昨天雪球提出来一个非常好的话题“哪些商业模式是在收智商税？”我觉得非常有意思，这让我想起来大前研一写过的一本书《低智商社会》。所以，我今天写篇文章和你好好讨论讨论你有没有交“智商税”的问题。

我们先来看网友的精彩回答，有人说卖炒股软件，有人说卖彩票；有人说荐股分成，亏了不赔；有

        早上，看到证券时报的一则新闻，去散户化绝不意味着让散户伤心离市。在我的印象里，这是官方媒体首次提出“去散户化”，如果你是一名普通的投资者，那么此时此刻，你有什么感想？

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       看到这个新闻的时候，我的第一反应不是惊奇，而是感叹——这一天

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        借鉴前人的投资智慧，提升自己的投资水平，这无疑是一条成功投资的捷径，这是我在学习投资发展史过程中最直接的感受，因为有些投资理论确实解决了我的一些投资困惑，也明晰了一些认知不清楚的风险。接下来我们继续讨论早期投资发展史的内容。

        1923年，英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在其《商品市场的某些问题》一书中对现货和期货价格之间的关系进行了研究，认为一般情况下，期货的价格将低于预期未来现货价格，套期保值者必须向投机者支付风险溢价才能诱导后者进入市场，并将这种现象称之为“正常的反向市场”。1949年，美国经济学家沃金发现期货价格和预期现货价格之间的关系比凯恩斯的研究更为复杂，认为持有现货会带来一定的“方便收益”，从而改进了期货价格决定的存货成本理论。

        期货我并不是特别熟悉，但是我知道的一定要强调一下：期货市场存在的目的就是给现货生产商和现货需求商做套期保值、平抑价格波动使用的，这是一个负和游戏的市场，其中的成本（摩擦成本）应该是这些要做套期保值

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        我说的不看好微商，是指不看好只有微商这一个渠道的商业形态。如果你有正常的淘宝店铺，有正常的实体店铺，如果再有微商的销售渠道也未尝不可，有谁和钱过不去呢？只不过我要强调的是，如果你淘宝店铺做的不好，如果实体店铺也开不下去，你的微商最终也是竹篮打水一场空。        

        现在社会信息传播真的是非常的快，把这种微信和微博的关系形态都分析的非常清楚。网络上基本上是这么表述的，微信是一个封闭式的“强关系”的社交媒介，而微博是是一个开放式的“弱关系”的社交媒介。实际上，转化为传统的说法，微商就是做熟人圈的生意，其他渠道做的陌生人的生意。

        那么关于微商行不行，其实就简化为，做熟人圈的生意能不能赚钱。在传统的商业社会里面，做熟人的生意是可以的，但是前提是你的陌生人生意也要好，没有一个可以只靠熟人圈就把生意做的红红火火的，如果你能够把熟人圈的生意做好，陌生人的生意也可以做好。

        商业的本质是利益交换，如果

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        我在学习投资发展史的过程中，发现前人智慧美妙的真是令人叹为观止，不服不行，让我们虚怀若谷，谦卑起来，耐心聆听智者的声音。

        1900年，现代量化金融的奠基者路易·巴舍利耶在其博士论文《投机理论》中，将概率论直接运用于分析证券价格，首次给出了连续时间、连续变量随机过程（算术布朗运动）的数学表达，并试图为期权定价。1906年，他在《连续概率理论》一书中，又提出了包括马尔科夫过程在内的几种随机过程的数学表达。

        看到这里许多投资者可能都晕了吧，数学学不好，看的是云山雾罩啊。没有关系，如果你数学学的好，自然会去研究一番；数学学的不好的话，听我娓娓道来。在我的理解之中，布朗运动和随机游走这种随机波动的股价只在短期的金融市场发挥作用，在中长期，尤其是当市场的基本面发生变化（即估值结构需要重构的时候，比如利率涨跌和货币松紧），企业的基本面发生比较大的变化（估值需要重新修正，比如竞争格局发生变化，产品供求发生变化）的时候，布朗运动和随机游走就会失效，这种情况下，市场

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        从去年到现在，通胀在持续的发酵，关于投资和创富的故事和文章也在微信圈微博圈广泛传播。我个人觉得“贫穷”并不可怕，可怕的是“穷人思维”，你只有规避掉“穷人思维”之后，才能逐渐的创富。那都有哪些“穷人思维”呢？

        第一个“穷人思维”是“单纯的打工思维”。我们知道，穷人和富人最大区别不是工资收入，而是穷人没有资产，富人有资产。比如通胀来了，房价涨了，股票涨了，富人变的更有钱了，如果你没有资产，你们的贫富差距就会拉大。所以，在做好工作提高收入之外，要培养自己的“投资思维”和“生意头脑”，不断积累和经营自己的资产。

        第二个“穷人思维”是“千方百计省钱，却不去想怎么赚更多的钱”。虽然省钱也很重要，但是没有源源不断的丰厚收入，怎么省也不行。所以，当你刚刚踏足社会的时候，没有多少钱的时候，先投资自己，让自己不断的增值；自身增值以后，伴随而来的是更多的发展机会，更广的朋友圈和更高的工作收入。同时，打开赚钱的思路也非常重要，不管是投资自己让自己

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        学习历史就是学习前人探索出来的知识、真理和智慧，这样能够使现代人站在前人的肩膀上，眺望更加深邃的未知世界。我想不管你学习任何一门学科，学习其发展史都是不能绕开的过程，尤其是里程碑式的人物和理论观点，因为这些伟大的人和其理论观点都是在一代代先人探索和积累的基础之上产生的。我认为，要想学好投资，必须要打好基础，要打好基础，学习投资发展史是最重要的必修课。

        关于投资的源头，就像许多学术一样，开始都是散落在哲学和数学，或经济学等一些非常基础的学科里面，随着时间的推移，随着社会经济的发展，随着科技的进步和社会分工日益精细化，投资这门学科逐渐露出水面。

        最早的投资理论可以追溯到1202年意大利数学家斐波那契的《算盘书》，这本书中提到了投资学非常重要的基础概念，如复利和现值。但非常遗憾的是，直到20世纪50年代之后，现值才在投资领域被广泛使用。

        复利，大家都非常熟悉了，就是“利滚利”，这里不多说。现值，许多人不一

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        多年投资下来，遇到了许多人，碰到了许多事，有的是研究基本面的投机分子，有的是号称“价值投资”的伪价值投资分子，还有懂会计的投机分子等等，我觉得这些人比较奇怪，为什么会出现这么多各种各样的投资者？后来观察的长久了，逐渐发现了一些原因，今天写出来和大家分享。

        在分享我的观察结果之前，我先谈谈我对于投资理念的理解。我既认可价值投资，也认可投机，并且我认为价值投资是一种抓大机会，而不抓（放弃）小机会的做法。能够投机成功的人自然是聪明人，但是，就像前面说的那样，有一种投机是只抓大机会而不抓小机会，而另一种投机则是希望短期暴富，最好天天抓涨停板。但结果是什么呢？巴菲特通过抓大机会而放弃小机会而成了世界富豪（2008年的世界首富），但是我从来没有听过有什么人通过短期投机成为世界富豪的，我倒是听过不少人为了赚快钱在资本市场上兴风作浪被抓的。为什么会是这个样子呢？小学老师经常挂在嘴边的一句话——小聪明不如大智慧——就是答案。拥有小聪明的人很多，但拥有大智慧的人却少之又少。巴菲特的搭档查理·芒格在《穷查理宝典》中一再

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下面是一张流传在微博上的一张图片里的文字，我花了一个多小时打出来，加上自己的修改和点评（红色字体），希望你笑过之后，对于投资可以有一些反思！

现在是一个竞争激烈的社会，不与时俱进，很快就会被社会淘汰，如果不关注金融，你将会被世界抛弃，因为你赚钱的速度很难赶上印钞的速度。

——很经典，但是不投资的人还有许多，因为他们不懂；如果你懂，可以去提醒提醒他们，一定要投资！正常情况下，一个普通的蓝领工人，退休之前你的投资收益要能够超过自己工资收入，这才是正常的。没有财产和资产，是许多人无法变的富有的重要原因。

经济学家打过一个有趣的比方：股市就像一杯啤酒，如果没有一点泡沫，说明它不新鲜，没有活力；可是，如果泡沫太多，啤酒就少了。

——泡沫就是投机，股票市场没有投机者，会毫无生气，流动性也会发生问题。在我眼中，投机者是聪明人，但是却不一定有智慧。

股市是个很有趣的地方