今天的盘势要注意两个很重要的因素变化，第一个因素是上周三拉高以后循环变化的持续性，即当时由权重股与大盘股拉抬指数后，有色金属板块及煤炭股跟进，今天将是第一个5天时间周期的关键时刻，上周三多方的发力是有计划的操作模式，那么今天会持续延续类似的操作，这个状况是市场操作手法的一个必然结果，值得关注。麦氏理论学习与研究

多方只有持续延续与延伸这样的操作模式、手法与应用才有更上一层的发动作用，否则无法解释为何上周三要如此拉高的操作。尤其是采取“垫高成本加码拉抬”的操作模式，已经将指数垫高到2317点以上，站稳在2330点区域就不应该轻易再回跌，尤其是成交量的“蓄量”，已经形成有效的“蓄势待发”，等于已经拉开弓以后就不得不发，多方只有勇往直前再次“垫高成本加码拉抬”，否则会前功尽弃、功亏一篑。

所以今天进入第一个循环的5天周期，尤其到了下午13:30分以后更为重要，因为多方形成优势以后是否再延续与持续？只有继续的垫高成本操作才有再度逼空的优势，而且会让原来在场外观望资金开始进场，这样就构成持续有效的逼空诱多，再次垫高成本的拉抬，之后就会形成“赚钱效应”，接下来市场的操作顺遂后胆子也大，开始构成敢于操作，勇于追高的气势。

这个状况得到技术面的强力支持，因为成交量本身已经俱备这个条件，尤其是日成交量持续的蓄量后构成的有利条件，对多方更为有利。到周二针对60日均量线已经蓄量达到8个交易日，最后一个条件是60日均量线形成持续的上扬8个交易日，这样就更确定多方的涨势。依据前期缩量的条件推导，到了下周一之后，120及60日均量线全部进入低量区域的扣减，这个时候对多方会形成“极度有利”的低量扣减，也说明量压已经自然消失，代之而起的是多方的反击，而且是“不费吹灰之力”就可以让指数轻易上涨，这个是最好的演变。

即使是再度缩量也是一个好事，因为指数拉高60日均价线后站稳，即使是缩量也代表的是“筹码锁定”，也因为锁定所以会构成更有利、更积极的作价。当指数翻过60日均价线以后，多方的支撑转强，此时就会形成板块的轮动，同时还会出现一个主流板块的积极操作拉高，形成人气的跟风与投入，如此造成的一环又一环的拉高，形成对多方持续的推高与突破，如此容易形成有利的效应。这些状况在下周就可以看到，如果会提早应该从今天开始，到了明天会随时见识到多方的表态发力。

这些条件就是多方最好的依靠，因为量与价的优势改变以后，等于给多方吃了一颗定心丸，如此形成对多方有利的局面对于后市的发展已经更为有利。此时要看到是多方采取什么操作手法继续发挥，同时要关注的是何时发动。从过去的经验告诉我们，这个阶段容易出现利好消息，即使并不怎样的利好都会被视为很重要的利好，尤其是在两会召开的期间，对多方来说只有“利上加利”。如果放大层面解读，这一切事实上就是很重要的铺垫布局，是酝酿许久的一次操作优势，说明多方的转强由来有理，背后的意义重大。

是否多方就会如此发展与演变，而且完全掌握绝对优势呢？还是有其他可能的影响与改变？如果从量与价的角度来看，多方等于掌握了稳定的优势，而且主动权与主控权都在有效的控制中，唯一会对市场产生影响的是20KD与20MACD辅助指标的变化，这个部份对心理上的操作影响会有一定的干扰，因为多数操作者习惯如此应用与操作，所以难免会有一定的影响。

的确必须留意20KD在80°以上的向下交叉，这个形态告诉我们会有所调整，但因为在80°以上，属于高度集中状况，也说明是在“垫高成本”的区域后形成的变化，所以也可以是“高位的修整”，因为在20日均价线的支撑之下，多方还是俱有继续维持“高位修整后再度发力”的优势，等于在10日均价线没有正式跌破以前，千万不能简单的以20KD向下交叉就认定下跌，这个是指标使用的误区。市场习惯使用9KD，依据9KD三次在80°游走的形态观察，更容易被解读为下跌的开始。到底应该如何贯穿与解读呢？要看从什么角度应用。

如果简单的以9KD的形态解释的确是如此，但在没有跌破10日均价线的基础下，这样的解读过于“简单化”，因为没有注意到真正主导的关键条件，因为不是9KD说了算，10日均价线才是关键所在。只要多方在10日均价线略为修整后再发力就可以轻易拉高指数，到时候9KD可以在高位再度向上交叉形成助涨，而且那个时候的助涨就会进入所以“超买”的解读，此时才是真正上涨的开始。

有另一个参考是：反转点还没有高于10日均价线，所以这个时候的下跌形成的杀伤力不强，说明多方随时可以轻易就化解了这样的回调修整，重点在：何时发动？只有再度拉高以后才可以证明这些变化，但在没有出现强拉之前，不管任何人说的分析理由都可以成立，因为结果还没有出来，只有答案出现以后才知道“谁解读正确”？这个就是最大的关键所在。如果依据趋势演变解释，只要依据20日均价线加以观察答案就清楚明朗，只是在修整期间自然会形成“多空看法分歧”，这个是常态，必然出现的状况，不足为奇。

当然，我们必须重视20KD的演变，如果加上MACD指标的应用，必须留意两个指标同步形成的变化。例如在我们的MACD指标使用过程中非常重视在“中轴线”上下区域的意义，因为多空分界线形成绝对的划分，在中轴线上方代表指数越过两倍的参数设定使用，如果指数站上60日均价线以后，即使MACD在上方形成向下交叉，它说明的也只是在高位的修正而已，或是在高位的“回调”。如果将回调视为下跌也是可以，只是下跌的时间长短问题，重点在于：再度向上交叉以后形成的涨势与强度会更强，这一点更为重要，但常常被忽略。

所以MACD指标属于“涨势中的回调”，与“下跌中的反弹”，在概念上是一样的，等于一个是对多方有利的修整，一个是对多方有利的整理，之后还是会回归到原来应该有的趋势反向发展，等于该涨的还是要涨，该跌的还是要跌。这个部份在过去我们“十大战法”有关“简易指标操作法”的应用与解读常常谈到的情况，只是在过程中的验证必须要更有耐心与信心，更重要的是：要信任指标的趋势解读，不能用“自由心证”来简易观察，否则就会犯了“该看涨的时候看跌”，“该开跌是看涨”。

市场容易犯的一个错误是“修整周期的演变”，因为这个是对信心与信念考验的阶段，也是耐心与决心的测试，因为习惯使用指标的人常常会“只看交叉”而已，看到交叉就认定涨跌，因为使用指标的人没有使用均价线的习惯与基础，所以难免会有“方向性选择的错误”。事实上这些都是一个操作观点的认识，但一般人都容易犯错，因此常常就会“站错边”。

还有一点必须说明的是：目前的状况属于高位修整阶段，一旦多方修整完毕后再度发力拉高，通常看跌的分析会不知所措，也不知道如何解释这样的现象，所以难免会认为已经有“超买区域的风险”，不应该操作，殊不知这一刻才是真正上涨的开始，而且是一路修整、修正指标后再度发力拉高，随后就会形成指标在高位“敏感区域”一再的背离，是标准的“看跌不跌”的走势形态。

本栏将可能的演变事先的推导说明，不能说后市的发展一定如此，只是事先的推演或是推理而已，最后的答案与结果交给市场来证明。只有最后的结果才是真正的结果，上述谈到的状况只是本栏《麦氏理论》的解读，至于是否真的如此对本栏来说不是重点，而是你是否可以多一个“分析参考”。多数人会在最后结果出来以后论是非，但不会去看还没有发生以前的说“理”，到底“理”在哪里？依据是什么？这个才是最重要的部份，《麦氏理论》有一次证明是对的，10:30分以后就可以见真章。

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（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）

对于一周的交易来说，周三是一个时间上的分水岭，通常进入下半周之后，受到周K线的影响就会增强，会因为周K线利于上涨而作价推升；或是因为周K线不利局面而压低作收，这是一个普遍适用的规律，不分多空环境，除非是用逆转的方式来改变，否则顺应趋势而为，就要考虑到这样的格局。麦氏理论学习与研究

依照当前客观结构来看，连续推升4周之后，已经扭转了6周均价线，确立其涨势行为，而且即便短期会因为上方阻力而回调修整，也至少在未来两周内不会使得6周均价线转为下跌，那么技术上仍有支撑指数在6周均价线或2244点之上运行的基础条件，更何况当前指数在2340点区域，显然还是可以维持6周均价线的涨势行为。

不过“胳膊还是扭不过大腿的”，6周均价线周期跨距短，绝对优势空间小，也较容易被瞬间改变，所以倘若不能够获得更长周期支持，那么也难以维持，且还容易受到更长周期压迫。而目前恰好面临这个问题，12周均价线位置已经远远低于目前12周均价线所要扣减的指数区域，从而产生趋势性制约。依照横向扩展和修整格局来看，大概还需要3周后才会进入低指数区域扣减。

无独有偶，上方也面临着24周均价线的压制，且由于扣减高达2500点区域的指数位置，影响时间要拉长到5 周前后，显然更不可能在短时间内改变这一局势，那么也就只能是顺应其趋势发展来进行交易，不合适于抵抗该周期的跌势。

以12、24周均价线的变动关系来看，那么显然不能够寄望于把指数推升到24周均价线之上，但是就客观形态结合时间关系考量，显然再经过3-5周的横向扩展之后，12、24周均价线都有扣减扭转其移动趋势的条件，如此来看在短期优势基础上是有条件向更长周期的扭转推进。

一旦可以继续拉升6周均价线，并逐步确立12周均价线的涨势，还能够渐渐扭转24周均价线，从而促成6、12和24周均价线的交叉行为，那么中长期底部就可以确立了，也可以基于周K线上的三叉助涨线来进行积极的交易。

当然，以上所探讨说明的状况，还是未来式的行情推演，在未出现之前，大家一定是无法想象会是怎么样的构图，但是大家一定要能够用移动的视角来观察和思考这些变动关系，然后在这个基础上，考量市场的整固行为。通常经过一个周期性的涨势后，都需要再整固才会重新确立新一轮上涨。

对于当前结构也是如此，周K线的周期性说明已经表明市场所面临的趋势性压迫，修整几成定局，而从日K线上来观察，就更加凸显出必要性。主要在于自1月9日反击以来的时间跨距，特别是1月 10日拉抬作价后的指数区域始终没有能够拉开距离，从而进入该日扣减后，就会转为对后续行情的影响。

这从周二的表现来看，已经暴露出这样的市场特点，尤其是成交量的缩减，当经过持续稳定量扩展作价后，形成缩量修整的局面，通常都是对前一轮涨势的整固行为。周二的缩量虽然不大，但已经在技术行为上表现出有利的整理形态，以整固行为考量，最好的方式还是继续压缩量修整，尤其是在可保持中短期优势之前，这一动作反而可以在保持中短期优势之前完成，从而再放量推升就可以确立更长周期的优势，这其实是较为积极的整理。

不过市场尚未表现出这样的特点，因为从周K线来看，仍然需要数周后才合适于攻坚，所以压缩量拉长周期修整，也是理所当然。

综合以上分析，技术性修整已经势在必行，尤其是周K线的结构更趋于不利下半周作价，那么主动性压低整固就是合情合理，在此基础上来看待市场整理的格局，主要还是在于成交量的增减行为上，不合适于放量下跌，只要压缩量盘跌，就可以再酝酿下一轮涨势。

周二缩量低至662亿元，已经初露端倪，但仍然要进一步压缩，依照区域量水平统计，应该要低至500亿元以下，就会组织反击或回升。所以操作上可以基于此来观察市场整理格局，同时别忘记多储备适合于再承接的标的，再涨时将会是逐步趋向于更长周期扩延，那么多头类股当会成为后续操作的主角。

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上周三释放808亿元量能将指数推上过去40天高点之后，持续维持近等量水平扩展，这对于维护中短期优势并将优势基础向更长周期扩延起到积极效应。麦氏理论学习与研究

以当前结构来看，稳健量扩展对60日周期的改善构成积极作用，尤其是将成交量保持在60日均量线水平之上，已经持续了7个交易日，再经过0.75天的时间累积，就可以确立当前量能对60日周期量潮趋势的改变。

以周一60日均量线的573亿元水平观察，显然比较连日来近等量水平，仍然有条件将成交量释放超过60日均量线以上，而保持连续7.75天的关系系数的扩增量行为。从这个基础出发，对于60日量潮趋势的扭转已经可以确立，而且随着时间向后推移，当60日均量线进入去年11月21日之后的成交区域扣减后，其量能水平更低，33个交易日里头的日均量仅有476亿元，显然要远远低于当前扩增量水平。

在60日周期的量潮趋势获得扭转之后，又进入较低量潮趋势扣减，那么就可以促成60日周期的涨势格局。不过价格趋势的发展还不会在同时获得扭转，即便自上周三将指数推升到60日均价线之上已经持续了4个交易日，但并没有改变60日均价线的跌势，而且还没有满足7.75天的关系系数。

并且60日均价线当前仍然扣高2500点处的指数区域，而120日均价线也已经向下移动到2400点以下，显然在没有扭转120 日均价线之前，不可能把指数推升到2500点区域，而是会先受制于120日均价线的阻挡和压制。

在此基础上，那么也就不应该期待会强势扭转60日均价线的移动方向，只能是通过时间来自然改变60日均价线的移动关系。以横向扩展来看，显然都倾向于未来一个月里头的整固之后才会更加有效积极。

如此分析，也请大家回想本栏之前所阐述的关于中短期结构的变动关系。自1月9日反弹以来，已经持续了20个交易日，而且进入本周二就会扣减1月10日的 2285点，这个关系本栏早早阐述，在完成20日周期趋势性涨势之后，市场就会进入中短期结构的震荡格局中。

在非绝对多头环境下，不容易再进一步扩增更大的量能来推升，会受到更长周期跌势行为的压抑。这也是缘何近日不易扩增更大量能的因素，甚至已经出现萎缩量的征兆，如此就自然会从20日周期的涨势转变成 20日周期的修整格局。

从这个方向来看待短期变动关系，那么在60、120日周期根本无法扭转跌势之前，还是要回归到20日周期的变动关系上来看待行情演变。以成交量的扣减关系来看，进入扩增量后的近等量水平扣减，任何再缩量都会带来价格的下跌，只有继续扩增大量推升20日均量线，才有望维持价格的稳定。

不过即便缩量调整，但是由于20日均价线在未来4个交易日里头，逐步扣低至2206点，所以短期内仍然可以维护20日均价线扣低走高的需求，如此20日均价线仍然具有支撑助涨的作用，调整空间相对有限，那么市场就可以继续维持热络的

围，利于个股作价。
但当时间推延，进入1月17日之后的相对高量和高价区域扣减后，还是无法拉大20日周期的扣减优势，那么就要注意对20日周期的改变问题。不过这一时间向后推延，就会进入2月21日的时间节点，这与60日周期量潮的改变又重叠在一起，只是通过上述分析可以确立即便如此应该还是无法同时扭转60日均价线的移动趋势，那么还是需要把真正有效的扭转时间向后推延，这或许再来思考和观察20日周期的整理局势，就会顺理成章，自然而然了。

总结以上分析，以各周期的移动关系来看，已经进入相对比较复杂的阶段中，主要在于各周期移动方向的不一致而产生的相互牵扯，无法形成合力的作用，就会分散已有的优势基础。所以在长期跌势未能够有效扭转之前，短期优势也要注意时间周期完成后的自然修整行为，然后顺应结构性变动特点，在人气犹存的情况下，积极跟进符合自己操作模式的个股，并试图储备适合于更长周期交易的品种，也就是初步或者已经确立多头涨势的股票，将会是下一轮再积极上涨的主力军。

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虽然周二亚洲股市的开盘表现不如预期，A股也以低开后开始逐步回探下方支撑，但不能因为这样的开局就认定今日A股的表现会转弱，甚至于以为会开始下跌，因为有一个事实必须注意的是，从10月21日最低收盘2317点在12月9日跌破后，到昨天达到40天周期的修整，以60天时间周期来看已经达到三分之二的优势，可以构成时间与空间上的强度增强，当然就俱有能力扭转与改变，等于说明多方已经俱有能力对抗上方原来的压力，说明区域形成的空间已经渐渐修整完毕。麦氏理论学习与研究

从成交量上观察，20日均量线已经正式越过60日均量线，同时也因为持续增量的关系形成越过120日均量线的优势，说明区域量潮的蓄势已经足够进一步形成价格的反击，也可以构成空间的攻占，所以估计指数可以轻易的挑战与突破120日均价线，等于形成另一个低位区域量潮的修整完成，接下来就看多方如何进一步发挥“蓄势待发”的涨势。

量潮区域形成的优势的改变，是因为120日均量线经过长时间的压缩后降低到650亿元以下的水平，如果以历史最高1624亿元作为推导估测，回到一半的水平在812亿元，回到0.38倍在620亿元。虽然有如此完整的比率推导，但在一般状况下类似这部份的应用，不能简单的认定必须完整达到这个比率不可，而是在过去多次的论证中告诉我们，缩量或是压缩量进入一定的比率要求以后，可以解读为“缩量修整依据完成”，或是“筹码经过一定周期以后已经沉淀”，如此也容易构成“筹码锁定”的效果。

所以依据这样的比率条件加以应用，可以作为一个比较俱有说服力的参考依据，也可以获得市场认同。事实上，量潮的增增减减本来就是参与者投入的多与少状况的演变，如何从心理层面上加以解读呢？是否可以完整解读操作心理呢？这个状况是更好的研判工具，但过去没有一定完整的统计可以说明，《麦氏理论》经过长时间的论证后得到类似的应用结果，所以依据中央的结果加以推理说明，是目前所有技术分析中最俱有说服力的一个应用，才不会陷入用“猜”的，或是用“自由心证”去解释，更重要不是“事后”来解释，而是“事先的设定应用”。

只要应用“扣减对比量”比较，就可以知道未来的量压结构，显然不管是来自于120或60天的时间周期扣减，本周将是最后一周“较高量潮扣减周”，这一周过后上方几乎已经不俱有量压可以压制指数的上涨，同时从均量线形成的“对应量”来推导也可以说明，只要维持达到60、120日均量线的水平就足够推动指数上涨，更何况20日均量线的涨势已经确立，已经进入中短期量潮向中长期推进后成功扭转，现在也达到向长期量潮的扭转。

量潮已经被成功有效的扭转以后，接下来就是指数的再度走高，此时如果还担心上方的压力，等于对量潮的扭转改变理解不够，当然就会进出失据，也会在操作上构成不知如何面对、无法适从的窘境。事实上多方已经掌握绝对的优势，差别只在于涨得快与涨得慢而已，主要时调整修正的时间周期不够，而且因为之前的下跌市场还存有一定的顾虑，所以始终放不开，总是看到一点点的回调下跌就担心再次下跌，以为跌势又出现。类似这样有如“惊弓之鸟”的担忧心理，至少在本周之前还是存在的，但到了下周多方启动以后，这些顾虑将会一扫而空，市场将出现“一片看好之声”，而且会“好还要更好”，说明市场习惯锦上添花，但不知道如何事先推导应用。

本栏要特别说明的是，上周三强势的反击上涨经过5天循环以后，今日又将进入小区域循环的演变，简单的说，请对比上周二的走势与变化，当时也是一开盘以后激怒逐步压低，到最后以低位作收，那么目前多方在开盘后呈现的短线弱势，等于对应了上周二的演变，只要多方克服再度回调与地位的缩量控制，基本上等于止住了下跌，如此形成的优势与对抗就会在后面发生。一定要记得5日均价线是俱有支撑能力，而且10日均价线也没有跌破，底下还有20日均价线越过60日均价线后的优势，上涨还在持续中，此时不要因为看到小幅度下跌就担心，一定要依照趋势进行操作，这样才会是趋势上涨的赢家。

市场习惯因为看到下跌而往下跌趋势解读，但如果没有掌握长、中、短周期的关系与演变，难免会因为“涨势周期的回调修整”，将它解读为“再度下跌的开始”，这样就会犯了战略上的错误，即对趋势的研判结构的不了解而容易犯错。一定要先懂得看长期趋势的演变以后，才可以进一步回到中短期的操作应用。本周三下午开始以后，多方将会再度发力，到了下周一多方将掌握更大的优势，到那时候会形成“想涨就涨”、“说涨就涨”，而且到那个时候的上涨将没有保留，在二月初二“龙抬头”之前多方都会持续酝酿，因此请提早准备接下来的“龙抬头”行情。

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“希腊议会13日凌晨以三分之二多数，通过了该国与欧盟和国际货币基金组织达成的关于第二轮救援贷款的协议，从而为该国获取新贷款、避免债务违约创造了条件”。应该说，希腊根本就没有选择的余地，只能接受。但希腊国内的示威抗议游行演变成暴乱冲突难免会影响到对希腊债务的观感与担忧，难免会影响到这一刻亚洲股市，A股在这样的氛围内难免会受到一定的冲击，但温总理谈到“今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。所谓宏观审慎的政策，最基本的要求是保持政策的连续性和灵活性”。麦氏理论学习与研究

说明政策随时都会进行必要的调整与应变，剑及履及是很重要的一个战略应用，对A股市场会有什么影响呢？本栏以为首先要看的是铁路建设的投入，“温总理说，现在铁路建设资金紧张，我们准备采取的办法，一是国家资金保障，二是财政担保发行债券，三是在统筹规划下，明确政策，有序引入民间资本”，保障资金投入的不缺，目前已经正式启动今年投入的铁路资金建设，说明会持续的发展，不会停歇。更重要的是对房地产的谈话，其中谈到“房地产调控目标：一是促使房价合理回归不动摇，二是促进房地产市场长期、稳定、健康发展”，说明回调的政策目标与作用。

周一开盘因为希腊事件指数出现较大幅度低开明显的回调，这种现象也是正常状况，涨势中的回调是可以接受的。周一的盘势一定要在开盘后60分钟来决定真正的盘势变化，等到10:30分以后在进一步定夺也没有关系，因为休息后的再开盘会受到休假期间消息的影响，所以难免会有瞬间高低开的现象，但最后还是会回归到趋势的演变，但个股的操作事件宜早不宜迟，这个才是最重要的操作选择。

一定要从趋势的操作上加以把握，趋势才是操作上最重要的指导，尤其是成交量的分析，是所有分析中的重点。一定要重视上周三天增量的事实，这个增量已经出现量潮水平回归到800亿元以上的水准，说明多方已经可以经由增量改变原来形成的趋势压力，开始要出现“以量破价”的操作事实。

上周五出现20日均量线向上交叉120日均量线的形态，说明多方已经成功从中短期的优势进入中长期后，再持续向长周期突破，告诉我们多方已经掌握绝对的优势，等于随时可以向120日均价线挑战。这样的酝酿从最初开始形成量潮压缩进入到一个相对的低量潮区域后，多方渐渐取得优势，形成开始突破与改变，如此就构成了以量潮推动上涨的现象，目前正朝这个条件进行有力的发展。

因为时间周期的演变还在持续，目前还需要进行3~5天的进一步确认，所以本周等于是多方在将指数拉高越过60日均价线后回调的一个很重要的测试，只是到底回调应该有多少幅度？回调是否会形成缩量？缩量是否会构成不良的影响与破坏？这个是我们要观察的重点。这些状况都会在本周四获得确认，等于周四以后多方将进入时间周期调整完整的阶段，到那个时候多方的反击与攻击能力会更强。

每一次多方发动涨势都是从成交量开始，所以成交量的研究与观察才是操作判断上非常重要的依据，如果缺少对量潮的观察，那么就会失去对趋势的认识与观察。而量潮不是看每日成交量的大与小、增与减，要看到的是在一个周期内的变化，尤其是从量潮趋势周期观察是最重要的选择。到底时间周期循环应该是多长时间呢？这部份几乎考倒所有研究与分享着，而且常常误解了时间周期的演变，才会有时机掌握不准的遗憾。

《麦氏理论》从量潮的演变出发后转入时间周期的应用，尤其从长周期的推导后得出趋势的演变基础，然后再进入中长期的确认，最后才回到中短期的操作应用，所以操作应用最重要的关键在中短期，但必须中短期要能克服中长期的趋势压力，依据什么条件观察呢？很简单的一个条件就是20日均量线必须向上交叉60日均量线，这个部份就是说明增量以后的突破向上格局的转变。

这一点在2月3日已经出现，上周本来已经做了很详细的解释，更重要的一个先行指标在沪深300指数，它在1月20日军的时候已经出现类似的条件，所以才会造成这个阶段量潮稳定后持续形成强势上攻的形态与要件。更重要的是上周三的发力与确认，因为这一天的增量拉高上涨越过60日均价线的转变，有如定海神针一样确立了多方发动的积极效应，也告诉我们已经不容易再下跌啦！这个时候任何的下跌也只是“涨势中的回调”而已，任何回调最后的结果就是“为了再上涨”。

只要懂得趋势发展的原理与道理，就会知道如何把握与应用，才可以真正的掌握趋势变化的步骤，如此当然可以更轻松的掌握盘势的波动变化，如此等于说明多方随时可以在这个基础上推动再上涨。也因为持续三天的增量以后，形成60日均量线走高，在《麦氏理论》里头谈到量与价的关系时特别说明，当60日均量线上扬形成推动60日均价线也开始被扭转时，指数越过60日均价线以后即使再回调下跌也会在60日均价线形成一定的支撑。

等于说明这个阶段即使指数回调到60日均价线上方也会有支撑，就算跌破60日均价线也会形成支撑后的反击，因此不应该担心指数回调时的变化，更应该把握在任何回调时买入，因为涨势已经确立以后，任何回调都应该适时买入，这个才是很重要的操作观念。如果没有认清这个事实，仅仅只是看到每一天的涨涨跌跌，那么会因为看到的角度太偏而错判了对趋势的改变与了解，这样当然会因为看到小幅度回调而认为下跌，如此就大错特错了。

本栏必须再次强调，即使已经成功扭转趋势的压力，也不代表非“天天上涨”不可，只要趋势上涨，大涨小回就是趋势演进的必然过程，不是涨势完成以后就天天上涨，更不是因为其中出现一二天下跌或是回调，就以为跌势出现。如果是采取这个观点看这个阶段的行情演变，估计将错过了这个大好时机，因为难得出现的一次极低量潮修整完成，难得看到多方形成有利的反击，此时如果还一昧的收到前段周期下跌影响，以为还是下跌，这样绝对会错过这次行情的启动，一定要适时修整自己的操作态度迎接这次的行情。

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在未改变长期跌势之前，任何反弹行情都会面临着“越向上推进越让人不安”的状态，市场也会因此而变得复杂起来。麦氏理论学习与研究

以当前盘势来看，已经面临这个局面，尤其是自1月9日反击推升指数以来，已经延续了20个交易日的趋势性涨势，但在经过这一历程之后，并未继续拉大20日周期的扣减优势，而演变成扣减完1月9日之前的低量低价区域后，就面临着相近等量等价的区域扣减，如此显然就会减弱，甚至较容易改变20日周期的扣减行为，那么自然变数就会增多。

特别是60、 120日周期的继续下跌，在现有水平下，即便指数保持横向拓展，也还需要大约两周后，才有机会使得60日周期进入相应的低量低价区域区域。

从周K线来看，更加凸显出多方已经面临的主要阻碍。经过连续四周的推进，指数已经逼近24周均价线，但这一条均价线却要扣减高达2500点以上的指数区域，而且未来3周都是如此，且24周均价线已经向下移动到2400点以下区域，依照趋势性发展关系，显然是不可能寄望于指数在不受到24周均价线影响的情况下，而将指数拉升到2500点以上区域。那么首先所面临的就是24周均价线的趋势性压力，而不是再寄望指数可以越过24周均价线。

所以当指数已经逼近这一重要均价线处，应该是要选择避开其压制行为，而不合适于正面抵抗，更不能够逆势拉抬。而且在现有位置上来看待12周均价线的移动趋势，本周扣减2416点，下周扣减2380点，也高过当前24周均价线所在的位置（2375点），如此观察，显然在还没有将指数推升到2416点之前，已经被24周均价线阻挡住了，那么也别想在未来两周内有机会扭转12周均价线的移动趋势。

这样来看，那么即便指数已经运动在12周均价线之上，但仍然不能够改变12周均价线的跌势，那么指数就会受其牵制，不容易再持续向上推进。观察24、12周均价线的移动关系，显然当前已经面临着明显的周期性压制，而且不容易在短期内改变这一关系。

将这样的技术性特征放在整个环境里来考量，就不难理解缘何在过去一周里头市场变的更加踌躇和胶着，这是客观形势所逼，应该说这样的格局也恰好是顺应了这样的环境，尤其是稳健量扩展，对未来式行情的发展较为有利，这也是观察后续行情发展的关键之处。

在不宜也不易继续向上推进的格局下，采取缩量整固的方式整理，既有助于稳定过去一个月以来所建立起来的市场基础，也利于对更长周期量潮的改变。所以，接下来观察重点还是在于成交量能的增减行为，缩量整固过程中观察对60日周期的影响，一旦可以确立60日周期的扭转，那么新一轮涨势就可以奠定。

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（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）

“周线为主，日线为辅”是麦氏理论里非常重要的分析基础和操作原则，从周K线的趋势入手，很多问题都会变的简单明了。依照当前的周K线特征，自2132点反弹以来的格局，已经持续了5个交易周，在此基础上，也顺利扭转了6周均价线的移动趋势，转为支撑助涨的作用。从最近两周压回反击的动作来看，表现的较为明显。麦氏理论学习与研究

而且仍然可以在未来3周内扣减2244点以下的指数区域，对比当前已经超过百点的点位差来看，仍然具有维持6周均价线的上行需求。所以短期内，6周均价线的正面效应仍是积极的，尤其是本周已经上行到2267点，高于2244点的低价扣减，所以倘若快速压低，首先会受到6周均价线的支撑。

只是进入下周后，大家要明白6周均价线会自然向上移动，依照过去两周的上行速度，估计下周会自然上升到2290点区域，如此来看在增强6周均价线扣减优势的同时，也会因为6周均价线上移到横向盘整区域后而面临扣减优势的减弱，尤其是因为上方12、24周均价线的压制而产生的滞涨和横向整理，将会逐步消耗掉 6周均价线的扣减优势。

而且6周均价线由于周期较短，会受制于12、24周均价线的影响和制约。而当前12周均价线仍然将会继续向下移动，下周会自然回落到2280点处，如此来看，显然会产生6、12周均价线的交叉，但这在麦氏理论里是“失败的金叉”，通常行情会顺应较长周期的趋势方向发展。

所以还是要依照12周均价线的趋势来观察后续走势。以此次反弹的时空转移来看，短期优势的增强有助于稳定指数保持在一定的区域里头整理，那么就可以拉长时间来拓展改变12周均价线的移动关系。以平行区域观察，即便不再向上推进，那么也有条件在4周后自然扭转12周均价线的移动方向，而且会进入相应数周的低价区域扣减，可以促成12周均价线结束跌势而上涨，那么对行情的发展就会积极有利。

从这个时间点来看，大家马上就会想起本栏关于60、120日周期量潮的推演，早早就阐述本月21日之后对60日周期量潮的扭转，也可以在3月5日之后改善120日周期量潮的移动趋势。而依照12周均价线的移动关系，经过4周后也恰好是3月5日这一周的完成，这或许是就是传说中的巧合吧。

但已经熟悉麦氏理论分析的朋友，会很清楚这都是在麦氏理论分析体系的框架里，可以应用好麦氏理论的分析方法推演而出。自然就可以更趋于理性和客观认识到市场已经发生的悄然转变。而且还可以向更长周期扩延，因为当12周均价线可以获得扭转，那么就有望在24周均价线扣减9月份低点区域时而获得自然改变。

当然，这还需要等待后续行情推进后才能够确定，先不急于太长，否则鞭长莫及，还是先依照12周均价线的变动关系来看待就已经可以掌握的较为完整。

从这些关系上来看，大家不难发现周K线的结构性变动特征，单纯的以均价线的移动格局，就可以确立有效的转变时空关系，那么自然就可以顺应这样的变动格局来选择性参与，做到有的放矢，知己知彼，百战不殆。

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本栏要与读者分析的是日成交量开始增加的事实，而且周三第三个小时增量以后形成的积极改变，已经形成一次完整展现多方发动攻势的决心。之前谈到，这样的走势与态势，多方必须采取更积极的投入，唯一可以做的一点只有“垫高成本加码拉抬”，除了这个已经没有其他可以选择。其中很重要的而一个变化是周二回调，当时本栏谈到，依据《麦氏理论》对反转点与10日均价线的研究观察，本栏谈到在反转点未高于10日均价线的情况下出现的下跌，说明多方可以形成再一次的反击，只是无法确定何时反击？可以反击多高？但统计上说明，只要“第二及第三个小时增量”，或是“第二或第三个小时的增量”，那么多方就有反击的动作与能力。麦氏理论学习与研究

所谓增量是对比第一个小时的成交量，只要增量达到或是超过第一个小时的成交量，那么多方就可以顺利或是成功的扭转，而周三第三个小时出217亿元的成交量，已经超过第一个小时的140亿元，说明当时的增量形成积极有效的拉高发挥。这个动作几乎与1月17日的第三个小时的操作如出一辙，说明“大部队”的布局在当时已经开始，而且随时都在潜伏中，更重要的是在紧要关头时出击，这个才是最最关键的操作。不仅如此，周三反击后到第四个小时竟然成交量高达354亿元，是当天成交量的43%强，而且是近期反击强势增量中之最，可以媲美1月18日开盘后震荡洗盘时的成交量，说明多方几乎是“卯足劲全力出击”，也说明了多方的决心。

这个动作说明多方已经动用最大的“劲力”全力反扑，不仅强势而且将指数直接拉高之前的高位，形成一幅开始上扬的动作，这个状况也说明多方成功突破与越过60日均价线的操作优势。但话虽如此，60日均价线的反压还是存在，还不到形成有效的站稳后再发动的时刻，所以还有一次“高位区域的波动震荡洗盘”，这是一次“时间周期修整的等待”，是必然也是必须的，因此除了这个没有其他方式。如果多方不顾一切在这里强力拉高，会马上引发更多调节的筹码与动作，如此反而不利后续的再上涨。

事实上，突破60日均价线后修整8个交易日是必须的，此时有一个只要观察，即从成交量的角度今夕研判会更重要。本栏在上周已经提到，20日均量线持续上升推进到接近60日均量线，这是一个很重要的“升级”倾向，即20日均量线从最低的432.91亿元持续的上升，第一个阶段一定会来到1.382倍的比率区域，即598亿元的基础水平。这个水平在周一达到595亿元以后通常都会稍微修整一下，而60日均量线在当天依旧降低到578亿元，如此就出现了两条均量线交叉的事实。

如果看沪深300指数可以发现，早在1月20日就依旧出现交叉，这是春节过年前的最后一个交易日发生的事，到了周一才计入上证指数的交叉，说明沪深300只个股的强势是本次带领股市反击的功臣，而其中最重要的就是权重股与大盘股的领先反击，这些都是盘面的事实。所以只要稍微熟悉市场运行规律者几乎都可以清楚的感受到这样的变化，这个就是目前盘面很重要的一个依据。有了这个条件以后，基本上等于告诉我们后续的再发力依据毋庸置疑了，市场最担心成交量放大的问题几乎依据克服。

更重要的是在周三因为大幅度增量到808亿元后，将60日记了一日之间扭转，持续两天的放量说明这个阶段开始出现市场的增量，等于增量资金已经明显投入了股市，尤其是出现“赚钱效应”后积极投入的动作会更明显，这样形成类似滚雪球效应会非常有利多方进一步的发力，只是因为目前进入去年11月初的高位量扣减，目前还有最后5个交易日，过了这个阶段多方将更为轻松，到时候几乎到了完全没有量压的阶段，而价压也顺利化解后，多方将进入“如入无人之境”，到时候“想怎么涨就怎么涨”。

因为涨势依旧确定以后，此时整个市场将会进入比人气、比速度、比幅度、比持久度的变化，而且如果这个时候认为涨这么多了还会再上涨吗？但它偏偏天天涨给你看。如果认为成交量这么大会有危险吗？它反而天天滚量后一环扣一环的再上涨。如果这个时候用技术指标观察后发现已经“乖离如此之大”，已经到了“超买”区域，已经有风险了，但对不起，还是一样上涨，因为哪些问题都是一般投资人自我设限的一个观察，不符合市场事实，因为已经“垫高成本加码拉抬”后，根本就无法真正知道会涨到哪里？

只有一点，当盘面形成绝对的强势以后，经过一个周期的推进，成交量一再放大到了一个绝对的高值以后，多方才会陷入进退不得的困境，那个时候才会有危险，到那个时候本栏自然会告诉你，目前你唯一要做的只有一点，行情来了就要赶快把握，任何一次回调修整缩量就是买入的大好时机，除了这个已经没有其他了。如果你还在怀疑是否真的会上涨？那么你将错过这一段上涨的大好时机，尤其是到下周四以后，多方的气势将进入另一个重要的发动阶段，再也挡不住了。该做多买进时就买进，别顾虑太多。

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在战争中优势一方如果可以再找到一个有力的地域安营扎寨，为养精蓄锐后攻击敌方造势的话，对于取得战争的胜利将会起到至关重要的作用。就类似于行情在上涨过程中，在一个合适的区域内进行有效的震荡休整，为日后的再上涨蓄势，将非常有利于形成趋势性涨势行情，拉长多方的优势时间，对个股的操作较为有利。麦氏理论学习与研究

观察当前的行情，依据麦氏理论的“周线为主、日线为辅”，显然要想持续推进，攻克空方在上面所构筑的阻碍，还不是有利的时候，已经需要在这里“安营扎寨”，方可“再下一城”。这从周K线的各均价线移动趋势来看，就相当明显。比如12周均价线的跌势还会延续数周，虽然指数已经越过12周均价线之上，但仍然不能够改变12周均价线的跌势，而再向上拓展又面临24周均价线的下跌制约，且相应的影响时间更长。

所以，当前指数处在12与24周均价线之间，按照麦氏理论的分析三部曲，两条影响当前指数最大的均价线都处于扣高走低的跌势行为，显然不合适寄望于再向上推进指数，反而要注意来自于12和24周均价线的牵制和压力。这在麦氏理论里也体现出“长线趋势方向主导短期趋势发展”的规律。

因此，要想维持短期所建立起来的优势和市场做多情绪，那么就要能够先稳固后，再试图发力上攻，才会更具有积极性。绝对不能仅仅依靠6周均价线的上涨，就可以挑战更长周期的跌势，需要天合、地利、人和，只有人气，缺乏应有的态势，也难以形成有效的合力作价效应。所以在当前人气犹存的情况下，可以逐步扩展周期性优势，以达到改善和扭转更长周期跌势行为的作用。

再回到日K线上来观察，一切唯量是问。在量潮推动效应下，可以继续维持市场的强势局面，但是要想进一步推进，将反弹高度继续拉升，还远远不够。因为从1月9日放量突破20日均量线后，至今已经持续了19个交易日扩增态势，虽然期间也出现过压低20日均量线的状况，但并没有改变20日均量线的移动趋势，反而成为缩量修整时的较佳买入时机。

日后的增量上攻都体现出来麦氏理论的量能分析体系，不仅仅不影响趋势量潮的扩展，还促成20日周期的涨势，而时间的扩延，已经将时间指向另外一个20日周期，通常在前面20日周期量潮的基础上，需要进一步释放量才能够维系20日周期的涨势，否则就会因为成交量能进入相应高扣减阶段，而不利于推进，甚至还会反向缩量回调。

其实这也是每一次底部区域构筑的特点，而且必然如此，也就是说当第一个20日周期涨势完成后，就会面临着一次必然的压缩量整固过程，可能不会影响中短周期的涨势，也可能会短时间带来跌势，但是不影响对更长周期的改善和扭转，换句话说，这样的整固又是一次较佳的承接时机，甚至会成为下一轮涨势的起点。

再来看看均价线的移动关系，以60和120日均价线的移动格局考虑，显然安营扎寨就更为明显，虽然今天也是创出了反弹新高，但仍然是围绕着中短期均价线盘整，并没有扭转更长周期的跌势行为，而选择不逆势拉抬的方式来盘整，就更加能够凸显出多方的鸿鹄大志。多方此次真的势在必行，那么也就不会急于一时了。那么在这里“安营扎寨”，静待蓄势之后的滚量推升，从而确立中长期涨势，就是更为有意义的行为了。

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当大家都还停留在讨论是否底部的时候，本栏早早就说明不要刻意去预测底，而应该要在恰当的时间里头做恰当的事情，自1月16日之后本栏就反复说明，在中短期结构优势的基础上利于个股的交易，就要积极的参与，这从过去三周以来的个股观察，表现的淋漓尽致。麦氏理论学习与研究

倘若仍然纠结于是否底部，那么很可能仍然没有从自己挖的陷阱里跳出来，那么自然是得失不如意。其实道理比较简单，倘若阶段性机会掌握不好，即便是大多头也未必就能够操作得利。而依麦氏理论的量能分析，应用“十大战法”的操作模式，便可以轻松掌握诸如华东科技（000727）、永太科技（002326）等等类型的个股。显然关键问题不在于绝对涨跌，而在于是否方法得当。

但任何方法又绝对不是“放诸四海皆准”，同样要能够依循合适的环境来应用。对于十大战法的简易指标操作法，近阶段可以在短线反弹类股上大显身手，但是倘若阶段性涨势结束，进入阶段性修整格局，甚至是转为短期跌势行为，那么自然也会受到影响而大打折扣。即便今日仍然有类似的个股大涨，比如绿景控股（000502）、豫能控股（001896）、中福实业（000592）等等。

但考虑到大盘自1月9日上涨以来，已经逼近20个交易日的时间跨距，一旦冲高遇阻后反手下跌，就会带来中短期趋势的跌势行为，自然会不利于个股的作价，从而影响到这一类型个股的表现。所以有效的方法也需要能够获得有利的行情支持。

依照当前的结构变化，此次上涨是来自于中短期涨势基础的建立，目前仍然可以保持这一优势行为，因为20日均价线今日扣减2148点，周五扣减2163点，下周一扣减2225点，比较当前2348点的位置都有较大的距离，可以维系短期内20日均价线的上行需求，那么当价格再缩量修整时，仍然具备支撑助涨的作用。

这在周二、三的走势过程中，表现的较为明显。当指数继续拔高后，这一行为仍然可以获得保持，那么对个股的交易就会有利。这也就是“好可以更好，坏可以更坏”的循环，所以顺势而为才是王道。

当明白中短期结构所面临的末梢阶段，再将更长周期的跌势组合在一起，那么在当下的行情变动，必然会是较为动荡的局面，而在麦氏理论里，“长线趋势方向主导短期趋势发展”，所以仍然是不能够扭转确立60日周期涨势之前，任何拉抬越过60日均价线的行为，都有再压回至60日均价线处休整的需求。

而且当前指数向上越过60日均价线后，也已经促使指数向上逼近120日均价线，而依照量价关系来看，都不可能硬是拉抬扭转120日周期的跌势，那么自然会受到120日均价线的压制，还是不利于继续向上推进。在处处面临牵制和压力的格局下，反而随时会压迫指数折返回落呢。

不过短期优势的扩延，也已经给扭转60日周期奠定了基础，当时间逐步推向2月21日之后，那么当可看到60日周期逐步好转的势头，即时所产生的积极效应将会比现在更为有利。这才是我们看待周三大涨及当前复杂结构的意义所在，再多给些时间，不要急躁，患得患失是最不可取的，安静心多做功课，迎战“二月二，龙抬头”。

（本栏声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，只是针对麦氏理论的量潮基础进行说明，投资者要自行研判，风险自担。）