武广高铁客运新干线明日开通，高票价狂向低收入者抛白眼，同时宣布停运的13对普客列车，更是招来民怨四起。

在我看来，这是中国社会“向右转”的新证据。

一个国家在社会形态上的“向右转”还是“向左转”，说白了就是公共资源为少数人利益服务，还是为多数人利益服务，或是为富人谋福利，还是为穷人谋福利。两千多年前，老子说：“天之道，损有余而补不足。人之道，则不然，损不足以奉有余。”其中，“损有余而补不足”就是“向左转”；“损不足以奉有余”就是“向右转”。对此，不久前奥巴马访华时说得好：缩小贫富差距是人类社会共同的价值观，与社会制度无关。

过去25年来，以少数的非农人口对多数的农业人口来衡量，前者家庭人均收入累计增长26.9倍，后者增幅仅12.4倍，二者之间的差距由1.8倍扩大到3.3倍。该等差距的大多数是在最近10年形成的。毋庸置疑，这是中国社会“向右转”最有力的证据。

其实，如果注意到城乡之间、东西部之间、沿海与内地之间近年来在教育、医疗卫生、文化娱乐、出行方式、取暖方式、住房、自来水、污水处理以及房屋抗震等级等方面不断扩大的差距，中国社会“向右转”的证据可谓俯拾皆是。

将数万亿资金投入铁路部门，这原本是一件好事。民众曾寄希望以此改善年复一年的铁路客运“一票难求”状况。铁道部也跨下海口，称到2012年基本解决“一票难求”的问题。

现在看来，民众着实被铁道部给涮了。高铁开通，普客停运，这分明是用高票价将大众阻挡在铁路客运之外，哪里是什么为人民服务。之后，火车票的确不再难求，但铁道部也彻底背离了“人民铁路为人民”的宗旨。

别忘了，即便是当年的豪华游轮泰坦尼克号，也有普罗大众的容身之地。难道如今的社会主义中国，在社会公平方面，还比不上100年前的资本主义！

数据显示，1978年，国内铁路客运量占全社会客运量的比重高达32.8％，到1990年降至12.4％，到2008年再降至5.1％。如此说来，铁道部此前的所作所为，就已经在“向右转”，只是此前高票价的问题尚不突出而已。

一个国家不可能无限度地“向右转”。作为以低收入阶层为大众的中国，在追赶型增长的初期适当牺牲社会平等是必要的，但是，如果在国力大增之后，社会资源配置仍向少数人利益倾斜，必然加剧社会的不安定因素，最终断送可持续发展的大好前程。

没了张屠夫，果然没肉吃。港股与欧美股市圣诞节休市，今日A股失去方向。这至少说明机构依然谨慎，或担心欧美股市圣诞节过后有调整动作。至收盘，上证指数报3141.35点，跌0.38％。

今日“漂亮15”9涨6跌。在昨日汽车股受国内汽车销售火爆刺激反弹后，轮胎股今日全面上涨，黔轮胎一度涨停，收盘涨7.12％，青岛双星与风神股份分别涨4.59％和4.36％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由6.52％升至6.82％，“漂亮15”累计涨幅由46.13％升至46.54％，今日漂亮15领先指数由昨日的163.60％升至172.96％。

虽然盘中热点轮换，但就目前大多数股票所处年底底部位置来说，在没有把握的情况下换股似乎风险大于机遇。沉住气不少打粮食。好股尽在“漂亮15”，何愁没有盈利机会。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月25日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.70      25.71      15.4        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.16       0.86      14.3        1.20

600449  赛马实业     29.67     35.89      20.96      15.1        2.38

000877  天山股份     17.25     20.57      19.25      18.5        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.96      15.56      18.4        0.65

600469  风神股份     16.36     15.81      -3.36      15.6        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.88      -2.31      15.9        0.56

600742  一汽富维     20.77     26.28      26.53      21.9        1.20

000528  柳工         19.13     20.57       7.53      20.0        1.03

002042  华孚色纺     16.51     18.11       9.69      20.8        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.01      -0.66      17.7        2.37

000550  江铃汽车     24.10     21.76      -9.71      17.3        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.64      -7.36      18.1        1.03

000961  中南建设     21.64     20.62      -4.71      17.6        1.17

000513  丽珠集团     37.70     39.32       4.30      26.2        1.50

第二期“漂亮15”平均                  6.82     18.2         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   46.54

漂亮15领先指数   107.68％  172.96％（2.7296倍）          

上证指数                      3141.35     17.05      27.5

（仅供参考）

各地房价的快速上涨与不断爆出的地王，令政府与社会舆论再次聚焦国内房地产市场。不过，稍加留意，不难发现其中有太多非市场甚至是非经济的说法，还有的重提所谓新加坡经验，企图以外国方式解决中国问题……

经济学当中有一条重要的研究方法，即“遵循本意”。意思是对待任何经济问题，都应当透过现象看本质，并从本质出发，探讨解决问题的办法。

房子的本质是什么？在市场交易的房子，其本质就是商品。这一点毋庸置疑。

既然是商品，那么，市场规律决定了，只要是供不应求，房价必然上涨；反之，则下降。

在很大程度上，国内房价之所以总体保持大幅上涨态势，根本原因是政府长期无视市场规律，人为抑制房价上涨。事实证明，这种人为干预的做法，即使短期内会有一定效果，但是，最终的结果是相反的：在针对需求采取的干预措施压制但无法消灭住房需求的情况下，被压制的需求会在积累效应下突然爆发；在针对供给采取的干预措施约束了土地供给、减少了开发商融资以及降低新房开工率的情况下，面对需求刚性，供给缺口越来越大；二者共同决定了房价的快速上涨。

从这一角度看，所谓开发商暴利问题，其实也是政府政策不当以及扭曲市场供求关系的结果。

必须承认，房子作为商品，有其特殊性。在国内，由于现行土地一级市场采取国家专卖制度，出让土地使用权所得归政府财政收入，因此，政府是房地产市场的利益攸关方，并从地价上涨当中获取巨大利益。鉴于土地出让金的本质是税收，连同在开发环节、销售环节另有形形色色的税收科目，房子便成了高税率商品。按照商品的总税率计算，即全部税收对房价的比率，考虑到税收当中既有价内的，又有价外的，房子的总税率甚至可以超过卷烟。此前政府曾竭力为房子的总税率辩解，如今，随着不时有土地拍卖价格高出底价一倍以上，说房子的总税率超过50％，一点都不夸张。

既然房子的总税率如此之高，抑制房价当然首先是政府的事。但是，政府应当做的，并不是继续限制供给与约束需求，而是增加供给与满足需求。

明摆着，如果政府决心加大明年的土地供给，开发商便不会在年底冒险高价拍下建设用地，未来的房价也不会因为土地成本高涨而预期大幅提升。如果政府维持二手房税收优惠政策不变，年底前的二手房价格也不会出现暴涨。

遗憾的是，政府的许多说法远远偏离了房子的商品本质。比如说，在恢复二手房全额征收营业税的公示当中，政府使用了“打击”这个字眼来对待打算出售二手房的居民。既然是政策不当导致了房价上涨，那么，试图从二手房交易当中谋取利益，就是一个标准的市场行为，原本无可厚非，哪里够得上是政府“打击”的对象。别忘了，国旗上的四颗星，其中一颗就代表城市小资产阶级。话说回来，就算当年陈云在上海抑制物价，最终也是靠增加市场供给方才奏效。

再比如说，浙江省省长说经适房要建在内城区，而不是建在地价便宜的边远城郊或新城区。毫无疑问，这也是违背市场规律的。说起来这位省长明显忽视了房子作为商品的本质。就算这样的经适房卖的便宜，但到了业主手里，他不会在取得合法产权后卖高价吗？糟糕的是，这其中还免不了会滋生权利寻租与官员腐败的问题，哪里轮得上普通百姓购买。

至于有人重提新加坡经验，我看是十足的废话。新加坡那个弹丸之地，国民几乎100％是城市人口，但中国的农民占总人口的65％。我丝毫不怀疑，加快中国的工业化与城市化，尊重房子的商品属性，尊重市场规律，持续增加居民住房土地供给以及连带的城市公共建设土地供给，是不二道路。

说到底，房子就是商品，忽视了这一本质，有关房子的各种问题只能越来越严重。

依我看，再给一年时间，如果房价上涨问题还是解决不了，连房子是什么都搞不清的执政团队就辞职向人民谢罪吧！

顺便说一句，我不是极端的口头民主主义者，纯粹的资本主义与纯粹的社会主义，这两样我都反对。有人说房子的本质是民主，我看是云山雾罩，虚无缥缈。我所说的是在市场交易的房子。至于那些由政府出资兴建或购买的用于安置老弱病残或绝对贫困人口的房子，的确不是商品，当然也绝对不能上市交易。但不要忘了，建这样的房子，同样有赖于商品房市场的发展，有赖于增加商品房供给。政府要做的，就是将土地出让所得用于廉租屋投资的比例尽快提高到25％，甚至更高，而不是现在的10％。

不出昨日所料，今日A股果然强劲反弹，给大家送上了一份漂亮的圣诞节礼物。至收盘，上证指数报3153.41点，大涨2.59％。

今日“漂亮15”全线大幅反弹。汽车股一汽富维涨停，3只个股涨幅超过6％，7只个股涨幅超过4％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由2.04％升至7.42％，“漂亮15”累计涨幅由39.98％升至47.36％，今日漂亮15领先指数由昨日的175.17％回落至170.63％。

关于今日反弹成交量未能有效放大，大致有两种解读：一是空头开始惜售，或压盘能力已大为减弱；二是部分场外投资者尚在观望，或在股价大涨后等待更低的买入点。

虽然明日大盘或有反复，但这个时侯，无论如何要避免筹码的不当流失，除非发生新的重大突发事件。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月24日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.86      26.46      15.5        1.73

000589  黔轮胎       17.06     16.02      -6.10      13.4        1.20

600449  赛马实业     29.67     36.27      36.00      15.2        2.38

000877  天山股份     17.25     20.47      18.67      18.4        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.90      14.98      18.3        0.65

600469  风神股份     16.36     15.15      -7.40      15.0        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.49      -6.60      15.2        0.56

600742  一汽富维     20.77     26.40      27.11      22.0        1.20

000528  柳工         19.13     20.17       5.44      19.6        1.03

002042  华孚色纺     16.51     17.97       8.84      20.7        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.18      -0.26      20.1        2.10

000550  江铃汽车     24.10     21.99      -8.76      17.2        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.88      -6.16      18.3        1.03

000961  中南建设     21.64     20.47      -5.41      17.5        1.17

000513  丽珠集团     37.70     38.09       1.03      25.4        1.50

第二期“漂亮15”平均                  7.42     18.1         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   47.36

漂亮15领先指数   107.68％  170.63％（2.7063倍）          

上证指数                      3153.41     17.50      27.8

（仅供参考）

好消息不断，A股反弹。至收盘，上证指数报3073.78点，小涨0.76％。A股收盘后，港股继续上涨，全日涨幅大大领先A股。

今日“漂亮15”13涨2跌。涨幅超过3％的分别是柳工和大冶特钢。大幅调整后，中南建设开始止跌回升。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由-0.64％升至2.04％，“漂亮15”累计涨幅由36.30％升至39.98％，今日漂亮15领先指数由昨日的165.54％再升至175.17％。

对待调整行情，贵在戒急用忍。不过，到了今天，多头实在是有些忍不住了。

有充分理由相信，明年宏观经济情况不会差，即使政策上的不如人意问题继续存在。应当说，中国经济预期并不支持股市的持续调整。所以，着眼于大盘反弹行情，基本上可以补仓了。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月23日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     25.61      20.57      14.8        1.73

000589  黔轮胎       17.06     16.02      -6.10      13.4        1.20

600449  赛马实业     29.67     34.75      17.12      14.6        2.38

000877  天山股份     17.25     19.69      14.14      17.7        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.20       8.21      17.2        0.65

600469  风神股份     16.36     14.59     -10.82      14.4        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.23      -9.46      14.7        0.56

600742  一汽富维     20.77     24.00      15.55      20.0        1.20

000528  柳工         19.13     19.63       2.61      19.1        1.03

002042  华孚色纺     16.51     17.18       4.06      19.7        0.87

600123  兰花科创     42.29     39.78      -5.94      18.9        2.10

000550  江铃汽车     24.10     21.06     -12.61      16.4        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.25      -9.29      17.7        1.03

000961  中南建设     21.64     20.04      -7.39      17.1        1.17

000513  丽珠集团     37.70     37.39      -0.82      24.9        1.50

第二期“漂亮15”平均                  2.04     17.4         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   39.98

漂亮15领先指数   107.68％  175.17％（2.7517倍）          

上证指数                      3073.78     14.53      27.0

（仅供参考）

广州的一块地，居然拍出了255亿元的天价，金额高出此前国内大宗土地拍卖成交的好几倍，当仁不让地坐上了中国土地交易的第一把交椅。

事情如发生在几个月之前，或许不足为奇，顶多是这个新地王不是国有企业创下的，而是民营企业的杰作。如今它之所以让人刮目相看，显然与中央政策指向限制开发商融资购地以及抑制高房价有关。后者首先在股市掀起泡沫风暴，地产股成了烫手山芋，股价一跌再跌。

明摆着，新地王向市场传递了一个信号：开发商仍看好未来的市场。否则，这些在业内赫赫有名的公司不会如此大手笔拿地。

这些开发商的判断确有明智的成分。首先，既然政府进一步限制开发商融资购地，那就意味着明年的土地供给增速会有所放缓。其次，既然今年的二手房成交量相当于过去几年的总和，便意味着阵容庞大的“80后”长大成人使得国内楼市需求刚性十足，更重要的是意味着未来几年改善性住宅需求会出现激增，毕竟绝大多数人卖旧房其实是为了买新房。第三，虽然今年土地出让金额同比翻番，但是，主要是价格上涨贡献的，实际出让的土地面积并没有增长，有些城市甚至出现明显减少，加上统计数据显示08年全国开发商土地购置面积也有近一成的同比下降，因此，意味着未来几年的新房上市量会受到很大影响，以至于楼市将继续供不应求，价格继续上涨。

过来人都知道，房价涨上来就很难跌下去。国内过去20年如此，亚洲人口密集城市的经历同样如此。比如说，人们都说香港的房价97年涨上了天，可如今比97年还要高。再比如说，日本地价在1992年以后一连跌了十几年，但房价并没有明显下降，好房子的价格甚至强势上涨。

依我看，在房价大幅上涨之后，那些几年前拿地、之后开发、几个月前或至今仍攥在手里的成品房，必然会卖出好价钱。有此情况的开发商，今年业绩突飞猛进，当然不在话下。在上市地产公司当中，这样的例子不算少。

大胆说一句，大跌之后，现在已到了买入地产股的最佳时机。市场总是公允的，卖二手房的赚了，卖新房的也赚了，该轮到持有地产股的赚一把了。

不过，分析归分析，风险还是要自我控制。

我曾问过许多年轻人，他们有的在国外留学，有的在国内上大学或读研究生，什么叫“通胀”。所得到的答案多少令我感到意外和遗憾。有的说：简单地讲，就是票子发多了。有的讲：是由于货币供应量增长过快而导致的物价持续上涨。还有的认为是物价上涨导致的购买力下降……

我之所以感到意外，是由于这些听起来不尽相同的答案，其实都是货币主义给出的，一如弗里德曼讲：“通货膨胀无论何时何地都只是一个货币现象”。

太多人忽视了一点，就货币学研究对象的核心是利率以及与此有关的价格要素而言，虽然在研究方法上借助了宏观经济变量，但它在本质上还是属于微观经济学的范畴。这决定了货币主义在讨论通胀时，总是忽视了社会总供给与总需求之间的关系，后者恰恰是宏观经济学的研究对象。我曾经说过，做学问，区分不同学科的研究对象是顶级重要的。这是我从二十多年前钱学森教授亲授与我的“任何学科的研究对象都是十分特定的”这句话当中所体会到的。

无论如何，通胀的概念首先是宏观经济学提出的，时间远远早于芝加哥学派形成的年代。在宏观经济学看来，通胀反映了物价与收入的关系（这句话可能是我说的）。首先，物价上涨是供不应求的结果，这与人们在日常生活中所看到的一样。其次，并不是所有的物价上涨都是通胀，如果收入增长与物价上涨同步，就不会形成通胀。第三，只有物价涨幅大于收入增幅，并且达到一定程度，通胀才是一个问题。

那么，在社会总供给与社会总需求总是保持平衡关系的情况下，为什么会出现由于供不应求而导致的物价上涨呢？进一步说，为什么会形成居民收入增幅小于物价涨幅的情况呢？

简单地说一点，虽然社会总供给总是等于社会总需求，但是，这并不是说所有的产出都在同一个时间段里被消费掉。于是，未被消费掉的产出或收入，形成了储蓄。如此修正后的公式为：总供给＝消费＋储蓄。

接下来，由于储蓄的本质是未来的消费，于是，为了满足未来增长的消费需求，同时也是为了保持宏观经济平衡，储蓄应当等于投资，或为扩大未来总供给进行的努力。于是，上述宏观经济总公式再次被修正为：总供给＝消费需求＋投资需求。

请注意，储蓄与投资必相等，是宏观经济学当中最重要的定律之一。严格地讲，所谓宏观经济失衡，就是指储蓄与投资之间的失衡。当储蓄长期大于投资，之后的总供给必然难以满足储蓄转化为消费并因此加大的消费需求。在这种情况下，物价便上涨了。

另一方面，家庭收入的增长，要么是其原有劳动成员增加工资的结果，要么是有新家庭成员就业的结果。但是，在劳动效率不变的情况下，单独增加工资是不可行的。在不扩张生产规模的情况下，增加就业也是不可能的。这两者都需要借助扩大投资来实现。不是这样吗？

好了，现在终于可以讨论本文的题目了。

本届政府和上届政府是同一个执政团队。自上任以来，限制投资过快增长，便一直作为宏观经济调控的重点。由于这段时期正处于GDP高速增长，限制投资的结果自然是储蓄规模越来越大，先是居民储蓄的快速膨胀，后是企业、金融机构以及政府储蓄的剧烈膨胀。其中，持续的紧缩货币政策使得大量储蓄被汇集在央行。

与此同时，由于80后茁壮成长，步入社会的年轻人消费与此前的消费相比压根就不是一个数量级，以这个年龄段人口数量十分庞大为基础，国内消费开始加速增长，也就是大家将此前的家庭储蓄转化为刚性消费。

在二者的共同作用下，私家车多了，道路就短缺了，汽油就贵了；房子买多了，房价就上涨了；南方人过冬也想享受以往专属于北方人的暖气，天然气便不够用了；交际与婚庆多了，生活铺张了，农产品便涨价了……

没错，我的意思就是说，政府长期奉行的限制投资政策，以及连带的紧缩货币政策，是加剧国内通胀预期的元凶。

令我着急上火的是，好不容易政府下决心扩大投资，可宏观经济指标稍好了点，就有人提出要重新限制投资，甚至要削减原先提出的“四万亿”计划。

所谓人为，是指将主体臆断强加于客体。错误的通胀概念，必然导致错误的经济现实。如果错上加错，未来的通胀预期无疑将更大更难以抑制。

别忘了，80后之后是90后，90后之后还有数万万向往城市好生活的农业人口。你们总不能自己过上好日子就不管别人了吧！

在一片风险研判声中，今日A股不顾外围市场普遍上扬行情，再次宣泄恐慌情绪。至收盘，上证指数报3050.52点，大跌2.32％。

今日“漂亮15”1涨14跌,下跌幅度进一步放大。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由3.39％降至-0.64％，“漂亮15”累计涨幅由41.83％降至36.30％。由于前期漂亮15累计涨幅较大，而大盘同期累计涨幅较小，今日漂亮15领先指数由昨日的155.53％大幅升至165.54％。大跌行情凸显漂亮15领先优势，这一点很令人欣慰。

说起来很是丢人。09年美国经济表现远不如中国，未来增长潜力与中国相比更是天渊之别，可偏偏是美国投资者对未来信心满满。不仅是美国，几乎所有欧美主要股市都在圣诞长假来临之际表现坚挺。看来，佛朗基（明朝送给西方人的雅号）们鼻子高，做股票也比我们牛气。

老话说，穷不可怕，可怕的是连信心都没有了。在股市，信心的重要性是第一位的。国内投资者需要向佛朗基好好学习。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月22日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     25.70      21.00      14.9        1.73

000589  黔轮胎       17.06     15.71      -7.91      13.1        1.20

600449  赛马实业     29.67     34.52      16.35      14.5        2.38

000877  天山股份     17.25     19.85      15.07      17.9        1.11

000708  大冶特钢     10.35     10.87       5.02      16.7        0.65

600469  风神股份     16.36     14.20     -13.20      14.1        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.14     -10.45      14.5        0.56

600742  一汽富维     20.77     23.48      13.05      19.6        1.20

000528  柳工         19.13     18.98      -0.78      18.4        1.03

002042  华孚色纺     16.51     16.96       2.73      19.5        0.87

600123  兰花科创     42.29     39.10      -7.54      18.6        2.10

000550  江铃汽车     24.10     20.90     -13.28      16.3        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.18      -9.64      17.6        1.03

000961  中南建设     21.64     19.65      -9.20      16.8        1.17

000513  丽珠集团     37.70     37.00      -1.86      24.7        1.50

第二期“漂亮15”平均                 -0.64     17.1         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   36.30

漂亮15领先指数   107.68％  165.54％（2.6554倍）          

上证指数                      3050.52     13.67      27.0

（仅供参考）

临近岁末，各种风险研判纷纷出笼。有的说，四万亿投资计划要缩水。有的说，明年将步入高通胀。还有的说，从楼市泡沫、人民币升值、信贷风险等综合性因素看，中国经济将重蹈当年日本零增长覆辙。

与股市一样，经济预测要充分估计各种风险因素，但是，也不能盲目夸大风险，否则会错失发展机遇，结果与忽视风险同样糟糕。

日本经济在上个世纪九十年代后陷入零利率、零增长。其中，确实有楼市泡沫、本币升值以及信贷风险的问题。实际上，在这之前，由于日本银行业普遍大量持有股票，1989年末的股市泡沫破灭，已经导致金融业遭遇重大损失。从1992年开始征收的地价税，其核心是凡持有土地者，不论低价涨跌，每年都要向政府缴纳一定比例的土地从价税。由于此前日本大企业大量持有土地，并以地权为担保品大量向日本银行借贷，因此，随着地价暴跌，大量银行贷款出现坏账。在很大程度上，此后的十几年日本之所以出现银行贷款持续负增长，正是迫于消化银行不良贷款与修复资本充足率指标的结果。

不过，从这一点来说，由于中国企业很少持有营业外用途的土地，包括房地产企业在内，所持有的土地绝大多数只能满足正常的开发项目需要，加上银行贷款以土地使用权做担保品的情形较少，即使有此情形，随着近年来地价上涨，其担保品价值不是在缩水，而是在增殖，因此，基本上可以排除遭遇上述日本风险的可能性。

进一步说，由于日本的楼市泡沫是发生在人口增长停滞与居民住宅拥有量达到一定饱和度之后，虽然现阶段中国总人口增长速度已大为减缓，但是，由于历史原因而导致人口结构成人化（即15～65岁人口占总人口的比例快速提升，1982年末为61.5％，2008年末升至72.7％，预计未来10年内会继续提升），加上到目前为止在城市购买住宅的家庭仅占全部家庭数量的不到15％，因此，至少在15年内，中国发生楼市泡沫的可能性都很小。

有人说，国内一线城市房价泡沫大得惊人。其实，如果注意到国内一线城市家庭收入与三线城市家庭收入之间的差距，房价上的差距便不难理解。换一个角度看，国内一线城市的国际化定位日渐明显，但与周边国家及地区同质城市房价相比，目前国内的房价还有很大差距，以至于说泡沫化程度“大得惊人”经不起推敲。

关于人民币升值会不会导致中国步日本经济泡沫化的后尘，答案更加否定。前面说到日本楼市泡沫破灭发生在人口增长停滞之后，另一方面，日元大幅升值的背景，是日本非农人口比重达到90％以上。这使得日本因日元升值以及出口滑坡而出现的总需求减少无法从内需增长当中获得弥补。然而，目前中国的人口城镇化比例仅为46％，非农人口比例尚不足35％（二者之间的差距是由于城镇郊区有大量农业人口）。出于政治稳定需要而必须缩小的城乡收入差距，以及与此相关的加快城市化进程，决定了中国因人民币升值而减少的外部需求足以被内需增长所取代。

值得一提的是，所谓中国经济将重蹈日本覆辙的说法主要来自海外。显然，这其中有境外人士对国内情况不甚了解的因素。至于国内人士对此判断的认同，不客气地说，是缺乏独立思考的结果。

今日A股出现技术性反弹，但成交量明显萎缩，显示投资者买入仍十分谨慎。至收盘，上证指数报3122.97点，微涨0.29％。

今日“漂亮15”12涨3跌。涨幅最大为华孚色纺，涨2.78％，其次为福田汽车，涨2.56％。跌幅最大为一汽富维，跌2.16％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由2.56％升至3.39％，“漂亮15”累计涨幅由40.69％降至41.83％，漂亮15领先指数由153.84％升至155.53％。

本周是考验耐心的时侯。今晚欧美股市走向或对明日A股行情有较大影响，由于迫近圣诞长假，估计收跌的可能性较大。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月21日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.70      25.71      15.4        1.73

000589  黔轮胎       17.06     16.50      -3.28      13.7        1.20

600449  赛马实业     29.67     35.99      21.30      15.1        2.38

000877  天山股份     17.25     20.26      17.45      18.3        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.09       7.15      17.1        0.65

600469  风神股份     16.36     15.10      -7.70      14.9        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.57      -5.72      15.3        0.56

600742  一汽富维     20.77     23.59      13.58      19.7        1.20

000528  柳工         19.13     19.34       1.10      18.8        1.03

002042  华孚色纺     16.51     17.39       5.33      20.0        0.87

600123  兰花科创     42.29     40.80      -3.52      19.4        2.10

000550  江铃汽车     24.10     22.28      -7.55      17.4        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.85      -6.31      18.3        1.03

000961  中南建设     21.64     20.93      -3.28      20.9        1.00

000513  丽珠集团     37.70     36.40      -3.45      24.3        1.50

第二期“漂亮15”平均                  3.39     17.8         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   41.83

漂亮15领先指数   107.68％  155.53％（2.5553倍）          

上证指数                      3122.97     16.37      27.7

（仅供参考）

这几天北京天气很冷，清晨出去哈凉气，风吹在脸上有些刺骨的感觉。

说起来股市这一周的表现都令人寒心，连跌了4个交易日，而且越跌杀伤力越大。两根周阴线下来，“漂亮15”的平均累计涨幅由50.61％降至40.69％，削去了近两成。不过，同期上证指数自9月1日以来的累计涨幅由23.6％降至16.03％，跌幅多达32％。对比之下，“漂亮15”的优势依然十分明显。

之所以想与大家说说今日的跌停股中南建设，动机很简单：给大家鼓鼓劲儿。虽然大盘在欧美市场长假修整与A股集中扩容打压下，估计还有进一步下探的可能，但每一次下跌都在为日后的反弹紧一道发条。有道是，捱过了冬至，春节就不远了。

在我看来，今日中南建设跌停，大致有三个原因：一是今日媒体报道楼市新政要求开发商拿地首付比例不低于五成，有投资者忧虑此项措施不利于地产股明年业绩，导致地产股全面下挫；二是中南建设此前曾连续上涨，上周曾创下27.5元的年内新高，所以技术上存在调整要求；三是今日深市跌幅远大于沪市，作为深市地产股，跌幅大也是可以理解的。

不过，就中南建设09年全年业绩预期来说，5连阴后的跌停板以及跌停后的价位，多少有些让人遗憾。

1～9月，中南建设实现每股收益0.52元，按照四分之一季度业绩预期，全年每股收益为0.69元。如此说来，21元的股价所对应的动态市盈率为30倍。但是，所谓预期，并不能按照前三季度业绩合计除以3/4那样简单地进行，而必须实事求是，做更加准确的分析。

三季报显示，至9月末，中南建设预收账款40.66亿元，其中绝大部分为此前累计的售房预收款，或已经出售但尚不满足收入确认条件的地产销售额。按照此前的销售进度，如不出意外，公司年末可累计的售房预收款累计可达到45亿元左右，相当于今年1～9营业收入的1.35倍。该等预收款绝大部分有望在未来12个月内满足确认条件而转入营业收入，或者说不在09年末确认收入，进而大幅增加全年业绩，也会在明年三季报前确认收入，进而确保明年业绩持续增长。

有一点值得注意，出于今年下半年房价环比上涨的缘故，在公司上半年地产营收毛利率43.71％的基础上，目前保留在预收账款当中的潜在营收毛利率有进一步提升的可能。接下来，假如四季度可确认上述45亿元售房预收账款当中的20亿元，可实现毛利近9亿元。在此基础上，扣除相应的三项费用以及所得税，大致可实现净利润5.3亿元。这相当于7～9月净利润的4.5倍，或1～9月净利润的1.26倍。如此说来，中南建设09年全年每股收益有望达到1.17元，相应的动态市盈率当然也就不是30倍，而是18倍。有如此良好的业绩预期支撑，今日的股价跌停也就不值得过度忧虑。

熟悉国内建筑行业的人都知道，江苏南通建工曾是业内的一块金子招牌。如今，在旗下上市公司主营业务转入地产之后，发展潜力依然十足。鉴于目前售房预收款丰盈、建筑施工订单饱满、地产项目储备充沛，相信中南建设明年的业绩增长预期依旧颇为良好。

顺便说一句，在有关部门将明年的新增政策房确定为310万套之后，由于其中的180万套廉租房所满足的需求原本就不在商品房市场需求范围内，加上剩下的130万套经适房与明年的商品房市场需求增长潜力相去甚远，所以，几乎可以肯定，明年商品房降价的可能性极小，由此决定了明年商品房存量较多的地产公司业绩会继续增长。有人说，在高层将地产业定性为“投机”后，未来的前景十分负面。其实，抑制房价已说了N多年，结果呢？房价不是照样上涨。说到底，房价上涨的主要原因是供不应求。这一格局不彻底改变，形势就很难彻底扭转。大家想想看，近年来，每年新增的婚育适龄人口多达两千万以上，每年新增的城镇人口也接近两千万，加上此前累计的既有购房意愿又有支付能力的人群，靠增加几百万套政策房，显然是无济于事的。

股价与业绩的正向背离通常是买入的好时机。当然，至于何时买入，那是很私人的事儿。这里所说的，只是一面之辞，仅供参考。

欧美圣诞节长假来临，投资者选择离场，股市放量下跌。受此影响，加上国内投资者担心扩容压力，今日A股继续下挫。至收盘，上证指数报3113.89点，再挫2.05％。

受大盘重挫影响，今日“漂亮15”遭遇沉重沽压，但仍有2只股票上涨，分别为现代投资和江铃汽车。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由6.15％降至2.56％，“漂亮15”累计涨幅由45.62降至40.69％。由于基数的原因，今日漂亮15领先指数由147.13％升至153.84％。

今日漂亮股爆出罕见的跌停个股。在政策要求开发商拿地首付比例不低于五成的消息打压下，地产股中南建设跌9.99％。不过。跌停的不一定是垃圾。晚些时候将与大家分享我对中南建设的分析。

预计今晚欧美股市继续下跌，加上下周一北车申购，估计大盘还有一跌。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月18日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.20      23.35      15.1        1.73

000589  黔轮胎       17.06     16.48      -3.40      13.7        1.20

600449  赛马实业     29.67     35.47      19.55      14.9        2.38

000877  天山股份     17.25     20.04      16.17      18.1        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.00       6.28      16.9        0.65

600469  风神股份     16.36     15.09      -7.76      14.9        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.48      -6.71      15.1        0.56

600742  一汽富维     20.77     24.11      16.08      20.1        1.20

000528  柳工         19.13     19.07      -0.31      18.5        1.03

002042  华孚色纺     16.51     16.92       2.48      19.4        0.87

600123  兰花科创     42.29     40.00      -5.41      19.0        2.10

000550  江铃汽车     24.10     22.01      -8.67      17.2        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.38      -8.65      17.8        1.03

000961  中南建设     21.64     21.00      -2.96      21.0        1.00

000513  丽珠集团     37.70     37.10      -1.59      24.7        1.50

第二期“漂亮15”平均                  2.56     17.8         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   40.69

漂亮15领先指数   107.68％  153.84％（2.5384倍）          

上证指数                      3113.89     16.03      27.7

（仅供参考）

虽然外围股市涨跌互见，但今日A股再现大幅调整行情。至收盘，上证指数报3179.08点，重挫2.34％。

今日“漂亮15”全面下挫，仅一只股票上涨。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由9.19％降至6.15％，“漂亮15”累计涨幅由49.79降至45.62％，漂亮15领先指数则由133.87％升至147.13％。

昨天谈到的关于明年会建更多房子的预期，今日已得到报道初步证实。据报道，浙江省高调跟进“国四条”，宁波计划明年狂建经适房，杭州则计划建设10座卫星城。此外，湖北省将推进旨在大幅增加城镇建设用地的“土地双挂钩”政策。

如各地继续推出更多的建房计划，在房价预期下降心理左右下，预计年底前售房套现资金将选择观望态度，暂不入市购房。这未必不会成为增加股市资金流入的理由。

种种迹象表明，明年国内物价大幅上涨的可能性极大。既然什么都涨，股票的追落后式上涨也是完全可以预期的。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月17日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     25.85      21.70      14.9        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.08       0.12      14.2        1.20

600449  赛马实业     29.67     36.75      23.86      15.4        2.38

000877  天山股份     17.25     20.79      20.52      18.7        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.53      11.40      17.7        0.65

600469  风神股份     16.36     16.06      -1.83      15.9        1.01

000599  青岛双星      9.09      8.88      -2.31      15.9        0.56

600742  一汽富维     20.77     24.55      18.20      20.5        1.20

000528  柳工         19.13     19.74       3.19      19.2        1.03

002042  华孚色纺     16.51     17.83       8.00      20.5        0.87

600123  兰花科创     42.29     40.91      -3.26      19.5        2.10

000550  江铃汽车     24.10     22.00      -8.71      17.2        1.28

600166  福田汽车     20.12     18.67      -7.21      18.1        1.03

000961  中南建设     21.64     23.33       7.81      23.3        1.00

000513  丽珠集团     37.70     38.00       0.80      25.3        1.50

第二期“漂亮15”平均                  6.15     18.4         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   45.62

漂亮15领先指数   107.68％  147.13％（2.4713倍）          

上证指数                      3179.08     18.46      28.0

（仅供参考）

扩容压力导致今日A股继续调整。至收盘，上证指数报3255.21点，跌0.59％。

今日“漂亮15”4涨11跌。涨幅最大是水泥股天山股份，涨2.04％，跌幅最大也是水泥股赛马实业，跌2.22％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由9.91％降至9.19％，“漂亮15”累计涨幅由50.77降至49.79％，漂亮15领先指数则由130.69％升至133.87％。

水泥股出现的逆动或许会让人琢磨不透。不过，如果意识到国务院关于明年大举增加普通商品房供给的政策，注意到今年二手房成交量大幅飙升，北京至12月中旬的累计成交量已接近前四年总和，注意到出售二手房很大程度上是为了改善住房条件，并意识到明年的商品房市场需求将继续火爆，那么，不难得出这样的结论：明年会建更多的房子，消耗更多的水泥。从水泥股目前的估值水平以及未来一年业绩趋势看，这的确是再好不过的消息。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月16日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.66      25.52      15.4        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.58       3.05      14.7        1.20

600449  赛马实业     29.67     37.88      27.67      15.9        2.38

000877  天山股份     17.25     21.48      24.52      19.4        1.11

000708  大冶特钢     10.35     11.86      14.59      18.2        0.65

600469  风神股份     16.36     16.60       1.47      16.4        1.01

000599  青岛双星      9.09      9.13       0.44      16.3        0.56

600742  一汽富维     20.77     25.28      21.71      21.1        1.20

000528  柳工         19.13     19.68       2.88      19.1        1.03

002042  华孚色纺     16.51     18.71      13.33      21.5        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.22      -0.17      20.1        2.10

000550  江铃汽车     24.10     23.10      -4.15      18.0        1.28

600166  福田汽车     20.12     19.27      -4.22      18.7        1.03

000961  中南建设     21.64     23.82      10.07      23.8        1.00

000513  丽珠集团     37.70     38.15       1.19      25.4        1.50

第二期“漂亮15”平均                  9.19     18.9         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   49.79

漂亮15领先指数   107.68％  133.87％（2.3387倍）          

上证指数                      3255.21     21.29      28.5

（仅供参考）

官场讲话，往往是大事化小，小事化了。被社会大众深恶痛绝的政府行政事业等公仆机构“小金库”，便是一个典型。

从会计准则的角度看，“小金库”是内部控制失效的结果，如果将“小金库”资金在现行制度之外用于改善内部人福利，则涉及违法活动。

据了解，公仆机构设立的“小金库”，大多被用来改善内部人福利，主要是用于支付制度不允许报销的吃喝费、旅游费、桑拿娱乐费、购物券等，有的甚至用于补贴私家车购置、住房装修、继续教育等等。

公仆机构“小金库”问题之所以难以治理，关键在于定义不严格。严格地讲，“小金库”的本质是公款私用，也就是贪污。不同的是，一般意义上的贪污指个人行为，而“小金库”是集体贪污。

公仆机构与“小金库”在概念上是格格不入的。我深信，要想杜绝公仆机构的“小金库”，就应当仿效明朝皇帝施以重典，不仅要追究单位负责人的刑事责任，也要追究受益人的刑事责任。在干部队伍及后备力量如此庞大的今天，扩大整肃范围，利大于弊。

受国务院高调抑制房价上涨政策挤压，今日A股在地产股率领下再度盘整。至收盘，上证指数报3274.46点，跌0.86％。

今日“漂亮15”9涨5跌1停牌。涨幅最大为汽车股一汽富维，涨6.18％，其次为水泥股天山股份，涨3.19％，再次为轮胎股风神股份，涨2.41％。跌幅最大继续为中南建设，跌2.33％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由8.94％升至9.91％，“漂亮15”累计涨幅由49.44升至50.77％，漂亮15领先指数由114.30％升至130.69％。

近期不断爆出的类别股热点，显示漂亮股行情开始趋向热络。无论是重业绩轻题材，还是重个股轻指数，或是强调年报分配预期，漂亮15的选股与操作理念都与当前大势颇为对路。

目前国内公共政策以及相关政策解读均十分凌乱，但仍可以从中理出未来一年宏观经济与重点产业持续增长的头绪。有必要继续坚持此前关于汽车股和水泥股的判断，地产股虽然具有政策不确定性，但就业绩趋势而言也值得关注。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月15日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     26.86      26.46      15.5        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.63       3.34      14.7        1.20

600449  赛马实业     29.67     38.74      30.57      16.3        2.38

000877  天山股份     17.25     21.05      22.03      19.0        1.11

000708  大冶特钢     10.35     12.01      16.04      18.5        0.65

600469  风神股份     16.36     16.55       1.16      16.4        1.01

000599  青岛双星      9.09      9.22       1.43      16.5        0.56

600742  一汽富维     20.77     25.27      21.67      21.1        1.20

000528  柳工         19.13     19.89       3.97      19.3        1.03

002042  华孚色纺     16.51     18.73      13.45      21.5        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.69       0.95      20.3        2.10

000550  江铃汽车     24.10     23.43      -2.78      18.3        1.28

600166  福田汽车     20.12     19.45      -3.33      18.9        1.03

000961  中南建设     21.64     24.30      12.29      24.3        1.00

000513  丽珠集团     37.70     37.78       0.21      25.2        1.50

第二期“漂亮15”平均                  9.91     19.0         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   50.77

漂亮15领先指数   107.68％  130.69％（2.3069倍）          

上证指数                      3274.46     22.01      28.7

（仅供参考）

国家发改委价格司司长曹长庆14日说，调整城市供水价格，重点是为了解决污水处理费偏低的问题。

咋看之下，发改委的思路是，国内水改应当走市场化道路，通过提高水价，来解决包括污水处理投入不足在内的城镇公共生活用水问题。

不过，在我看来，发改委的这一思路，明摆着是将中国未来的城镇公共生活用水体制定位于走资本主义道路。

的确，在经济学范畴内，所谓资本主义就是指市场社会，或自由企业制度（参见《新帕尔格雷夫经济学大辞典》）。但是，发改委显然忽视了在公共基础设施与公共服务领域推行资本主义，意味着混淆公共开支与私人成本的界限，透过将公共开支转嫁私人成本的途径，蓄意逃避政府责任。然而，其结果必将加剧社会贫富矛盾，并全面催生社会通胀预期。糟糕的是，将公共开支过多地转嫁私人成本，必然加大城镇居民生活压力，阻遏农村居民进入城镇，进而延缓国内的城市化进程。这与中央经济工作会议刚刚确定的中国经济发展方向大相径庭。

必须承认，由于政府此前在教育、医保等领域投入严重不足，近十年来国内私人教育和医保成本负担成几何级数上涨，由此严重削弱了居民特别是中低收入家庭的购买力，束缚了居民最终消费的增长。

其实，公共基础设施与公共服务由政府以公共开支的方式来承担，并不是现代公民社会的特殊选择。早在古罗马时期，确保城市公共生活用水便是政府的责任。工业革命后在欧洲崛起的任何一座城市，其供水系统几乎无一例外地由政府出资兴建。

如果说此前政府在教育、医保领域投入不足是受制于公共财政能力的结果，那么，随着国内财政收入增幅持续大幅领先于国民收入增幅（2000～2008年，财政收入累计增幅为358％，而同期国民收入累计增幅仅为209％，前者相当于后者的1.71倍），特别是在近年来公共储蓄快速积累以及公共流动性严重过剩的情况下，在城镇公共生活用水领域继续逃避政府公共开支责任，无论如何是说不过去的。

发改委官员说，目前我国有约1/4的设市城市和71%的县城未建成污水处理厂，已建成的污水处理厂负荷率普遍不足30%，其中70%是由于资金不到位、污水收集管网不配套造成的。应当说，这恰恰是政府以往公共开支严重不足的有力证据，当然也是实施更加积极的财政政策与进一步加大政府投资的理由。

有一点值得警惕，以近年来外资在国内污水处理领域的长驱直入为背景，发改委所选择的资本主义道路，真正从中收益的是谁，答案似乎明白无误。沿着这一思路，资本主义的涵义将由经济学的范畴向人们所担心的社会学范畴延伸——极少数人发财，大多数人遭殃。

受扩容压力与货币市场不确定性因素双重影响，今日A股早盘遭遇抛压，但午后在外围市场反弹带领下，权重股发力，人气大振，出现剧烈空翻多行情。至收盘，上证指数报3302.90点，大涨1.71％。

今日“漂亮15”4涨11跌。涨幅最大为现代投资，涨8.25％，其次为赛马实业，涨1.43％。跌幅最大继续为中南建设，跌3.57％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由9.19％降至8.94％，“漂亮15”累计涨幅由49.79降至49.44％，漂亮15领先指数由137.10％降至114.30％。

无论如何，此刻如不坚守，日后必有踏空风险。经验表明，大盘的任何一个阶段性底部，筹码都要比股价重要的多。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月14日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     27.16      27.87      15.7        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.47       2.40      14.6        1.20

600449  赛马实业     29.67     38.36      29.29      16.1        2.38

000877  天山股份     17.25     20.40      18.26      18.4        1.11

000708  大冶特钢     10.35     12.09      16.81      18.6        0.65

600469  风神股份     16.36     16.16      -1.22      16.0        1.01

000599  青岛双星      9.09      9.11       0.22      16.3        0.56

600742  一汽富维     20.77     23.80      14.59      19.8        1.20

000528  柳工         19.13     20.03       4.70      19.4        1.03

002042  华孚色纺     16.51     18.85      14.17      21.7        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.25      -0.09      20.1        2.10

000550  江铃汽车     24.10     23.43      -2.78      18.3        1.28

600166  福田汽车     20.12     19.20      -4.57      18.6        1.03

000961  中南建设     21.64     24.88      14.97      24.9        1.00

000513  丽珠集团     37.70     37.50      -0.53      25.0        1.50

第二期“漂亮15”平均                  8.94     18.9         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   49.44

漂亮15领先指数   107.68％  114.30％（2.1430倍）          

上证指数                      3302.90     23.07      28.9 

（仅供参考）

政界腐败可恶，学界腐败更可恶。其中的道理，往深了说，是由于“十年树木，百年树人”；往浅了说，是由于学界或多或少充当着政界的大脑，至少是被政界所利用。

关于“十二五”规划，尽管学界尚有不同的声音，但有一点似乎取得了高度共识，这就是所谓必须淡化人均GDP指标。对此，我认为这反映了学界的腐败在加剧。

腐败的本质是“损公肥私”，或“损大众奉小众”，或“损不足奉有余”。由学界参与的国内经济政策，从农业人口为大众与城乡贫富差距不断扩大的国情来看，不得不承认具有明显的腐败特征。论城市居民人均可支配收入与农村居民人均纯收入差距，2008年为3.3倍，不仅大大超过1983年的水平，甚至比解放初期还要大。

人与人之间的平等，首先是财富上的平等，而发展经济的目的就是要有效率地实现人与人之间的财富平等。请注意，平等并不单独是社会主义制度追求的，而是全人类自开天辟地以来追求的共同价值观，譬如“上帝面前人人平等”，譬如“佛光普照”，再譬如“大同世界”等等。

那么，为什么我要说淡化人均GDP指标代表着学界腐败呢？

数字可以告诉你一切。2008年，虽然人均GDP达到22698元，比1978年累计增长了58.6倍，但是，按照农业产值与农业人口计算的农业人均GDP仅为4048元，按照非农产值与非农人口计算的非农人均GDP却高达55015元，后者是前者的13.6倍。

对比之下，发达国家农业人均GDP与非农人均GDP之间的差距非常小。以美国为例，2007年人均GDP4.6万美元，其中农业人口比重2007年按就业结构计算仅为1.5％，第一产业产值占GDP的比重仅为1.2％，相应的农业人均GDP为3.68万美元，非农人均GDP为4.62万美元，后者仅是前者的1.25倍。

说到底，所谓穷国与富国的差距，就是农业人均GDP与非农人均GDP之间的差距。这几乎是无需论证的。

毋庸置疑，那种淡化人均GDP指标的说法，也是忽视城乡贫富差距的说法。严格地说，这是反人类的。

那么，城乡贫富差距能否继续扩大下去呢？

虽然中国人素以“只有享不了的福，没有受不了的苦”自嘲，但是，当贫富差距扩大到一定程度的时侯，各种社会不安定现象便由然而生。

大家想想看，为什么近期农村重大恶性刑事案件不断涌现。就在不久前内蒙呼市发生村民恶性杀人案后不久，近日湖南安化又发生恶性村民杀人纵火案，而且杀的人更多。只有傻瓜才相信这是神经错乱导致的。

政界要反腐败，学界同样要反腐败。否则，未来之中国，未必不会鱼烂河决，生灵涂炭！

隔夜欧美股市上涨，今日日经指数与恒生指数跟进，但A股早盘高开高走后，午后再度盘跌，场内投资者惜售，成交量明显萎缩。至收盘，上证指数报3247.32点，跌0.21％。

今日“漂亮15”4涨11跌。涨幅最大为大冶特钢，涨2.26％，跌幅最大为中南建设，跌1.90％。至收盘，与前一个交易日相比，第二期“漂亮15” 平均涨幅由9.73％降至9.19％，“漂亮15”累计涨幅由50.53降至49.79％，漂亮15领先指数由137.68％略降至137.10％。

缩量窄幅调整的确折磨人，但切忌烦躁。这个时候，重要的是时间换空间。以往的经验表明，A股与境外股市的逆向背离行情，大多以随后的追落后行情为结果。所以，今日按兵不动是正确的。

截至发稿时，欧洲各主要股指继续上涨，美股期指亦各有涨幅。

第二期“漂亮15”今日简报

代码    简称       11月06日  12月11日  累计涨幅  动态市盈率  年每股收益

                  收盘（元）收盘（元）  （％）    （倍）     预期（元）

000900  现代投资     21.24     25.09      18.13      14.5        1.73

000589  黔轮胎       17.06     17.73       3.93      14.8        1.20

600449  赛马实业     29.67     37.82      27.47      15.9        2.38

000877  天山股份     17.25     20.69      19.94      18.6        1.11

000708  大冶特钢     10.35     12.22      18.07      18.8        0.65

600469  风神股份     16.36     16.33      -0.18      16.2        1.01

000599  青岛双星      9.09      9.21       1.32      16.4        0.56

600742  一汽富维     20.77     23.90      15.07      19.9        1.20

000528  柳工         19.13     19.75       3.24      19.2        1.03

002042  华孚色纺     16.51     19.05      15.38      21.9        0.87

600123  兰花科创     42.29     42.07      -0.52      20.0        2.10

000550  江铃汽车     24.10     24.03      -0.29      18.8        1.28

600166  福田汽车     20.12     19.57      -2.73      19.0        1.03

000961  中南建设     21.64     25.80      19.22      25.8        1.00

000513  丽珠集团     37.70     37.65      -0.13      25.1        1.50

第二期“漂亮15”平均                  9.19     19.0         

“漂亮15”（第一期为137.18或37.18％）   49.79

漂亮15领先指数   107.68％  137.10％（2.3710倍）          

上证指数                      3247.32     21.00      28.5 

（仅供参考）