元旦后的这三个交易日，股指虽然波动不大，但个股已经出现了结构性调整，部分个股连续下跌，短短三个交易日跌幅超过10%，部分板块也出现了整体调整，如权证板块全线下挫。

唯一亮点就是权重股大盘股走势不错，这一方面是预期推出股指期货，另一方面这一块板去年涨幅最小，属于补涨行情。

目前外围市场均在一年多来的新高处徘徊，这就使得沪深股市短线难有大的调整，股指将以震荡为主，个股进行结构性调整。

2010年，股指企望有很大的上升空间不现实。

2010年，只有少量个股跑赢大盘，精选个股战略投资这投资上策。

近期市场一直未能够形成较为清晰的领涨主线，从而达不到迅速聚集市场人气的目的。这也得到了盘面走势的佐证，钢铁股、机械股等品种虽然在盘中一度活跃，但涨升幅度相对有限，故难以达到赚钱示范效应。另一方面则是因为金融地产股等品种依然不振，地产股在今日一度企稳，但银行股、保险股依然大跌，所以，大盘短线压力依然存在，从而使得大盘在午市后出现冲高受阻回落的走势。但盘面也并非没有积极迹象的出现，比如说科技股在调整过程中仍然相对强势，说明科技股的资金具有一定的战略性建仓的特征，从而意味着大盘短线虽然难有突出表现，但尚不至于出现持续调整的走势。

新股扩容速度加快成为市场较大的忧虑，同时盘面风格快速切换也使得场外资金不想贸然入场，周四一方面要看30日均线对沪指的支撑力度，其次就是蓝筹股能否再演出探底回升快速拉升的好戏。从当前成交量看，个人认为股指应该还有一次冲击3300点的走势，估计周四探底回升的概率较大。

2010年中国人民银行工作会议于1月5日至6日召开。会议认真传达学习了中央经济工作会议和国务院领导同志关于当前金融工作的重要指示精神，全面总结了2009年人民银行主要工作，分析了当前国内外经济金融形势，研究部署了2010年人民银行工作的总体要求、重点任务和主要工作措施。会议确定2010年人民银行工作的总体要求是，全面贯彻落实党的十七大，十七届三中、四中全会和中央经济工作会议精神，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，保持货币政策的连续性和稳定性，继续实施适度宽松的货币政策，着力提高政策的针对性和灵活性，支持经济发展方式转变和经济结构调整，推动金融改革，加快金融创新，切实维护金融稳定，防范系统性金融风险，全面提升金融服务水平，完善人民银行系统自身建设，更好地履行中央银行职责。

从今天起，金融监管部门的年度工作会议将陆续召开，从而为2010年的金融监管工作定下基调。其中，证监会、银监会年度工作会议将于本月中旬召开，保监会年度工作会议将于本月21日至22日上午召开。

1月5日，冰岛总统格里姆松在首都雷克雅未克出席新闻发布会。格里姆松当日在总统府举行的新闻发布会上表示，他已决定拒绝签署冰岛议会日前通过的一项向英国及荷兰赔偿冰岛银行破产造成的损失的议案。

    从今天起，金融监管部门的年度工作会议将陆续召开，从而为2010年的金融监管工作定下基调。其中，证监会、银监会年度工作会议将于本月中旬召开，保监会年度工作会议将于本月21日至22日上午召开。央行：保发展、调结构、管预期；银监会今年的主要工作也是以中央经济工作会议的基调为主；证监会：融资融券、股指期货措辞引关注。保险行业预期将继续围绕“防风险、调结构、稳增长”主线，从发展速度、业务结构、经营效益等指标上寻找新的亮点和机遇，实现行业平稳健康发展。

    美国主要股指周三收盘涨跌互见，今日公布的经济数据好坏参半，美联储公布的上次货币政策会议纪要显示货币政策制定者之间还存在分歧。收盘，道琼斯工业平均指数上涨了1.66点，报收10573.68点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌了7.62点，报收2301.09点，跌幅为0.33%；标准普尔500指数上涨了0.62点，报收1137.14点，创自2008年10月1日以来新高，涨幅为0.05%。

    美元指数下跌了0.2%，刺激大宗商品市场周三强劲攀升，CRB指数上涨了1.5%，该指数本周至今已上涨了3.6%。原油期货上涨了1.7%，收于每桶83.18美元，盘中一度创下83.52美元的15个月新高。原油(83.31,0.13,0.16%)期货已连续10个交易日上涨。因上周库存增加133万桶，而市场预期为减少100万桶，原油期货盘中一度转跌。黄金期货上涨17.8美元，收于1136.5美元/盎司，涨幅为1.6%，已连续4个交易日上涨。

  2010年的股市不会有去年那么好的行情，也没有去年那么容易赚钱，防范风险第一，赚钱第二。

防范风险有三种方法：一是不参与，这样虽然不能享受股市泡沫的快感，也不能分享中国经济快速成长带来的社会财富，但自己的财富也不会被别人去分享；二是把握好节奏，在股指调整充分时介入，寻找获利点后出局；三是精选好个股，在业绩和行业背景较好的情况下，股价就能够随业绩估值稳步上涨，跑赢大势。

中国经济发展虽然健康稳定，应该没有大的问题，这并不表明中国股市不出问题。

股市存在着结构性的矛盾，也存在着不合理的股权，在股市上涨过程中，这些矛盾和不合理现象被掩盖，一旦行情出现调整，矛盾暴露，市场风险就会凸现，精明的投资者要防患于未然。

 面对国际金融危机冲击，2009年我国政府采取积极财政政策和宽松货币政策，推出一系列刺激计划，保障了国民经济的较快增长。不过，目前经济的回升主要还是依靠政府投资拉动。为转变这种过度依赖投资的增长模式，2009年中央经济工作会议定调2010年将“扩大内需，特别是增加居民消费需求”。

在明确的政策引导下，消费板块成为2010年机构普遍重点关注的对象。中金公司表示，消费将是今年经济增长中最重要的亮点。首先，政策剩余的刺激资金将在今年更多安排于促消费而非投资；其次，近年来沿海企业转移内地带动中西部就业和消费，而同时沿海地区产业升级明显，也有利于沿海的就业和消费；第三，消费信贷的发展也将进一步推动消费，目前我国20-30岁年轻人占比上升，在政策扶持下，消费信贷有望起飞。中金预计，2010年我国经济增长10%，其中消费增速将由2009年的9.2%上升至9.8%，消费对于GDP的拉动由2009年的4.2个百分点上升至2010年的4.4个百分点。

不过，尽管同样认为消费将继续稳中有升，但国都证券并不认为今年的消费增长将在2009年已经超预期的水平上继续超预期，主要原因是政策的边际效用递减、居民收入增长缓慢、房地产价格上涨可能带来负财富效应、资源价格调整以及温和通胀导致的实际购买力下降等。

人力资源社会保障部副部长胡晓义今日接受中国政府网专访，就“实现跨地区顺畅转续 保障参保人员权益”进行现场解读并回答网民提问。针对没有北京户口，但在北京缴纳养老保险职工在哪里领取养老金的问题。胡晓义明确指出，如果在北京工作10多年了，这10多年一直是参保缴费的话，那么按照现行的规定，他能够累计缴费满15年，将来达到领取待遇的年龄，那么即使户口不在北京，也可以在北京领取养老金。

进入2010年，IPO发行节奏加快的趋势得到了延续，1月份前两周的网上发行新股将多达21只，是历年发行新股数量最多的元月。与此同时，高价发行和大比例超募呈现愈演愈烈的态势。

央行行长周小川近日在央行主办的杂志《中国金融》上表示,中国货币政策应当为资源价格改革留有空间。他重申,中国的货币政策有多个目标,其中包括通胀、维持经济增长和相对较高的就业率,以及国际收支的大体平衡。

继上海出台落实楼市调控“国四条”新政、广州加大对闲置土地处理力度之后，楼市重镇深圳，今天将展开为期3个月的房地产市场秩序专项整治，严厉打击违法违规与投机炒作行为。

中央气象台昨日10时继续发布寒潮橙色警报：受强冷空气影响，5至7日夜间，华北、黄淮、江淮、江汉、江南等地的日最低气温将达入冬以来最低。其中，华北北部最低气温将下降到零下20至零下32℃；华北中南部、黄淮等地将下降到零下10至零下18℃；江淮、江汉下降到零下4至零下8℃；江南中北部下降到0至零下5℃。一股强大的寒潮近日正在从西北往东南推进，昨日抵达江苏、上海一线。寒潮所到之处，立显用电高峰和存煤危机。记者昨日从华中电网、华东电网了解到，华中、华东多省电煤库存告急，上海、江苏、湖北等省市拉闸限电（注：河南、湖南、江西、重庆等省市也已开始限电），河南、江西、四川、江苏、浙江等地用电负荷创下年度新高。

    美国主要股指在昨日大涨后周二收盘涨跌互见，11月工厂订单增幅远高于预期，但二手房签约销量大幅下降。收盘，道琼斯工业平均指数下跌了11.94点，报收10572.02点，跌幅为0.11%；纳斯达克综合指数上涨了0.29点，报收2308.71点，涨幅为0.01%；标准普尔500指数上涨了3.53点，报收1136.52点，创自2008年10月1日以来新高，涨幅为0.31%。

    纽约商业交易所成交量最高兼最近期原油期货合约：2月轻质低硫原油合约上涨26 美分，收于81.77美元/桶，涨幅为0.3%。今天2月合约的波动较为剧烈，盘中最高值为81.99美元，最低为79.63美元。

    纽约市场的主力黄金期货合约微幅收高，涨幅明显不及早盘之时。纽约金价已连续三个交易日高收。今天金价涨幅微小与美元指数在尾盘转涨不无关系。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：2月合约上涨40美分，收于1118.7美元/盎司，涨幅不到0.1%。  

站在3000点上方，在新的一年里，继续上涨困难重重，如果股指攀上4000点，意味着股价极度高估，意味着市场泡沫化程度更高。

这并不意味着上证指数上不了4000点，股市是一个非理性市场，有谁会想到短短一年间上海、北京、广州、深圳的房价会扭曲成现在的价格呢？

所以不要试图去理性分析房价和股价。

从1600点实现翻番到目前的3200点，要再在目前点位翻番难度极大。但个股现会却大把存在，要实现个股翻番却是轻而易举。

随着经济复苏业绩大幅增长，受国家政策扶持行业发展进入快车道，在大的重组背景下实现重大重组，股价都将在短时间内实现翻番。

投资者关键要做好的是长线和中线的布局，然后才是短线的高抛低吸。长线、中线布局其实很简单，在合适的价位买入中长线的潜力板块，合理的布局总是可以在后市获得超过预期的收益。比如农业股上次大跌就可以进行中线或长线的布局，但今天的大涨如果短线或中线有仓位就可以适当减仓。同理，相应券商股、股指期货股也是如此，当出现调整时一旦下方获得支撑就可以考虑逢低布局而不是如上周涨起来的追高。

在具体操作方面，建议投资者把握以下投资主体。第一，关注政策受益品种。政策无论对大盘的走势还是行业板块及个股都有直接的影响，诸多相关热点的诞生往往受益于政策的提振，也有因政策的打压而陷入调整。其中农业、科技等品种得到政策的扶植而获得市场资金的亲睐。地产股则恰恰相反。第二，关注年报业绩增长品种。2009年首份年报将于12日披露，这就意味着年初的业绩行情将展开，而一些业绩增长的品种在一定程度上就会获得场内资金的关注。第三，关注个股整体趋势良好，有长庄布局的品种。虽然市场在8月初及12月中旬出现相对较大，但仍有诸多个股整体上升通道良好，一旦大盘震荡企稳，这些品种会重回上升趋势。因此，对于这些品种在后市一般仍会有阶段性上涨的机会。

美股在新的一年里延续了09年的涨势，因来自中国与美国的数据显示全球经济正在复苏，主要股指周一上涨了1.5%以上，并创52周新高。收盘，道琼斯工业平均指数上涨了155.91点，报收10583.96点，涨幅为1.50%；纳斯达克综合指数上涨了39.27点，报收2308.42点，涨幅为1.73%；标准普尔500指数上涨了17.89点，报收1132.99点，涨幅为1.60%。

因上月中国制造业增速达到20个月来最高水平，全球股市大幅上扬。欧元区16个国家上月采购经理人指数创21个月新高，英国类似指标也达到25个月以来高点。美元的疲软刺激大宗商品市场走强，导致能源与原材料大幅上扬。分析师上调英特尔评级也推动科技股上涨。能源与原材料板块均上涨了2.8%。美元指数下跌了0.4%，CRB商品期货指数上涨了2.1%。

纽约商业交易所主力原油期货上涨 2.15美元，收于81.51美元/桶，已连续第8个交易日上涨，涨幅为2.7%。黄金期货上涨22.1美元，收于1118.3美元/盎司，盘中一度突破1120美元，涨幅为2%。

中证两岸三地500指数将于今年1月18日正式发布,以满足投资者观察、投资两岸三地市场的需要,并为相关指数化投资产品和衍生产品的开发提供基础工具。

国务院办公厅12月31日发布了《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》(简称《意见》)。意见称，要保持海南房地产业平稳健康发展。积极引导和发展与旅游业相适应的房地产业，科学规划房地产业发展的类型、规模和速度，鼓励有实力、有信誉的企业发展富有海南特色、高品质的星级宾馆、度假村等房地产项目。

2009年刚过，上市公司年报披露工作马上被提上日程。深交所昨日下发《关于做好2009年年报工作的通知》，要求上市公司应在今年4月30日前披露2009年年报，且披露时间不得晚于今年一季报。其中，对创业板公司做出严格要求，不能在法定期限内披露年报的创业板公司将面临临时停牌及“退市风险警示”等处罚。

万科晚间发布公告称，由于2009年万科股价复权后年均价为25.35元，低于2006年股权激励计划规定的行权期内年均股价不低于行权基准当年股价均价，即2008年和2009年年均股价不低于2007年年均股价这一条件，万科决定终止2007年股权激励计划。并决定通过信托机构在二级市场抛售用于股权激励的4655.1万股。

每逢岁末，总会有一些上市公司收到政府派发的“红包”，有的是为了拯救公司全年的业绩，有的则是为公司手头在建的高收益项目锦上添花。2009年第四季度，共有46家上市公司公告了收到各种形式的政府财政补贴情况，所涉及款项总额为16.73亿元，无论公告家数还是款项总额，均远高于2008年同期。2008年同期，公告收到政府各类财政补贴的上市公司仅为25家，金额共计2.92亿元。

3000点以下属于投资区域，4000点以上属于投机区域。3000点－4000点属于波动区域或者说是震荡区域。

2010年，上证指数在3000点－4000点区域运行的时间较长。

2010年，以投机性股票波段操作为主，以投资性投票中长线持仓为辅。

新的一年里医改、资产重组、央企并购、消费升级和环保节能等题材，仍将成为市场此起彼伏的炒作热点。2010年对股票市场稍显不利的基本面因素是：在货币信贷超常规增长、企业盈利好转和输入型成本压力共同作用下，通胀压力将逐渐显现，而国家货币政策将会视通胀情况而出现不同程度的紧缩，或将由2009年"极度宽松"逐渐转向"适度宽松"甚至"适度紧缩"，货币信贷的供给与2009年相比会有一定程度下降。经济回升和物价上涨的合力将使实体经济对资金的需求明显增加，2010年可流入股市资金将明显趋紧，因而2010年股市能够维持牛市，但涨幅有限。及时获利了结，集小胜为大胜的操作方法可能更适合2010年"虎头蛇尾"、震荡趋缓的行情。

1月1日,央行行长周小川在《新年致辞》中表示,2010年将继续实施适度宽松的货币政策,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。来自银行方面的专家解读称,央行行长对2010年货币政策的定调,单从利率方面判断,新的一年加息力度和频率都不会太大,启动加息应发生在2010年的下半年,而次数最多两次,每次幅度0.27个百分点。

经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20％税率征收个人所得税。对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税政策。1994年1月1日起实施的个人所得税法明确对“财产转让所得”征收个人所得税，股票转让所得属于“财产转让所得”范围，应征收个人所得税。但考虑到我国资本市场的实际情况，对个人转让上市公司股票所得一直暂免征收个人所得税。此次对个人转让上市公司限售股取得的所得征收个人所得税，是适应我国资本市场改革发展的必要举措，有利于发挥税收对高收入者的调节作用，促进我国资本市场长期健康稳定发展。

根据财政部和商务部联合印发的《关于调整汽车以旧换新补贴标准有关事项的通知》，提前报废的老旧汽车、"黄标车"并换购新车的最高补贴标准提高了三倍。可见，讨论多时的汽车以旧换新的新标准终于下发，有利于加速推动汽车消费的升级，刺激经济内需进一步扩大。整体而言，这些有利因素的出现，加上节前的翘尾行情，市场是有充分理由迎接2010年股市开门红。

尽管就业数据好于预期，但是对于升息的担心仍然使得美国股市在本周四2009年的最后一个交易日中出现下跌。在过去的一年中，美国股市完成了一轮强劲的走势。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌120.26点，报10428.05点，跌幅1.14%，在过去一年的交易中，道指上涨了1651.66点，涨幅18.82%，创下自2006年以来最高的年度点数涨幅及自2003年以来最高的年度百分比涨幅。另外，如果与去年3月9日所创下的6547.05点的近12年最低点相比，道指的涨幅达到59.28%。但是与2007年10月9日的14164.53点的历史最高点位相比，目前的点位仍然有26.38%的差距。

投资顺利   收益丰厚

今日是2009年最后一个交易日，今年的行情在经济环境起飞的背景下，大幅上涨，前半年呈V型反转，下半年呈W形态，算是对得起广大投资者的了。

明年行情怎么走？要想仍然出现今年这么大的涨幅是不可能的了，今年的行情是很多偶然因素形成的，是经济危机所形成的危局后的机遇，可遇不可求。

今年我们广大投资者都分享了经济增长和股市上涨带来的财富，明年是继续分享这份财富还是被别人分享自己的财富呢？

股市存在结构性不合理的地方，不会因为上涨行情而改变，只是在上涨过程被忽略掉了。大小非减持和中小板以及创业板的造富运动后遗症还没有显现，一旦引爆，市场风险不可忽视。这些大小非和和创业板富豪财富兑现的实质就是分享广大投资者的财富，证券市场不是零和游戏，只是把财富集中而已。在股指上涨过程中，我们可能看不到这种风险；一旦行情逆转，市场杀贫济富的特征就会显现。

要回避风险，要控制风险，最好的办法就是精选个股，用个股的股价稳定来回避大盘的风险和市场的系统性风险。

在中国证券市场赚钱是第二位，第一位是风险控制。

不妨从这么三个角度进行跟踪。一是业绩超预期增长的品种。如 广东明珠在近期的强劲走势，主要在于业绩的超预期，因为市场并未预测到公司收到参股企业——大顶铁矿的分红款，所以资金仓促建仓，从而延续着公司二级市场股价的强势。而业绩超预期增长的品种其实也包含着当前业绩有增长信号，但尚未被市场充分挖掘的品种，如 五矿发展、长城信息等持续减持参股企业股权而获得巨额投资回报的信息，这其实意味着公司有在近期发布年报业绩预喜公告的可能性，故此类个股的股性活跃度相对乐观。

二是年报业绩可持续性增长的品种。这主要是指行业景气持续乐观的股票，如民爆股，由于2010年的固定资产投资规模依然强劲，故他们将延续着2009年的业绩发展趋势。当然，在操作中也需要注意产品成本的上涨情况。再如汽车产业链个股，尤其是汽配股，不仅仅在于汽车保有量增长所带来的汽车后服务市场的空间，而且还在于出口空间的拓展。因此，亚太股份等为代表的汽配股业绩前景也不错，也是关注的焦点。

三是年报业绩减亏或者2009年业绩虽不振，但随着经济复苏，业绩有望快速增长的品种。此类个股的优势可能并不在于2009年的业绩，而是在于2010年的业绩预期——由于2009年的低业绩基数，因此，一旦经济前景乐观，那么，相关个股2010年的一季度业绩将相对突出，从而给此类个股带来较佳的题材催化剂。此类个股的二级市场股价走势相对乐观，故也有望成为年报业绩浪的又一主角。

布局明年行情  寻找翻番机会

明年市场机会将弱化，赚钱机会比今年要少得多，沪指可能在3000点－4000点间运行，要超越市场机会，就要精选个股，挖掘具有翻番潜力的股票。2010年，寻找行业受政策扶持，寻找业绩快速增长，寻找股价翻番个股，本人元旦前将推出最新上市公司调研报告《2010年投资报告》，如有需要请向my28288@126.com预约。

    美股在周三全天大部分时间里保持小幅下跌态势，但尾盘的拉升使主要股指平收，市场成交极为清淡，收盘，道琼斯工业平均指数上涨了3.10点，报收10548.51点，创自2008年10月1日以来新高，涨幅为0.03%。道指全天均局限于一个45个点的狭窄区间波动，振幅已连续6个交易日低于70个点。道指当前已从三月份创下的12年低点反弹了61.1%，但较2007年10月创下的14164.53点的历史高点仍相差25.5%。

    纽约商业交易所2月轻质低硫原油合约上涨41美分，收于79.28美元/桶，因上周库存下降幅度低于预期，原油期货盘中一度下跌至78.50美元。原油期货已连续6个交易日上涨。黄金期货下跌5.6美元，收于1092.5美元/盎司，跌幅为0.5%。

岁末年终，七部委相继召开的年终工作会议纷纷传出支持新兴产业发展的强音。对投资者而言，七部委的强力支持，新兴产业必将成为2010年的投资主题。在日前召开的全国税收工作会议上，国家税务总局局长肖捷表示，明年将实施推动新兴产业发展的相关税收政策。

    12月24日至25日，全国税务工作会议在北京召开。会议的主要任务是，认真学习贯彻党的十七届四中全会和中央经济工作会议精神，总结今年税收工 作情况，部署明年税收工作任务。李克强强调，世界经济复苏的基础并不稳固，我国经济发展面临的环境仍然十分复杂。各级税务机关要认真贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持服务科学发展、共建和谐税收，继续落实结构性减税和组织税收的措施，不断完善税收制度，充分发挥税收的杠杆调节和服务保障作用，促进发展方式转变，加大民生改善力度，促进经济社会又好又快发展。

2009年即将过去，牛年牛市一点也不过份，其最大涨幅接近一倍。在即将来临的2010年，投资者还有没有这么幸运呢？

我们认为：2010年不再有2009年的机会，2009年是一次危机过后带来的机遇，是历史性的，不会再出现。

2010年将面临着极大的挑战，首先是市场流动性将面临挑战；其次是股票估值的考虑；还有经济复苏与股价上升不同步的因素；再就是市场结构不合理大小非低成本因素。都会制约股指进一步上涨或者封杀股价上升空间。

要回避风险，要战胜调整行情，要在下一轮行情中保护自己，唯一能做的就是精选个股，寻找被低估的股票，寻找公司业绩增长的股票，寻找黑马，潜伏在里面，等待收获。

中国人民银行最新公布的报表显示，11月中国金融机构新增外汇占款2542.94亿元人民币，为年内次高水平。这相当于含央行在内的中国金融机构，当月净购入外汇达372.46亿美元。当月新增外汇占款较上月稳中有升，显示进入中国的资本仍流速不减，进一步补充了市场流动性。总体而言，市场流动性仍然较为宽松，为后市行情发展奠定了资金面的基础。

在经历了短暂的反弹之后，大盘或再度回归调整轨道，20日线将成为大盘强弱的试金石力压大盘继续下行，下周作为2010年第一个交易周将肩负着将2009年年内剩余的IPO一扫而空的重任，在连续不断的抽血中大盘有可能将节节败退向低位退守，市场将重新回到破位的边缘，大盘将在元旦后再度向年线退却，调整将逐渐走向深化。

操作上，政策利好刺激的交易型投资机会层出不穷，重组并购、资产注入等强势题材股继续风起云涌，赚钱效应非常明显。一旦权重股再度擎起反弹大旗，后市将继续攻城拔寨。

布局明年行情  寻找翻番机会

明年市场机会将弱化，赚钱机会比今年要少得多，沪指可能在3000点－4000点间运行，要超越市场机会，就要精选个股，挖掘具有翻番潜力的股票。2010年，寻找行业受政策扶持，寻找业绩快速增长，寻找股价翻番个股，本人元旦前将推出最新上市公司调研报告《2010年投资报告》，如有需要请向my28288@126.com预约。

    美股周二微跌，结束了连续六个交易日上涨的势头。因临近新年，市场成交极为清淡，道指全天局限在36点的区间波动，振幅是近三年来最小的。收盘，道琼斯工业平均指数下跌了1.67点，报收10545.41点，跌幅为0.02%。纳斯达克综合指数下跌了2.68点，报收2288.40点，跌幅为0.12%；标准普尔500指数下跌了1.59点，报收1126.19点，跌幅为0.14%。美元指数收盘时上涨0.2%，纽约商业交易所黄金期货跌破1100美元大关，下跌9.8美元，收于1098.1美元/盎司，跌幅为0.9%。原油期货上涨10美分，收于每桶78.87美元，创6周新高，已连续5个交易日上涨。

业内人士预计，短期内新股扩容压力将出现技术性暂时缓解。从中长期来看，IPO的发行规模和股票指数通常是同方向波动的，投资者不必谈扩容而“色变”。

2010年全年两市共有688家上市公司合计3830亿股的限售股解禁，按照12月28日收盘价计算，明年的解禁市值为58429亿元，较2009年的52419亿元小幅增加11%，为2005年股权分置改革以来至2014年，10年中的最大解禁规模。

2009年，国内房地产市场量价齐升，新房销售额将创历史新高。中国房地产业协会秘书长朱中一28日对中国证券报记者表示，1-11月，新房销售额同比增长86.8%，比前10个月增幅扩大7.6个百分点。从12月的成交情况看，全年销售额同比增幅将继续放大。

岁末年终，七部委相继召开的年终工作会议纷纷传出支持新兴产业发展的强音。对投资者而言，七部委的强力支持，新兴产业必将成为2010年的投资主题。在日前召开的全国税收工作会议上，国家税务总局局长肖捷表示，明年将实施推动新兴产业发展的相关税收政策。

    判断大盘趋势容易，判断上涨方向也容易，要判断股指高点则难，这些年来，每年都有预测，但能够预测接近的都不少之又少，说明市场不确定性太多，市场变化太大，不可能提前预测具体点位。

    如果沪指明年能够攀上4000点，则新能源、大消费、业绩增长将是具备翻番潜力的板块和个股。

沪深股市本周一继续反弹，行业板块出现普涨。据统计，万家用电器、农林牧渔、商业贸易指数涨幅居前，分别上涨了2.71%、2.31%与2.15%；而食品饮料、医药生物与信息服务指数涨幅相对落后，分别上涨了0.58%、0.78%与0.89%。

2010年商业零售行业的发展会获得较多积极因素的支持。首先，转变经济增长方式为零售业带来机遇，随着金融危机爆发，国际需求快速下降，因而启动国内消费需求、发挥消费对经济增长的拉动作用，已经成为当前中国保持经济较快增长的重要课题。其次，2008年中国人均GDP超过3000美元，达到3312美元，消费升级趋势将更为显著，这将为行业发展提供持续动力。再次，2009年居民收入继续提高，2009年三季度城镇居民人均可支配收入达4117.1元，为国内消费增长奠定良好基础。最后，随着人口向城镇集中，零售行业经营将持续获得较快发展。

布局明年行情  寻找翻番机会

明年市场机会将弱化，赚钱机会比今年要少得多，沪指可能在3000点－4000点间运行，要超越市场机会，就要精选个股，挖掘具有翻番潜力的股票。2010年，寻找行业受政策扶持，寻找业绩快速增长，寻找股价翻番个股，本人元旦前将推出最新上市公司调研报告《2010年投资报告》，如有需要请向my28288@126.com预约。

    28日纽约大宗商品期货市场，美原油连CONC报收于每桶78.67美金，完全收复前期九连阴跌幅；美黄金连GLNC报收于每盎司1108.80美元，连续2个交易日收稳于每盎司1100美元之上；汇市美元指数USD收盘于77.68点，近4个交易日美元指数虽未下跌多少，但日K线呈4连阴，继续维持强势格局。

27日晚间中国北车发布公告，将于本月29日在上海证券交易所挂牌，股票代码为601299，发行价为5.56元/股，保荐人为中金公司。中国北车本次共发行25亿股，其中网下向询价对象配售8.75亿股，网上向社会公众投资者发行16.25亿股，共募集资金为139亿元。发行后，中国北车全面摊薄每股净资产为2.44元，每股收益为0.113元。

近期大宗商品出现集体上行走势，特别是今日走势尤为突出。此轮走势在充分表明近期强势的同时，也简介验证了经济复苏的大趋势。28日早盘一开始，各个品种就出现全面上涨之势，但是强弱分化明显。农产品中，棉花成为今天上涨的主角，开盘后便急速上行，上午收盘前便已封死在涨停板的位置。相对于农产品的一枝独秀，金属成为今天的领头羊品种，铜和锌在近期上涨的基础上，今天又再次出现大幅上涨。能源化工板块最为疲软，其中橡胶在上午的走势较好，盘中创出年内新高，但是下午开盘以后，便一路震荡下行，最终能源化工整日表现一般。

深圳二手房市场正在上演最后的“疯狂”——仅仅七天时间就成交7291套，这也是近来深圳二手房周成交纪录连续第七次被打破。据深圳世联地产的统计显示，上周（12月21日—27日）深圳一手房市场继续呈量价齐升态势，共成交1118套，环比上升20.2%；同时，成交均价为26195元/平米，环比上升17.6%。分析师表示，深圳一手房关内成交量暴增，占全市总成交量的53.1%，大幅度拉升了全市均价。

    目前股指为强势整固，展望2010年，上半年仍有业绩行情，下半年将有估值重心上移行情，高点可到4000点或者以上水平。

    目前经过连续两周左右的横盘蓄势后，正是布局的好时机。

阶段性的密集利空因素正在过去，市场新的有利因素悄然积极转变。由于连续三周高密集新股发行，造成市场短期内存量资金短缺，但是本周新股发行节奏将会逐步减缓。并且第二批创业板发行上市未得到市场热钱的青睐，同样有利于市场对新股炒作的降温。我们知道，一旦市场资金压力得到缓解，来自政策导向以及基本面的有利因素，将重新成为支持大盘走强的主导因素。

从当前政策导向来看，明年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，明年延续经济刺激计划下动用5885亿元资金，明年实际信贷不会减少，严格产能过剩的行业进行融资限制，行业兼并重组要在2010年取得重大进展，住建部人员澄清楼市新政误解等多重有利的政策导向，显示近期新股频发导致资金面短缺的情况下管理层呵护市场的意图明显，并且国内市场基本面以及流动性继续向好。临近元旦佳节，无论是资金面，政策面还是基本面正在逐步酝酿祥和的节日做多气氛。

不仅基本面因素逐步积极向好，而且目前行情显露出积极的做多主导力量。虽然目前政策调控之手依然抑制着金融、地产这些权重蓝筹股的走势，但是在3G业务快速增长的背景下，包括智能卡、移动支付业务、手机游戏、触摸屏和手机视频等电子科技创新类，吸足了市场做多人气。而且最新消息面上，股指期货、融资融券已经完成制度设计，显示推出时机渐近，在这样的一个金融创新预期之下，不仅仅对券商、有关股指期期货题材形成利好，而且作为股指期货和融资融券的重要标的，大蓝筹股或将成为市场积极争夺的对象。可见市场正在培养积极的做多主导力量，有利于市场做多能量的汇聚。

布局明年行情  寻找翻番机会

明年市场机会将弱化，赚钱机会比今年要少得多，沪指可能在3000点－4000点间运行，要超越市场机会，就要精选个股，挖掘具有翻番潜力的股票。2010年，寻找行业受政策扶持，寻找业绩快速增长，寻找股价翻番个股，本人元旦前将推出最新上市公司调研报告《2010年投资报告》，如有需要请向my28288@126.com预约。

12月23日，中国金融期货交易所的一位人士表示，“证监会和交易所基本完成了股指期货的制度设计，只是在等待国务院最后拍板。”12月18日，证监会主席尚福林在《财经》年会上提到，要深化证券市场改革，适时推出融资融券和股指期货。12月初，深圳证券交易所总经理宋丽萍也在公开场合表示，股指期货和融资融券已经准备好。

27日，中国商务部副部长钟山在此间举行的“2009中国开放经济高层论坛”上表示，今年中国极可能超过德国成为世界第一出口大国。钟山表示，尽管中国今年外贸形势极为艰难，但依然成功完成了“保市场、保份额”的目标。去年中国出口占国际市场份额为8.86%，今年则将超过9%。预计今年出口下降超过16%，进口降幅在15%以内。钟山同时指出，今年中国遭遇的贸易摩擦为历年之最，案件数目超百起、案值约120亿美元，两者皆比去年翻了一番。当前国际贸易保护主义势头仍在蔓延，全球经济复苏将是一个漫长曲折的过程。

    年终岁末，盘点及透析一年来资本市场再融资这一重要功能的表现是不可或缺之事。在经历全球金融海啸的“洗礼”后，“熬过寒冬”的国内上市公司2009年继续释放其再融资需求。据本报数据统计，通过增发、配股、可转债、分离债等方式，沪深上市公司2009年再融资额度达到3020亿元，继2007年（3560.49亿）、2008年（3127.66亿）后再度突破三千亿大关，“高昂”的再融资热情得以继续保持。

这个圣诞节注定是全球股民的幸运日。在日益增强的信心和更多利好经济数据的刺激下，全球股市在过去两天接连上涨，美欧六大股指均创出年内新高。昨日，全球大多数市场都休市，少数仍在交易的市场亦有不错表现，台北股市收盘创18个月新高。

    心态决定是否能够抓住机会，运气决定能否获得暴利。

    在市场不是没有机会，是天天都有机会，为什么一个又一个机会从我们身边走过呢？一是我们持股心态有问题，好股票没有守住，差股票没有及时斩仓，该守的没有守，该斩的没有斩。

    在目前中国股市没有好股票和差股票之分，只有时机好坏之分。好股票不是好时机一样要亏损，差股票选择了好时机一样能赢利。

    成功的投资需要具备两个要素，首先判断大势的运行方向，然后选择个股坚定持有，做足大势行情和个股行情，期间不需要考虑大盘的波动和市场的风险。

    要回避市场的风险，只需要做好两件事，一是买进，二是卖出。看准大盘的方向后，选择个股价值低估值时买进，等待样本公司估值回归后获利了结。中间大盘的波动和市场的风险都可以不预考虑，这样就能回避市场的风险了。

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       胡兰贵

    为什么卖掉的股票涨三倍，而辛苦一年却只是赚得和指数差不多的利润，有的还低于指数的收益。

    其原因就是在证券市场多劳不多得，表面看，要做好波段操作，高抛低吸，但很少有人能做到。

    波段操作是一个美丽的伪命题，高位抛出，低位吸纳，看起来最简单的道理，但是往往是高位是情绪激昂，在买进；低位是恐慌，在卖出。大多数短线客都在追高和杀跌，这不奇怪，这是人性的弱点。

    要克服人性弱点，要战胜自我，就要用机械的办法。那就是精选个股，长线投资，点对点，实现投资增值。

    什么是点对点呢？选择一个买点，寻找一个卖点。精选一家公司后，发现价值所在，潜伏在里面，用时间和价值发现的趋势，半年后或者一年后，股价实现翻番，再获利出局。一个点买进，一个点卖出。期间大盘的波动个股的波动，市场的风险全部置之不理，全部与本次投资无关。

目前的市场方向判断：第一，基本面没有逆转，并且宏观环境保持原有的复苏轨迹，继续高速稳健的向上运行。去宝钢调研看看，其产能已接近全面饱和状态，这也是为何该公司能调高出厂价的原因。再去看看焦炭等煤化工产品出厂价格一月一上调。这些都是大众工业品，其产能已经大幅度回升至高景气度阶段，产品处于供不应求状况下。从这两家具有代表性的企业看，他们的经营情况预示着整个经济复苏步伐，已经坚若磐石。

第二，资金面趋紧状况，有望很快得到缓解。每年年底时刻都是结账高峰期，虽然11月底时有基金业人士出来说话，宣告业内已经将排名的年底因素，放置于11月30日。但要知道，我们这个证券市场参与者众多，虽然经过了数10年超常规发展机构投资者，然而持股市值还是没有超过50%。这样一来，年底因素仍然左右着12月份行情走势。

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                                                    胡兰贵

    最近持续下跌后，股票估值朝向合理面迈进，泡沫程度减少，为反弹赢得空间和机会。

    经济复苏过程中，大量上市公司抓住复苏机遇，业绩大幅增长，这将是2010年的市场板块机会和个股机会，现在布局，冬种秋收。

    着眼于中长线，市场个股机会较大；短线还难有大的行情产生。

预计随着扩容压力的缓解和市场信心的逐渐恢复，深沪大盘将有望扭转近期持续调整的弱势运行格局;短期来看，不排除上证综指将试探收复半年线的可能。

首选，以3G、物联网、下一代网络等为代表的信息产业作为工信部的重点培育领域必然将获得更多的政策支持，未来发展潜力和空间值得期待。实际上，国务院总理温家宝曾提出，要着力突破传感网、物联网关键技术，及早部署后IP时代相关技术研发，使信息网络产业成为推动产业升级、迈向信息社会的“发动机”。因此，从结构调整和产业升级的宏观背景角度来看，信息产业未来发展前景乐观，与此密切相关的3G通信、微电子、电子器件、电子信息等领域的代表性品种值得重点布局。

其次，由于近阶段的密集扩容导致市场资金压力较为紧张，次新股板块出现连续调整，不少个股已经破发或濒临破发。笔者认为，一旦资金压力得到缓解，上述次新股将有望展开阶段性的超跌反弹行情，其潜在机会可积极关注。

再次，随着年底的临近，业绩主线将再度成为主力资金布局的重要思路。根据统计显示，截至目前，发布年报业绩预告的605家公司中，累计有381家公司预计业绩增长或者扭亏为盈，其中业绩超预期增长或年报业绩存在高分红高送转潜力的品种有望受到主流资金的青睐。

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                                胡兰贵