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杂谈

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最近,香港市场上一只名为“美图公司”的股票,让香港、内地两地投资者亮瞎眼。从3月6日到3月17日,该股连涨十日,涨幅达到80.36%。而3月20日,该股更是出现“断头铡”的走势,早盘一度暴涨逾28%市值逼近千亿,午后却急速跳水下跌11.22%收市,全天巨震42.5%,成交38亿港元,创历史新高。次日,该股再度下跌8.64%,全天成交20.4亿元,振幅达18.65%。

美图的这种走势对于香港、内地的投资者来说都堪称是惊心动魄。对于香港的投资者来说,虽然再大的跌幅在香港市场也不少见,但美图这种“断头铡”并不常有。而对于内地投资者来说,虽然“断头铡”常见,但42.5%这样的巨震却是难寻。美图的这种“断头铡”K线图是谁P的?来自内地资金的嫌疑最大。是来自内地的投资者把“A股病”通过美图股票P到了香港股市上。

之所以认为来自内地资金的嫌疑最大,是因为美图这种接连拉升,然后冲高回落的走势,是A股市场比较常见的一种庄家做盘手法。也就是说,美图的这种走势是内地资金把A股的炒作手法运用到在香港上市的美图股票上来了。

不仅如此,市场对美图股票炒作的时间点也正好与港交所将美图股票列为港股通标的股的时间相吻合。3月6日

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杂谈

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3月18日,中国神华发布了2016年年报。年报显示,中国神华2016年实现营业收入1831.27亿元,实现利润总额388.96亿元,归属于公司股东的净利润为227.12亿元,同比分别增长3.4%、17.6%、40.7%,基本每股收益为1.142元。董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税),共计90.49亿元(含税);派发特别股息现金2.51元/股(含税),共计499.23亿元(含税)。二者合计股息达到2.97元/股,累计派发590.72亿元。

在目前上市公司纷纷推出高送转分配方案的背景下,中国神华推出货真价实的高派现方案,这确实令投资者耳目一新。尤其是每股派发2.51元的特别股息,这在A股市场还是大姑娘上花轿头一遭。虽然每股累计派现2.97元的股息绝对数在A股市场并不高,但其超过590亿元的派现总额,以及近18%的分红收益率,这堪称是A股市场的一个神话。这至少从表面上来看,是符合管理层倡导的回报投资者的分红理念的。

尤其是在今年“两会”上,国资委主任肖亚庆表示:“要推动国有控股的上市公司,进一步完善分红机制,上市公司要关心股价,更关心分红,要建立完善分红机制,符合价值投资的理念,要做切实的分红方案,不断提高各个资本投资者的回报。上市公

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随着3月16日晚万科一纸公告的发布,万科股权之争的形势变得明朗起来。根据万科发布的公告,恒大下属企业将持有的约15.53亿股万科A股份表决权、提案权及参加股东大会的权利不可撤销地委托给深圳地铁。恒大当日亦发布公告称,旗下子公司已将万科股份融资质押给中信证券,并将所持有全部14.07%万科股权的表决权委托给深圳地铁行使,期限一年。

恒大将所持有万科股权的表决权委托给深圳地铁,这意味着深圳地铁成为万科的实际控制人股东。因为在此之前,万科于今年1月12日晚发布公告称,第二大股东华润与深圳地铁集团签署股权转让协议。华润以每股22元的价格将所持15.31%的万科股权协议转让给深圳地铁。因此在恒大也将14.07%的表决权委托给深圳地铁行使的情况下,这就意味着深圳地铁拥有万科29.38%的表决权、提案权及参加股东大会的权利,一举超越宝能,成为拥有万科表决权比例最高的股东。而持续了一年半之余的万科股权形势也变得明朗起来。

当然,万科的股权之争形势之所以得以变得明朗起来,不只是由于深圳地铁成为万科实际控制人的缘故,更是由于今年年初的时候,宝能系已发布声明,将其自身“战略财务投资人”修改为“财务投资人”

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虽然近期股市在3200点附近再度出现盘整的走势,但作为A股第一高价股的贵州茅台却丝毫没有理会大盘的走势,并于3月7日再创历史新高。当天贵州茅台股价最高368.88元,收盘367.20元,不论是最高价还是收盘价均创出历史新高。

对于贵州茅台股票来说,创新高几乎成了没有悬念的事情。创历史新高已经成了该股票的一种习惯性走势。实际上,自去年下半年以来,贵州茅台每隔一段时间就能创出一次历史新高,而进入2017年之后,贵州茅台股票创历史新高的频率更是明显在加快。预计这种创历史新高的走势还会继续延续下去,因为目前一些市场人士唱多贵州茅台股价已经唱到了400元之上了。至于贵州茅台股价能不能站上400元,这需要时间来验证。不过,贵州茅台股价在向400元目标迈进的过程中,不断创历史新高是必然趋势。如3月9日,贵州茅台盘中又创下369.98元的历史新高。

贵州茅台股价创新高的过程无疑是价值投资理念的重大胜利。自从2015年6月到2016年1月,A股市场经过了三轮股灾的冲击之后,市场明显意识到了一味投机炒作的危害性。因此,在以证金公司为代表的国家队的主导下,价值投资逐渐成为A股市场的主旋律。尤其是自去年下半年以来,蓝筹股

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3月15日晚,作为国企混改龙头的中国联通公布了2016年度年报。年报显示,2016年中国联通营业收入为2742.0亿元,同比下降1.0%,其中服务收入实现止跌回稳,达到2409.8亿元,同比增长2.4%。同时,2016年实现归属母公司的净利润为1.54亿元,同比下降95.6%,公司每股收益为0.0073元。

很显然,这不是一份令投资者满意的答卷。但这份答卷也并不令投资者意外。毕竟2016年前三季度,中国联通的净利润同比的下降幅度已经达到81.83%,每股收益仅为0.023元。而且该公司作为国企混改第一股,其业绩不佳也是意料之中的。正如国资委主任肖亚庆3月9日在全国两会的新闻发布会上所言:“混合所有制改革不是说所有的国有企业、中央企业都要搞混合所有制。要宜混则混,宜独则独,宜控则控。”什么是“宜混则混”,当然是效益不好的国企才有混改的必要。因此,中国联通作为国企混改第一股,这本身就意味着该公司的效益并不理想。如果业绩优良的话,混改恐怕就轮不到中国联通的头上了。

不过,尽管中国联通的业绩不佳在市场的预计之中,但业绩下滑幅度如此之大还是超出了很多投资者的预期。这也表明中国联通的混改非常迫切。正如有关市场人士所分析的那

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在证监会对上市公司再融资规则作出修订的背景下,创业板公司再融资规则也有望出现新变化。有投行人士称,监管层已做出窗口指导,创业板的再融资项目,即使市价或溢价发行,认购定增的普通股东持股也要锁定一年期限。而在此之前,创业板公司市价定增是不设锁定期的。


对创业板公司市价定增股份设立锁定期,监管层作出这样的窗口指导并不令人意外。一方面是随着上市公司再融资规则的修订,市价定增不再是创业板公司的专利,主板、中小板公司的定向增发都将按市场价来定价,如此一来,创业板公司的市价定增自然也不应该再享有特权。因此,取消创业板公司的这一特权符合“三公”原则的要求。

另一方面,在之前的实践中,创业板公司市价定增股份不设锁定期,确实暴露出来一些问题。比如,上市公司出台利好配合参与定增的投资者套现,市价定增同样成为上市公司与特定对象之间的一种交易。因此,在上市公司再融资规则作出较大修改的情况下,对创业板公司再融资规则作出相应的修改也是情理之中的,同时也是创业板公司再融资制度走向完善的一种需要。


首先,对创业板公司市价定增股份设立锁定期,这可

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在证监会对上市公司再融资规则作出修订的背景下,创业板公司再融资规则也有望出现新变化。有投行人士称,监管层已做出窗口指导,创业板的再融资项目,即使市价或溢价发行,认购定增的普通股东持股也要锁定一年期限。而在此之前,创业板公司市价定增是不设锁定期的。


对创业板公司市价定增股份设立锁定期,监管层作出这样的窗口指导并不令人意外。一方面是随着上市公司再融资规则的修订,市价定增不再是创业板公司的专利,主板、中小板公司的定向增发都将按市场价来定价,如此一来,创业板公司的市价定增自然也不应该再享有特权。因此,取消创业板公司的这一特权符合“三公”原则的要求。

 

另一方面,在之前的实践中,创业板公司市价定增股份不设锁定期,确实暴露出来一些问题。比如,上市公司出台利好配合参与定增的投资者套现,市价定增同样成为上市公司与特定对象之间的一种交易。因此,在上市公司再融资规则作出较大修改的情况下,对创业板公司再融资规则作出相应的修改也是情理之中的,同时也是创业板公司再融资制度走向完善的一种需要。


首先,对创业板公司市价定增股份设

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在今年的“两会”上,全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强再次提交了一份“关于恢复股市T 0交易的提案”。据了解,这已是贺强委员自2012年以来连续第五年提交关于恢复T 0交易的提案了。贺强委员对“恢复股市T 0”的执着精神令人由衷敬佩。


应该说,T 0的话题是市场非常敏感的一个话题。实际上,A股市场要不要恢复T 0交易,这在A股市场本身也是充满争议的。而争议的焦点就在于T 0可以活跃股市交易的功能上,因为A股市场本来就充斥着投机炒作,所以有一部分人因此担心T 0会助长市场的投机炒作。这种担心当然不无道理。所以,A股市场恢复T 0交易的事情因此被长期搁置了下来。因此,尽管贺强委员作为“股市T 0交易”的坚定支持者,在这件事情上表现出了足够的执着,但贺强委员的呼吁始终没有变成A股的实际措施。


不过,任何事情都不是一成不变的。随着A股市场的发展,A股市场恢复T 0交易的条件越来越成熟。A股市场恢复T 0交易的事情有必要提到议事日程中来。


伴随着A股市场的发展,在A股市场恢复T 0交易的必要性是显而易见的。在这方面, 2013年发生的“8.16”光大乌龙指事件就

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在今年的“两会”上,全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强再次提交了一份“关于恢复股市T 0交易的提案”。据了解,这已是贺强委员自2012年以来连续第五年提交关于恢复T 0交易的提案了。贺强委员对“恢复股市T 0”的执着精神令人由衷敬佩。


应该说,T 0的话题是市场非常敏感的一个话题。实际上,A股市场要不要恢复T 0交易,这在A股市场本身也是充满争议的。而争议的焦点就在于T 0可以活跃股市交易的功能上,因为A股市场本来就充斥着投机炒作,所以有一部分人因此担心T 0会助长市场的投机炒作。这种担心当然不无道理。所以,A股市场恢复T 0交易的事情因此被长期搁置了下来。因此,尽管贺强委员作为“股市T 0交易”的坚定支持者,在这件事情上表现出了足够的执着,但贺强委员的呼吁始终没有变成A股的实际措施。


不过,任何事情都不是一成不变的。随着A股市场的发展,A股市场恢复T 0交易的条件越来越成熟。A股市场恢复T 0交易的事情有必要提到议事日程中来。


伴随着A股市场的发展,在A股市场恢复T 0交易的必要性是显而易见的。在这方面, 2013年发生的“8.16”光大乌龙指事件就

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在3月10日证监会例行举行的新闻发布会上,新闻发言人张晓军通报了证监会对九好集团借壳鞍重股份这一忽悠式重组大案的查处情况。经查,九好集团通过各种手段虚增2013年到2015年服务费收入2.6亿元,虚增2015年毛衣收入57万余元,虚构银行存款3亿元。九好集团将自己包装成价值37.1亿元的优良资产,与鞍重股份联手进行忽悠式重组,以期达到借壳上市的目的。

为此,张晓军通报了证监会对该案的查处情况:拟对九好集团、鞍重股份主要责任人员在证券法规定范围内顶格处罚,对本案违法主体罚款合计439万元,同时对九好集团造假行为主要责任人员郭丛军、宋荣生、陈恒文等采取终身市场禁入以及5-10年不等的证券市场禁入。

应该说,九好集团借壳鞍重股份这一案件确实是一桩忽悠式重组大案,正如张晓军所言,该案信息披露违法行为涉案金额巨大、手段极其恶劣,违法情节严重。不仅如此,该案影响巨大,造假涉及面广,而且造假专业性强、隐蔽性高。因此,证监会对此案的查处,确实起到了A股市场守门员的作用。

证监会阻止了九好集团将有毒资产向A股市场的注入,这是值得肯定的。不过,对于这起忽悠式重组案的发生,也确实值得投资者乃至

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