一 帆的BLOG

    今日大盘低开震荡，终盘微跌4.97点，收阴星，其走势与昨日笔者“换挡”判断吻合，预计短线调整仍需一到两天，整固后有继续上行要求。

    盘面看点：1、权重护盘减弱、热点退潮。由于银行、采掘出现调整，护盘力度减弱，加上铁路基建、土木工程、建材及机械等周初领涨热点的退潮，配合技术进行“换挡”。2、老龙头坚挺，次热点萌动。说到老龙头，自然是券商和地产，在今日的调整中这两大板块表现相对强势，资金也呈净流入态势，由于它们的表现，使得股指没出现大的跌幅。同时我们也看到节能环保、生物制药逆市走强，科林环保、格林美、桑德环境、龙净环保及莱茵生物等一批个股表现抢眼。3、创业板指数强于大盘。前期调整时间较长，一些个股跌幅较大，在市场回稳之时，借助相关题材跟风反弹是一大特点。

    技术上看，两天中阳线之后出现一定的修性复调整是预期之中的事情，这也是一段时间以来市场的基本规律，2132点启动后连涨两天、出现了四天调

    承接周一强势，今日大盘再现攻击走势，终盘收于2389.64点，并站上短、中期均线，给人以逼空感觉。

    短线颓势被逆转，除2132点以来的上升趋势支撑外，“2.0版四万亿”出炉无疑起到了至关重要作用。涨了，市场欢迎，投资者叫好，但不可否认的是如何看待反弹走势、怎样应对来之不易的机会？当是我们股人都比较关心的。就当前走势笔者认为有两点是值得注意的：一是连续两天中阳同2132、2242两低点的快速启动十分类似，表现的是一个“快”字，尔后也同样需要有一个“换挡”过程；二是“换挡”之后领涨热点与交投需有持续性和渐次放大的配合。这两天成交显著放大到20日均量线之上，是一个好兆头，那么“换挡”之后呢，成交一定要确保在20日均量线之上。

    至于操作，笔者的观点是很明确的，也有两点：1、紧跟热点，那里热闹就在那里“打窝子”

    今日大盘探底回升，终盘收涨27.82点，K线收出吞噬组合，为低迷市道带来一线憧憬。

    周五笔者曾以《挖坑或开始 机会不再远》为题，从技术面对后市作了展望，其核心意思是：阶段性转折不应太远，而行情的启动需要最后一跌。现在看来，市场虽有挖坑动作，但其深度远比预计的要浅许多，也许转折要提前了。特别是2132-2242连线支撑、今日阳包阴吞噬组合，给人以阶段性转势感觉。

    如何判断后市走势呢？笔者认为有两点值得关注：一是最坏预期处于集中兑现期。这里无论是数据报表、相关指标及外部环境，可以说无一是处，市场担忧情绪空前。试想如此糟的经济形势国家是不会坐视不管的，近期接连出台的铁路建设2万亿授信额度、鼓励民间投资进入资本市场、发改委开闸放水等，无不召示着新一轮投资潮的提速。近期工程建筑、铁路基建、水利、建材、机械的持续走强就是在这种大环境下的产物。二是流动性跟随政策结构放宽逐步得到改善。连续三次降准，效果虽不明显，但我们有理由相信随着物价回落有再

    连续抵抗了7天的半年线没能抗得住空头的淫威、在2：00之后终于被击破，基本上可以宣告弱平衡结束，接下来将进入挖坑走势。

    昨日笔者以《中线机会在“收拳”后产生》为标题，着重从三个方面阐述了市场接下来的可能走势，现在看来这种可能在无外力影响的情况下将变得现实起来。除非周末出台重大刺激政策，否则我们将不得不面对将要发生的事情。

    技术上看，今日下破半年线与3月23日下破走势相似，都是经历了一段弱平衡之后出现的。按笔者早先关于调整运行a-b-c的3浪提示，那么有效破了半年线，即进入c子浪下跌（笔者又称挖坑），其量度跌幅应大于等于a子浪。2453-2350为a子浪，跌幅约100点，那么

    今日大盘小跌，仍属弱平衡走势，不可回避的是这个僵局行将打破。是上、还是下呢？在笔者看来，向下的概率偏大一些，因为向上的条件目前尚不具备。下破笔者叫它“收拳”，既是收拳，意味着日后的出击，也就是短线不乐观、中线机会可期。

    以下三点供大家交流参考：

    一、最坏预期正在兑现。中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值大幅回落至48.7，为连续第七个月处在荣枯分水岭下方。结合4月份PPI下降0.7，1-4月份国企利润下降8.6%以及国家信息产业中心关于二季度GDP增速回落到7.8%以下等级数据看，基本面最坏预期正在兑现，市场对实体经济盈利预期集中向下修正，这是市场见底前的一个重要信号。因为只有预期触底后证券市场才能跟随预期下行，从而真正探索明底部。

    二、中期转强只欠最后挖坑。基于基本面最坏预期，要股市脱离经济面而独立走强是不现实的。因为产业资本、市场主力

    今日大盘冲高2378.08点回落，最低探至2350点企稳回升，终盘收于2363.44点，小跌9.87点。

    盘面呈三大看点：一是权重板块明显分化。券商、地产板块仍担负护盘大任，支撑大盘看跌难跌，这里面类似的中信证券、宏源证券、西部证券、保利地产、招商地产、中南建设等龙头品种的持续表现起到了很好的示范作用。而银行、有色、煤炭石油则有扶不起的感觉。二是喝酒吃药消费正带劲。酒饮料板块已持续多日，受李克强副总理扩内需讲话刺激，酒饮料板块如虎添翼，多只个股创出新高，就该板块而言可谓局部牛市。医药板块业绩较好、估值适中，经过一年多的下跌之后，迎来修复性机会，其中广药姊妹股已拉开倍升走势，三诺生物、冠昊生物、华润弟兄等明显得到主力青睐，预计该板块后市会有所表现。三是基础建设投资带动相关行业活跃。高铁、水利、机场及西部开发的开工与复工面明显扩大、提速，利好工程建筑、建材、机械等行业，一些二三线品种有望在未来一段时间跑赢市场。

    技术面上，沪市受到半年支撑

    受隔夜欧美市场反弹影响和地产、券商等权重板块集体做多，今日大盘高开高走，终盘收于2373.31点，涨幅1.07%，跟笔者昨日预判基本吻合。

    昨日判据之一：沪指在半年线支撑下弱平衡走势存在变盘预期；之二是深成指已领先沪指率先行触及上升趋势支撑；之三是分时系统（30、60分钟）出现背离，孕育小时级别反弹。同时指出权重板块领涨与交投是两个不可或缺的配合条件，今天的走势给予了佐证。唯独不足一点是成交没能有效放大，这或决定后市反弹的力度。

    后市走势笔者认为，小时级别的反弹仍会持续，但不奢望太高，2380点一线应该可以看到，逢高减仓应是务实的策略。是否超出笔者预期，一看领涨热点和交投，二是根据盘变化进行求证与及时修正。

    纷杂市场让人眼花缭乱，辨得清楚对指导操作无疑是有益的。

    1、弱平衡下暗藏变数。沪综指来到半年线已四天了，打开分时图我们不难发现一个显著特征就是对称走势：上周四一个正“高尔夫球杆”，看似一副企稳走势，而周五却反其道来了个反“高尔夫球杆”，一正一反恭正对称。再看昨日经过“先下--后上--再下”，收盘与开盘点位相差无几，左右也十分对称。这种盘口笔者叫它为弱平衡，持续几天后会有方向选择。向前再追溯到5月9日下跌之前的四天，其走势采用的是“先沉后平”模式，也是一种典型的弱平衡走势，其后在无做多条件之下，开始调整。而今次受到半年线支撑再次演绎弱平衡，预示变盘可能就在本周产生。

    2、杀鸡拔毛缺乏主线，“金改”股盛极一时，后被“毒胶囊”取而代之，接着爆炒新股，上周“中日韩自贸区”股大行其道，今天“铁建”又粉墨登场，由于是游资炒作，个股缺少基本面支持，往往是树一新热点、打翻前热点，杀鸡取肉后一地鸡毛，吃亏的总是跟风小散。这是较为

    今日大盘低开低走，其分时走势与昨日正好相反，更有过之不及，终盘收于2344.52点，下跌34.37点，半年线这根稻草再次面临考验。

    大盘强与弱除市场环境外，主要看有无权重板块护盘和交投是否配合。昨日大涨我们看到的是券商、地产、银行、有色等权重股全面开花，而今天这些板块恰如我们常说的“一日游”，保险、地产、银行、有色板块跌幅均超过1%，特别是银行、地产板块跌势远厉害于大盘。这样一来，大盘只有走弱下探的份了。

    技术层面，昨日一度突破了5月9日调整以来反压，但今天开盘后很快重回反压之下，一帆用了“反压之下是空方的地盘”来对待技术走势，说明当前仍处在下行趋势之中。再看60分钟K线，5月9日开跌有一个突破性缺口、5月15日再出测量性缺口，一方面表示跌势的坚决，二来不排除可能出现第三个缺口，即衰竭缺口。在目前外部环境不佳、国内经济持续下滑、股市供求关系严重失衡的背景之下，股市探底之路暂难终结，若半年线失守，可看2132、2242两点形成的趋势线2310点附近。

    周四大盘经过短暂回落后一路震荡上行，一个高尔夫球杆式的强劲分时形态暂且结束了连续6天的跌势，终盘收于2378.89点，上涨32.70点，K线上的阳包阴，为后市大盘营造了想像空间。

    盘面三大看点：1、权重板块集体做多，促成了股指大幅收高。从今日领涨热点看仍然是券商、地产板块起中坚作用，加上银行、保险、有色等的通力配合，盘中呈现逼空特征。2、新的板块正在崛起。随着中日韩自由贸易区的推出，交通设施、外贸及辽宁、山东、江苏等地域板块也借势表现。另外家电、汽车等大消费板块随着265亿财政补贴政策的推出也开始活跃，为后市做多提供了更多品种。3、交投有所放大，但仍需加油。自5月9日开始的调整量能萎缩较快，这也是大盘跌不深的一个因素。但大盘要持续上行，成交一定要渐次放大，否则动力不足，反弹空间将会受影响，上次止步到2453点未形成对2478点的突破就是因为能量不济所引起。后市在关注领涨热点的同时，成交水平也是值得关注的。