李驰＠投资客套话 http://blog.sina.com.cn/lichi Fri, 08 Jan 2010 01:27:58 GMT+8 FEEDCREATOR_VERSION zh-cn Copyright 1996 - 2009 SINA Inc. All Rights Reserved. Thu, 07 Jan 2010 17:27:58 GMT+8 THREE-DECADE国有跑赢，下个DECADE民企胜出? http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gczp.html 　　　　　　　　　　中国工商银行市值稳居全球银行业之首

　　　　　　　　　　　　　　　　2010年01月07日 07:15 来源： 证券时报

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　证券时报记者 于扬

　　本报讯记者昨日获悉，截至2009年12月31日，中国工商银行（601398）（601398）的市值已达到2689.82亿美元，稳居全球银行业之首，领先处于第二位的银行近700亿美元。同时，工商银行在全球所有上市公司中的市值排名也上升至第四位。

 

　　2009年以来，中国工商银行克服国际金融危机带来的不利影响，保持了经营稳健、风险可控、盈利增长的发展态势。依托基本面的强劲表现，2009年工商银行的股票价格稳步攀升，2009年12月31日该行A股收于人民币5.44元/股，H股收于6.44港币/股，较2008年末分别上涨54％和58％。

　　数据显示，按照2009年12月31日的市值排名，全球前十大银行分别是中国工商银行（2689.82亿美元）、中国建设银行（2014.55亿美元）、汇丰控股（2007.25亿美元）、摩根大通（1710.53亿美元）、中国银行（601988）（1539.72亿美元）、美国银行（1496.48亿美元）、富国银行（1379.95亿美元）、桑坦德银行（1360.02亿美元）、法国巴黎银行（948.93亿美元）和花旗集团（935.43亿美元）。而全球的前五大上市公司则分别是中国石油（601857）（3531.74亿美元）、埃克森美孚（3237.17亿美元）、微软公司（2706.36亿美元）、中国工商银行（2689.82亿美元）和沃尔玛（2036.54亿美元）。

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从1979年到现在用了约30年坐上了世界市值第一宝座(中石油)；

从2007年下半年的市值虚胖到现在相对结实用了不到三年时间．(国有银行)

非国企形态上市公司市值何时可以跑出位? 这一个DECADE见分晓．

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gczp.html#comment Thu, 07 Jan 2010 08:43:38 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gczp.html 稳健原则让中国成为30年经济＂不死鸟＂ http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gchp.html     全球二百多个国家，相当于二百多个大大小小的公司，中国作为一个单一的大公司，这30年为什么能在经济领域大比分胜出？认真思考一下这个问题，对价值投资者大有裨益．

    我个人的一个简单观点，就是这三十年的国家根本政策与价值投资的原则十分吻合．

    ＂稳定压倒一切＂，其实就是巴菲特＂第一不输，第二记住第一＂的另一种表述．＂不求快，但求稳＂的政策，贯穿在各届政府的政策精神核心中．＂拖字诀，慢字诀，不作为＂等官场文化正是价值投资＂慢即快，少即多＂的精确镜像.想想如果外汇管制很早就完全放开，亚洲金融风暴我们怎么可能置身事外？想想融资融券如果早三年放行，这次全球危机下我们那些赌性十足的＂投机＂者们可能幸免于难吗？

    中国现在的许多有大问题的陈旧法律法规，不是不变化，而是悄悄地在不同时期进行不同修修补补的小变化，结果加起来等于最终实现了一个大变化．想想现在90后，00后这代人，谁还有70甚至80年代的历史痕迹？每隔十年的变化之大，完全不可能由任何人预先想象得到．＂以静制动，以不变应万变＂，对管理好一个国家与做价值投资一样适用.

    这些变无踪化无影的套路，也与中国传统的太极也何其相似，其中的精髓，只有有五千年文明的中国人可以理解并成功操作执行，其他任何西方国家任何民族可能都只能望洋兴叹．

所以正确的经济学算式是：长期大涨＝［近期＋近期＋近期＋近期＋......］X小涨

　　　　　　　　　　　　大变＝［近期＋近期＋近期＋近期＋......］X小变{与某些生活用词发音一样，纯属巧合}

    如果那些抄股者多有些我们国家领导团队的智慧，那么就不会整天想着每天每周每月＂大变＂的美事了．

    长期的小变通过＂超级低风险的小小复利X时间长杠杆＂放大积累到长期的惊人大变，是聚集巨大财富的秘密．这也是我继续看好执行＂稳定压倒一切＂政策的未来中国经济前景的信心来源．

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gchp.html#comment Wed, 06 Jan 2010 12:00:02 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gchp.html 长期大涨(绝对不)=[近期+近期+近期+近期]大涨 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbw3.html                 巴菲特公司股价去年涨幅远落后标普500
                                                  2010-01-04 06:21:56   证券时报

 

    2009年，由“股神”巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司股价表现远未跟上标准普尔500指数的上涨步伐。更有分析人士预计，今年巴菲特将交出大权。

　　数据显示，在2006年至2008年，伯克希尔公司股价连续3年跑赢标准普尔500指数。不过，去年伯克希尔公司的股价仅上涨2.7%，远低于标准普尔500指数23.4%的全年涨幅。

　　尽管美国股市在过去一年中表现强劲，但是并不是所有公司都从中受益。除了伯克希尔公司，在美国抵押贷款市场陷入困境的冲击下，花旗银行、金融服务供应商马歇尔埃斯利公司以及地区性银行Huntington Bancshares等成为2009年标准普尔500指数中表现最差的三家公司。

　　除了公司股价表现不尽如人意，巴菲特的去留问题再次引起市场的猜测。大型对冲基金Seabreeze总经理凯斯在其公布的2010年20大猜想中表示，巴菲特可能在2010年“下台”，在收购铁路运营商北伯林顿铁路公司之后，巴菲特的任务已基本上完成。就在上月，美国最大的有线电视运营商康卡斯特总裁兼COO伯克被选为伯克希尔公司董事。

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算术人生:

长期大涨(绝对不)=[近期+近期+近期+近期]大涨

绝代佳人(绝对不)=[西施+貂蝉+王昭君+杨玉环]/4

智者=远看的神=近看连凡人都不如的人

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbw3.html#comment Tue, 05 Jan 2010 01:26:16 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbw3.html KGB的水准 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbpw.html 转让限售解禁股将征20%个人所得税
http://www.sina.com.cn  2009年12月31日 20:42  新华网

　　新华网北京12月31日电(记者韩洁)为进一步完善股权分置改革后的相关制度，发挥税收对高收入者的调节作用，促进资本市场长期稳定健康发展，经国务院批准，财政部、国家税务总局和证监会31日联合发布关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知。

　　根据通知，自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。对个人在上海证券交易所、深圳证券交易所转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得，继续免征个人所得税。

　　通知指出，此次涉及的限售股包括三类：一是上市公司股权分置改革完成后股票复牌日之前股东所持原非流通股股份，以及股票复牌日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股(以下统称“股改限售股”)；二是2006年股权分置改革新老划断后，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股(以下统称“新股限售股”)；三是财政部、税务总局、国务院法制办和证监会共同确定的其他限售股。

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1.比Ｂ股开放出台时的政策水准提高多了．否则消息提前走漏，大盘短期内一定遭遇惊吓；

2.朦胧的利空总是个悬在头顶上的剑，现在这根剑放下了；

3.（大小非）利润太大／蛋糕太大了总吸引人来分享，永远记住特大利空是特大上涨后的孪生兄弟．

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbpw.html#comment Mon, 04 Jan 2010 02:08:19 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbpw.html ONE DECADE一刹那，风物长宜放眼量 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbiw.html                          过去十年

 

      作者：Brett Arends 出处：《华尔街日报》 发布时间：2009-12-29

 

过

去10年最重要的投资经验是什么？这10个年头过得艰难而动荡，但如果我们以更加睿智、更加成熟的面貌迎接下一个十年，那么这些年头或许就不是白过了。

    对我来讲，以下几条是过去10年留下的主要收获、经验和提醒。

──过去的价格没有意义。仅仅因为一只股票半年前市价为100美元，并不意味着今天它卖50美元、20美元甚至1.50美元就算便宜。想想2000年到2002年的科技股、2007年到2009年的银行股等等，同样还有迈阿密的房产，当初的价格比现在多上几个零。这在心理学上叫做“锚定”(anchoring)──我们让过去的价格影响了我们对当前价格的判断。它是一种威胁，或许是私人投资者面临的最大危险。（其必然后果是，当市场泡沫开始泄气时，你本来有很长时间可以出逃，但有太多太多的人呆着不动，因为他们相信价格不可能再往下走了。）

──组建一个让自己睡得安稳的投资组合。对于普通人来说，能让你晚上睡得着的投资，远远好过那种提供“波及效应”(pin action)和“动量”(momentum)投资机会的让人兴奋的投机。我们刚刚目睹了各种的理由。如果我们真正理解并相信一笔投资，那么我们就更有可能一直持有，甚至在市场崩溃的时候还会买入更多。这正是投资某些公司一个被极大地忽略了的优势。这些公司比如有蒂亚吉欧(Diageo)（旗下有健力士啤酒(Guinness)和皇冠伏特加(Smirnoff)），卡夫食品(Kraft Foods)（旗下有酷爱饮料(Kool-Aid)和吉露果冻(Jell-O)），或者埃克森美孚(ExxonMobil)。如果你在2000年或2006年持有这些公司，那么当接下来情况变得恶劣起来之后，你抛售它们的可能性相对就不会那么大。部分地因为这样一种原因，在任何环境中我都还是不太敢买金融股，即使它们的价格很便宜。

──对“相对价值”的概念敬而远之。这就像“相对怀孕”一样完全是胡扯。价值就是价值，它是绝对的。一笔投资便宜不便宜，是相对于它未来的现金流而言的。但在每一次上涨行情中，很多人都被迷惑，看到某种资产相对其他资产（估值更加过高）价格更低而将太多资金投入其中。

──勇于坚持自己的信念。这个10年开始的时候，今天的投资天才看起来像傻瓜一样，因为当时他们持有的是老式优质股、新兴市场、黄金和大宗商品。这些投资那时下挫了好几年，而思科(Cisco)和美国在线(AOL)这类公司却在同时制造了数不清的纸面百万富翁。一笔投资在显得很正确之前，可能有很长时间看上去都是错误的。10年前的这个冬天，这些优质股有一部分触及了最低点，根基稳固的蓝筹公司承诺10%的股息，也没几个人买它们。是胆子大的人从中发了财。

──存款无可替代。这听起来显而易见，但在这个10年的多数时候，美国的储蓄率低到不能再低。今天听起来难以相信，但本世纪早些时候一些评论家说，美国人其实不需要存更多的钱，因为他们在股市和房市赚了很多钱了。存钱就像减肥一样，没有可靠的捷径可走。不管挣多少，都要少花点。

──不要混淆“交易”和投资。你是否想在下一轮泡沫中投机要由你自己决定。泡沫中投机虽然有风险，但赚钱最容易也最丰厚。只要记住这只是一种交易，一种短线持有，而不是一笔你应该打算多年持有的投资。一定要及时离场。科技股开始重挫的时候，太多的人决定把他们持有的这些股票当成一种长期投资，结果把短期亏损变成了一种长期灾难。（对了，不要害怕在“交易”中承受损失，如果愿意接受20%的亏损，你可能会逃掉100%的亏损。）

──短线消息的重要性不及长期趋势。我所认识的一些投资者之所以能够在这个惨淡的十年里挣大钱，通常是因为他们把握了长期趋势──中国经济增长的影响，黄金市场的供需，或者是美国国债的大幅上涨。但多数私人投资者对这些长期趋势不感兴趣。他们想听到的是短线消息──季度财报、并购传闻、市场动向等等。2001的时候，你猜当时投资者更加关注的什么？思科有关行业形势的最新报告，还是黄金价格？事后来看，哪个更有意思？

──市场时机不可完美预测，但其价值通常可以准确评估。资产廉价的时候，多买些，昂贵的时候少买些，这样做既可行，也有利可获。如果你有耐心，并采用“平均成本投资法”(dollar-cost averaging)逐步进场，假以时日，一般都能获得不错的收益。金融行业反复宣讲“你不可能预测市场时机”这种自私的咒语，是为了让你一直倾囊投资。从最狭义的角度来讲，的确，你通常不可能准确预测行情的转折时点，但你也不需要准确预测。

──对专家预言留个心眼。2008年2月，全美企业经济学协会(National Association of Business Economics)调查的经济学家中，不到一半的人预计这一年美国经济会陷入衰退，预测衰退的人则认为，影响将“相对温和”。可怕的不仅在于真正发生的衰退为“二战”以来最严重的一次，更在于调查进行的时候经济已经陷入衰退了（后来的报告显示）。类似地，股市分析师的观点也难免有错，特别是当多数分析师似乎都持同一种意见的时候。一个很有说服力的例子是，在楼市泡沫最盛、住房建筑股的估值达到疯狂水平的时候，多数建筑行业分析师都是看涨。

──必须继续玩投资游戏。经历过去的十年，人们可能会完全放弃投资，把资金存在银行。这是一种糟糕的想法。长远来看，现金是一个非常坏的资金存放形式。扣除税收和通货膨胀后如果还能有赚头，那就算你走运。通货膨胀仍然是一个投资者常常低估的潜在威胁。即将结束的是一个“低通胀”的十年，消费者价格指数年均涨幅只有相当温和的2.6%。但即使是这样的一个通胀速度，现金的购买力相比1999年仍然下降了大约四分之一。[这可是指低通胀的美国的情况，中国呢？]

──不要混淆“不太可能”与“不可能”。10年前，安然(Enron)、世界通信(WorldCom)和马多夫(Bernie Madoff)不太可能是巨骗，刚刚才10美元一桶的油价不太可能涨到140美元，金价不太可能跳到每盎司1000美元以上，乏味的“老”欧洲的股市行情也不太可能超过华尔街。即使是在5年前，也很少有人想象到美国楼市会全盘崩溃，贝尔斯登(Bear Stearns)和雷曼兄弟(Lehman Brothers)会倒闭，或者是房利美(Fannie Mae)、美国银行(Bank of America)和美国国际集团(AIG)全都需要救援。但这一切都成了现实。同样也可以说，下一个10年即将发生的一些事情，在今天看来同样是不可想象的。

Brett Arends
（编者按：本文作者Brett Arends是《华尔街日报》网络版专栏作家，他的专栏《投资回报》帮助投资者分析最新时事并做出相应投资决定。

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森林，还是树木？

一季，还是三年？

十月，还是十年？

今天热门的，可能是回头看可笑的；今天弃若粪土的，将是可能被趋之若鹜的。

一笔投资在显得很正确之前，一定而不是可能，有很长时间看上去都是错误的。

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbiw.html#comment Sun, 03 Jan 2010 13:25:37 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gbiw.html 财富之门:非诚勿扰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g9y4.html

有一些事其实不用怀疑 直觉就可以 相信就可以

字码开门,非诚勿扰

]]> 李驰 百画投资 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g9y4.html#comment Fri, 01 Jan 2010 11:08:08 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g9y4.html 平平淡淡又一年 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gaeb.html     淡水之于城市日常生活中的人们似乎可有可无，因为有老火汤、有运动饮料、有醇酒、有可乐、有数不清各式饮品的诱惑；但对于沙漠等险境绝地求生之人，有无淡水事关生死。

    投资就是一件能否坚持貌似刻板的原则将事关生死的“大件事”。

    要想在市场上长期生存发展，就必须有时刻可能在沙漠中迷途的警觉。明白了此理，备有足够多的白开水，“投资”这条鲜活的生命最终一定安全无虑。

    投资之于市场中的短炒游戏，实在是过于平淡了，多了太多静而未动的无趣，少了太多日研夜究的刺激与乐趣。

    健康投资生活回顾写照：平平淡淡又一年。

    新年快乐。

哲学人生：生命在于坐而不动

]]> 李驰 百画投资 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gaeb.html#comment Thu, 31 Dec 2009 14:02:22 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100gaeb.html 看空者的MMM情结 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100ga0t.html     1. 经济不景气跌是正常与应该的；3000点跌破是迟早的事；2500点见；瞪大眼等着看“good-bye MMM”的笑话吧；

    2.涨了是公募基金做年底业绩,是“window dressing”；

    3.涨了是多方好运气碰巧抓到了股指期货这根救命稻草；

    N.......

 

    汉唐的电梯故事与泱泱汉唐的现实版盛宴一定会有下回分解的，现在远没有到那个时候。

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100ga0t.html#comment Thu, 31 Dec 2009 03:47:04 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100ga0t.html 沉默是金/无荐道 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g91t.html

]]> 李驰 百画投资 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g91t.html#comment Mon, 28 Dec 2009 13:51:25 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g91t.html 大多数就是大多数 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7un.html     大多数人均认为近期涨的就是好公司,近期涨的就是好股票;近期不涨的就不是好公司就不是好股票;

    大多数人都买到过后来涨幅巨大的股票,但大多数人在该股大大大大的上涨之前就卖出了该股;

    其实绝大多数垃圾股概念股的淋漓升势是用来看的,而不是用来赚的，等到落幕后，一切均恢复了原样.何时落幕,绝大多数人都认为自己会提前知道,但真实结果怎么样永远也是可以预先知道的;

    绝大多数人不知道长期(绝对不)=近期+近期+近期+近期......,而长期涨与近期不涨可能恰恰成正比;

    联想集团(HK0992)在香港97年红筹H股热时基本涨幅垫底,而其他H股红筹股同期全部涨了5-20倍然后在金融风暴中跌回比原位还低;而98年-00年不到两年中联想就再接再厉涨了近40倍.超过了所有红筹H股当年的升幅[仅仅用来说明近期涨得少与以后涨得多完全可能成正比,不代表推荐联想股票].

    结果就是,不断追逐近期的“好股票”与“好公司”的大多数人在这个市场是亏损的.

    “慢即快”不是我的口号,而是同威十几年的投资风格,有人超级幽默地、轻轻地问我如何在眼下那么多遍地都升的股票堆中找出类似XX股票这样一些就是近期不升的烂股票来的,这可是同威多年不死不烂的秘密,我绝对不会轻轻地告诉你的.

    成为少数人,说起来容易,做起来可是标准的坐冷板凳啊.

    “轻轻的，我不告诉你”,深圳今年圣诞时节的温度十分像齐秦的老歌《大约在冬季》：圣诞快乐,且幽默着.

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7un.html#comment Fri, 25 Dec 2009 12:44:44 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7un.html 投资客套话口头禅 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7c9.html 口头禅：来源于佛教的禅宗，本意指不去用心领悟，而把一些现成的经验挂在口头，装作有思想。演变到今天，口头禅已经完全成了个人习惯用语的意思。而且，按照现代心理学的观点，口头禅其实也不是完全不“用心”的，它背后隐含着一些心理活动和心理作用。
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香港股市曾经的口头禅：圣诞钟买汇丰。

在大陆将来的某年，新的口头禅是什么呢？今天的跟贴中一定出现未来三年内流行的口头禅。

 

平安夜快乐。

 

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7c9.html#comment Thu, 24 Dec 2009 07:51:32 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g7c9.html 太保H股上市第一天 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g6uh.html 1106 DJ 中國太保(2601.HK)略上揚﹔京華山一稱﹐是良好長線投資品種。

 

香港時間1106（道瓊斯）--新股上市﹕中國太平洋保險(2601.HK)略走高﹐較發行價升0.4%﹐
至28.10港元﹐因聖誕節前總體人氣仍疲軟﹐恆指在過去6個交易日中只有1天走高﹔而中國太
保向散戶發行部分反應冷淡﹐獲得26倍的超額認購。京華山一建議長線投資者可尋找買進的
機會。京華山一稱﹐該行看好中國太保是由於中國保險市場長期增長前景光明﹐該公司在人
壽和財產保險市場上居領先地位﹐分銷網絡覆蓋面寬廣﹐另外投資策略謹慎。該行補充說﹐
鑒於中國保險市場長期增長前景良好﹐該股的估值不高。目前中國太保的交易區間在27.50港
元-28.10港元。

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版權所有(c)2009道瓊斯公司

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遥想当年太保事,唏嘘声中又一年!

纪念太保国内上市两周年,记录今天太保H股平静上市.

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g6uh.html#comment Wed, 23 Dec 2009 03:49:57 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g6uh.html 价值投资没有国界/南洋之石可以攻玉 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g68n.html 30年股票投资心得在地球任何一个角落的价值投资大道都是相同的。冯时能是马来西亚南洋商报总编，有30多年的投资经验，且几乎完全依靠个人力量在投资上获得了财务自由。

 

                  冷眼：三十年的股票投资心得

　　1、旁门左道和人间正道

　　冷眼认为，财富的创造，必须建立在价值的创造上，作为经济的一环，商业的一环，股票价值不可能无中生有，无中生有如果存在，也只能是昙花一现。正道，就是从商业的角度，依据基本面进行投资。股票投资者如果一开始就对股市存在错误的观念，以为可以在股市上快捷致富，那么他的下场几乎肯定是悲惨的。
    【博主点评，下同：术可惑道，道定胜术】

　　2、买股票就是买股份

　　冷眼认为，买股票就是买公司的股份，股票代表公司的资产和业务，就像地契代表土地一样。这个观点的建立是非常重要的，可以说，也是股票投资的关键所在。没有确立这个观念，你很难在股市上投资成功。每次在买进之前，都必须提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。在认识清楚买股票就是买股份之后，整个投资景观就都完全改变了。所以，在参股之前，和合伙做生意一样，必须对公司有深入了解，并且和你有信心的朋友合伙一样，谨慎对待投资公司的管理层。
    【短线连投机都不是，是赌博】

　　3、股票风险有多高？

　　很多人都认为股票风险很高，但冷眼认为，股票风险不会超过直接做生意的风险。只要你不是跟随市场情绪，高价买入公司股票，那么你的股份代表公司的业务，公司经营成功，你的股份价值也会随之上升，如果经营失败，甚至破产，你的亏损极限是零，但如果是做生意，有资产担保的话，可能还会累及个人。所以，股票投资的风险，源自于企业的失败，这是企业风险。如果买价过高，还有市场跌价风险。所以，投资者应该避免高价买股，因为高价买好股，尚且难赚钱，何况可能买到劣股。所以，治本之道，就是反向+成长+时间=价值。这是冷眼三十年所坚持的方程式。只要长期旬正道而行，投资者就能取得合理的回报。
    【股价波动不是风险，公司将越来越缩水才是风险】

　　4、长期投资不应刻舟求剑

　　冷眼曾推荐，如果投资者20多岁就持有马来西亚银行、大众银行、丰隆贷款、OYL和东方实业五只股票，30年后1万令吉(马来西亚币)就会变成1百万。但投资者总是会产生一个错觉：就是买入一些股票后，锁在保险箱不理不睬，30年后打开就发现自己成为百万富翁。但这种想法无疑于刻舟求剑。30年的漫长岁月中，马来西亚股市900多家公司中，只有极少数能成为这样的极品，更多的公司是不断沉沦，甚至消失。因此，买入股票后，投资者必须紧密跟踪公司动态和变化，切记置之不理。一旦发现公司环境变化而业务萎缩，走下坡路，就不能再坚守下去，甚至亏本也要斩仓出来。所以，长期投资多长时间合适，是否继续投资下去，不应由时间，而应由公司表现决定。另外，如果股市极端疯狂，给出高的离谱的价格，你还坚守长期投资不出售，冷眼认为你就不是做股票投资的料子。
    【疯狂时卖出股票放之四海而皆准】

　　5、为什么不能等三年？

　　如果你买荒地开辟种植油棕园，从伐木、烧芭、开路挖沟，育苗，种植，除草，施肥，整整忙了三年，才看到棕果出现，收成仍不足以维持开支，再等两年，棕果渐丰，油棕园的收支才达到平衡，仍没钱赚。这已是第五个年头了。忙了五年，只有付出，没有收入，你不以为苦，因为你知道那是赚钱无可避免的途径。如果你是一名中小型企业家，你有制造某种产品的经验，过去你是为别人管理公司的，现在决定自己创业，你决定建一间工厂，你从调查市场，向银行接洽借款，寻找厂地，设计厂房，招聘员工，装置机器，试验生产，到产品推入市场，从策划到产品出现在百货公司的货架上，前后三年，再苦撑两年，才开始有盈利，那已是第五个年头了。你认为这是创业的正常过程，你心甘情愿与你的事业同行五年，毫无怨言。以上的例子—开辟油棕园，从事工业，开零售店，从筹备到赚钱，快则一年半，慢则五年，业者从无怨言，因为他们了解，做任何事业，都需要时间，绝对没有一蹴即成这回事。以上例子有一个共同点，那就是投入资金，希望赚取合理的利润，这叫“投资”，业者除了知道投资需要时间外，他们也接受一个事实，即凡是投资，都有风险，没有任何投资是没有风险的，风险是他们赚取比银行定存更高的利润所面付出的代价。投资者接受两项事实：①投资需要时间才能赚到利润，没有捷径可操。②凡投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。股票投资，是许许多多投资管道之一，为什么投资者不能接受以上的两项事实。做事业，你可以等三、五年，股票投资为什么不能等三、五年？在做任何事情失败后，多数人只怨别人，把责任推在别人或环境身上，能自我反省的人少之又少。股票投资也一样，亏了本不是怨股市，就是怨别人使奸用诈，从来不检讨自己失败的原因。再问一次：买屋子可以等三年，为什么买股票不能等三年？
    【想一买股票股价就涨连投资的门边都没有沾】

　　6、怎样减少亏损？

　　冷眼先生说，我曾问学医的大儿子：“学医最重要的是学什么？”他说：“学习怎样不把人医死。”这个回答很奇特，事隔十多年仍记忆犹新。所以，做股票的人首先不是学怎么赚钱，而是学会不要亏掉大钱。作为散户，总会有看走眼和买错股蒙受亏损的时候，但只要赚多亏少，长期就可以赚钱。如何减少亏损呢？经验就是采取反向策略，尽量买低，一个简单看法就是一年中的股价最低和最高价之间的平均价，位于最低点和平均价之间就属于低买入区间。而要想在低买入区间购入股票，就要养成反向的习惯，在股市低潮时进场。大多数货物，都是价格越便宜越多人买，唯独股票是越低越没有人买。价格越高，买的人反而越多。这就是大多数人最终赔钱的原因。买入如果股价升够50%，则基本已经脱离危险区，可以放任股价奔跑。如果公司业绩继续改善，就不应该急于脱手，而是继续追随公司成长。但如果公司经营有恶化趋势，则无论赚或赔，都应果断卖掉。
    【学医先学不医死人，学投资先学如何保本，练硬功不如练太极】

　　7、“烂”比“跌”更可怕

　　如果公司的生意越做越萎缩，年年亏蚀，而且亏蚀额越来越大，最后可能面临破产的噩运，则股份的价值，必然一跌再跌，最后可能使你血本无归。在短期内，股票的价格会受到股市走势或人为操纵的影响，波动激烈。但长期来说，股价必然与公司的业绩同步，也就是说，股价必然会反映公司的业绩，只不过时间上有迟早之分而已。举一个大马的例子说明：大众银行(PbBank，1295，主板金融股)在1996年金融风暴前的股价最高为X令吉，最低为Y令吉。假如你在1996年时以X令吉的最高价买进一千股(面值50仙)收藏至今，在收取五次红股及认购一次附加股之后，目前拥有一千九百五十股(面值一令吉)，以今天4X令吉的价格计算，价值一万八千余令吉，等于十年前投资额的四倍，假如把历年收到的丰厚股息也计算在内的话，赚了超过500%。请注意，你在1996年时是以当年的最高价买进，仍能取得500%的盈利。如果是以当年最低价U令吉买进，就赚得更多。大众银行在1998年金融风暴时曾一度跌至U令吉，如果你以此价买进的话，你将赚十倍以上。如果你继续拿下去的话，将来肯定能赚得更多。大众银行的盈利，年年上升，是使你即使高价买进仍能反败为胜的主要原因。在十多年前，当第二板的股票，都被炒到十令吉以上时，我的朋友以十令吉的价格，买进一千股开屏(KaiPeng，8796，二板贸服股)，坚守至今，由于该公司连年亏蚀，股价一跌再跌，今天只剩二分。切勿低价买坏股。同样是高价买进，持股期限同样超过十年，买好股和买坏股，结果有天壤之别。所以，散户宁可高价买好股，切勿低价买坏股。当然，如果坚持反向策略，低价买好股，就可以赚得更多。“烂”比“跌”更可怕。可怕十倍。
    【好个“宁可高价买好股，切勿低价买坏股”的对比例子，两害相衡取其轻，要套一定要用优质安全套，否则不如不套】

　　8、猜股市如抓黄鳝

　　“股市还会起吗？”这是我最常被问到的问题。我的回答一律是“不知道”。

　　我知道询问者会感到失望，甚至心里还会抱怨。他们认为我自私，明明是知道的，却不肯跟他们分享预测股市动向的心得。实际上，“不知道”是我最诚实、最诚恳的答复。我确实不知道明天，下个月或明年股市会怎样，我也不认为有谁有这样的本领。如果我真的知道的话，我一定乐于跟大家分享，就好像我乐于跟大家分享我的基本面投资心得一样。无数的人，殚精竭虑，“发明”预测市场新的方法，都没有一样经得起时间的考验。我从此不再浪费时间去猜测股市的动向了。第一、是因为股市根本是不可预测的。第二、是股票投资赚钱根本不需要靠预测股市。股市有如黄鳝，浑身滑溜溜，你根本无法抓住它。一个曾经做过鱼贩的老同学告诉我抓黄鳝的“秘诀”。他说：“黄鳝吃软不吃硬，所以只能‘托’，不能用力‘抓’。”不能用力捏，否则，它感到不舒服，就会挣扎，你无论多么用力，都会从你手中溜走。抓黄鳝，紧不如松，快不如慢，刚不如柔，巧不如拙。股市也一样，你盯得太紧，企图预测它的动向，它偏偏跟你作对。许多股友，千方百计，企图“捕捉”股市的起落，结果都徒劳无功，就好像用力抓黄鳝，始终抓不住一样。最好的方法，是远离股市，不太在意它的波动，把焦点集中在公司的业绩表现上，反而更易“驯服”股市。就好像轻轻托起，反而更能将黄鳝“制服”一样。股市的波动，就好像黄鳝的不断蠕动一样，是正常的，不必去理会它。采取反向策略，低价买进好股，就不动如山。只要公司业绩不断上升，就不卖。不要理会股市短期的波动，不必担心你的股票不会起，因为当公司赚钱越来越多时，股价必然会同步上升。
　　股市于我何有哉？
　　此之谓投资正道。
    【指数一定会升起来，关键是跌多了跌惨了后人人都以为它不会马上起来或要起来也不会起太多！】

　　9、锁定五星级股票

　　有一位股友，*将一笔不小的资金，投入股市，最近计算手头股票的价值，竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源，而且浪费了20多年宝贵的岁月。原来他最爱听小道消息，喜欢跟风，高价抢进，而所购之股票，十之八、九是垃圾股。高价买劣股是致命伤高价买进劣股，是他的致命伤。幸亏在他的组合中，尚有一、二十巴仙是优质股，在二十年中，这些优质股增值一、二十倍，所得盈利，刚好抵消了劣股的亏损，使他仍能不盈不亏。他最近向我检讨20年战绩时，喟然叹曰：“假如我当初摒绝投机，脚踏实地投资，只买五星级股票，收藏至今，身家何止增加十倍”，言下懊悔不已。“更重要的是”，他说：“20年来精神受尽股市风波的折磨，常常提心吊胆，真是一场噩梦。”

　　股市抢杀收获往往越少，在别的行业，你越勤劳，收获就越多。股票投资则刚好相反，你越勤劳，做得越多，不断在股市中抢进杀出，收获往往越少。收获最多的，反而是在买进好股后，就不动如山的长期投资者。这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。

　　股票投资，只要不犯上严重的错误，长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。要减少错误，最好的办法，是为自己设定一个投资准则：只买五星级股票。所谓“五星级股票”就是：第一，有卓越的管理，切忌买入管理有瑕疵的公司；第二，有成长的业务；第三，有稳定的盈利历史；第四，财务稳健；第五，生产永远有需求的产品，并以世界为市场的企业。五星级股票如同根深巨树，即便干旱，亦不会枯死，春天来时，就似繁花似锦，果实累累。
    【千里马常有，伯乐不常有。五星级宾馆人人认识，五星级公司人们可能视而不见】

　　10、不了解，就不买

　　冷眼认为，导致散户饮恨沙场的原因很多，其中之一，就是“无知”。“无知”就是不了解，就是误解。大部份股票投资者只是股市的过客。对他们来说，股市是旅店，住上几天就离开。因为他们缺乏了正确的投资理念，自然难以在股市找到立足之地，因为他们站不稳脚跟，就好像无根之树经不起暴风雨的吹袭一样。股票投资须做功课，对股票有了正确的认识，只是一个开始，接下来，你必须做很多很多功课，去了解投资环境及投资对象。了解越深，赚得越多。为什么会这样呢？因为股票投资的成败，跟你对所买股票的信心有关。有信心，你才有胆识大量买进一间公司的股票。放长线钓大鱼，有信心，你才会放长线，钓大鱼——进行长期投资。长期投资才有可能赚大钱。丹斯里李深静从来不卖IOI的股票。丹斯里李莱生的家族不但不卖，而且不断增持都加湾、吉隆甲洞的股票。丹斯里郑鸿标从来不卖大众银行的股权。丹斯里林梧桐长期紧握云顶不放。他们拥有这些公司的股票数十年，数十年如一日。经过了数十年的复杂增长，当初所投资的一万令吉，现在值得五百万，一千万令吉。

　　要长期持有一只股票，就必须对有关公司，有绝对的信心。信心必须建立在了解上。了解越深，信心越强。信心越强，越不会轻易脱售所持之好股。长期持有，才能享受到复利增长所带来之庞大利润。巴菲特说“认识越深，赚得越多”，就是这个道理。如果知道一点皮毛，就买进作长期投资，如果所买非好股，则长期投资，是白费心机，徒劳无功。长期投资，必须先了解。

　　不了解，就不买！
    【不投资不会亏一分钱，但看见人家的（不知道人家是谁）股票短期内天天涨自己却空仓轻仓可能会憋疯，“莫比较”一般人是难以做到的】

　　11、“慢稳忍”高明的拙招

　　股票投资要成功，“快”不如“慢”，“狠”不如“稳”，“准”不如“忍”。与其快狠准，不如慢、稳、忍。在你最冲动的时候，稍为停一停，放慢一步，可以使你恢复理智，减少错误。“忙”中有错，“慢”中少错。许多人恐怕动作慢，会失去投资机会。实际上刚好相反，因为股市跌到谷底时，一定会在低价区徘徊一段相当长的时间，你有足够的时间，择肥而噬，根本不必担心买不到。要赚钱，首先要学不亏钱。稳扎稳打，步步为营是防亏的先决条件。轻率行事，鲁莽冒进，轻则招损，重则至亡。智者不为也。“忍”者，心上插着一把刀。若无非凡之定力，难以承受。股票投资，“忍”功不够，鲜有能成大器者。

　　耐心乃成功之母

　　买进之前，能忍人之所不能忍，才能在低价区买进。

　　卖出之前，能忍人之所不能忍，才能在高价区脱手。

　　买进之后，能忍有耐心，才能长期持有获大利。若不能忍，稍有盈利就迫不及待地抛出，所得有限。如何能“富”？公司要时间去发展，业务要时间去推行，油棕要时间来成长，计划要时间来完成，故“耐心”乃成功之母。能忍、能耐，谓之“忍耐”。不能忍，好比果子未熟就采摘，青涩难咽。甜美的果实，惟有忍者才能尝到。

　　故快不如慢，狠不如稳，准不如忍。“慢、稳、忍”看似笨拙，实属高明。
    【比老李还会总结啊，慢即快，稳即狠，忙不如闲，实在是说出俺心里话了】

　　12、“快、狠、准”破产有你份

　　快、狠、准”是武林高手追求的最高境界。出手快如闪电，是为“快”，一招夺命，是为“狠”，一击中的，是为“准”。把这三招应用到股票投资上，胜算有多高？ “快”者，买和卖都比别人快一步。别人未买你先买，买价比别人低，是为“低买”。别人未卖你先卖，卖价比别人高，是为“高卖”。要低买高卖，必须养成反向思维的习惯，股市中人，99%是跟在群众后面的“顺”民，“顺民”多数是别人买了以后才敢买，别人卖了以后才甘愿卖，不是“低买高卖”，而是“高买低卖”，如何能赚钱？参与股市者，少说也有百万人，个个都想比别人快一步，你有胜过别人的条件吗？故要靠“快”赚钱，知易行难。狠”者，是机会一出现，就全力以赴，一掷百万，绝不手软，不成功，便成仁，是“狠”得够酷。然而股市是不按牌理出牌的地方，你认为股市会起，它偏偏大跌，你认为一家公司前途亮丽，偏偏冒出一盘假账。如果你信心爆棚，孤注一掷的话，破产在等着你。“准”者，臆测屡中也。问题是地球上任何一个角落所发生的事，都可能影响股市，你永远不知道在地球的另一边什么时候会发生什么事，预测怎能“准”？上市公司内幕重重，身为局外人的散户，都是后知后觉者，如何能准确预测公司的业绩？

　　既然对股市和对公司的预测变数多如牛毛，如何能“准”？在看不准的情况下，行动快如闪电，买卖胆大包天，等于自杀。

　　剑客难免剑下亡。欲以“快、狠、准”纵横股市，不怕一万，只怕万一。一次失准，永无翻身之日。

　　慎之，慎之！
    【短炒赢一时，绝对赢不了一世，例子数不胜数罄竹难书就免了吧】
]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g68n.html#comment Tue, 22 Dec 2009 11:42:13 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g68n.html 英雄一笑为红颜 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g62q.html 你可以骂俺老李，但你不能骂我的红颜色平安啊，哈哈．

欢迎不带粗话的骂．如果有贴被删记住一定是新浪网管的事，因为老李心情今天特别滴好，不会删有水平的骂，过了今天就难说了．

历史需要记载，今天一定是历史上最需要记载的一天．

以后回顾今天的跟贴就知道这个公开市场里为什么绝大多数人赚不到钱的原因了．

芒格：许多人路过大金石视而不见，绝对精辟．

         红颜知己还是红颜祸水？不同的人有截然不同的答案

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g62q.html#comment Mon, 21 Dec 2009 07:39:22 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g62q.html 沉溺于历史就不会在先前更恐慌的日子里买平安了 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5aa.html 新浪网友：

2009-12-19 16:26:55

老李啊,在新浪上登出马明哲的平安公司新闻,说利差损失达800亿元啊,这可如何做,按最好结果有五年缓冲期,近五年利润为负啊,这下我完了!!!!!!!

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信不信由你，平安的保险广告词完全适用于买股票:

买保险就是买平安，买股票就是买未来。

 

记账游戏只是游戏，临近平安夜话平安：

 

未来系列篇1：沉溺于历史根本于事无补．投资（甚至投机）能赚钱完全是买中了最接近预测的未来．

不懂DCM的人完全可以懂平安的价值(2008-12-14 11:00:02)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100bdu8.html

 

未来系列篇2：范先生：看什么了？秦奋：未来！

有一些事其实不用怀疑 直觉就可以 相信就可以

非诚勿扰(2009-01-01 18:00:00)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100bjyf.html

 

未来系列篇3：索罗斯北京行最精彩的一句话：我的记忆中只有未来！

现实版本的京城豪门夜宴---索罗斯说了啥(2009-06-14 12:00:00)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100de1n.html

 

未来系列篇N......

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5aa.html#comment Sun, 20 Dec 2009 13:46:50 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5aa.html 会开车的地球人都不怕黑天鹅 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5jq.html 新浪网友：

2009-12-20 13:06:11

李总，中国平安由于会计制度变更，利差损余额接近800亿元人民币，这个黑天鹅事件，问题怎么看？
这个风险你以前考虑了吗？
疯狂发展的公司，总有巨大的陷阱。
你是让平安自己病愈呢，还是抛弃呢？
你可以选择不回答，但你得承认，你碰到黑天鹅了。我也碰到了。

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<随机致富的傻瓜>的作者就是<黑天鹅>一书的作者。怕黑天鹅的人最好的方法是不在地球上出生。


有人问古希腊思想家阿那哈斯：“什么样的船最安全？”阿那哈斯说：“那些离开了大海的船。”

 

看看现在这一刻的置顶文章（2007.03.01）吧。【不看隔天就消失了，我的置顶文章是随股市季节而随时变化的】

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5jq.html#comment Sun, 20 Dec 2009 05:40:02 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5jq.html 捂捂二十五：今天是定局，五年后是变局 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5id.html 私募传说南北9大派
2009年12月19日 14:52理财周报   理财周报私募研究室研究员谭昊/文
 

马不停蹄。向北、向南、向东。

这十余天来，理财周报私募实验室北上南下，奔波数千公里，密集调研了十余家中国顶级的阳光私募公司。下一周，我们还要去华东，与上海滩投资圈的风云人物面对面。

找什么？

寻找中国的沃伦•巴菲特和约翰•鲍尔森，是这次调研提出的口号。

巴菲特有多牛？全球第二富，过去44年平均投资年回报20%。

鲍尔森有多牛？因在次贷危机中做空而声名鹊起，被誉为“对冲基金第一人”，2008 年取得的投资回报37.6%。

在看过今年中国阳光私募的成绩单之后，也许你会觉得，他们都不算牛--2009年中国阳光私募产品的冠军，收益直逼200%，而收益在100%以上的产品数量，则至少有二三十只。

动辄三位数的年回报，在当下中国这样的景气氛围下，如果你拿着巴菲特20%的成绩单，恐怕都不好意思说自己是做投资的。

但，要害的一点其实在于，目光要放长远。

真正知道水深水浅的人会说，十年年均回报30%的难度，要远超过一年投资回报300%。

事实上，在我们此次调研的过程中，很多私募公司都提出来，希望能够把评价业绩的周期放长，因为短期的业绩，能代表的东西有限。这也是理财周报私募实验室在这次调研中坚持要面对面，要见到人的原因。

从简单的业绩数字去评估一个投资管理人的水平，是远远不够的。我们必须坐在他对面，去试一试他的锋芒，掂一掂他的份量。

这便是我们发起这次调研的第一个目的--找人--为一百万中产家庭寻找值得托付的资产管理人。去听他形而上的哲学，看他形而下的方法。

这次调研的第二个目的是找方法论。

短期盈利靠什么--我不知道。因为靠运气，靠技巧，靠灵机一动……一切皆有可能。

好在我知道长期盈利靠什么--一定是靠方法论。

比如，同样是巴菲特的信徒，同样是价值投资的追随者。在2008年的大熊市中，有的私募产品净值被腰斩，至今仍未能回到面值。而有的则短暂回调之后，迅速创出了新高。更有的私募产品在2008年仍然创造出了正回报。

不同的业绩背后，不同的方法论是什么，这是我们所关心的。淡水泉的赵军做逆向投资有一套；星石的江晖擅长风险控制；同威的李驰、长金的郑晓军和明达的刘明达，都是价值投资派，但做法又各有不同；金中和的邓继军、新价值的罗伟广，风格都很灵活，擅长适应市场的变化；而合赢的曾昭雄，曾在四家公募基金担任投资总监，最重视的是选股。

这是他们的个性，是他们的风格，差异的背后，是不同的方法论。我们力图把好的方法论找出来，让大家来交流碰撞，以期提高整个行业的水平，最终为投资人谋得福利。

怕泄露你的商业机密吗？那么我要告诉你，投资的长期盈利，从来都不是靠秘密。巴菲特有秘密吗？他的估值方法写在教科书里，他的投资标的充斥于媒体，但数十年来，超越他的有几人？

长期盈利，靠方法论，还要靠信心，靠纪律。方法论可以生搬硬套，但是没有对理念和方法足够透彻的理解，信心和纪律是学不来的。

这次调研的第三个目的，是要为各位私募的掌门人来找位置。

位置有很多个层次。找位置，先要有坐标。以经度和纬度为坐标，你可以找到自己的地域位置，例如北派、南派。以一年度业绩和两年度业绩为坐标(如你在本期理财周报阅叠的8-9版所见)，你能找到自己近两年的业绩位置。

但这些都不是我们关注的重点。我们关心的是，五年之后，你会在什么位置？

来看看这两组数据：1998年到2008 年初，全球对冲基金的十年复合增速为25%；2003到2008年初，我国阳光私募的复合年增速为56%。

时代的潮流惊涛拍岸，处身这样的大潮中，有没有想过，五年之后，你会在哪里？

今天是定局，五年后是变局。手捧《理财周报》，望你一路走好。

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XX看热闹，总有一家（将会有又一家）媒体开始看门道了，为这样的媒体多喝喝彩。

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5id.html#comment Sun, 20 Dec 2009 03:25:49 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g5id.html 巴菲特长期“被打呵欠” http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g58r.html “当心那些能够获得一致喝彩的投资行为，相反，伟大的行动开始遇到的却往往是打呵欠”---巴菲特2009年致股东的信中的一句肺腑之言 

 

]]> 李驰 百画投资 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g58r.html#comment Sat, 19 Dec 2009 07:45:00 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g58r.html 主宰世界的神奇Power http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g47o.html 宇宙里最强的Power是什么？是黑洞。

但由于它的质量接近无穷大，以至于任何光都没法逃出它巨大Power的吸引，于是谁也没有办法看见黑洞的模样。

这说明宇宙中最Power的有形力量就是“无”。

 

“无”极才会生出“有”来。

 

现在股市的情景是：是个买过三年股票的人都懂“风格转换”这几个字了，在垃圾概念股上赚完一波钱，立即吸收消化“5.30”经验教训，再转到蓝筹上乘胜追击立即再赚上一波，世界上真有这样的好事存在吗？

 

一个人不可能两次踏入同一条河流。

 

                           黑洞的假想图

]]> 李驰 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g47o.html#comment Thu, 17 Dec 2009 12:39:05 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g47o.html 乌龟因为每天慢扫灰尘而长寿 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g3wn.html 毛主席语录：扫帚不到，灰尘不会自己跑掉。

 

浮筹就是股市里的灰尘。不掸干净股市永远上涨不了。

 

                  太极神龟从不太急

 

]]> 李驰 百画投资 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g3wn.html#comment Wed, 16 Dec 2009 15:11:11 GMT+8 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100g3wn.html