(2009-12-27 14:32)
我不想评论三枪的好坏，但从我老婆埋怨我的看片选择来看，我自己的感觉是看小沈阳腻，丫蛋还是那个丫蛋，闫妮浪也没浪起来，孙宏雷就是一个不说话的小配角，出彩的到是麻子（戏份多，又够丑），大牙也不错，热闹还算是个生脸。
三枪是哪三枪呢。
一
高预期第一枪，名导，名人，名剧本。人们充满期待
二 高观注第二枪，媒体热炒，平面广告大投入，但看的后悔，骂的起劲。
三
高影响力，吃过大亏的观众们会不会口味变化呢不得而知。
股市也有三枪
一
2010是高预期的一年，经济复苏确定性，人们今年也赚钱了，对于明年充满希望
二
股市房市历来都是高观注度的地方，今年明显房市获胜，明年是什么样呢
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运气的一年
激情的2009就要过去了，在这一年中，有坚守的三个月，也有激情的一星期。凭借着良好的运气，取得了炒股以来最高的利润数字。工作生活也是很顺利，以我的年龄来看，应该是比较走运的一类人了。
物以类聚，人以群分。我很幸运接触的人都很富有，知识文化水平或者说生活阅历都非常丰富，从他（她）们身上我学到了许多，特别是经过高人（李。，袁。）的提点和帮助，更是让我从成功人士的视野去看待问题，在此我要真诚的感谢这些帮助我，或者批评过我的人们。
言归正传，说到投资，最遗憾的是伊利，最成功的是恒瑞，最幸运的是莲花。长期投资的成功是长期优秀投资过程的积累，心态与性格的配合。
本来因为工作太忙都没心思写博客了，无意中看到sosme的实证，不是感叹人家的投资收益，而是那么执著和坚持，我们缺少的正是这份执著的坚持，这三年来看的书却实不少，但真正理
罗杰斯：
金融界有很多人甚至不知道有历史这回事，
他们以为金融市场是他们加入美林或德意志银行等公司时才出现的这些人还是可以获利。对我而言，历史很重要。想在金融市场里长期制胜，就必须了解历史。长期获利的都是那些因为亲身经验，阅读，或了解市场运作而熟知历史的人。
如果你想了解历史，可以观察世界各地近100年来的图表，你可以看出世界向来是瞬息万变的，今天我们所知的一切，10年后未必如此。这样的观念对我的投资有极大的助益。
我知道市场上总会出现泡沫，它们看起来都一样。大家面对泡沫时，总是说“这项新技术会改变世界”，或是“你这种老古板不懂现在的状况”。历史上每次出现的泡沫时，相同的情况总是一再上演，不管是大宗物资，油市，或是债市都一样，大家总是疯狂抢进。投资人总是因为放空而亏损，因为他们无法理解价格竞然会飙得那么高。
▲在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
（这是大道至简的一句话，是知与行的统一。芒格认为运用这句话，需要：纪律，耐心，果断以及整个过程中保持学习和求知欲。还有一句就是滥用者死）
▲几乎在任何领域，专业人员取得的成就明显地高于门外汉。但在金钱的管理上往往并非如此。
（巴菲特说的有道理，但也不全面，那无数赔钱的股民是什么呢。这句话的关键点在“明显地”上，许多所谓专业人员居然不能明显的战胜门外汉，特别是不学习有效市场假设，没有学历的学术门外汉。）
▲不能承受股价下跌５０％的人就不应该炒股。
（不单有能承受的了下跌50%，还有能承受100%的股民呢。他们仍然在炒股。我觉得巴菲特在告诉我们，别想着赚几倍，永远向下看，看看能不能赔钱，这股是不是地雷）
▲在经历25年企业管理与经营各种不同事业的岁月之后，查理跟我还是没能学会如何去解决难题，不过我们倒学会如何去避免他们，在这点我们倒做的相当成功，我们专挑那种一呎的低栏，而避免碰到七呎的跳高。
次贷的风暴刚刚过去一年，又一个房地产狂潮又要出现了吗？香港和中国内地的房地产市场又出现了泡沫化，更让人担心的是，老百姓认为房子不会跌，未来还将升值的（通胀）预期还在不断增长。
为了保就业，为了中国经济不出现大的问题，国家四万亿固定资产投资拉动和超常规信贷投放已经使M1超过M2并且达到了30%的高增速。投资领域中出现了国进民退的现象，对于保就业和中国调整产业结构产生非常不利的影响。中国股市的估值水平又达到了相当高的水平。
今天的国务院会议，清晰表达了国家对于面前情况的容忍程度。什么时候出重拳调整可能已经到了要选择的时候了。这是一个非常艰难的问题，刺激政策不退出，经济从衰退变成过热，但泡沫再破灭后，后果不堪设想。再没有财力和能力救另一次更大的危机了。
退出要面临社会上很大的压力，包括资本市场和房地产市场对于消费者财富效益的影响很大，直接影响消费预期，而更让人担心的是中国经济的成长动力转换和GDP（如果用经济增长衡量地方政绩的话）数据下降的压力。
国家什么时候调控，什么时候时
范登博格：
不要让你的智慧被你的情感所支配
谈到股票市场，接下来让我给你们念一段你们曾读到过的最伟大的话，它是著名心理学家卡尔，曼宁格博士的话。他说：“智慧的声音。。。被惊呼的声音盖过，它被渴望的声音忽略，它被羞愧的声音否定。它因仇恨而产生偏见，因怒气而黯然失色。最重要的，它被无知所压制
这是一个我曾经非常感兴趣的来自心理学的现象。我确信，你们都认识做蠢事的聪明人，你可能为之困惑过：“这些人如此聪明，怎么会做如此愚蠢的事呢？”
那是因为智慧的声音被恐惧，贪婪以及其他情感（在股票市场中笼罩着参与者的情感）所压制。于是，人们像一群牲畜那样行动，由于妨碍理智和智慧的情感而做出一些非常愚蠢的事。
当然，这不仅仅只适用于股市，想必你曾经在人际关系，业务往来以后及其他各个领域中都看到过它。所以，智慧并不是成功的真正秘诀，是纪律和遵守原则的承诺等令你能运用你的智慧。所以，智慧是一个要素，而习惯和纪律是你去做那些为了成功你必须做的因素。 所以，不要让你的情感所支配——因为那是给
《巴非特的精彩演讲----价值投资》
Posted on 2006-04-23 23:13 willowcn 阅读(816) 评论(0) 编辑
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格雷厄姆与多德追求“价值远超过价格的安全保障”，这种证券分析方法是否已经过时?
目前许多撰写教科书的教授认为如此。他们认为，股票市场是有效率的市场；换言之，股票价格已经充分反应了公司一切己知的事实以及整体经济情况：这些理论家认为，市场上没有价格偏低的股票，因为聪明的证券分析师将运用全部的既有资讯，以确保适当的价格。投资者能经年累月地击败市场，纯粹是运气使然。“如果价格完全反应既有的资讯，则这类的投资技巧将不存在。”一位现今教科书的作者如此与写道。
或许如此！但是，我要提供一组投资者的绩效供各位参考，他们长期的表现总是超越史坦普500种股价指数。他们的绩效即使纯属巧合，这项假说至少也值得我们加以审查。审查的关键事实是，我早就熟识这些赢家，而且长年以来便视他们为超级投资者，最近的
认知也有十五年之久。缺少这项条件——换言之，如果我最近才从成千上万的记录中挑选几个名字，并且在今天早上提
价值投资者最重要的是价格，价值本身又包括了成长这一问题。如果中国经济的增长达不到，目前人们的高预期水平，股市回到便宜的区间在2400-2600之间，以目前3000点的估值水平，不知道谁是压死大盘的最后一根稻草。
普通投资者的资产配置中，仓位一定要轻。虽然医药股有着明确的确定性预期，但绝不是可以忽视市场整体估值水平的时候。
美军士兵手册——证券人士必读
：士兵手册为什么是证券人士必读，我想有二点，股市如战场，另一点是我们应该像战士一样思考
1. you are not a superman.
你不是超人。（不要无谓的冒险、不要做傻事）
价值投资哲学掌握最大的胜算的情况下，下注。相对其他方法有优势，不是主题投资不好，主题投资特别是社会群体认同的主题投资也能带来巨大的回报，但难在你必须先人一步来，先人一步撤。士兵最重要的是什么，活着继续战斗直到胜利，价值投资者可以说是老兵油子吧）
2. if it^s stupid but works，it isn^t stupid.
如果一个蠢方法有效，那它就不是一个蠢方法。
（如果有一个很好的赢利模式，你不应该有厌烦的感觉，它为什么总是不能迅速上涨的飞快，总是要等上一段时间，最终获利是最重要的。）
3.don^t look conspicuous - it draws fire. (this is why aircraft
carriers are called “bomb magnets”.)
不要太显眼，因为那会引来对方火力攻击。（这就是航母被称为“炸弹磁铁”的原因。）
（这点体现一个重要的哲学，事物是由盛到衰
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