近三日围绕2400点的窄幅震荡及30日线走势表明，自2307点以来的弹升和回落抛物线过程已经基本完成。

货币政策放松尺度不可期望过高，但流动性改善程度将超出市场预期。由于对房地产调控的坚定程度，降低存款准备金率等全面宽松措施短期推出概率较低，之后的推出时间窗口周期主要取决于经济趋势演变程度和事件性因素。但流动性将会明显改善。据传，民生、浦发和兴业银行计超千亿金融债发行或将成行，以几个月的时间投向中小、小微企业，加之政府债发行，可以判断，绕开银行体系存款准备金率控制之外的流动性投放明显加强，而地方中小金融机构的信贷计划自九月底达到紧缩高峰后，已开始明显放松，预计11月信贷投放额将再次超出市场预期。由此判断，货币政策的定向宽松已较为明显，且呈加强趋势。

胡总、温总、王副总近期均高调表态，必须确保强劲增长，在增长中求平衡，不稳定的增长优于稳定的衰退，确保增长是压倒一切的任务。这几个重要决策者的言论，决不会只是说说而已。汇丰中国PMI初值跌下荣枯分水岭，低至48，为经济促进政策推出添加了注脚。前期密集的国际会议之后，高

周三大跌，日线走出断头铡刀图形，很吓人。

利空因素除了分析界普遍提及的国际板开设，新华人寿IPO获批，央票发行量放大，IMF发布对中国金融体系脆弱性担忧报告、美银减持建行，高盛率投行减持中国，欧债危机忧虑外，应该还有央行扩大M2统计口径或致存准金缴纳范围扩大、国家拟强制企业缴纳五项社会保险增加部分企业成本的因素。

这些利空，除了冷饭，要么不构成实质利空，要么其发展趋势终将改善。而A股背后，却有两个极具决定意义的利好：货币政策走向调整渐行渐近，胡总定调必须确保增长，在增长中求平衡；社保基金入市。

沪市2480至2530点已经形成了一个小箱体，这个箱体里的震荡，就是筹码交换的过程，周三的大阴棒及后续短期的走势，亦是如此。

期指空头的时间已经不多了，他们需要利用有限的时间猖獗一下。

周三大跌的本质，是大资金需要足够的筹码，在这之前，大盘不可以向上突破。

牛市多有大阴。自2307点回升以来，大盘一直

近一时期的分析逻辑大都正确，且全都被市场印证。包括今天早上的判断也是正确的。

但今早终于出现的错误在于，错判了市场节奏。当日即实现初次调整目标。目前的市场不论调整还是上涨，速度都已加快，省略过程。

今天下探，接近前期分析调整的第一目标位，大盘下探于10线止跌即返身向上。

市场趋于对保增长而后求平衡的统一认识。当然，是否为欲擒故纵制造假象还需观察。

走势分化，二线蓝筹值得期待，题材股也将分化，经不住检验的题材股将继续调整，真正的好题材不经历过程了，可能直接上扬。

不好的现象是：文化传媒板块延续疯狂，一味拉高就离出货越来越近。

指数已不重要。选择相对确定概念追高补至半仓，滞涨煤炭股及环保股。

仍以短线思维操作，中线保持高度敏感。

本文为个人观点，不构成投资或投机建议，据此操作，

几乎所有的人都预测大盘将继续上涨或稍微调整后继续上涨，这是不好的现象。如果必涨，此前的几天就应该涨了，因为股市会提前反应。

CPI增速会大幅度下滑，这早已成为共识。这已在市场中反应，其公布只是注脚和兑现而已。

数据公布只是前几日支撑大盘的因素而已，有关的分析和预期已是冷饭。大盘还将按自己内在的因素和规律走。

货币政策短期不会有大的变化，市场期待的存准和利率利好短期不会出现，信贷也不会如市场期望般大幅放松。本波政策预期行情面临的将是其行情基础告一段路。

其实指数并不非常重要，因为分化已经开始。

本文仍旧是短线思维，仍不排除调后上冲，中线需继续关注，保持高度机敏。

本文为个人观点，不构成投资或投机建议，据此操作，风险自理。

隔夜美股大跌，而A股拒绝深调。

上周五缺口被借势回补，今日低开缺口迅速回补并翻红。盘面上，题材股大多强势整理，消化获利盘，并无战略出货迹象；蓝筹股蠢蠢欲动。后市或出现题材与蓝筹共振冲关现象。

基本面上：PMI低于预期，经济已处于荣衰边际，硬着陆风险忧虑再起，银行贷存比触及风险监管红线，澳洲联储毅然降息，铁道部将获逾2000亿融资支持启动迟滞货款支付，以蛛丝马迹及行为规律推测，关于流动性问题近期或有大事件出现。

美股纾困欧洲峰会细节未定而大跌，理由并不充分。胡总G20之行必怀鸿鹄大计，必积极而非消极，以有责任心大国形象之必要和欧盟承认市场经济地位之远瞻，必有令市场提振之果。

本文为个人观点，不构成任何投资或投机建议，据此操作，风险自理。

牛市已经来了。

货币政策微调，虽基调不变，但微调本身及针对性、灵活性、前瞻性是转向的序幕。

欧债危机及背后的银行体系风险解决方向已定，周行长亦判断其走向相对乐观。

数部委联合发文刺激内需消费。

增值税改革新设税率档级，其本质为减税动向的开启。

IPO仍大，但股市作为“池子”以IPO吸收流动性，实现资金向优质实体经济流动的目标很有成效了，“池子”的含义或将微妙演变。

大下非大小限是个问题，但回首看看几年前公布的数据，限售股解禁总量在11年底将几乎全部释放。没有任何时候所有的因素都是指向看多的。抵消后的主要力量指向决定方向。

基于中线思维，笔者已按照此前博文确定的选股思路满仓，并将离场，任其跌宕，不闻不问。2600点再行关注。

本文为个人观点

现在最需要做的,不是在做与不做中犹疑，而是把握行情结构。

决定股市走势的因素，众说纷纭，笔者认为，大抵是基本面、技术面、逻辑规律、行为规律。对于大势的判断，近期博文的分析和逻辑已被印证，逻辑既然正确了，后市也将依其规律发展演绎。炒股是炒未来，关键在于前瞻性，于普遍未觉时而觉，于普遍混沌时而决。未先觉已钝，势定时扭捏则愚，觉缓而势尽时行则蠢。

是否做是个低级问题，至少在这样的情势面前。如果把握了时机，选择则成为问题。宏观奠定基础，微观落实成败。如果回调，选股和调仓是正道。

文化版块火得不得了，那是误读高层本意的炒做，加强文化建设的关键在于解决道德危机，而不是多发报刊、游戏和广告，除非你有高附加值能带来高成长，今天的新闻已拨乱反正了，看不懂没办法。银行股大势多大于空，是在于其权重重要性和周期改善，但其高负债特点、不良贷款隐患、再融资之必然与不得人心都需顾虑，虽然上涨是大概率事件，但让人不舒服，即使经济周期循环使其规模扩张、资产状况及盈利前景趋好。我是不碰的，因为这不扎

过去的一周，就是一个筑底、心理博弈、在关键时间窗口利用重大信息正反向无间道转移筹码的过程。

逻辑已在前几篇博文中分析。

潜龙勿用：势头较好，但尚比较弱小。恰如此，有心者已提前准备。

韬光养晦：隐藏才能，不使外露。恰如此，虽隐忍而志存高远。

日线图形蓄势扭转下降通道，周五分时尾盘放量回升初现端倪。周线双底初成。下周中阳可期。

品种很重要。

密切关注欧债危机进展、外围市场回调压力、大宗商品及美元市况。料无大碍。

本文为个人观点，不构成任何投资或投机建议，据此操作，风险自理。

从9月23日的《决定底部的重要时间窗口》到今日中午的《目前A股操作逻辑》，大盘阶段走势和今日下午走势一一对两文逻辑印证。可能是机缘巧合，可能是逻辑正确。如果两文的分析逻辑正确的话，市场将按其依据的规律继续前进。

周四走势较为理想。无论从量能还是形态上，即使再稍弱一点，也在合理的上升逻辑条件之内。

周五宏观经济数据公布将扫除市场顾虑。按规律分析，周末政策面将趋平偏暖。

主力将揭去之前洗盘打压吸筹的面具。此后恍然大悟的资金将考虑进场。

大盘从低点2318至