万能险，英文称Uni ver sal L i f eInsurance，其严格定义为“提供保费缴付的灵活性与身故给付的可调整性和非套装性的保险产品”。

需要说明的是，本文所称之“投资连结保险”，并不是国内市场狭义之“投连险”，而是一个广义概念，其定义更接近于投资型保险。国内市场目前销售之万能险，形式上和“变额万能人寿保险”接近。

对于此类产品，中国保监会傅安平和朱迎曾撰文《美国的投资连结保险》，发表于《保险研究》2000年9月号。

文章指出，以美国为例，对此类的产品监管，主要包括三个方面：

(一)证券业有关规定

《1933年证券法》规定，投资连结保单属于证券类产品，保险公司向公众销售该产品必须先向证监会(ＳＥＣ)注册。

《1934年证券交易法》规定，销售投资连结保险的保险公司和代理人必须先向ＳＥＣ注册成为Ｂｒｏｋｅｒ Ｄｅａｌｅｒ，成为全美证券 经纪人协会(ＮＡＳＤ)的会员，并遵守ＮＡＳＤ的有关交易规定。

《1940年投资公司法》规定，保险公司对投资连结保险的销售、管理等进行收费必须遵守一定的标准，而且独立账户必须先按投资公司进行注册。

(二)保险业方面的规定

美国保险监督

国人养老不仅没有全靠政府，反而更多地靠自己。养儿防老，这是一个横亘历史的古老词语，今天它依然富有生命力。颇具讽刺意味的是，有时靠儿防老也难有保障，于是“以房养老”便诞生了。其实，国人辛劳一生，垂垂老矣时，政府提供详备的养老保障是题中应有之义，享受到国家的福利政策也是应该。

依靠一：养儿防老

优点：养儿防老，这是一个横亘历史的古老词语，今天它依然富有生命力。现时的不确定感，对未来的恐惧感，加在一起，就汇化为通过养育儿子安享晚年了。

缺点：随着“421家庭”的潮涌，希冀子女养老越来越不现实。何谓“421家庭”？即一对独生子女结婚生子后，他们的家庭结构，4个父母长辈、他们2人和1个小孩。这种倒金字塔结构，实在让塔尖人不堪其重。而且，今天的人面临的竞争异乎以往，教育、医疗、住房这“新三座大山”已使他们气喘吁吁、举步维艰。许多人连自己的福祉都谋取不到，他们有能力去让父母老有所养吗？

依靠二：养老保险

优点：国家搭建的公共养老体制，帮助个人将消费从产出旺盛的工作年龄转移到退休阶段。

缺点：个人账户基本上是空账

中国股市160年暴涨暴跌史

1840年 中国证券市场萌芽

中国具有现代意义的证券出现，是从19世纪40年代开始。1840年鸦片战争后，广州、厦门、福州、宁波、上海五口相继对外开埠通商，有价证券及其交易，就跟着第一批最先进入所开商埠的外国洋行在中国出现。

19世纪50年代,中国已经出现了股市，最早是一些在华的外国人从事外企的股票投机，后来一些中方买办看到有利可图，也加入进来。洋务运动兴起后，很多近代意义的中国企业开始出现，为了融资的需要，这些企业也开始发行股票，进入股票市场。经过20多年的培育，中国股市迎来了一个黄金时期，从19世纪70年代开始，上海股市疯涨。一

不到你退出股市的那一天，钱永远不属于你的。2007年6月27日，我永远忘不了那一天，当我无奈地选择出局000977这只票时，我知道我得暂别了我为了奋斗8年多的中国股市，我输了，彻底的输了，输在了中国股市面上最火红的时刻，我为自己的贪婪付出了代价。

从99年11月4日入市的那一天起，我一直小心翼翼地操作自己的股票，没有大起也没有大落，从2000元起家炒到07年6月前的三十多万，也是对我股市能力的最好的一种肯定。然而，短短的几天，就让我的一切毁于一旦。

是的，从2000元到三十多万，我用了8年的时间，中间还有4年多的熊市，在朋友的心中，这是一个神话，正是这个神话，导致了我心态的失衡，我清晰的记得我写了一篇文章《坚定自己的信念，保住这轮牛市的战果》，但我自己却没能做到这一点。因为我在全仓工行时，有多少朋友为火红的行情所心动，他们有的不相信我全仓工行，有的耻笑我全仓工行，最后一刻，我崩溃了，为了证明我自己的能力，我向朋友借了300万元，此时中国股市已在历史的高点了。我的自信摧残了我所有的希望，当时我看中了000977浪潮信息服务器销量增长了近50%，我就在9元多全仓介入了000977。

接下来的行情，000977没有让我失望，最高冲到了11.3元，眼前的行情蒙住了我的双眼，此时的我，心态完全变了，6月20日11点多，那是我出局000977获利的最好时机，我选择了放弃，豪赌000977，然而，在上班的我，周五根本就没有时间看盘，接下来的事，是我一辈子也忘不了的，000977开始了他狂跌的历程，跌到8元多时，

在过去的“黑色一月”里，沪深A股总市值缩水5.144万亿元，流通市值缩水1.024万亿元。据此推算，A股总市值日均蒸发2338亿元，流通市值日均蒸发465亿元。

1月份沪深行情总体表现为先扬后抑大幅下挫。上证指数月跌幅达16.69%，列13年来第二大月跌幅；深成指月跌幅达10.41%，沪深300指数月跌幅达13.45%，中小板指数月跌幅为8.65%。中证系列指数中，180金融指数月跌幅为20%，但中证500和中证700指数的月跌幅仅有5.74%和6.53%。从上述的指数表现也可以看出，中小市值个股相对抗跌，大盘蓝筹股较集中的上证综指“伤情”较为严重。

从个股表现上看，权重股跌幅普遍较大。如中国石油月跌幅为18.38%，中国石化月跌幅为27.61%，工商银行月跌幅为19.68%，中国人寿月跌幅为32%，中国平安月跌幅为32.32%，中国铝业月跌幅为23.43%。上海航空、东方航空、南方航空等航空股月跌幅也都接近30%。相反，一些题材股1月份涨幅较大，*

⊙综合新华社电

国土资源部部长徐绍史昨日在全国国土资源管理工作会议上介绍说，２００７年全国招标拍卖挂牌出让土地收入超过９０００亿元。他表示，随着全球经济一体化进程加快，我国土地利用和管理正由注重资源、资产属性向资源、资产、资本属性“三位一体”转变，土地与信贷、证券的关系越来越密切。

据介绍，２００７年，全国招标拍卖挂牌出让土地收入超过９０００亿元，占出让总收入的８０％，比２００３年提高了２３个百分点。徐绍史说，加强和改善土地调控，要注重发挥经济手段的作用，继续推行土地招标拍卖挂牌出让制度，全面落实工业用地最低价标准，适时调整修订土地等别。严格落实国有土地使用权收支管理规定。积极探索并推进国家机关办公和交通、能源、水利等基础设施、城市基础设施以及各类社会事业用地有偿使用。加强土地税费和地价研究。

徐绍史说，随着国际资本流动性过剩，大量热钱涌入我国，利用房地产、股市等“圈地”“圈钱”等投机问题开始显现，不但对金融安全带来隐患，也对地产的资本属性研究提出了新课题。

他强调，维护经济社会平稳健康发展，提高宏观调控水平，要求加强区域统筹，

今天大盘高开低走，虽然地产和金融股试图护盘但市场做多人气完全消失，盘中出现大量恐慌抛盘，午后大盘一度跌破4200点关口，随后在大盘股出现了明显的反弹，沪指迅速收复4300点关口。沪指全天下跌62.63点报收4320.77，跌幅1.43％，成交977.3亿元。深成指下跌8

邹建民认识的一位投资者，向银行借了200万元买房，而房子现在只值150万元，“已经是负资产了。”

跟眼下的天气一样，阴冷是原本温暖甚至火热的深圳楼市目前的主题。

深圳本土最大的中介世华地产市场研究中心最新发布的一份分析报告指出，2007年12月，深圳二手住宅市场依旧低迷，成交量、成交均价继续下滑，迎来了下半年的最低点。根据该市国土部门的统计，去年12月全市共成交二手住宅3966套，环比下降12.1%，成交面积36.59万平方米，环比下降10.3%。

此情此景，令有“深圳民间投资炒楼鼻祖”之称的邹建民亦感担忧。“大家还在为‘拐点’争论，现在应该讨论大概会跌多少，跌到什么时候才能止住。”近日接受《第一财经日报》采访时，邹建民说。

“这个市场太危险”

“上帝叫你死亡，必先让你疯狂。”即使在邹建民看来，2007年上半年的深圳楼市也已经是“疯掉了”。

讲起那个时候的楼市，邹建民“心有余悸”，“市场上到处都是挥着钞票要买楼的人，买者当中十有八九是投资客，而投资客的下家也主要是投资客。”

用邹建民的话来说，当时自住型的客户是“恐慌性”买入，投资型的客户是“疯狂性”买入，整个市场已经“失去理性”了。