有人茫然不知所措，有人积极参与投机，我们则抓住机会打造公司80后新团队为下一轮经济腾飞打基础。与此同时，也积极的参与市场投资。

    2006年我在公司的年终总结报告里面写到，我们没有参与有色金属股行情，并对此并不感觉遗憾，因为那其中充满着危险，后来事实证明那轮有色金属股是共同基金主导的所谓价值回归。再有几天，就是那个报告作出的第三个年头，我却见到一则新闻里面一位共同基金经理哀叹2009年有色金属股是有人在投机炒作，原因是他今年没逮到。或许。。。。。。

    要我说，这只是风水轮流转。余有幸得在1993年就进入中国股市投资，十余年经历钱财积累不多，伤痕却是不少。记得1996，1997年冰箱彩电热潮，带来了四川长虹，深发展的迅猛上涨，堪称股王。市面上那个时候也很流行“巴菲特”。有心的人可以注意一下，现在热销的不少价值方面的书籍或许就是1997年第一次印刷，时隔10年只是再次流行再次印刷罢了。

    同样的股市故事，不同的版本而已。只可怜无数英雄竟折腰！

    价值投资依然是我们一贯坚持的投资方式。它不单纯只是“价值发现”，还有价值与成长，更还有价值挖掘与价值再造以及其它，又怎能单是“买入，持有到永远呢”，你还必须得时时检视他们才行。

    今年的行情总是扑朔迷离，原因只有一个。钱少，股多。投机行情里面谁都不愿抬轿。所以，想赚快钱就真的好难。有人以为紧跟共同基金步伐买入地产，银行，能源，有色就可以，其结果就是共同基金也是在里面这个季度买下个季度就卖。简直就是一活生生“炒”字。

    你若要想买一个资产重组的股票一餐吃个饱。嘿，除非你在低位一直潜伏，您倘若想在它打算起飞时候重仓“截胡”。有那幕后的手就要洗得你眼冒金星，泪眼婆娑。这就是资本市场的写照，十余年来它就是这样述说着故事。要想活下来就必须得看准前进方向，坚持价值决定最终价格。“付出的是时间，获得的是金钱”，“确定的生意远胜惊慌失措”。（似乎这话还是巴菲特说的）

     下面这篇新闻，作者结尾用语“游戏很无聊”。我的回答是“这不是游戏场是资本市场”

     摘录新闻：老基金经理的7月困惑：这是个价值沦丧的年代

                 2009年12月21日  今日财富

    老鼠仓的风声鹤唳，让基金经理们迷失的，还有投资理念的混乱。
　　2006年，因价值投资理念，许多基金经理在业内声名鹊起，对于依旧在这个体系中挣扎的基金经理们，如今，价值投资让他们陷入困惑。
　　他们认为，源头就是短期、功利化的评价体系。
　　一名老基金经理的7月困惑：这是个价值沦丧的年代
　　基金完全被高估了，有色金属的7月行情，扯开了基金价值投资的遮羞布。
　　在被行情折磨得死去活来之后，这名基金经理发飙，"这是个价值沦丧的年代，除了道德的沦丧，投资理念也丧失殆尽。"
　　2009年7月，有色金属板块集体发飙。
　　中金岭南(000060)，焦作万方(000612)，宏达股份(600331)等连续上涨，走出炫目行情，一个月内涨幅接近100%，远远超过大盘同期涨幅。
　　然而，有色的上涨却让不少基金经理彻底陷入迷茫，电话那头的基金经理，向笔者宣泄着内心的愤懑。
　　疯狂有色
　　有色金属二级市场价格逼近2007年6000点的水平，相对应的是，有色金属的业绩只是当年的1/5，部分甚至处于亏损，这是什么投资逻辑。
　　7月，有色金属连续上涨的理由是通胀预期，资金主力是部分公募以及游资。
　　即使基本面有好转的预期，有色金属的股价也远远脱离基本面，这是在严重透支未来公司的业绩。
　　2007年，有色金属依靠讲重组故事，加上不错的业绩支撑，一路扶摇直上，而2009年，有色上涨的理由仅仅是并不确定的通胀预期，对比而言，泡沫程度与2007年有过之而无不及。
　　部分基金有色板块的资产配置到了十多个点，而有色标配在5个点左右，严重超配如此高估的品种，一些基金经理是在铤而走险。
　　有色，在海外是给予偏低估值的板块。
　　这是有一定道理的，有色价格波动幅度大，成熟市场有色通常的PB也就两三倍，看看江铜的H股价格就很明显了，但A股市场，却把这种价格的波动当成了炒作的理由，往往给有色超高的价格。
　　PB到了八、九倍，PE算到2010年也是50倍，基金还在拼命往上打，简直是疯了，这是基金经理投资价值沦落的集中表现。
　　投资跟着漂
　　在追逐短期收益排名的驱动下，基金经理纷纷放弃价值投资。
　　"以往选择好的股票，长期持有还是可以战胜市场的，现在长期持有肯定跑输市场，有的基金换手率一年1000%，说白了玩什么东西，这就是乱搞，和散户没有区别。
　　基金经理都不想错过主题投资的机会，这就导致主题板块估值过高，对于我们这些依旧坚守价值的人来说，这是件非常痛苦的事情。
　　业界曾流传一个笑话，2009年有色金属颇受青睐，某基金经理凭借资金规模将宏达股份打了几个涨停，颇为得意。
　　后来得知市场把宏达涨起来只是因为要搞新能源，该基金经理才感觉到后怕，本来是投资有色金属，结果误打误撞到了新能源。
　　有的基金经理买股票，搞不清楚这家公司到底是做什么的，有的基金经理了解各大概，但算不清楚业绩，也不管合理估值是多少，盲目跟着冲进去就买。
　　基金经理们也很无奈，现在都是趋势投资，基金经理分析判断能力有名无实，全部都变成大散户，定价体系完全打乱，为了业绩排名，不管认同与否都得跟着上。
　　作出妥协，放弃原有理念，是基金公司和基金经理不约而同的选择。
　　以前一些典型的追求价值投资的基金经理，也被"逼良为娼"，开始搞趋势，搞轮换，尽管感到很厌恶，但没有办法，在现实的压力之下，基金被迫放弃价值投资，这是价值投资者的悲哀。
　　其实，经过了2007年的牛市，2008年的熊市，教训非常惨痛，大家都知道7月份那波上涨的风险，但是在业绩排名的压力下，必须这样做。
　　2009年，基金经理都在豪赌，豪赌高仓位，豪赌金融，豪赌有色。
　　有人认为趋势投资也没有关系，做投资，让市场说话，基金经理只要能挣钱就可以了，不管是何种方式。
　　但问题是现在看来，这次豪赌是对了，经济有了复苏的迹象，但是，你不知道那次赌错了，基于短期排名的趋势投资，意味着的往往是巨大的风险。
　　基金成了市场的反向指标。
　　基金业被高估
　　基金交出的成绩单，无疑是大幅跑赢市场，跑赢指数。
　　公募跑赢市场并不值得称道，海外市场以机构为主，基金跑赢市场等于就是跑赢了机构，而在散户，个人依旧占据大比例的A股市场，基金跑赢指数，只是跑赢了市场上的老太太，丙认为。
　　可怕的是，自从基金业大发展后就没有平衡市，要不是大涨，要不大跌，没人看到这个问题的严重性，这与扶植基金发展，培育机构投资者，稳定市场的初衷不符。
　　基金之于证券市场的意义实际上被高估了。
　　市场上，规模越大的基金越有话语权，对涨跌有引导作用，比如有色前段时间炒到了谁都无法容忍，但也没办法必须参与。
　　整个市场去掉银行，钢铁，估值很贵，基金对这个市场的作用被严重高估了，舆论应该把基金投资神秘的面纱彻底揭开。
　　现在的基金投资，许多老基金经理自己都很厌恶，一句话跟着漂，跟着混，你去问研究员，很多时候根本没有人认可这个价格，还在继续往上推，很多股票的上涨纯粹是钱多人傻的原因。
　　投资理念的混乱，应该被谴责，何况还有很多基金经理做老鼠仓。
　　2007年老百姓买房子花了3.52万亿，但2008年市值损失6、7万亿，这是什么概念，基金被严重高估，沦为高危的投资品种。
　　老人走了，新人来了，说白了股市被大家当成游乐场，最后承担亏损的就是老百姓。
　　游戏很无聊！  

    今天写这篇文章的原因是感叹家乡的一个国有医药上市企业十年前意气风发要打造中国医药旗舰，收购兼并两家上市公司，共计三家公司横贯中药制造，西药制造，医药流通。可谓，航空母舰横空出世。只可叹的是时光流逝，经年后，不仅毫无建树却还负债不少。不禁让人扼腕叹息！更让人感叹的是这些企业承载不少家庭的希望与渴求，多年老企业，不少人父母，兄弟子妹都在里面上班，还望平稳过度的好。

相关链接：

      经济观察报 记者 赵红梅  2009年12月14日

     尽管太极集团近日一再否认“卖壳”一说，但本报获悉，其已做好桐君阁、西南药业净壳出让准备，目前也与有意向收购方接洽，而重庆地方政府的整合力度则是两壳出让速度的关键。

净壳出让

      北京一大型基金公司的研究员告诉本报，重庆市政府去年规划在重庆市打造一个巨型医药企业。重庆国资委很可能会把具有较完整的医药科工贸产业链的太极集团作为平台。剩余两家上市公司可能净壳转让，留作其他国资上市平台。

市场一度传言，太极集团有计划将旗下桐君阁、西南药业置出的医药资产全部注入到太极集团中，转手两个壳的上市资格。

但11月22日，桐君阁刊登公告澄清太极集团重组市场传闻，称最近三个月内无重组消息。

      12月初，有着丰富的国有资产管理经验、深谙资本运作的黄奇帆被任命为重庆市代理市长。

      重庆市国资委一位人士透露：“黄奇帆市长曾私下对白礼西说过一句话 ‘你的衬衣穿了三件，太多了’，这意味着太极集团内部医药资源的重组势在必行，重庆市政府不会同意集团内部有三家上市公司的状况长期存在。”

同在12月初，太极集团董事长白礼西面对基金、券商、私募等人士组成的调研团直言：“目前是一碗饭，三家吃，我们也希望将桐君阁、西南药业的壳转让出去，没有任何思想障碍，只是希望政府来有力推动，有实力且现金流充裕的企业来接洽合作。”

      12月3日，太极集团以涨幅6.4%至12.30元/股收盘，太极系桐君阁、西南药业亦联袂上扬。
      目前，太极集团销售平稳，提供了公司大部分营业收入，而西南药业则由于普药和大输液的放量，近年来有明显的增长。桐君阁则成为目前最大的薄弱环节。

“但桐君阁要重组，重组方得拿出10亿资金提供给太极集团一年作为资金周转之用，目前不少有意向者来接洽，但真正有实力并能掏得起这笔钱的‘买家’很少，这还需要政府有关部门推动和协调。”白礼西表示。

      他还表态，壳资源转让，桐君阁应该走在前头，之后再推西南药业，但后者要不要卖还没有最终确定，两个壳最后脱手，至少要三年时间才能完成。“西南药业这两年增幅明显，截至2009年10月其净利润增长率在35.9%。”

“谁会出10个亿资金为借一个壳呢？”一位券商医药研究员反问道，“除非重庆市政府出面，协调资产重组转让，将桐君阁打造为一个国有资产的经营平台。”

桐君阁的“新蓝图”

      桐君阁在太极系三驾马车中盈利能力最属一般，但特色明显。其为川渝最大的OTC(非处方药)连锁经营公司，目前有300家OTC连锁店，以经营中成药和中药饮片为主。

      在上述调研中，白礼西构建了一幅桐君阁的新“蓝图”——以桐君阁上市公司为平台，太极集团为发起人，与海王星辰等约10家大型连锁药店企业共建中国医药采购联盟，用三年完成桐君阁的资产置换和重组，将其做成拥有全国最大、最多数量的零售药房的公司，包括自营、加盟拥有5万-10万家药房采购联盟，按发起及加盟者成立一个股份公司。“一旦这个计划实现，将对中国整个医药行业价格调控产生重要影响。”

      几位在场的基金和券商研究员提出质疑该计划看似漂亮，实施难度却很大。

“竞争对手中联一致、海王星辰、万泽等林立，目前的联盟有全国性的和区域性的，更多属于省级联盟，这一模式如何盈利也是大问题。”上海一位基金研究员将信将疑。

      太极集团的副总经理颜雨表示，一切还仅停留在设想阶段，目前公司也只是一个动议，有合作意向者很多，目前正在做方案。

“担保”近忧远虑

“虽然太极系在OTC和处方药生产和销售方面可圈可点，但市值大、净利润微薄，事实上一直是在给银行打工。”光大证券一位医药研究员直言，从2004年起，业界尽知的“重庆担保圈”事件令太极集团的财务费用吞噬着巨额利润，其财务费用远高于同业水平，目前负债率仍在70%以上，且问题仍未完全解决。

太极集团拥有丰富的可变现的土地资产和股权资产。其主要拥有重庆和成都地区的土地约4592亩。

2008年初，太极集团曾拟订“双十计划”，即拟用3-5年时间处置公司闲置资产（包括土地、房产或股权）10亿元，归还并降低银行贷款10亿元。伴随着银行贷款的减少，贷款附属物——担保将随之减少，以增加公司的现金资产，减轻资产负债，从而降低财务费用和提高盈利能力。

白礼西表示，目前公司还没有拿出整套的土地出让计划，一些地块正在做土地手续的办理、按要求缴纳土地出让准备金，当前并不急于把土地卖掉，变现还是要看土地市场的行情。当前可以盘活的土地的价值为60亿。

白礼西在会上表示，目前来看“双十”计划都没有达标，但他表示明年开始，财务指标会有大的改善，并口头表态公司坚定在15元以下不会减持，以表信心。

     仔细观察发现自11月以来蓝筹指标股显得颇有意味。

     11月2日，市场人士以为周5美国大跌会带坏中国市场，可实际上中国大陆却是低开2%然后在蓝筹指标股带动下迅猛上涨，下午更是以大涨80点收盘。您若以为市场就此会一路向上？那就又错了。11月24日，跌过3%，一日后再跌近4%，当周5依然再跌2%以上。您若以为下周会继续下跌趋势，可它又在周一逆转，高开大涨99点幅度近4%收市。蓝筹指标股在指数的上下翻飞中发挥作用。

     今日，它的作用是大盘似乎该涨却被蓝筹指标弄跌了。

      原因何在？投资者在做什么？

      这是一个谜，我猜不透。或许不断买进卖出这些股票的投资者最知道。

若你是在海外，说自己没有MSN，他们会以为你是否在FBI工作。

     2009年公司从北大和西财接收研究生，然后进行为期两年的培训，为公司下一步国际化储备人才。当他们刚来时，以为公司会发放一本诸如员工手册之类的东西。未曾想得到的却是：公司没有规章制度，只有“心法”。你们会有大半年的时间呆在乡下学习这些“心法”。

    大半年过去，公司没有发给他们任何员工手册，可他们心里却已然有一本几达砖头厚的从业守则。

    改变是明显的。譬如，QQ，MSN这样的当代大学生不离手的及时通讯工具，他们已然完全不用。譬如，电话通联也简单到除了公司内部通讯外就只是问候父母兄妹。

    有次，我曾故意问到：“你们研究生师兄弟之间联系怎么没有了呢？”。有人回答：“大多数师兄弟没有进入资产管理行业，道可谓不同；纵有个别到共同基金公司就职的同学，鉴于各自阵营不同，在法制与道德双重约束下，谁也不愿意冒险，不接触也罢。”

    甚慰。

    从公司成立以来，一直就禁止使用MSN和QQ，初衷倒不是为防别的，而仅仅是为防止病毒和黑客入侵。其实际效果却使公司上下更团结和纯洁。大家都很喜欢这样的氛围。只是遗憾的是或许马化腾见到这个文章会有少许意见了吧！若然他真见这文章，我就借机告诉他，我有一朋友用快十年的一个六位数QQ号码莫名消失一直没寻回。

    呵呵，您看。一个毫无保障的通讯工具，你的通讯信息都可以为别人获取，甚至可以借它遥控您的电脑，您还敢用它在资产管理工作中吗？

     中国银行的再融资还没有成功，中央经济工作会议依然会暖风频吹，人民币流动性依然会充沛。这些都是给投资者以信心。信心越来越足的股市自然会不断震荡向上。

     或许有人说“4000点指日可待”这话是痴人说梦，并提醒小心再次被套。我的回答是：“谢谢提醒，我们4000点一带坚决撤离”。

     或许还有人说“没见指标股上涨，其他股票却纷纷跳水吗？”。我的回答是：“这是场内资金不够，信心还没有完全恢复的表现；在经过争议后市场会重新上升，该谁涨还是谁涨！”。

     若您对这个充满疑问。那我们就来耐心看看到底如何！

   中新网12月1日电 针对有关媒体报道的“深圳有的孩子(甲流)病毒侵入大脑，得了病毒性脑炎”的报道，卫生部有关负责人表示，卫生部已经派出专家组赴广州调查，了解情况，广东省卫生厅也在及时组织专家进行研判。在儿童中出现神经性症状，具体来说它的机制及具体情况正在研究，广东省卫生厅也在进一步研究，我们会持续关注。

　　在12月1日举行的卫生部甲型H1N1流感防控疫苗接种及医疗救治工作媒体通气会上，有媒体提问：最近南方的媒体报道，深圳有的孩子病毒侵入大脑，得了病毒性脑炎。不知道从临床的角度讲，深圳的病例在全国具不具有普遍性？对这种病例怎么向公众解释？

　　对此，卫生部甲型H1N1流感医疗专家组组长、朝阳医院院长王辰说：“这个病是新发疾病，对疾病的规律还有待于认识。目前发生这个病对人的肺脏、心脏、神经有一定的侵袭，这是目前从临床判断的表现。但总体来说，这个病对绝大多数患病者来说都是比较温和的，没有严重的情况，其中重症和危重症是很小一部分，而且重症、危重症大部分和患者原来的身体基础状况、基础病有关系，有些是直接对肺、对心有影响，其中对肺的影响，造成病毒性肺炎，除了这个病诱发原发病以外引起重症的最多见的原因。另外是对心肌也有损害。对神经的损害，有关临床专家也注意到，这个病对个别人可能有损害。

　　他指出，深圳报道的情况是值得关注的情况，但是我们没有见到这是一个很普遍、很多见的情况。对比1918年的H1N1病毒感染，神经系统受感染也是流感的表现症状之一，在流感后期也有神经和精神上的变化。但目前我们没有发现这次的新型H1N1有明确的、普遍的这方面的现象。当然这个疾病的规律还有待于进一步观察。虽然甲型H1N1流感感染人数的基数很大，每个人的个体情况、不同年龄的情况、每个人基础健康的情况都不相同，因此在不同的人可能有个性化的表现，但总体而论，还是相对发病比较温和、重症只占很小一部分的疾病。”

　　卫生部卫生应急办公室主任梁万年补充说，像深圳的病例，卫生部已经派出专家组赴广州调查，了解情况，广东省卫生厅也在及时组织专家进行研判。关于甲型H1N1流感感染者出现神经系统症状的问题，国外也有报道，日本也报道了这种情况，在儿童中出现神经性症状，具体来说它的机制及具体情况正在研究，广东省卫生厅也在进一步研究，我们会持续关注。

　　卫生部医政司副司长赵明钢表示，我也接到过专家的电话，专家认为前一阶段有些说法可能有误传的成份，脑炎和甲流之间究竟是什么关系，目前临床专家正在研究，前一阶段有些信息披露不是很准确。“我建议给临床专家和流行病学专家一点时间，他们会给出一个比较好的答案，”他说。

    不对甲流评说什么，只摘录两新闻吧。

    希望政府投入更多的精力到预防与控制这个疾病中去，今冬渐来，明春还未到。去年春天我们担忧太平洋对岸，明年春天呢？（本文纯为呼吁疾病控制与预防并无它意）

    深圳多名儿童患甲型流感后出现神经系统病变

     广州日报  10月30日

    本报讯 （记者鲍文娟）昨日清晨6时30分，在深圳市儿童医院重症监护室苦苦挣扎了13天的宝安11岁甲流危重男孩小袁心跳突然停止，经过医护人员大半个小时的抢救，7时10分左右，深圳市甲流临床专家组宣布小袁死亡。

据悉，这是深圳报告的第二例甲流死亡病例。同时，深圳市甲流重症患儿频频出现神经系统病变也引起了国家、省、市卫生部门的重视，卫生部门取样对甲流重症患儿出现病毒性脑炎的发病机理进行研究。

　　父母亲属见了最后一面

　　深圳市儿童医院重症监护室马医生说，从昨日凌晨开始，小袁的心跳和血压都不太稳定。到昨天早上6时30分左右，心跳突然降到每分钟40次，慢慢降到“0”。“我们立即进行抢救，使用血管活性药物、肾上腺素，心肺按压复苏，但小袁的心跳还是停止了。”

　　马医生告诉记者，经深圳市甲流临床专家组确认，小袁属于甲流危重症、病毒性脑炎、多脏器功能障碍综合征、重症肺炎、中枢性呼吸衰竭，最终是因为病毒性脑炎引起并发症，导致体内循环衰竭、心跳停止死亡。

　　据悉，小袁住院期间，父母夜以继日守候在身旁。重症监护室的马医生告诉记者，昨天早晨小袁生命垂危之际，其父母和亲属见到了小袁最后一面。

　　据介绍，从全国甲流重症疫情来看，出现神经系统病变的甲流患儿深圳最多。

　　死者病历

　　姓名：小袁

　　年龄：11岁

　　住址：宝安福永

　　身份：沙井华南中英文学校六年级学生

　　死亡时间：昨7时10分

　　发病经过：

　　11月15日，因咳嗽、喉咙痛和浑身没劲到福永塘尾社康中心打针。

　　11月16日下午，大小便失禁、意识模糊，后转入福永人民医院治疗。

　　11月17日上午，病情迅速恶化，被转送宝安区人民医院，一度出现心跳呼吸停止，后转入市儿童医院，之后陷入深度昏迷，出现脑死亡。其间，原本55公斤重、1.5米多高的他变得特别瘦小。

　　9名甲流儿童

　　神经系统病变

　　记者了解到，深圳市儿童医院收治的甲流重症患儿中，累计有9名出现神经系统病变，其中6名经过治疗病情稳定已转入普通病房。除了刚刚去世的11岁男孩小袁，另外两名感染病毒性脑炎的7岁男孩小杨和9岁男孩小唐目前仍处于深度昏迷。“小唐心跳还可以，但血压不稳定；小杨自主呼吸比较弱，曾出现过心律失常。”

　　据介绍，儿童医院前日还收治了一名3岁的陈姓甲流地贫男童。入院时，该男童血氧维持不住，肺部炎症很重，贫血症状也加重，随时都有生命危险，不过，该男童脑部没有感染。

　　同样出现神经系统病变，为何小袁、小唐和小杨感染病毒性脑炎后病情危重，深圳市儿童医院重症监护室医生认为，首先可能和这3个孩子的体质有关，而另外很关键的一点是早期发现，这3个孩子转入市儿童医院时，已经出现了昏迷状态。

    钟南山：甲流若和禽流感重组变异将是重大灾难

    羊城晚报

    本报讯　中国工程院院士钟南山昨天出席相关活动时表示，目前在做好甲流防控的同时，还应警惕甲流和禽流感发生重组变异。

　　钟南山表示，目前我国出现了和其他国家类似的、没有基础病的健康人群患甲流致死的情况，这要引起警惕。他说，比较严重的甲流，它影响的致命的器官往往有三个：肺、心脏以及神经系统；有关方面正准备对这些重症死亡(病例)做一个比较全面的总结，看看它对一些主要器官造成什么影响的同时，进一步研究如何进行早期的预防。

　　钟南山还表示，禽流感致死率高，要警惕甲流和禽流感发生重组变异的可能。这种情况若出现，“将是一个非常大的灾难”。

    我回答：不必着急，中国大陆的A股根本扛不动它一家就千亿融资。2006年上市时候它才融资194亿，同年年底工行融资455亿，2007年人寿融资278亿，平安382亿。现在，中国股票市场大病未愈。谁也不会傻到要在这个市场里面融资1000亿。

    很显然，要想融资必须到海外。

    那么到海外又怎么融资呢？

    见外国人们正想卖掉美元资产买中国资产吗？君不见大陆股市8月下跌之后香港却不断创新高吗？这时不在香港发股票，难道还要是以后？

    朋友又说了，A股中国银行当初只发行了64亿股，香港却是已有760亿股，A股那1700多亿股都是有流通权却不流通的国家股。这很容易让人想起要在国内发啊！

   我回答：正因为香港流通股多，所以才容易发行啊，3.5--4港币/股的配售价，比2006年它的发行价格还高。引进机构投资者就很容易发行成功。若在国内想发300亿股，2006年年底都不行更何况现在，那只能是天方夜谭。

   所以，趁全世界都关注中国资产的时候，在海外发行点儿股票。这就是资本的逐利本质决定，哪一个国家都会这样做。大陆股民不必惊慌，若它在香港发股票只会把净资产增强，对A股价格支撑更有利。

   没见到香港的中国银行股票价格昨天跌3.95，今天上午又跌4.55%吗？国内昨天跌2.3%，今天才跌1.65%，这已经说明问题。

盘中亮点有二。一是钢铁股早盘启动，二是券商股下午启动。可有人说钢铁股启动导致大盘下午跳水，也有人说券商股启动无人认同直接导致行情进一步走坏。

   我不能轻易评价这是怎么回事，因为此轮上涨早就被定义为投机性行情。没有任何理由就能够莫名快速下跌，如8月份的暴跌：一个月就下30%；没有任何理由它也可以暴涨，如11月2日，眼看要展开真正的迅猛下跌，似乎一双无形的手将它再次托起展开的却是新一轮上涨；再如11月16日，眼见进退两难，忽然间有人将煤炭指标股再拉一台阶，指数轻松再涨。而昨天，市场尾盘暴跌，这又是怎么回事情呢？

   不敢轻易回答，因为投机氛围浓厚，翻手为云覆手为雨，忽上忽下难以弄清。

  在纷繁复杂中，有一样还可以搞得清楚。那就是，金融地产为首的大盘蓝筹股或将展开投机性上涨浪潮。要想再走8月暴跌，人心不齐，想一味做空低位再买回已然很难。

     有朋友不认同这个说法，坚持认为这是一轮价值重新发现和再次挖掘的行情。并云，2007年以来泥沙俱下，股市单边下跌是不理性的行为，有不少被错杀的股票等待市场重新发现。

     的确，我认同他的“不少被错杀的股票等待被市场重新发现”这个观点；可并不认为整个市场是以价值投机为主。恰恰相反，应该是投机为主。难道，您没见最大的市场参与者早就开始投机了吗？

     若然不是？请关注一下今年以来的股市换手率，以及那些疯狂上涨的股票的换手率。

      什么是换手率呢？我们首先来看一下。“换手率"也称“周转率"，英文: Turnover Rate，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。计算公式：换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数＊100％（在我国：成交量/流通总股数＊100％）。由此可见，换手率代表投资者不断买入和卖出的情况，反映市场中这个股票是否热门。

     有网友要说了，有换手很正常啊，有人卖就有人买嘛。难道要死水一潭吗？

     的确市场不应该死水一潭，可每天高达20%的换手率，然后持续半年，你认为正常吗？每天换手率20%，也就意味着该股每天有20%的股票被买卖一次。若是有那么几天也就罢了，若持续半年，那就很明显是有人在里上下其手，买进卖出不断倒腾。股票已然成了赌场里面的筹码，哪里还是在投资呢！

    若您不信？那就去耐心关注一下吧。

    这就是投机氛围浓烈的一个现象而已。写出来并不是代表我就要这样去参与，而只是回答朋友，今年市场是投机氛围主导而已，仅限学术探讨。

     众所周知，2007年美国引发全球金融危机，全世界股市纷纷下跌，其中俄罗斯最多跌90%，中国跌接近70%，美国自身也下跌60%。那么这次中国会否再受影响呢？

     倘若是谈美国猪流感会否影响中国，人们智商会很正常，自然会回答：中国也会有猪流感。可若是谈美国股市会否影响中国，人们就会五花八门各有答案。有回答：美国下跌，外国人的钱正好流出美国流到中国，中国股市要猛涨；也有人回答：美国经济滑坡，不关咱们的事，没见全国房价一直涨吗？经济好得很呢！。于是，在面对股市这个大难题时，没人说得清楚。

      可无论说得清楚与否，买还是卖，亏还是赚，那可是一点不能含糊啊。美国已然扑朔迷离，中国式反全球的上涨就不让人头疼吗？一个看起来简单的操作举动，其中所付出的艰辛和努力又有多少人明白呢？这种调研分析然后决策的艰难困苦与最后成功的笑傲江湖或许就是资本市场的魅力所在吧。

     归根结底还是那句话：此轮上涨缘于投机终结于投机，还是谨慎小心些吧，谁让咱正处金融危机之中呢！周一的逆全球而动并不是中国力量真正崛起而是发展中的证券市场的写照罢了。

     疯狂的投机资金会把中国市场再次推到新高，这或许也是我们一直在等待的原因。

    中国大陆市场则早就已经快速下跌，时间已经长达3个月。国内还会调整多久才会创下新高呢？我们在等待！

    须臾间，西方国家危机再起；国内市场也运行到该选择上还是下的时刻；创业板也成功上市；那么政府会对市场抱什么态度呢？我们一直在谈金融危机时刻这是一个投机的市场，投资者该怎么来面对它呢？

     一切皆是疑问。是连续上涨直接创新高，还是在海外市场连累下跌回2600点后再返身向上创新高，总是让人琢磨不清。可亏损是谁也不想要！

     讨论来讨论去，关键时刻还是保持一点距离，观察几天再下手。

     主板尚且萎靡不振，创业板又上市。现在创业板已然成功出场，政府呵护的任务也就完毕。到底市场最后会给创业板定一个什么样的位置，还需要时间检验。我也就自然只能观察之后再说。

       至于主板，还是会继续在震荡之后创下比3600点更高的点位。

    第一财经日报报道,当52岁的美国对冲基金帆船集团创始人,名列《福布斯》全球富豪榜第559名的拉杰·拉贾拉特南近日被美国执法人员押出纽约曼哈顿的办公室时,他似乎还心存侥幸,甚至还给员工和客户致信,称对他的指控"完全没有根据"。
　　不过,这次,美国联邦调查局（FBI）有备而来--他们首次获得了拉贾拉特南进行内幕交易的电话录音。录音还原了拉贾拉特南做多AMD股票的过程:他从麦肯锡获得AMD即将接受巨额投资的内幕消息,然后提前买进近600万股,就等着消息一释放,大赚一笔。
　　然而人算不如天算,金融危机下股指大泻,原本的利好消息反成为庄家出货的工具。AMD也没有例外,拉贾拉特南在这桩内幕交易中不仅亏了一笔,还搭上了官司,自己的职业生涯也可能因此被彻底葬送。
　　录音还原内幕交易
　　美国司法部公布的指控书写道,2008年8月15日11﹕04,麦肯锡咨询公司董事阿尼尔·库马尔打电话到拉贾拉特南的手机,告诉他,"昨天",相关方已经"握手了,并且说他们将推进这笔买卖"。库马尔告诉拉贾拉特南:"我认为你可以"买（计算机芯片商AMD的股票）。
　　拉贾拉特南问道,AMD的最近一季度"表现如何"。
　　库马尔说:"我很确定我能查到这个,但它……将会从这个声明（即达成投资协议后的声明）中有大幅上升,它会没事的。"
　　拉贾拉特南又问,投资方投了多少。
　　库马尔回答说,他们将投资"高达60亿到80亿美元"。
　　库马尔还谈道,声明"直到美国劳动节后的那个星期"才会发表。
　　然后,双方同意拉贾拉特南在其印度账户上购买100万股AMD股票。
　　拉贾拉特南又问道,该持有多久。库马尔说,他下一个周五会和首席运营官吃午饭,"见了他后,我会知道更多"。
　　紧接着,11﹕20,拉贾拉特南致电给自己的线人（指控书用代号CC-1）,证实了该消息。
　　12﹕38,拉贾拉特南再次打电话给CC-1的固定电话。
　　拉贾拉特南说,他想买1000万股AMD。CC-I说:"我不想除了我们外的其他人赚到这个钱,因为我有千万个理由不想惹麻烦。"
　　当天下午,拉贾拉特南让自己的帆船公司以5.55美元的价格购买了近210万股AMD股票以及购买期权。
　　8月18日,拉贾拉特南又让公司以5.75美元的价格买下超过280万股AMD股票。同一天,又以每股5.85美元的价格买入100万股。
　　8月19日14﹕52,CC-1打电话给拉贾拉特南,说他（或她）已经和AMD的高层聊过了,说"AMD一定会发布这个声明的……在他们公布（季报）之前"。
　　接下去的几周内,拉贾拉特南和CC-I多次通话,讨论这个本该保密的信息。到了9月11日,拉贾拉特南打电话给库马尔,后者说,声明将"在10月的第一个星期,所有都准备就绪"。
　　华尔街"六君子"涉案
　　公司声明如约而来。2008年10月初,AMD宣布,将分拆成两家公司,其中一家专注于处理器设计,另一家则负责生产。同时,两家阿布扎比的投资公司将对分拆后的两家公司至少投资60亿美元的资金。
　　具有讽刺意味的是,2008年9月,雷曼兄弟的垮台把美国的金融危机引向黑暗的深渊。AMD的利好消息并不能阻止股市走低的趋势,拉贾拉特南最后没能从这个费尽心机的交易中大赚一笔,甚至还亏了不少。
　　然而,因为涉嫌违法利用内部信息交易,拉贾拉特南和库马尔都被司法部门拘捕。
　　同样涉案的还有4人,除了拉贾拉特南、库马尔外,还有英特尔公司投资部门英特尔资产战略投资主管拉吉夫·戈埃尔、纽卡斯尔对冲基金集团合伙人马克·库兰、投资经理丹妮尔·奇西、国际商用机器公司（IBM）科技集团高级副总裁罗伯特·莫法特。此六人一旦罪名成立,最高可被判入狱20年。
　　根据美国司法部提供的指控书,这6人涉嫌于2006年至2008年间,利用内幕消息,在希尔顿、Google、网络服务供货商Akamai等 10家公司的股票交易中,非法获利达2000万美元。其中仅拉贾拉特南利用提前获得的Google季报收益,就盈利800万美元。
　　此外,拉贾拉特南还被怀疑涉嫌支恐。拉贾拉特南是斯里兰卡裔美国商人,在斯里兰卡拥有大量投资,并热心慈善事业,项目包括从促进印度次大陆发展的项目,到帮助纽约地区低收入年轻南亚人的计划。
　　《华尔街日报》援引消息人士的话称,美国联邦探员发现,在美的数名斯里兰卡裔富翁向一个位于马里兰州的慈善基金捐赠的款项流入了"泰米尔猛虎解放组织",而有文件表明,拉贾拉特南是这些富翁中的一位。
　　但拉贾拉特南的律师吉姆·沃顿辩称,拉贾拉特南这些发生于2005年的捐款是为了重建被印度洋海啸摧毁的家园,与猛虎组织没有牵连。
　　倒霉蛋还是罪有应得
　　按照美国的相关法律,内幕交易是被严令禁止的。但是,这种事情在许多业内人士看来仍会不时发生。
　　纽约Gotham顾问公司的私人股本经理人金松告诉CBN记者:"这样的内幕交易在华尔街太多了,几乎每天都有发生,许多对冲基金的股票交易员,尤其是短线投资的交易员,是靠内幕消息'吃饭'的,否则怎么能保证一直挣钱呢？"
　　事实上,一个上市公司的财报或者并购等其他重大消息在发布前,从总裁到首席财务官到会计等部门,往往有许多人经手。有些公司甚至雇用投资公关公司为他们整理公布盈亏报表,或者请金融机构为他们做评估,这些环节都难保不泄密。
　　"对于职业操守差的人,在饭桌上和朋友聊天都会谈及。"金松说。
　　曼哈顿地区检察官普里特·巴拉拉在新闻发布会上说,"这不是一起普通的内幕交易案",而是美国历史上涉案金额最多的对冲基金内幕交易案。
　　但事实上,华尔街的金融机构每月的输赢往往在千万以上,拉贾拉特南等人数年才达2000万美元。一位不愿透露姓名的交易员告诉CBN记者:"他（拉贾拉特南）算是被抓住的倒霉蛋。"
　　也正是因为此,拉贾拉特南的律师吉姆·沃顿认为,检举人误解了证据,这个案件没有他们声称的那么严重。
　　"我每星期接到上千个电话,告诉我各种想法。"拉贾拉特南上周六告诉一个朋友。他还说,他获得的消息对华尔街对冲基金来说,是在他们买卖前组装起来的信息的一部分。
　　这桩内幕交易案的披露和追究,是否和美国政府不满拉贾拉特南资助猛虎组织有关,就不得而知了。

中银,长实与工银.

街头最高气温30度,西装,领带一丝不苟.

三个老外正从美洲银行大厦匆匆走出.

这个年青老外边打电话边奔跑,迎面走来一群大陆观光客.

渣打银行与太子广场通道间东西方雇员匆匆上班.

维多利亚港湾,飞来飞去的直升机让你感觉不到这时正处金融危机第二个年头.

    中环一带人们忙碌奔走,似乎金融危机对这个城市的打击已成为过去时.老外与老内在这个城市各自经营着自己的生意.当天恒生指数跳空高开,一路上扬,尾盘收市涨1.87%,第二日再涨2%,第三日再涨1.18%,将创一年以来新好.

    反观国内大陆,股市则是击鼓传花之后的萎靡不振,投资者的信心倍受打击.

    大陆投资者的这一切行为似乎有些反常.

    我相信不久的将来,这些沉默的投资者将在澳大利亚加息,国际金价再创新高,大陆金条现货卖断缺货,政府土地出让价格再创新高的背景下改变自己的看法,反手将资产价格推高.

   那时,或许将再次出现股票,房价,猪肉价再创新高.这也就是中国内地全面迎接通货膨胀的开始.

    国庆前的新闻：

   据美联社报道，9月26日，高盛前副总裁马洛尼·克利夫顿（Clifton Maloney）在登山后突发意外，死于位于尼泊尔和中国西藏交界处的卓奥友峰宿营地。

　　9月25日，马洛尼在专业向导和登山伙伴的陪同下登上了世界第六高峰卓奥友峰（高度8201米）。但在一晚上的休整后，26日马洛尼被发现死于自己的帐篷内，享年71岁。之前，马洛尼的身体状况良好。

　　马洛尼同行友人表示，马洛尼留下的最后的话是：我是世界上最幸福的人，我刚刚攀登上一座美丽的山峰。现在有关方面正在对马洛尼的尸体采取保护措施。

　　据悉，马洛尼曾担任高盛副总裁，自己也曾组建金融公司投资银行和房地产，现在他已经退休并从事自己喜欢的登山运动。马洛尼的夫人卡洛林·马洛尼现担任美国众议院议员。

   市场是不是出现过激行为了呢？投资者是不是被悲观情绪刺激得发疯了呢？

   纵然你已经被下跌吓得不知所措，已然是决定要逃离股市，永生不买股票，你也得看看时机。

   没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。机会垂青于神经坚韧，且有准备的人。

     IPO开闸才发十来只股.创业板更还是动也没动.股市若就这样下跌,新股又发给谁呢?!

     所以,你根本不用担心大陆股市就会这样直接下去.它就算是要下,也得先上然后再下.当然,下跌回到2000点之下或许也只是早与迟的事情.

     既然,还要再次回到2000点.那么又凭什么说还要上呢?

     原因很简单.现在中小投资者跑得比兔子还要快,市场一定得构筑一个陷阱,一个让人热血沸腾的陷阱.只要那样,中小投资者才会趋之若骛,机构才可以脱身.

     这个招数不是我的发明,而是无数次股灾的经验教训总结所得.我也经常中招,一不小心也会成为受害者,不得不时时在市场群情汹涌时保持一点警惕.

     卖出股票，一千万资金的业务，一秒不到就可以做完。而你要卖出一套千万豪宅，则不知要花掉你多少个秒。

     尤其是在房屋市场下跌的时候，那更是不容易抛售。设若股市不好，您要卖出股票，你可以甩跌停价格出货。房屋市场不好的时候呢？

     对于房屋交易，我是外行。本不想说，可又担忧有朋友倘若追买或炒买楼宇，若对房屋交易“缺乏如股市一样的流通性”这个特色没有引起注意，那可是要吃亏的。

    把握好现金头寸，哪些是长期投资，哪些是股市投资，哪些是楼市投资，哪些是企业流动资金，您可都得注意了。

    尤其是在流动性泛滥，资产泡沫出现时期。炒楼不比炒股，买了股票不需要每个月喂钞票，顶多就是套牢后学鸵鸟，不看；按揭炒楼却是需要每月继续给银行缴款，无论你的楼房是涨价还是跌价，您都得继续供款。倘若家庭（企业）资金链断裂，炒的楼房就不再属于炒楼者。

    本文无意影响你对住房价格的判断，只是提醒倘若股市楼市下跌，个人投资者应该注意杀价也不容易找到买主。这就是中国楼市大多数楼盘的特色。

    短短一年，中国还是那个中国，经济还是那个经济；失业的依然失业，没房子的还是没房子。可股市却是从跌70%的尖叫式下滑，再到担忧通货膨胀而不断追高。

     指数已然让你不敢看，唯一的安慰就是头部不可能一次就形成。于是，投机的人还可以继续驻足，我就是这其中一员。

     单靠题材，概念，以及“市梦率”，我是不敢追高乱买。因为害怕摔交，只好去寻找安全的岛屿。连连向好的证券市场，证券公司的经纪人笑了，资产管理部的人笑了，于是证券公司股东们也跟着笑了。

     券商板块还没进入疯狂，无论大盘涨与跌，我自是继续等待。

     若要谈价值，全球金融危机时，价值当是几元股遍地。可它就是几十元，上百元一股。无它，只因钱多，人赌。简直到了拉斯维加斯。

    尚幸，去年暴跌前就已预计到今年是一投机市。我们也就自然游刃有余，只是不敢在投机市道把信托发行。