个人观点，决策自负

上周五的股票市场出现了喜人的反弹，在4896点附近上证指数获得了较为明显的买盘支持，使得11月22日的下跌有诱空的嫌疑。由于此前的下跌是由资金离场引起的，那么这次买盘的涌入则可能显示资金要从新展开行情。而相应的权证市场也会受到推动。

 如周围很多人猜测的那样，股市破位下跌，不过让人吃惊的是认沽权证也出现了大幅下跌，尤其是南航跌幅最大。认沽权证的冬天率先到来。认沽权证都没有内在价值，当前也没有避险的功能，因此主导认沽权证的还是资金面。当前随着股指期货的接近，投机认沽权证的的资金在撤出，而股指的下跌也影响了资金面的热情，认沽权证的炒作资金纷纷撤出。所以当前认沽大的行情就是下跌。

 

随着认沽权证分数化，其投资机会会逐渐显现，到时候成交量需要极度萎缩。

当前认购权证的内在价值随大盘出现大的调整，暂时也将趋于平静

 

中集ZYP1在静寂中退出了市场， 并未如大家猜想的那样突破涨停板的限制出现“末日轮”的现象。实际上10%涨停板限制使得最后几日认沽权证的上涨空间大受限制。加上市场资金很多被大盘指数股套牢，所以权证暴涨需要的波动空间还有资金都是个问题，此外我接触到的一些期货操盘手跟我讲很多资金从权证撤出来备战股指期货。

 

此前我估计认沽出现大涨应该在一种情况下可能，那就是在结算前一周的某天日内出现50%以上的下跌，那么当日反上10%，还是有可能。此外认沽很难大涨.

后期个人认为主要机会还是出现在认购的部分权证中。对于权证投资者来讲，当前是个学习的好时机

 

 

在周末对大盘审视后，还是认为应该卖出南航jtp1等认沽权证。南航权证从11月5日开始的小平台已经被打破，还是止损出局好。当前整个权证的局面是缺少足够的资金与题材，如果能够做空那么获利也很丰厚，但是现在没有这种情况，而且深市还有涨停板的限制，使得认沽权证进入了阶段下跌的行情中，这个时候即使有反弹也很难有明显的收益。

这个时候还是关注一些超跌的认购权证，尤其是深高速CWB1，还有云化CWB1，当然关注不代表买进，而是在目前大盘不稳的情况下，可以先关注这些灵活些的尽管不完整的衍生品。

后期如果华菱，南航等股票的认沽权证出现超跌，甚至是出现分数价格，那么应该仔细判断其机会，因为其正股在当前股市调整的情况下正慢慢显现出一些时间价值

 

 南航JTP1近期调整较为充分了，从其到期时间看，其时间价值再认沽中最大，在1.05附近成交量萎缩，说明买卖盘都不充分，今日开盘局部成交量放大，后市偏于看多。

 

此外华菱权证以及云化CWB1也都有一定潜力，抗跌较好

 钢钒GFC1终于复牌了，而且能够逆市维持涨停，实在难得。已经上市很久的认购权证的价格基本由正股完全决定，如果大盘能够企稳，相信该权证还有空间。

 

同样因为具有主营业务整体上市题材而停牌的侨城HQC1由此值得期待。要分析侨城HQC1的复牌后表现还是取决于其正股。对于主营业务整体上市，以及并购重组的股票，往往复牌后会获得大涨。但是也要取决于当时的大盘情况，比如天威保变复牌后受大盘拖累未取得翻倍的收益，同样的还有沈阳机床，中信证券，相应的华侨城A股要参考万科A，招商地产等股票在其停牌时的表现。

 

如果看好华侨城复牌后的表现，那么侨城HQC1有一定的折价空间，加上1.2左右的杠杆。确实有一定优势，而且随着其到期日接近，投资侨城HQC1的选择偏优。由于侨城HQC1得到期日接近，那么换成正股可能更能享受华侨城整体上市的长期收益

 

对于认沽行情虽然短浅随时可以反弹，但是整体偏下，一旦投资者离场不解决，那么风险就偏大了

 

 今日大盘高开低走，上证指数向6000点冲击，反弹强劲，没有承压或回调迹象，而深证成指还强于上证指数。大盘很多个股还出现了补涨，市场人气很高，但是部分投资者担心短线的回调，反映到权证上，认购权证普遍明显上涨，而认沽权证微弱反弹。值得点评的是深高CWB1，云化CWB1,国安GAC1 南航JTP1

 

深高CWB1从上市以来情况看，出现明显的“新股型“交易模式，上市后连续涨停，该权证行权价13.85,行权比例1:1,这样实际上该权证还属于价外权证，因为目前其正股价格在13元以下。从权证情况看其价格6.4以上实在偏于高估，但是其优势在于杠杆效应，如果该权证价格能保持在4元以下，则后市机会明显。所以如果后市涨停板开板后，如有回调到4元左右，即杠杆比例到3倍以上可以考虑，也可买入正股

 

云化CWB1反弹迅速，后期可能会出现较快获利回吐，但是今日反弹凸现其主力资金背景

 

国安GAC1是一贯的持有，前期提过

 

随着南航权证的下跌，逐渐出现券商注销权证，这是一个积极的信号，由于该权证是目前唯一现金给付型所以后期如继续下跌，那么其价值与券商

 近日10月29日，尽管大盘并未完全摆脱弱势整理的局面，但是认沽权证或许已经进入中期下跌的阶段。10月26日中集认沽权证留下了很长的上影线，其日内波动幅度极大，接近50%，有明显的诱空迹象。由于中集认沽与南航认沽为当前认沽主力，在大盘调整的情况下，两个认沽明显缺乏资金介入，因此后市值得担忧，很有可能向分数价格运动，建议斩仓或观望。此外部分认购权证也处于弱势整理，也当采取回避态度，这些权证是：

中集zyp1

南航jtp1

华菱jtp1

云化cwb1

马钢cwb1

 

仅供参考，买者自负

 前期操作买入中集ZYP1,华菱JTP1，国安GAC1，胜负参半。具体情节发到上次的操作里，没想到文章居然没传上。

最近持有国安GAC1,华菱JTP1。认沽是周三入场。中集权证正在接近末日轮的边界，但是当前的下跌过程是难熬的，投机者需要等待机会。而且由于交易所的态度，中集权证能否出线末日轮行情还是未知数