钱启敏博客

　　今日市场以一根相对缩量的小阴线报收于2384点，失守20天均线，全天在20天均线与60天均线之间形成了窄幅震荡。且成交量较前一个交易日出现了大幅萎缩，表明短线市场当中观望氛围相当浓厚。更表明市场在经过了前两个交易日的大幅拉升过后，市场出现了一定的获利盘抛压，从而构成股指逐步减弱了持续上攻的动能。所幸股指的调整幅度较小，量能萎缩，说明主力资金并没有形成外逃，短线市场即便出现调整，预计调整空间也相对有限。

　　笔者认为，市场在今日出现上涨乏力的态势，其中不乏盘面中出现一定的抛盘压力，也与盘中热点板块轮动效应的降温有着必然的联系。从盘中表现来看，今日盘中表现的相对强势的板块分别为环保、保障房概念、核电核能等。但昨天市场相对突出的“煤飞色舞”行情今日却不再得以延续。同时，受益政策扶持的铁路基建等能够具有持续性题材的板块在今日却出现了一定幅度的调整，加上金融等大盘蓝筹股也是无所作为共同对股指的持续反弹进行施压。

　　其次，消息面上也出现了一定的降温预期，基于此前被市场所热炒的新4万亿2.0版被发改委进行纠偏。对今日市场多少构成了一定的降低心理预期的负面影响。管理层的表态不会像以前一样再推

　　继昨日市场探底回升打出一个底部反弹的“阳包阴”K线组合之后，今日股指继续震荡走高，维持着强势反弹行情。从日K线走势图来看，股指在今日几乎收出一根光头光脚的中阳线，涨幅达28.27点，报收于2389点。且一举突破了上方60天均线、20天均线的共同支撑。加上成交量出现了明显的放大，形成了量价齐升的走势格局，意味着股指后市将继续挑战上方2400点的整数关口的概率较大。

　　而从盘中的走势不难发现，整个市场之所以出现如此强势的持续反弹，在今日的表现有一点显得格外突出，那就是市场的热点转换较快，热点板块题材概念的轮动加速，刺激了整个市场良好的投资氛围，进而促进了股指反弹的延续性。

　　具体来看，个股及板块活跃度出现明显回升。板块方面，与前几日的基建题材一枝独秀相比，今日市场热点有所增加。首先，受利好消息的提振，家电行业、汽车板块今日再度崛起，特别是汽车板块更是迎来久违的暖阳，其中庞大集团封死涨停，给股指企稳提供了重要支撑；其次，以有色金属、煤炭为代表的资源板块重新活跃，“煤飞色舞”行情再度崛起领涨两市；最后，部分基建题材继续活跃，玻璃行业接过上涨的大旗，而工程机械继续强者恒强凝聚市场人气。不

在上周末股指跌穿了半年线的支撑之后，周一股指形成惯性下探，挑战下方2132点与2242点连成的上升趋势线支撑，随后股指形成震荡攀升格局。截止收盘时分，大盘最终以涨幅逾27点报收于2361.37点，日K线走势图上呈现出一根带有下影线的中阳线，形成了一个极为标准的市场探底“阳包阴”的K线组合。且今日股指一举突破的5日、10日均线的共同压制，加上成交量相对呈现出一定的放量态势，充分表明此条上升趋势线的支撑力度确实是非同小可，量能的放大也表明目前点位市场的参与活跃度明显升温，预示短线反弹行情已经基本确立。

具体从今日盘中的相关表现来看，也可以发现市场已经摆脱了此前的沉寂状态。板块形成了普涨局面，其中既有受益于近期国务院为稳定经济增长，而启动一大批基建工程项目提速的水泥行业、水利基建、铁路基建等一大批基础建设板块领衔上涨，也有此前特别活跃的“金改概念”、“节能环保”、“涉矿概念”等一批热点题材王者归来。进而推动大盘形成了集体联动效应。让今日市场的探底反弹改变了以往的某一个指数的单一强势。比如上证指数、深证成指、中小板指、创业板指等均出现不同程度的反弹，进而

本周股指在周K线上收出一根相对缩量的倒垂阴线，具有一定的止跌意义。并且从日K线走势图来看，股指在周五再度跌穿了半年线支撑，后市将直接挑战下方2132点与2242点连成的上升趋势线支撑。实际上，本周市场频出政策利好，但依旧未能有效阻止市场的颓势，说明短期市场在没有见到“市场底”之前，单凭“政策底”保驾护航仍然显得势单力薄。需要“市场底”与其形成有效配合，股指才能真正见底止跌反弹的效果出现。

从周五的盘面来看，整体上依旧维持着相对的弱势格局，盘中板块与个股的活跃度依旧比较低迷。板块方面，铁路基建、环保行业、以及稀土永磁、水利基建等仅有的几家符合政策支持的板块表现相对强势，勉强收涨。其余9成以上的板块均出现一定程度的调整。个股方面，在利好消息的提振下，中铁二局(600528)、国恒铁路(000594)、创业环保等逆势大涨。此外，与基建相关的水泥、建材行业继续活跃，水泥板块更是连续四个交易日处于涨幅榜前列。不过，市场热点持续性较差迹象依旧明显，昨日涨幅不错的船舶制造、医药板块今日出现大幅回调，煤炭、酿酒、食品行业更是连续领跌，对市场人气造成一定拖累。

在外围市场备受希腊退出欧元区担忧情绪的笼罩之下，欧洲股市整体重挫，美股也是调整连连。而国内A股市场尽管有“政策底”护航，但仍然未能阻止短线市场的跌势，A股同样不能独善其身走出反弹行情。今日股指顺势再度冲高回落，以一根杀跌12.47点的带有上下影线的小阴线报收于2350.97点。从K线图看股指将再度寻求下方半年线的支撑力度，后市或许依旧将以窄幅震荡探底运行为主。

由于国内经济增长势头出现了明显的下滑迹象，虽然属于国家的调控范围之内，但随着国内外整体环境的日益复杂多变，让管理者更加重视经济增长的发展趋势。5月23日，国务院常务会罕见地在季度中旬分析经济形势，并提出“把稳增长放在更加重要的位置”、“根据形势变化加大预调微调力度”。然而，面对整体投资环境的变化多端，投资者依旧维持着较强的谨慎心态。此前央行进行年内二次降低存准率市场并未予以买单，今日市场对于国务院以“稳增长”为目的启动一批事关全局的重大项目，如已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，切实解决存在的问题，防止

在昨天股指报收一根光头光脚的小阳线之后，今日股指并没有延续昨天市场强势格局。低开高走试探了上方60天均线的压力之后，逐步震荡走低，截止午后收盘，股指最终以一根小阴十字星报收于2363.44点，跌幅为9.87点。盘中分时走势图的震荡探底的运行趋势，显示出目前股指上方的60天均线的压制尤为强大，市场后市延续调整的趋势犹存。

具体来看，今日市场虽然具有水泥以及酿酒两大板块延续昨天的强势拉升，且房地产板块也是继续受到利好刺激继续表现不俗。但占据权重市值较大的资源类股均出现了不同程度的调整，有色金属、煤炭行业等位于跌幅榜前例，对股指反弹构成拖累。笔者认为，市场上今日活跃的板块均不是可以具备持续性题材概念的，所以，难以挑动起整个市场的投资氛围。而此前活跃的热点题材今日依旧以持续回落为主。这样一来，整个市场还是缺乏一定的赚钱效应，自然成为了市场反弹乏力的主要原因之一。

而消息面上依旧是相对平淡，自上一次央行公布于5月18日进行年内第二次降准以来，短期市场并没有出具有实质性的可以改善市场流动性的利好。当前依旧仅为一些为市场打气

继昨天股指收出了一根缩量的小阳“十字星”之后，今日市场便出现了高开高走的反弹行情。截止收盘，大盘以小涨25.01点报收于2373.31点。但成交量却没有有效跟进依旧呈现缩量态势，日K线图上呈现出一根介于5天均线与10天均线之间的光头光脚小阳线。笔者曾经说过，市场自昨天市场收出了一根小阳十字星之后，短线意味着市场调整的速度将变缓。今日股指收出一根小阳线，就是降速变缓的最明显的体现。然而笔者今日要提醒投资者，不要因为看到今日市场放出了一根光头光脚的小阳线，就认为市场立马将在后市出现反转。实则不然，短期市场应该属于三角形底部的筑底阶段，这个筑底阶段仍会存在反复震荡，极有可能出现退二进一的反复。

当前的筑底阶段，投资者可以适当的参照此前2011年年底的哪一个底部筑底阶段。此前在构筑三角形底部的时候，市场也是经过了一段时间的来回反复。从时间上来推算，2011年年底构筑底部震荡徘徊花费了14个交易日，此前是三角形态的初始阶段。鉴于当前为三角形形态的末端，自然调整的时间将会缩短，预计调整反复的震荡的交易天数应该会在5到8个交易日。所以，本周应该主要以反复震荡构筑底部

市场今日在半年线上方收出了一根缩量的阳十字星，意味着股指下方的半年线确实对目前的调整具有一定的支撑作用。但股指依旧受制于5天均线的压制，且今天市场在探底回升的过程当中形成缩量状态，也表明股指的上攻力度短期非常的薄弱。整体的调整态势仍然没有得到根本性改变，之势今日这一根缩量的阳十字星意味着市场在调整的过程之中速度将有所减缓。

笔者从盘中的表现来看，股指自2450点调整以来，罪魁祸首当属石化双雄等权重股砸盘。而今日市场却出现了与之前不一样的状态。中国石油与中国石化在今日的盘面上形成低开震荡走高的局面，同时煤炭等资源类股也有不俗表现。这样一来，权重股盘中护盘迹象极为明显，成为今日大盘收涨的主要原因。

不过，市场还是有分化。前期的强势股今日出现了大幅度回调。如此前热点题材的环保行业、自贸区、触摸屏、公路桥梁、家电等步入调整。尤其是个股方面，市场并没有随着大盘的止跌企稳而出现相对应的投资热度。两市当中涨停板总共8只，而受益铁道部获得超2万亿元银行授信等利好刺激下，占据涨停板的半壁江山。可是，同样也要看到两市跌停

在连续两周的调整之下，昨天的反抽依旧显得势单力薄，5天均线便把今日的市场压得喘不过气，今日股指再陷入低开低走的尴尬局面，再度失守2350点。同时调整开始呈现一定的放量态势，周五达到了789亿，意味着恐慌盘逐渐开始涌出，短线市场依旧存在进一步下行的危险。

究其根源，笔者认为大盘的持续杀跌，主要原因还是市场备受内外利空夹击，让市场短期难改弱势格局。

众所周知，近期在希腊政局危机升级的背景之下，全球资本市场似乎迎来了一小段的金融风暴。欧美股市形成连续杀跌迹象，希腊股市更是创下了近20年以来的新低，其他欧洲国家的股指也是纷纷形成重挫，美国股市近来也是形成了加速下行的惨状。所以，在外围市场一片黯然的状况之下，A股市场同样难以独善其身，

其次，除了外围市场希腊政局影响之外，还受到了国内经济增速下滑的利空影响。1-4月中央企业累计实现营业收入67691.3亿元，同比增长11.4%；应缴税费6954.9亿元，同比增长24.5%；累计实现净利润2533亿元，同比下降13.2%。说明今年以来的经济增速同比下降，所谓股市上涨源动

在近期市场连续出现调整之际，今日股指便开始踩住了刹车，小幅高开震荡向下稍微打低一会后便形成了持续的震荡攀升态势。截止收盘，上证指数大涨32.70点报收于2378.89点，日K线图上形成了一个相对标准的“阳包阴”。对于这种杀跌途中的技术形态，投资者又该如何去判断这是一个反抽还是就此进入后市的反弹行情了呢？

笔者认为，对于今日市场出现了这一个像样的普涨行情，应该从股指拉升的最终原由入手。实际上，今日的强势拉升，可以说是受到了一些政策预期因素的影响，而并非市场的主观意愿，可以从消息面上看出端倪。央行行长周小川称：央行将加强和证监会以及其他金融监管机构的协调配合，一如既往地支持中国资本市场的改革发展。注重货币政策和金融监管政策的协同效应，为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币、金融环境。这一则消息提震了市场人气，也让投资者预期管理层或许会出台更为有利的政策，支持当前本已相对脆弱的资本市场。那么试想一下，如果市场不出台这一消息，市场还会呈现今日这种普涨行情吗？更多的应该是继续备受外围市场的杀跌以及近期持续调整所引起的恐慌之中艰难度日了。同时，后续的