组前股价连续暴涨，提前反应有关。

　　高速公路股变为“低速股”

　　“铁公基”往往被人们比喻铁路、公路等基础建设部门财大气粗，不过在今年要是买了这板块的个股，那就真正碰上“铁公鸡”了！

　　前三季度实现每股0.298元，估值低于25倍的中国铁建今年在大盘见顶前一直都处于震荡小幅上扬的走势，可以说，上半年市场的火热行情与该股毫不相干。大盘见顶后，中国铁建股价也相应大幅回落，8月6日至17日走出8连阴，股价下挫14.57%，9月22日至30日，该股再次走出7连阴，股价下跌5.73%。“跟跌不跟涨”的情况是该股的完美诠释，所以年度下跌9.98%的惨淡变现也就不足为奇。

　　另外，山东高速(5.08,-0.03,-0.59%)今年也同样上榜熊股10大榜单，可以说，山东高速今年表现跟中国铁建如出一辙，上半年表现不温不火，下半年随市场大幅回落，作为高速公路股又一代表，山东高速今年仅上涨8.32%。

　　有市场人士认为，电力板块和高速公路板块一直都是市场敏感度较差的两大板块，当市场好起来，他们往往被资金所留意，股性较差，因此在市场处于牛市时，这两大板块是熊股的“诞生地”。

　　熊股有望否极泰来

　　除了上述两大特别的板块外，像受制于钾肥价格的盐湖钾肥(55.86,-0.44,-0.78%)、借壳上市的地产新贵荣丰控股、近三年两次上榜熊股单的晋西车轴(20.04,0.32,1.62%)都在今年表现不佳，成为不折不扣的牛市大熊。那么，这些熊股在2010年是否还会低迷下去？难有作为，成为名副其实的“铁公鸡”吗？

　　记者通过对比2007年、2008年年度10大熊股在次年的表现来看，在头年不幸沦为熊股的个股往往在来年有着不俗的表现。

　　2007年，在市场狂涨的时刻，金证股份(13.30,0.29,2.23%)、小商品城(42.95,0.07,0.16%)等多只个股却像是被戴上了“枷锁”，股价停滞不前，涨幅低于25%，就在这些个股被投资者数落之时，他们却在2008年一波大熊市中，表现不俗，异常抗跌。其中表现最为抢眼就是小商品城，该股在2007年仅仅小幅上涨11.73%，却在2008年一波大熊市中逆势狂涨26.74%，成为熊市的一大牛股。而中创信测(17.01,-0.26,-1.51%)、晋西车轴等2007年的熊股虽然在2008年没有实现上涨，但是跌幅较小，未超过30%，同样跑赢大盘巨幅下跌。

　　而2008年的熊股，在2009年同样表现抢眼。2008年第一熊股澳洋科技(13.05,0.08,0.62%)，在08年大跌86.94%后，于2009年突然爆发，在粘胶价格上涨以及纺织行业复苏的双重带动下，今年股价节节高升，截至12月24日，该股涨幅已经高达251.14%，远远跑赢大盘。第二大熊股宏达股份也于今年随着大宗商品价格上涨以及通胀预期刺激下，股价快速反弹，上涨幅度同样超过200%。

　　市场人士分析认为，头年市场表现较弱的个股，在第二年都会因有补涨需求而上涨。但值得注意的是，并不是每只熊股都会有上佳表现，能有出色表现往往具备几个条件。首先，行业出现拐点，并超预期好转，以至于公司业绩出现明显好转，这些个股容易被市场资金所关注；另外，个股具备某种题材的炒作，也可能会成为这些熊股完成“乌鸡变凤凰”的转变；而受制于行业本身限制，公司状况无明显好转的熊股，则建议投资者依旧保持谨慎态度对待，不宜抄底。

　　从2009年多只熊股来看，盐湖钾肥最值得投资者在2010年关注，该股今年因钾肥价格一直处于低位，股价难有表现，不过目前钾肥价格已处于底部区域，进入10月底，随着冬储时间的接近以及东北市场的启动，钾肥下游的复合肥厂家将陆续开工，国内钾肥价格也开始出现企稳回暖的势头，而该股有望重新回到利润逐季环比增长的轨道。

　　另外，受益于“城镇化”和“放宽中小城市和城镇户籍限制”等地产政策影响，荣丰控股在2010年也可能会引起市场资金关注，此外，已拥有二滩电站48%股权的国投电力(9.60,-0.06,-0.62%)，业绩未来可能快速增长，值得投资者给予关注。

　　年龄：不惑之年

　　股龄：17

　　风格：顺势而为

　　预测：需要中期振荡调整，看好房地产股大跌后的机会

　　■新快报记者 张潇 实习生 罗瑞盈

　　巴尔特，这个名字对于关注我们新快报实盘赛的读者来说一定不会陌生。从2007年底开始参赛的一年时间中，虽然大盘一路下挫，但巴尔特却从未跌出过前三名的位置。而更值得关注的是，巴尔特凭借着自己对于大盘趋势的预测理论，成功逃过了数次股市大顶，真金白银的胜利果实就这样被他落袋为安。

　　在这个被称为战场的股市中，巴尔特不仅生存了下来，而且用他自己的话来说，“这17年活得还不错”。

　　初入股市经历过山车

　　因为听说股市好赚钱，1993年巴尔特在朋友的介绍下进入股市，而这一做就是17年。当年在一位在广船工作的朋友介绍下，巴尔特以5.23元每股的价格买到了不少广船的内部股，当广船上市后，他在7元左右抛掉，成就了第一桶金。

　　“但那时候对股市真的是什么也不懂，‘坐过山车’自然不可避免。”巴尔特回忆说，当年他跟着一些大户炒股，人家买什么自己就买什么，把在广船上赚到的钱都用来投资粤丽珠，结果亏得一塌糊涂。“每股15元买入，跌了，看人家在13元补仓自己也补，结果继续跌。后来实在是忍无可忍了，才在每股8元开始斩仓，最低曾经6元抛出。”

　　也正是那个时候的大起大落，让巴尔特开始真正体会到“股市是一个战场，没有准备的人进来随时都会被人杀死”，他开始自己摸索炒股的规律——想在股市中长久地生存并获利，就必须先看政策，后看经济，再看行业公司、技术形态；持股时间短，持币时间长；大中波浪结合操作，做个趋势交易者，顺势而为。

　　成功逃过2001年大顶

　　1999年开始，巴尔特开始炒B股，主要的原因就是B股便宜。“B股与A股同股同权但两市的价钱却不一样，简直是‘超值’，因为有A股的公司股价做对比，即使B股跌了心里也不惊。”不过，随着2001年B股市场对非机构投资者的全面放开，他也趁利好兑现全部抛岀，并淡出了B股市场。巴尔特回忆说，在2001年1月，因为看好医药股题材，以2.5元每股的价格购入了粤丽珠B，4个月后以8.9元每股的价格出手，此后就没有再操作B股。

　　巴尔特自述，重心回归到A股的他最难忘的就是成功逃过了2001年6月14日沪市2245点的大顶。巴特尔回忆当初依然感慨颇深，正是因为不贪心，才能令他逃顶成功，保住了胜利果实。因为在触及2245点的高位之后，沪指一路振荡下行，2005年更达到了998点的最低位。

　　熊市参赛三夺冠军

　　从2005年998点位的绝地反击开始，沪指在此后的两年中一路拉升，指数翻了近6倍。不少投资者在A股中赚得盆满钵满。不过，巴尔特并没有忘记自己的炒股原则——“常逃顶，不贪心”。2007年10月中旬大盘冲上6124点，此后不久，第一次报名参加了新快报实盘赛的巴尔特就曾在赛中指岀大盘见顶的信号。“当时A股已经出现了市盈率、市净率和升幅三项世界第一，而同时美国第一主动降息，已经流露出了金融海啸发生的迹象。”于是，巴尔特在2008年1月16日5350点时就公告基本空仓，并在自己QQ空间留言大市将会大跌，风险程度是“剥皮”再“拆骨”。再次逃过大顶。凭借着自己对于大盘趋势的成熟判断，从2007年11月开始参加实盘赛到2008年12月收盘计算，沪指从6000点跌至1820点，跌幅为70%，而巴尔特的实盘赛累计成绩却是收益93.8%，跑赢沪指163.8%。在这一年中的八场实盘赛中，巴尔特一共获得了三次冠军、两次亚军和两次季军。

　　年底空仓等待信号

　　进入2009年，巴尔特坦言自己的操作收益并不算高，“只是跑赢大盘而已”，除了一大部分资金在其他的投资领域外，也因为他在8月初3465点时就曾发布过一个大顶信号，大盘将以“九阴白骨爪”式下跌，主动清了仓位。“从今年几次的大顶的表现来看，逢上升碰到120周线与30月线的重要位置，阻力很大都会跌下来，他也是凭此作参考三次都逃了顶。”

　　“目前我是空仓，下跌其实是个利好，我在等待机会。”

　　方法论 顺势而为

　　炒股必须"顺势而为"。在大盘不好，开始向下走的时候，就必须坚决减仓或者空仓，这样即便跌了很多，但基数小，整体亏损也有限。如果大盘确立了上升趋势，那就应该主动加仓，即便上涨幅度小，但基数大则整体收益也会很可观。

　　心得经验 都是亏损亏出来的

　　千万不要借钱炒股！炒股的钱必须是多余的钱，占整个资产的比例不能超过50%。

　　对于股票新手来说，千万不能冲动入市，一不小心就会成为牺牲品。

　　紧跟主流资金流向操作，抓板块龙头或结合价量形态、成本形态、趋势形态、阴阳形态；再加上逆反心法、无我心法、止盈止损操作。就像俗语说的"工多艺进"，巴尔特最初的经验都是亏损亏出来的。

　　理财观 三个渠道互相配置

　　每月结账：因为要依靠炒股的收入供养一个大家庭，因此从1996年开始，巴尔特就坚持每月结账，也就是每个月炒股赚到的钱都要按比例拿出来，给家人"发工资"。这相当于强制性的落袋为安，不仅回避了风险，而且更有利于保持良好的心态，因为股市里的资金都是赚的钱，涨跌都不会太在意。

　　分散投资：虽然主要的投资收益还是来自股市，但巴尔特一直都坚持"不要把鸡蛋放在同一个篮子里"，一般来说，他的投资资产都分为三个部分，分别是房地产、股票和银行理财产品。根据市场行情的不同，三个渠道的配置比例也会有所调整。巴尔特认为自己这三个渠道的配置是非常合理的，股票是高风险、高收益的市场，而房产因为具有保值性而风险相对较低，银行理财产品因为流动性较高，所以可以看作是现金资产。

　　人生观 平淡地享受生活

　　与炒股时坚持的"顺势而为"一样，巴尔特认为人生也应该淡然一些，不要强求。除了炒股，巴尔特更喜欢和家人、朋友在一起平平淡淡地享受生活。

　　有大行情的时候，巴尔特每天要花去将近17个小时的时间在看盘、采集数据信息、研究分析做"功课"之上，而正因为炒股的辛苦，巴尔特基本每个月都会利用周末的时间做两三次短途游，放松心情，此外，每年还固定有两次长途旅游。而一旦行情不好，巴尔特就会主动降低仓位调出资金投资其它行业，跳出股市，空出的时间就多与家人吃饭，或者找朋友一起聊天、喝咖啡，参加一些文体活动。

　　当前操作 空仓

　　状态：空仓。原因：股市是一个周期性市场，涨得太多，必然跌下来，跌得太多也必然会涨上去。从2008年底到现在，大盘的点位虽然才翻了一倍，但其间很多个股的涨幅已经超过七八倍，甚至不少都创下了6000点以来的新高。因此，调整不可避免，我情愿空仓等待时机。对于股民来说，下跌并不可怕，因为机会都是跌出来的。

　　■实操

　　开开实业

　　2007年1月22日，以每股6.01元的价位买入；2007年4月17日，以每股26元的价位卖出。其间的累计收益332%。当年买入开开实业，看重的就是其预增600%的公告，而且开开实业作为上海本地的活跃股，含权还末股改，而从历史来看，股改股一旦复牌后都有明显的赚钱效应。

　　世联地产(57.50,1.29,2.29%)

　　2009年9月3日，以每股28.09元的价位买入；2009年9月10日，以每股40.26元的价位卖出。其间的累计收益43.3%。巴尔特认为，世联地产虽然是地产股，但却不和一般地产公司一样存在土地开发风险，而且投入成本很小。而从当时的盘口来看，不断有大单买入，9月2日拉出中阳线，随后一天收小阳线但是在中阳之上的，有买入的信号。

　　■焦点问答

　　问：逃顶，在你的炒作思路里似乎是出现频率最高的一个词语，在股市依然上涨的阶段，你怎么能判断出顶部，并“胜利大逃亡”？

　　巴尔特：只有能逃顶，才能保住胜利果实。这都是股市教我的，我看过太多身边的朋友好市道的时候可以赚几百万元，但一个熊市下来反而倒欠债几百万元。当然，我也会因为逃顶而踏空，但正是因为常逃顶，所以才可以一直在股市生存下来，而且过得还不错。我当年学炒股技术，也是先亏钱亏出来的，做了十几年慢慢磨练才有今天。事实上，逃顶不仅需要技术，更需要不贪心。

　　问：不贪心，说得容易做到难，很多股民被套往往都是因为一时的“贪心”。

　　巴尔特：这就需要严格的止损纪律。我对自己的规定是，买入一只股票，只要亏损了3%到5%就坚决斩仓，绝对不会补仓。因为这种亏损已经证明了你的判断是错误的，必须马上修正。而且，两市那么多股票，其中好的很多，干嘛非要在一只股票上吊死？而如果买入的股票上涨，直到已达到自己盈利的目标，或估值偏高顶部形态明显时就卖出，及时保住胜利果实。

　　问：虽然也有一些股民曾经判断出了市场的顶部，但却在股市下跌中没能忍住“手痒”再次入市。结果也就出现那些“抄底抄在地板上，却不知道地板下还有地下室”的顺口溜。你是怎么控制自己的“手痒”的？

　　巴尔特：将钱转出证券账户，一部分可以交给老婆或家人管理，防止手痒再入市，另一部分我会用于其他领域的投资，比如投资房产、购买有一定期限的银行理财产品。尤其是银行理财产品，有一定期限，其实就是强制你在一定时间内不能动用这笔投资资金，也可以防止“手痒”。然后就是耐心地等待下个周期上涨的到来。

买股必须买龙头。

也只有龙头股能够在一轮行情里涨幅最大！

什么是最好的龙头股？

其基本特征有五点：

第一：具有不同凡响的市场地位。一般，它的启动能够带动一个板块，甚至是一轮中级行情；

第二：个股基本面不可有重大利空，属于朝阳产业；

第三：股票相对价格不高，低于市场平均水平；

第四：有朦胧的题材和概念，而这些概念和题材，既不被大股东明确肯定，也不被大股东明确否定，越朦胧越有爆炸力上涨空间；

第五：绝对不是大盘股，绝对不是40、50元以上的高价股，它绝对是一只被市场一度共同冷落或疏漏的股票。

如果，有一只股票有以上五大特征，技术K线上总是大阴加大阳，换手积极，但是，股价变化不大，而低点被以几分钱，几毛钱地缓慢推高，那么，要恭喜你，你已经发现新龙头！