上周去了趟oxford,如果早二十年能够来一趟的话我一定会努力申请这里的offer.这周去了趟london,每天早晨起来A股市场已经收盘,一段时间不关心市场,股票仿佛是很遥远的事情.这里的天是清澈的蓝,白云象棉絮一样一层一层地飘在天空.如果北京一年能有十个这样的天,真的就很满足了.

这段时间发现经过上一轮大跌,许多鲜血淋漓的股民并没有退出市场,还在这个市场中搏杀.看样子监管部门和市场的风险教育对于散户成效并不显著.这个市场不缺参与者,不缺勇气,也不缺钱.缺什么呢?

    这一阵被手头的事忙得焦头烂额,一直没时间写对目前政策的看法,到年底了,无论如何要谈点看法也算对一年的一个总结.

    本人估计很多投资者都寄希望于央行在元旦期间出利好消息来修复股市,但当前的问题是央行目前的目标是实行宽松的货币政策以解决流动性不足及通货紧缩问题,理应是降低利率或存款准备金率,这一举措无论是对刺激投资还是对股市都是利好举措,但问题是如果进一步降低利率的话,中美之间的利差将进一步扩大,将会导致套利资金的流出,而这些套利资金的外流将倒逼央行卖出手中的储备资产,是储备的帐面浮亏变成现实亏损,同时造成外汇占款回笼,造成流通中的货币供应量减少从而导致通货紧缩,这就与央行的货币政策目标南辕北辙了.而在目前的情况下要保持国际收支平衡直接的办法是提高利率,这就会牺牲国内经济的平衡.当前对央行来说才用怎样的货币政策实在是左右为难.

     这是在金融开放过程中才会遇到的问题,是'米德冲突'的典型表现,解决的办法只有用蒙代尔分配原则,否则的话,货币政策就会陷入僵局.

     但不论如何,本人对中国经济的未来坚定看好,坚持在1800点以

 

    昨天在新浪财经上看到一条消息'社保基金加大股票投资以稳定市场信心'.看到这条信息标题的第一反应是心头一怔,怀疑这不会是条假消息吧,因为基本常识是社保手里握的是老百姓的养老钱,没有救市稳定信心的义务.于是非常仔细地将内容拜读了一下,反复读了三遍得出的结论:内容是准确的,标题是作者加的.本人愚钝反复推敲没有得出标题的结论.从标题可以看出作者对市场的殷殷之情,希望增强投资者的信心,其本意是好的,但这种错误信息的传达会误导普通投资者,实在是对市场无益.如果有投资者看到标题跟着去做的话实在是害人不浅.所以有效信息的传递是市场完善的重要环节.

我一直认为在股票市场投资,选一只股票,并找合适的时间买进和卖出不是一件难事.可是这几天装修发现作为门外汉的'痛苦',按说不是第一次装修了,但在装修过程中还是遇到了许多疑惑,例如:PB和PPR管到底各自的优劣是什么,家庭装修中使用哪个更为环保,四分管和六分管的差异在哪里等等一系列问题?而且最令我郁闷的是从不同人士处给的答案是不一样的,甚至有些是截然相反的.可能专业人士会认为我提出的问题很无辑,很荒谬,感到很无奈.但是我在装修时会产生无所适从的感觉.由此联想到在股票市场中有多少门外汉,这是一件很可怕的事情,这些人多了,市场的有效性会下降.同样他们在股市中所经历的'痛苦'大概与我装修时的'痛苦'有异曲同工之处.对于股市的门外汉来说对于同一个问题可能会遇见不同的分析,例如上市公司增发是好事还是坏事,可能有人会说好,企业通过增发获得资金可进一步发展壮大.可是另外一些人可能就会摇头,认为增发会稀释股东权益,损害股东利益.又例如在2000点可能有人建议你一分钟都不要迟疑马上建仓,还有人则建议你逢高减仓或观望.没有相应的知识背景,自己很难判断.所以在熊市中适当休息,抓紧时间看书提高是最重要的.一直很推崇山西商人的'舍得'教育,先有'舍'才会有'得'.相对而

 

 

我在9月16日的博客上发了一个沪指的图形,当时的点位正好是在这张图的上一个低点,看这张沪指半年的K线图,想起一句谚语:短线投资者在熊市中任何时候卖出都是正确的.从这张图来看,空头且战且退撤退的好象挺漂亮,看不出丢盔弃甲的样子,不知下一浪会不会出现对称的走势.曾经有老师批评过我买股票看指数的做法,认为只要仔细分析研究个股即可,指数对个股的影响不大.我坚持认为做股票一定要看指数,我前面说我会在1800点,1500点,1200点往下每隔300点分别建仓,但我在买入时一定要比较股指,成交量和选中个股股价三者的关系,当出现底背离时会坚决加量买入,否则的话就按计划买入.我记得上个月初的时候一些券商提出红十月的看法,今天又看到某机构提出红十一月,快到年底了,下个月或十二月是红是绿对我们平民不重要但对某些机构可能很重要,不过我知道的是冲锋时跑在最前面的和撤退时拉在最后的牺牲的概率要大些.

    下午买进了些股票,现在的市场表面看交易清淡,其实是最热闹的.看着泥沙俱下,纷纷跌落的股价.真有遍地黄金的感觉,(也可能一年后回头再看是遍地鸡毛)但现在我不断告诫自己的就是,饭要一口一口地吃,吃得太快有被撑死或噎死的危险,下次买入会在沪指1500点左右.

    在目前这个点位大致可以将市场上的主流构成者分为三类,这些人所处的位置不同,决定他们看待市场的眼光和对市场的期望会有差异.

    第一类人希望市场接着向下走,包括所有空仓者和基金,空仓者希望股价继续向下是勿需质疑的,至于基金从利益的角度看,如果指数真的涨了到2800或3000点,可能赎回会增加,而指数真的跌到1500点或1200点时赎回会减少反而会有抄底资金来申购,从博弈的角度看,指数下跌对基金更为有利.而且指数下跌对基金的影响是一致的,所有基金的净值都会缩水,因此基金对排名的关注要高于净值的变动(所以要找一个负责的投资代理人是一个很难的事情,当然我相信任何一家基金都希望自己对投资者负责能够做得最好,但在市场中任何一个个体都会以个人利益最大化为目标,这是没有办法的事情,所以我总是劝我的朋友们,理财可以选择基金定投,但定投额不要超过收入的5%).

    第二类人希望市场向上,包括持有股票套牢者和做经纪业务的券商,其中套牢的投资者分为深度套牢和浅度套牢,对于深度套牢者而言近几年解套的机会几乎是渺茫的,所以指数千点的涨跌对他们而言是没有什么意义的.对浅度套牢者来说,他们是最希望指