离开与忍受

　　曾看过一集“动物世界”，非洲大草原漫长的旱季中，在一个即将干涸的水塘周围，动物们为了生存而顽强地斗争着，大量动物被淘汰了——喝水时被鳄鱼、狮子吃掉；自相残杀死掉；缺少食物死掉；受伤死掉……这个旱季实在是太漫长了，最后水塘干了，里面的鳄鱼、河马也死掉了，鸟不是死了就是飞走了，狮子、鬣狗也饿死了。当雨季的第一丝雨水淋到这片干渴的土地上时，到处都是干枯的尸骨，一片肃杀之气。但当大地重新变绿后，这里又是一片生机勃勃的景象，各种动物享受着大自然的恩赐，所有的痛苦都被忘记。

　　年复一年，这些故事在非洲草原上演着，要么离开，要么忍受，能在这场生存竞赛中剩下来的是自然界中的强者。

　　我们的股市其实也是一场非洲草原上的生存竞赛，牛市是所有股民欢呼的季节，人们享受着牛市的盛宴，讨论的只是挣多挣少的问题。而现在，半年指数跌了近50%，投资者面临着一个时间不长但异常

 　                         离开与忍受

　　曾看过一集“动物世界”，非洲大草原漫长的旱季中，在一个即将干涸的水塘周围，动物们为了生存而顽强地斗争着，大量动物被淘汰了——喝水时被鳄鱼、狮子吃掉；自相残杀死掉；缺少食物死掉；受伤死掉……这个旱季实在是太漫长了，最后水塘干了，里面的鳄鱼、河马也死掉了，鸟不是死了就是飞走了，狮子、鬣狗也饿死了。当雨季的第一丝雨水淋到这片干渴的土地上时，到处都是干枯的尸骨，一片肃杀之气。但当大地重新变绿后，这里又是一片生机勃勃的景象，各种动物享受着大自然的恩赐，所有的痛苦都被忘记。

　　年复一年，这些故事在非洲草原上演着，要么离开，要么忍受，能在这场生存竞赛中剩下来的是自然界中的强者。

　　我们的股市其实也是一场非洲草原上的生存竞赛，牛市是所有股民欢呼的季节，人们享受着牛市的盛宴，讨论的只是挣多挣少的问题。而现在，半年指数跌了近50%，投资者面临着一个时间不长但异常

    提要：昨天多头一度作了比较大的努力，也一度取得良好的成果。只是市场心态被空头思想主导，才无功而返。由于舆论对救市呼声不断升温，估计多头很可能在几天里发动反攻……。

　　周三消息面有比较明显的利好，大盘也一度走出比较好的上升行情，601628的中国人寿、601318的中国平安都一度涨停板。可惜大市晚节不保，下午大幅走低。全天上证指数是以3347点报收，上升了19点，上升幅度0.56%；深成指数下跌了116点，跌幅是0.93%。

　　多头一度作了比较大的努力，也一度取得良好的成果。只是由于市场心态被空头思想主导，才使多头的努力无功而返。由于舆论对救市呼声不断升温，估计多头很可能在几天里发动反攻。当然，其上升幅度、行情的性质是什么，要等行情走出来一两天才能判断。

　　一、周三多头作出了努力，但最终无功

    昨日两个市场500家个股的跌停，超过4%的跌幅再次让人们感受到了股市的不能承受之重，“愤怒，恐惧，绝望，麻木”，此起彼伏的套牢声已经跌出了阿Q精神的境界，其实投资股市本该如此，在一场马拉松比赛中拥有平常心才会活得最久。

　　对于暴跌的原由似乎已经老生常谈，但不应回避的是这轮暴跌根本症结在于资本制度，是中国资本市场制度的缺陷导致大盘下挫与股民的恐慌成了恶性循环，中字头个股的接连破发；再融资第一股中国平安，从149元跌到48元的事实；大小非并没疯狂减持，却仍带来恐慌性的抛售……无不在显示我们资本市场的制度缺陷，事实上我们的股权分置改革在世界证券史上是史无前例的，所以无法保证它的完美无缺、尽善尽美，但如果不正视问题的存在，不修正制度的缺陷，那么我们为股权分置改革所做出的努力和代价都将付之东流。

　　在保持一颗平常心的状态下观察今日的盘面，其中不乏亮点的出现，在市场人气持续低迷之时，从板块表现看，以建设银行为代表的银行股表现出良好的抗跌性，而建行虽然上周距离破发只有一分的差距，但在走势上该股近期收出3连阳，表现出了良好的抗跌性，一但大盘启

     上周五沪深股市大幅上涨，权重股集体暴涨，股指期货巨阳吞没周四阴线。收盘沪综指涨4.95%报3580点，深综指涨3.13%报1139.7点，成交放大约17%至1349亿元，放量部分多数为权重股交易额。

　　消息面上，上周五有非官方渠道消息大吹股指期货，也有其它利好传言，但同时有高盛竭力唱“熊”消息。实质性的、能证实的消息只有一个，即国寿声称没想要减仓，还在考虑增仓。总之消息面异常混乱，如果这点不能有所改善，未来有了股指期货时会带来更严重问题。

　　上周五权重股上涨明显是受期指传言刺激，这使中石油等抛单减轻，许多前几天割肉者再度买入，加上主力顺势拉抬，几乎没费多少劲就将许多权重股托了上去。

　　客观地说，股指期货传言使得大主力尽可能“少花钱多办事”，既将权重股顶上去，又能尽可能地减小增仓力度。因此，如果消息是有人故意放出，那么表明主力还是心虚。如果主力想做大行情，技术上只能出利空，抛压越重他们越高兴。当然，如果并非是主力故意放出消

    不久前，温家宝总理在答记者问时说，在物价上涨较快时，对物价的预期比物价上涨本身更可怕。物价是如此，对经济增长的预期也是如此。

　　近日，资本市场深幅下跌，正引发国人对经济增长预期出现逆转，而预期一旦改变，将对经济全局造成难以估量的影响。这是一个比股市调整杀伤力更大的全局性问题。

　　为什么这么说呢？首先，股市持续大幅下挫，已引起投资人不安，并开始影响人们的消费行为。股市在不到半年时间内急挫40%，股指早已跌破年线，且偏离度越来越大，投资人深度套牢，投资心理由等待、观望转向失望，对市场的预期正在逆转。

　　其后果怎样？一是居民资产大幅缩水，消费趋向保守，使刚刚提振起来的国内消费面临再度萎缩的威胁，进而损害消费需求对经济的促进作用。二是斩仓资金再度流向银行储蓄。在通胀压力加大、存款准备金率高企的情况下，整个社会资金配置，再次出现畸形、倒退。这不能不说是个危险。

　　其次，资本市场对近期宏观数据过度解读，加剧了股市动荡，并反过来影响整个社会对经济运行的预期。这种不良预期从股市弥漫到经济全局，一旦形成趋势，不仅会强化对股市的负面作用，引起更激烈的市

    上周,两市虽放量收出颇具企稳之意的长下影星型线，中期底部显得十分清晰，但大盘惯性低开后均剧烈震荡并再创新低，表明市场弱势特征并未彻底扭转，短期反复因此仍不得不加以防范。

　　底部区域渐明 调整浪形难辨

　　众所周知，波浪理论中的趋势上升通常很容易便可划分，但调整浪却往往难以分辨得非常清晰，尽管事后说来也会头头是道，就是说，以这种多少带一些玄学色彩的理论分析市场、指导操作时，唯一的途径就是求同存异。就两市前两年的浩大升势而言，无论怎样划分，去年5月底后构筑的平台都极可能属于第四浪，该区域因此便会构成后市调整的重要支撑，即这一平台再次成为阶段性底部的可能也就相当大。

　　值得注意的是，自去年见顶以来和今年1月中旬后的调整，至今都是较清晰的三浪形态，这一模式下的回升，要么是新一轮行情再次展开，要么也应该是平坦型即挑战相应的高点。现实的说，第一种乐观判断也就有些过于乐观了，而第二种可能成为现实的前提则是上破2月初低点即4195点和1232点，换言之，近期调整仍存在第5波下调的可能。同时可发现，近期两市曾有过三次大幅高开，其中前两次表现十分疲弱甚至当日

    提要：这里就几个战略问题：大市到了筑底性反弹吗？如果大盘是走筑底性反弹，要注意再探底行情；大盘如果重返上升趋势，其性质有两种可能性。大B浪后，要提防大C浪下跌。

　　大盘又走到了一个重要的关键点。实践证明，对后市总体走势有一个估计，对我们更好地把握行情，更好地预测行情，会有相当大的帮助。

　　这里，我们就对后市走势的几个战略性问题：大市到了筑底性反弹阶段了吗？如果大盘是走筑底性反弹，要注意再探底行情；大盘如果重返上升趋势，其性质有两种可能性。大B浪反弹后，要特别提防大C浪下跌。

　　一、大市到了筑底性反弹阶段了吗

　　这两天大盘走出了明显的震荡筑底行情，加上前两周大市走出了典型的加速下跌行情。投资者都会问：大盘到底了吗？

　　从可能性看，这一次反弹有：筑底性反弹和下跌中途反弹两种。

　　判断反弹性质的关键，我们初步的认识是：看大盘蓝筹股能否走出低迷，从而带动大市走出目前的弱势。

　　二、如果大盘是走筑底性反弹，要注意再探底行情

　　一般来说，大盘在走筑底性反弹后，都要走出二次探底、甚至是三次探底的行情。

    证券混沌操作法是由比尔·威廉姆（Bill Williams）发展和推广的，他声称这是一套能在全球任何市场长期获取利润的交易方法。目前已有不少交易员使用这套方法在市场中进行交易。

    鳄鱼线是运用分形几何学和非线性动力学的一组平均线（实际上就是一种比较特别的均线）。它分为蓝、红、绿三条。蓝线被称为鳄鱼的颚部，红线被称为鳄鱼的牙齿，绿色被称为鳄鱼的唇吻。它们的构造方法如下：颚部——13根价格线的平滑移动均线，并将数值向未来方向移动8根价格线；牙齿——8根价格线的平滑移动平均线，并将数值向未来方向移动5根价格线；唇吻——5根价格线的平滑移动均线，并将数值向未来方向移动3根价格线。

 判断热点能否能持续的分析方法

     热点的出现，是股市进入可操作阶段的信号。但热点的持续性不一，短者一日，长者数日。加强热点持续性的研判，是短线炒手的必修课

     在弱市，主力多考虑市场承接，这时因为聚集承接盘很不容易，并且一有风吹草动，变多为空的速度非常快，因此主力常以承接盘多时马上出货，不管利润多少，能出即出。这时要注意观察市场群体心理，在市场认同时就不要再进入热点。当然已建了大仓的主力股另当别论。附图一

     在大市底部附近。在个股历史底部建仓的热点群，持续性相对较好，往往不止一日。只要不放量，通常会持续下去的见多。附图二