一、五月总结

    1、从大盘月K线来看，五月收出跌幅1%的小阴线；

    2、从成交来看，五月和三月都是放量下跌，四月是缩量上涨，并不算好；

    3、目前5月均线点位是2350点，10月均线点位是2368点，都给予大盘支撑；

    4、而998点和1664点两个低点连线，目前点位约为2400点，下个月将抬高至2415点左右，大盘已失守这根重要的长期趋势线；

    5、整个五月份，以中国石油为首的指标股都处于低迷之中，中国石油5月2日的阳线，铸就了一个月的最高点，今日最低点也正好是一个月的最低点。中国石化和中国联通更为悲催，连创新低。整体来看，石油石化、银行、有色、煤炭、通信、钢铁等板块中的老大们都萎靡不振，登台表演的，都是些酒类、券商、电力、稀土、家电、机械类的个股，指标股整体处于分化之中；

    6、浙江东日、金丰投资这些在四月份魅力四射的个股，在整个五月份明显积极出货；在五月初期，科学城、开能环保接力，但中下旬开始，牛股开始青黄不接，目前机构的炒作重心，又回到了前期滞涨的苦命股之上，近期涨停和大涨的个股，大多如此；

    7、整个五月份，政策利好不断，证监会、投保局、证券业协会、两个交易所相关负责人以及央行行长、国务院总理、湖南地方政府都有这样或那样的讲话表态，另外，QFII、社保基金以及沪深300ETF的扩容消息也时时传出。市场对利好的反应开始变得有些迟钝和麻木。

    8、五月份共有25只新股申购，16只新股发行，依然保持着绝对的高速。5月一开始，就有7家公司宣布再融资，6家公司宣告已完成或进入再融资实施程序，3家公司再融资申请过审，近10家公司因策划再融资及重大重组事宜停牌。数据显示，截至5月14日，今年以来已有39家上市公司完成了再融资方案，合计募资超952亿元。共计62家A股上市公司公布了非公开增发预案，合计募资总额约1177.41亿元。猛于虎的扩容，一方面压制着市场的表现，一方面透露了管理层拉台股市的真正目的。

    二.六月展望

    1、回头看历史行情，在不到22年的行情中，除了1996年、1999年和2009年这三个年份的六月表现强劲之外，其余年份的六月份基本都处于弱势震荡之中，有涨有跌，没有明显的规律。由于六月是上半年的最后一个月份，而下半年要召开重要党大会，所以市场观望情绪浓厚；

    2、新股和再融资的速度加快，肯定要继续拖累后市行情的表现，近几个月，等待审批的上市公司从500多家上升到600多家，再上升到700多家，这种泛滥无情的圈钱，严重地打击了市场的做多热情；

    3、目前机构仍然持有短线思维，打一枪换一个地方，基金也好，券商也好，上市公司大股东也好，我们在一个月的时间里，就可以听到几次关于这些机构的增持或是减持，如此，六月份行情仍将处于震荡分化之中；

    4、明日将公布5月PMI数据，机构预计将回落至52%左右终结连升5个月势头，经济数据的预期也会给市场带来悲观的情绪；

    5、近期希腊问题不断升级，随即西班牙也传出噩耗，整个欧洲处于动荡不安之中。欧美股市对于欧债问题反映真切，而A股市场也很大程度上受欧美股市影响。五月份行情已受其所累，六月份很可能将继续；

    6、近期七大新兴产业、环保、家电、汽车、基建等板块受政策支持而大幅走强，六月份这些板块仍可继续关注。

    三.六月心声

    今年上半年的行情，相比于去年和前年，还是要好一些的。究其原因，一方面得益于货币政策的适当放松，一方面也源自郭老大上台后所推行的一系列政策。只是，货币政策放松也好，郭老大推政策也好，都是醉翁之意不在酒。尤其是后者，超级金融蓝图之中，股市只是其中一个部分，但蓝图所需资金，却大多处于其中。单说股市，郭老大上台之后，对新股发行和炒作进行了治理，但新股发行速度和再融资速度丝毫不减当年，继续保持着高速运行，这必然制约和压抑着市场的表现。

    个人觉得，六月份很可能继续以震荡为主，往上难以突破2478点，往下难以跌破2242点，涨跌幅度在5%以内。机构虽然无心做中长线，但短线仍然比较活跃，我们可以沿着政策扶持路线，进行短线轻仓搏击。在目前这样的说好不好、说坏不坏的行情之中，能赚到钱就不错了，不贪多，知足常乐。

     注：六月冬眠侃股市，写我所想，仅供参考，有理无理，请一笑置之！

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    一.要闻简评

    1、国务院：七大战略性新兴产业重点发展方向任务确定

    简评：这种消息已是旧闻，对市场的整体刺激很小了，甚至对涉及到的七大新兴产业也影响有限。但这毕竟是利好，可关注其中的龙头个股。（可参考阅读：七大新兴产业概念股索踪）

    2、证监会：西部企业上市将优先安排审核

    简评：发展某行业，发展某地域，现在都让股民来买单。让股民先买单，还成为一种政策优待；

    3、新股发行行业市盈率25%规则细化，大幅超募需重审

    简评：大幅是多大？

    4、国务院未发增加信贷投放指令，大行步调不一

    简评：2008年的四万亿投资饱受诟骂，2010年大开印钞机更是遭千夫所指，现在还想折腾，真想把中国经济弄垮才安心？

    5、市场预计5月PMI或小幅回落

    简评：国统局发布的PMI和汇丰发布的PMI，往往会不一样；

    6、转融通近期或难推出，影响市场程度有限

    简评：对券商形成短期利空。

    二.行业要闻

    1、多地楼市政策接力微调，限购红线难以逾越

    简评：压制地产股的表现；

    2、湖南发改委称首套房政策微调消息不实

    简评：政府发言顾左右而言他，媒体报道不实，又闪烁其词，使得资讯信息混乱；

    3、工信部提高玻纤行业准入标准

    简评：利好大型玻纤企业；

    4、环渤海动力煤价格下降7元/吨

    简评：利空煤炭；

    5、广东政策有望全国推开，看好LED照明产业链

    简评：利好LED照明行业；

    三.市场观察

    1、昨日沪深股市净流出资金近23亿元

    简评：机构倾心于短线，我们不必太在意资金的进出，否则容易追涨杀跌，高买低卖；

    2、大宗交易猛增，48亿扎堆3大行业

    简评：医药生物、机械设备、商业贸易等三大行业最受大宗交易青睐；

    3、欧洲央行拒绝施以援手，西班牙银行业危机升级

    简评：欧洲如果不是演戏给亚洲人看，那真的是玩完了；

    4、中金所上调期指持仓限额至300手

    简评：一定程度上加大了期指的助长助跌作用。

    四.周边动态

    昨日隔夜美股全线大跌，连续两天反弹后的希腊股市，再度暴跌3%以上。欧洲三大股指中，英德股市跌幅近2%，法国股市跌幅超过2%；美国三大股指都是低开震荡，跌幅都超过了1%。整体来看，欧美股市的大跌，给A股市场造成不小的负面影响。

    五.六月心声

    今日消息面整体偏空，尽管国务院、证监会都出台了鼓励型的政策，但这些消息要么已经世人皆知，要么就是变相的利空。而欧美股市的整体疲弱，很大程度上给A股市场蒙上心理阴影。

    单从技术面来看，前日放量上攻，昨日缩量调整，这种形态挺好看。但由于正处均线粘合位置，也从侧面反映出粘合区域的压力是存在的。目前市场的平均成本约为2364点，我们之前说过，大盘只有放量快速地突破成本点位及均线粘合区域，才能走出新的一波拉升，否则，短期震荡行情将延续。照目前的消息面和市场资金进出情况来看，大盘继续横向震荡的概率很大了。关注2388点，大盘要突破均线粘合区，必须收在2388点之上。

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    大盘在2350点附近震荡了近半个月，近日政策密集，各类十二五规划推出，新的四万亿也萦绕着市场，再加上沪深300ETF建仓，大盘连续出现两条上攻；而与此同时，PMI初值走低、GDP增长预期放缓、700多家公司等待上市，这些又让市场蒙上阴影。于是，多空争辩，又开始了。

    只是，多空双方抛出观点也就罢了，偏偏为了吸引眼球，博取出位，唱多和唱空都走向极端。

    唱多的认为，牛市将醒，一轮大涨行情呼之欲出。其代表人物是李大霄，他说，牛熊转折以4年为期，2008年大熊市之后，时间已过四年。这纯粹是主观臆想了，中国股市一共才20来年的时间，这种论调简直是儿戏。2001年的6月见顶2245点，到2005年的6月见底998点，时间正好是四年；而2007年的10月见顶6124点，到2008年10月见底1664点，时间大约为1年，下跌的时间周期完全没有逻辑可循。如果非得按照四年一周期来算，那么从2007年10月算起，那么见底的时间应该是2011年10月左右。由此可见，李大霄之流，逻辑不缜密，纯粹是为了证明观点而找论据，偏偏言辞凿凿，很是没劲。

    唱空的认为，2132点必破。其代表人为为张刚，这人想学李大霄，博取出位，他们认为，近期的政策刺激效果有限，2008年的四万亿投资后遗症仍然没有痊愈，管理层对民资进入钢铁、基建的措施，其力度不如从前。尽管今年以来行情走得不错，但基本都已反应了市场所能出和将出台的利好，市场已经开始对这些修边角的利好产生了麻木。这些唱空的观点也显得很是闪烁，没有说到点子上。就连上市公司业绩出现了问题都没有提到，实在是难以让人信服。

    双方各执己见，但都没提到供求关系，让人觉得他们的辩论很情绪化和主观化。目前市场股票发行速度、再融资速度、限售股解禁速度，和2010年、2011年基本差不多，即便没有新三板、私募债、国债期货、B股开闸、国际板等新品种进入金融市场圈钱，那么如果货币政策不比前两年放松，行情走得和前两年肯定差不多；而事实上，现在货币政策较之前两年的确有所放松，且证监会各种措施鼓动人心，至少很大程度上缓冲和抵消了新三板等新圈钱品种所带来的负面影响。

    如市场局势复杂，大盘有上涨的动能，但难以形成大涨行情，更加难以持续大涨；同样的，大盘有下跌的动能，但也难以连续的大跌。所以，我们仍然表明我们的观点：今年行情不会好到哪里去，也不会差到哪里去，整体应是宽幅震荡行情，上，难过年线；下难破2132点。我们散户在看到这些所谓的名人的观点的时候，不要鹦鹉学舌、人云亦云，他们也是凡人，他们说的未必就正确。我们要有属于自己的研判方法和标准，如此，才能不被人所利用，就算最后还是没赚到钱，但至少清清楚楚、明明白白。

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    一.要闻简评

    1、证监会：上市公司重组事项应在收市后启动

    简评：无论是盘中还是盘后，机构和散户的信息始终处于不对称之中；

    2、基金法修改草案有望近期提交审议

    简评：主要是针对私募基金，有利于扩大受众群体；

    3、股票约定购回式业务试点扩容

    简评：超级金融蓝图之中，所有东西都在扩容，约定购回式证券交易业务是指客户向券商以约定价格卖出证券，此后在特定日期再以约定价格购回的一项证券交易业务。这种先卖出，再购回的交易品种，对市场不利；

    4、沪深300ETF上市首日成交43亿

    简评：沪深300ETF将继续支撑市场的短期反弹；

    5、证监会：建立和完善证券期货业数据标准

    简评：早该如此了，关键是落实三公。

    二.行业要闻

    1、温家宝：推动服务贸易自由化便利化

    简评：利好服务业；

    2、新一轮汽车下乡和以旧换新将启动

    简评：利好汽车行业，尤其是排量小、价位低的小型轿车；

    3、节能平板电视空调推广启动，每台补贴100元至400元不等

    简评：利好家电行业；

    4、国土部：稳步开展城镇低效用地再开发试点

    简评：城市可用土地越来越少，捞钱目标开始延伸至城镇；

    5、生物产业十二五规划待审 2015年产值将达3.6万亿

    简评：对于生物医药行业形成利好预期；

    三.市场观察

    1、本周公开市场资金或继续净回笼

    简评：货币政策仍处微调之中；

    2、暂别三连阴，人民币对美元中间价小幅回升

    简评：人民币升值脚步放慢，热钱涌入现象退潮；

    3、昨日主力资金合计流入37.01亿元

    简评：上涨时资金流入，下跌时资金流出，可参考性都不强，只有在上涨时资金流出，下跌时资金流入，可参考性才足够强；

    4、两大300ETF上市机构猛出货，罕见折价

    简评：机构仍是短线思维；

    5、本周8只新股连发，市场扩容再提速

    简评：再提速说得有些故弄玄虚，近期基本每周都是8只新股，只不过是保持着高速而已；

    四.周边动态

    昨日美国股市休市，欧洲股市意象纷呈，希腊股市暴涨近7%，而西班牙股市则大跌超过2%。欧洲三大股指表现相对平淡，英国小涨，德法小跌。整体来看，欧洲股市的分化震荡，对A股市场影响有限，A股涨跌看自身；

    五.六月心声

    近期政策十分密集，在上周我们说到了，如此密集的政策，市场只能涨，如果不涨，那么市场信心很容易遭受打击。只是，过分密集地出台政策，很容易导致市场有些麻木，再进一步，市场就像是吃上了鸦片，一天不见利好，就会昏昏欲睡。

    昨日市场在半年线及趋势线附近出现反攻行情，机械和酒类个股唱主角，有色、煤炭、券商、保险等风向标式的板块相对平稳。5月22日左右阻碍市场上行的20日均线、30日均线和60日均线粘合处压力点约为2385点，大盘需要这些风向标板块带领着放量上攻，才能得以修复上涨趋势。不过，个人觉得，正是因为近期政策过于密集，很多机构还未敢大动。因此，市场近期仍会以震荡为主。

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    同样的菜，同样的配料，为什么有的人炒得色香味俱全，有的人炒得让人难以下咽？同样的股，同样的方法，为什么有的人炒股赚大钱，有的人却将自己的血汗钱全部亏掉？炒菜，有炒菜的境界；炒股，有炒股的境界。

    第一层境界：看热闹

    中国人一直以来都有凑热闹的爱好，街边的一些鸡毛蒜皮的小事，都经常可以引来一大批围观群众。大家也不妨做个小实验，哪天你走在路上，突然停下来，然后煞有介事地抬头看天。不用多久，就会有很多人跟着你一起看，但到底看什么呢？其实天上什么都没有。

    股市是看热闹最为繁盛的地方，每次行情稍微一启动，就会有新股民纷纷开户杀入股市。也不管K线、均线、KDJ是什么东西，不管每股收益、市盈率、每股净资产之类的有什么用，甚至连股市现在是牛市还是熊市都不管，看到别人赚了钱，就兴冲冲地跟着买股票。上个世纪的90年代初期如此，2007年4月份和5月份如此，现在又是如此。无法评价这种现象是好事还是坏事，反正我们清楚地知道，这些为了看热闹而进股市的人，都需要交一笔沉重的学费。

    第二层境界：找问号

    亏钱的感受是难忍的，尤其是跟“赌”沾上边的亏钱。因为我们经常会感觉并非自己不行，只是运气太差。打麻将如此，赌马如此，炒股也是如此。当自己每次买的股票都趴着不动，卖了的股票像兔子一样蹦蹦跳跳地就涨上去了，那种感觉比被人暴打了一顿还难受。而且，这个时候往往会感觉到憋屈，心里会想，凭什么张三、李四、王五的股票就这么好呢？他们是怎样找到好股票的呢？我要怎样才能找到跟他们的股票一样好的股票呢？

    这个时候，我们就会开始到处打听消息，到处问人要黑马，拿着自己的股票到处问别人好不好。在一段时间的心理挣扎和身体劳累之后，部分人选择了暂停炒股，转而开始冷静地分析自己亏钱的原因，开始阅读相关方面的书籍，开始认真地听股评，开始虚心地向高手请教，而大部分人则是开始找代客理财者、找咨询公司、找所谓成功率100%的股票软件。结果可想而知，前者慢慢地可以往下一步走；而后者，也就是我们股市中的大部分人，都会在这一层境界止步，并将自己葬送在这一层境界。股市里被骗的悲剧数不胜数，这也是“找问号”的代价。

    第三层境界：抓概要

    就像挤独木桥一样，经过前面两层筛选，已经淘汰出了一大半的人。剩下的人呢，则开始努力地学习。然而，股市的分析方法众多，基本面、技术面、心理分析、组合理论等等，单一个基本面就有三四十个行业、一千多只股票需要逐一研究；单一个技术面，就有上百种K线图形、上千种技术指标，该如何下手呢？

    大部分人都会囫囵吞枣，跑到书店里买一大堆书回来，只要是印有“斗庄”、“抓黑马”、“绝招”之类的书籍统统买回家去看。电视股评节目是必看的，报纸也订了好几份，网上的文章也没少看，高手也没少请教。可是我们会发现，当我们忙活了大半年之后，发现自己虽然懂得了止损，跟别人讲起股票来头头是道，但买股票还是赚不到钱。我们身边不乏有很大年纪大的朋友，股评节目、报纸评论、网络文章无一错漏，还参加了好几个股民培训班，听课无数，甚至还跟着某些老师开始编起了指标。编完指标之后，按照老师教的方法选出股票，不管三七二十一，拿着钱就往里面砸。结果可想而知，赚钱是偶然的事情，亏钱是必然的事情。

    到了第三层，应该说混口嘴巴饭吃还是不难了，至少肚子里面有货，跟别人聊起来，明明自己是亏钱的，仍然可以以假乱真表明自己赚了大钱。然后就可以被包装成股神，然后就到处去讲课或者是开博客写股评，然后就出书，然后就真的把自己当股神了。

    第四层境界：悟高招

    所谓山不再高，有仙则名；水不在深，有龙则灵。炒股也是如此，看书看得多，不一定炒股就炒得好，有可能只是书呆子；炒股的股龄长，不一定就赚得多，有可能是一路亏过来的。

    炒股跟人生一样，需要“悟”。悟，就是思考的意思，让自己所学的东西融会贯通并得到升华，并最后开创新的战法。股市里唯一不变的，就是市场永远在不停地变化。以前被奉为圣经的方法，现在未必有用；别人能赚钱的方法，自己未必能用得好。所以，还需总结出一套属于自己的交易模式，无论是技术面的“涨停敢死队”、“五三一三原则”、“突破法则”，还是基本面的“死守法则”、“估值系统”、“投资原则”等等，都需要很长一段时间的磨合，才能做到得心应手。

    自己问问自己，有没有自己的股票池？有没有自己的看盘习惯？有没有自己的自编公式？有没有自己的指标组合？有没有自己的估值体系？有没有一看某只股票就知道它要怎样走的盘感？有没有一套完整的交易系统？……如果有，那么恭喜你，你已经基本到达顶峰了；如果没有，那么很遗憾，亏钱对你来说仍然是家常便饭。股评人士一直提倡要心态好，其实这只是空谈罢了，真正只有自己到了第四层境界，才能掌控好自己的心态。

    第五层境界：入门道

    屠宰牛类牲畜的人当中，庖丁算是登峰造极了，他几乎不用眼睛，就可以在最短的时间里将一头牛牛最完整地解剖完；木匠的大队伍中，鲁班算是登峰造极了，几乎所有的木头，到了他手里都可以变成一尊美轮美奂的雕塑；股市领域里，巴菲特不知道算不算是登峰造极，但以目前的股市历史来看，他的地位无人可以撼动，他就是死脑筋一样固守着自己的价值投资理念，让他登上世界公认的“股神”宝座。

    最高境界，应该是跟武侠小说里面的功夫一样了，无招胜有招，摘花飞叶，皆可伤人。股市里最高境界有点不敢想象，就像不知道“天庭”到底是什么样子。但我想，最高的境界应该是将所有的知识融会贯通，最终是忘记了自己到底学过什么，以一种极大的热忱，醉心于股市中的每一次涨跌。古龙的小说里有一段描述顶尖高手的文字：“你在敏捷地往上攀登，当你回头往后面看时，你发现别人离你还有很长一段距离。这个时候，你会由心底而生出一丝孤独和寂寞的感觉”。

    用最简单的方法，赚最多的钱，这是第五层境界。然而，对于一般人来说，到了第二层，第三层，就基本像陷入沼泽一样消失掉，能够到达第四层，已经是非常非常不错了。然而，到不了第五层，并不意味着我们要自甘堕落地放弃，而是需要我们去领悟第五层的含义，那就是告诉我们，方法不在于多，而在于精；股市赚钱不在于拼命折腾，而在于勤奋思考。

    第六层境界：创一套

    其实，大家如果炒股时间长了，学的各类炒股方法多了，可以发现，炒股无非就是那么一些东西，技术面离不开量、价、时、空，基本面离不开估值、盘子大小、公司背景，心理面离不开物极必反、否极泰来、人群效应、机构心理等，政策面离不开供求关系、交易制度和税收优惠，市场面离不开热点效应、资金趋向和市场成本……总的来说，各类方法，可以有各种各样的名目，可是，无论名目取得有多天花乱坠，到最后，无非就是上述这些内容。

    由于历史会重复，阳光之下没有新鲜事儿，所以，只要我们将历史走势做个详细的研究，找出其中涨跌的规律，那么在将来的行情中，我们就能有所依托。而要做到这两点，我们需要用到的，就是两个词：归纳，总结。归纳，即查看过去的历史行情，看看那些行情中，股票的涨跌原因和结果，然后列出一二三四点；总结，即根据所列出的一二三四点，进行核实和验证，如果发现所归纳的方法同样适合现在的行情，那么就可以做出总结，用什么样的方法，可以让自己在股市中轻松获利。

    先人们所总结出来的K线、均线、MACD、KDJ、RSI、BOLL等等，无不是如此，而后辈的各种专家、老师、股神们，无非就是通过先辈们所创立的指标，进行改良加工，然后进行组合，就变成了所谓的高招。而如果我们自己也善于运用归纳和总结，那么我们自己也能探寻出属于自己的高招。当然，并非所有的方法都能一用百通，也并非所有人都要去学某个方法。方法有优秀的地方发，也有不足的地方；人有各种各样的性格，各种各样的思维，因此，找到属于自己的操作方法，才是股市的终极大道。

     注1：原文写于2009年4月7日，于2012年5月28日修改后发表。

     注2：六月冬眠侃股市，写我所想，仅供参考，有理无理，请一笑置之！

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    一.要闻简评

    1、银监会放宽民资入股银行比例限制

    简评：希望民资入股银行股之后，银行不再开狮子口再融资，这对股市而言是个大福音。

    2、国资委正探索国有产权划入社保基金

    简评：社保基金实力更为强大了，这又将成为市场唱多的一个理由；

    3、全国工业利润降低，电力等行业逆势增长

    简评：成本增高，利润自然降低。但是，这其中不能排除贪污腐败的可能，因为，数据显示，国企利润在下降，拖累了整体指数，私营企业仍在高速增长。

    4、人民币跌至5个月新低，升值预期悄然改变

    简评：人民币升值脚步放慢，甚至出现贬值，国际热钱在中国逗留的意愿逐渐降低；

    5、汇丰5月PMI初值回落，专家吁政策加大宽松稳增长

    简评：国统局发布的PMI，不会有那么差的；

    6、社保新投资组合主投蓝筹股，首批百亿资金开始建仓

    简评：这个周末，社保基金的消息很多，看来社保基金要挽回面子了；

    7、上交所：发行审核将淡化行业限制和持续盈利能力

    简评：如此，少林寺、桑拿洗浴的上市之门将会被打开，很多业绩差但人脉广的公司也可以安然圈钱；

    8、成品油价下调窗口最快6月8日开启，幅度或达600元

    简评：大家不妨立此存照，下调油价的时间至少在6月9日之后，幅度也不会达到600元。

    9、848家公司逾四成中期业绩报忧

    简评：经济转型的阵痛期。

    二.行业要闻

    1、广东18个重大项目提速，主要涉及铁公基

    简评：利好铁路、公路和基础建设；

    2、财政部：节能家电推广将全面启动

    简评：利好家电行业；

    3、空气监测方案启动，近期中央资金将下达

    简评：利好节能环保；

    4、中国光伏企业成立联盟，抱团应对美反倾销初裁

    简评：利好光伏太阳能。

    三.市场观察

    1、上周五沪深A股净流出资金36亿元

    简评：资金大幅流出，降低了机构洗盘的可能性，对后市不利；

    2、本周解禁市值增至180亿

    简评：是上周的三倍多；

    3、涉内幕交易，六大妖股露马脚

    简评：注意规避巴安水务、广州药业、ST宝城、中捷股份、维维股份、科学城等六股；

    4、汇金机电上市之路疑问重重：成本存疑，战略失措

    简评：股票上市这池水很深，到最后拼的不是经营能力，而是做财报和做公关的能力。

    四.周边动态

    上周五欧美股市表现平淡，且出现分化。希腊股市继续大跌超过3%，欧洲三大股指却是小幅上涨；而美国三大股指整体蛰伏，都出现小幅下跌。整体来看，欧美股市的疲软，对A股市场继续形成负面影响。

    五.六月心声

    周末消息很多，曝光率最高的当属社保基金：国资委正探索国有产权划入社保基金、戴相龙说国有银行51%控股即可，多余可转社保、社保新投资组合主投蓝筹股，首批百亿资金开始建仓。另外，两只沪深300ETF今日上市，联想起四月份的沪深300ETF建仓，近期市场有可能出现政策性资金推导反弹行情。只是，汇丰5月PMI初值回落、848家公司逾四成中期业绩报忧以及仍然在高速进行的IPO、再融资和限售股解禁，很大程度上压制着市场的表现。

    从技术面来看，目前大盘正纠结于半年线附近，而在半年线下方，前期两个地点所绘制的趋势线2325点附近，多少有些支撑。因此，市场可能在这个点位出现反弹。左侧交易者可适当参与，右侧交易者则可等待企稳收复半年线再考虑买股。

    总的来说，近期市场消息面错综复杂，如果没法完全看明白，尽量减少操作，保持较低的仓位，以静制动，可谓是明智之举。

     注：六月冬眠侃股市，写我所想，仅供参考，有理无理，请一笑置之！

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    在整个四月份，大盘一路走强，一方面原因是郭老大展现抚媚吸引QFII，一方面是管理层总动员对市场吹暖风，而另外一方面，则是沪深300ETF的建仓需求。据报道，大约在4月底，沪深300ETF集中建仓，5月初，闪电建仓完毕。可是，让人觉得很囧的是，就在沪深300ETF建仓完毕消息传出来之后，大盘随即一路下跌，从2450点附近一路跌至2350点附近，没多久，100个点的空间已丢失。

    而在5月23日，嘉实和华泰柏瑞的沪深300交易型开放式指数基金上市公告显示，两个社保组合进入十大基金持有人名单，分别为博时基金管理的社保402组合和易方达基金管理的407组合。也就是说，作为国家队的主力，社保基金继去年10月熏黑光辉形象之后，这一次再次黑气笼罩。

    我们不妨想想，就连社保基金也被套，我们对这个市场的信心又能有多少呢？记得在四月份的时候，曾经做过一些调查，也在各大网站上看了些对投资者的调查，结果发现，虽然四月份行情表现抢眼，但赚了钱的不到四成，小部分人不赚不亏，近一半的投资者在四月份是亏钱的。四月份都如此，五月份就更加不堪了，超过八成的投资者在五月份都是出于亏损的状态。

    在社保基金被套面前，普通投资者的亏损似乎显得有些渺小，也有些必然。如此的结局，其背后深层的原因值得思考：管理层如此费劲地给市场吹暖风，不仅仅是郭老大所领导的证监会、投资者保护局、证券业协会、上交所和深交所，还包括了央行行长和国务院总理。可是，冷酷的现实是，这个市场目前并不具备赚钱效应。别说是中长线，就算短线，也未必能摘到好果子。

     市场呼吁取消红利税，市场呼吁暂停新股发行，市场呼吁能严格施行三公，可是，在管理层眼里，民众的想法只是一些聒噪之声，他们总有太极拳来化解民众心中对真正利好的期盼。而郭老大上任半年多以来，殚精竭虑地在扮演着修理工，摆出股民救星的姿态。可是，该推出的新三板，还是会推出；该推出的国债期货，还是会推出；该推出的私募债，还是会推出……就像当年很多人认为股指期货和创业板的推出是拔苗助长一样，他们他们认为该推出，就强势推出；就像我们现在担心国际板会压垮A股主板，但国际板也是他们认为该推出的，也迟早会推出。

    这些还是边缘因素，A股本身的大扩容，就已经和必然继续地压制着市场的表现。600余家公司等待上市，再融资不断，中信重工、中国邮政、陕煤股份和人保集团等大盘股也已张开虎口，准备进入市场疯狂夺食。这一切，都预示着，今年的市场绝对不会走出牛市。昨天我们反驳了“市场中期走好只剩最后一跌”之说，认为市场在半年线位置，只能涨，不能跌，否则，人气散了，队伍就不好带了。下周重点关注半年线能否收复，然后关注趋势线2320点左右的支撑位能否确立有效，如果两者皆失，那么，后市不容乐观。所以，继续建议朋友们，在市场赚钱效应未能得到恢复之前，尽量减少操作。当做一件事情，出错的概率很大的时候，多做，结果只能是多错。

     注：六月冬眠侃股市，写我所想，仅供参考，有理无理，请一笑置之！祝朋友们周末愉快！

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    近期市场走得很没劲，2450点之后快速下跌，之后步入纠结的震荡期。从5月15日开始，大盘在2350附近已经震荡了八个交易日。在这八个交易日里，管理层是好话说尽，妙招不穷：多家QFII申请增加投资额、QFII大扩容、海外退休基金有望投资A股、周小川说要加强与证监会合作一如既往支持资本市场、张育军说上交所已筹划12类创新大餐、国家信息中心预计二季度GDP增长7.5%、新36条”细则陆续出台、国务院说积极采取扩大需求政策措施、社保基金新设投资组合启动投资……可是，市场对这些消息反应甚是冷淡。

    按说，该涨不该就要跌。可是，大盘也不跌。而且，下跌是能找到理由的：本周8只新股发行预示着新股发行速度依然很快、世界银行下调中国GDP增速预期、中国5月汇丰制造业PMI预览值大幅降至48.7、姜洋说支持符合条件期货公司发行上市、希腊可能退出欧元区导致的全球股市暴跌，等等。单纯看周边股市，5月15日以来，周边股市跌幅都在3%到5%甚至更多，而上证指数基本没跌。这，就让人迷惑了。机构是在搭平台出货呢？还是为了洗清浮筹？

    不少机构表示：将制度改革、A股运行规律以及战略要素结合在一起来看，A股开启新一轮中期走势的时点正在临近。理由是：积极股市政策、积极财政刺激、货币政策逐步松动、杠杆逐步放宽、存量流动性巨大等等潜在做多因子都能堆砌出一波升势。可是，现在还欠缺悲观情绪的宣泄、结构高估的消除。所以，他们认为，现在大盘还需要完成最后一跌，才能走好起来。

   这就有些讽刺了，风险是涨出来的，机会是跌出来的，即便没有利好，跌多了，自然也会涨。如果市场对后市的信心，要依靠暴跌来实现，那么只能说明郭老大所推出的一系列政策是失败的，是不得人心的。近期市场之所以颓靡，根源还是在经济不稳定，而在经济虚浮的背景下，货币政策难以大幅放松，偏偏此时管理层又理直气壮地大肆纵容圈钱，而且无论经济转型，还是金融大蓝图，这都需要相当长的一段时间才能完成。而这个过程，是一段阵痛期。从机构的操作思路来看，他们仍然是短线狙击式，打一枪换一个地方。因此，现在股市不能再跌了，如果再跌，越来越多的人会对郭老大的政策产生怀疑，那么，这所谓的“最后一跌”，就可能是创新低的、要人命的下跌了。

    表现在技术点位上，主要是半年线和趋势线2319点，这两个点位不能失守，否则新低很快可见。因此，在操作上，继续建议朋友们多看少动。炒股不是一两天的事情，不必急于一时。

     注：六月冬眠侃股市，写我所想，仅供参考，有理无理，请一笑置之！

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