股市开始新的中期上涨行情

印花税从千分之三下调至千分之一——到目前为止政府最有力的救市举措出台了。

印花税下调的意义不在于它减少了千分之二的交易成本，而在于它表明了政府救市的意图,使投资者确立信心。在中国，股市仍然受政府政策左右，且是最有力的影响市场走向的因素。

印花税下调政策以及20日晚出台的限制大小非解禁政策，使投资者在何时为指数底部的问题上取得共识。印花税下调政策在此时出台，不仅巩固了股市从3000点开始的行情反转，而且将股市推入了新的一轮中期上升行情。可以预计，从时间上看，这轮行情至少会持续至奥运会结束；从指数上看，至少会达到4000点甚至更高。

2008年通货膨胀的前景

易秋霖

2007年，调控宏观经济、抑制通货膨胀成了中国经济的主题。自2007年1月起，中国人民银行连续调高利率6次、存款准备金率10次，但是，中国的物价并未因调控而下降，相反一路上扬，直至2008年1月，居民消费价格比上年同期上涨7.1％，创11年来最高纪录。

显然，宏观调控未能达到预期目的，2008年宏观调控任务依然艰巨。那么，调控为何未达预期目的？2008年宏观调控的效果会怎样？

从国家统计局的数据看，造成中国通货膨胀的主要原因是8大类消费品中的食品价格上涨过快。2008年1月，食品价格比上年同期上

低房价不是政府的最优选择

本文要解释的是：中国的房价不能低，更不能太低，但也不能太高，而应该是比较高或适度高，适度的高房价是政府住房政策的最优选择。

这是一个不合时宜的话题，现在媒体上尽是讨伐高房价的声音，说适度高房价为“最优选择”岂非自己找骂？

先要说明两点：一是本人与多数人一样，也认为现在的房价太高；二是适度高房价仅仅对政府而言是最优，对买房的老百姓而言并非最优，对老百姓来说当然是房价尽量低点最好。

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房价下降只是部分人的幻想

从媒体报道看，好像中国的房价已经在大幅下降，但是，如果你去问一问各地售楼处，看一看各地统计局的统计数据，你不难发现，房价并未出现明显下降。为何实际情况与媒体报道出现如此大的差距？

原因不外乎两点，一是媒体得到的信息有误，二是得到的信息正确但是记者在报道时有所取舍，结果报道出来的信息几乎全是“房价正在大幅下降”。

第二种原因反映了包括记者在内部分人的一厢情愿或幻想。本人猜测，第二种原因可能性更大，因为记者多半也是住房需求者，他们当然更愿意看到房价下降，并且他们以为“房价正在下降”的信息误导至少可以让许多购房者推迟买房，也许同时还可以让部分卖房者降低房价尽快出售。（这里声明一下：本人现在既无买房计划也无卖房的打算，所以本人对于房价涨跌是一个利益不相关者，由此可以保证本人的分析是客观的）

但是，这种信息误导至多只有暂时的效果，因为房价的涨跌最终由市场供求关系而非市场信息决定，否则房价

北京道路规划应该换个思路

前两天有报道说，北京将沿现有的三环路修地铁10号线。看到此消息，许多人一定和我一样会马上想到，一旦地铁修通营运，三环路现在的拥堵状况会明显缓解。可是，再进一步想象一下：地铁通车3年、5年后，三环路会更堵呢还是更畅通呢？我想一定是更堵，并且原因正是修了地铁。

为什么这样说？

设想一下，沿三环的地铁修通了，道路更畅通了，一定会吸引更多的人选择在三环沿线买房吧？也一定会有更多的公司选择在三环沿线开业吧？即使不在此买房住、不在此开业，也可能会有更多的人取道三环路前往其他地方吧？渐渐地，也许很快地，三环就会重新变得拥堵，就像没有地铁的现在一样。

本人亲自见证过现有三环路修通前后道路拥堵状况的变化。事实上，现有三环路修通之前也很拥堵，修通之后短期内确实大大缓解了交通拥堵状况，但是好景不长，大概也就3、4年时间，三环路又变得拥堵不堪，并且拥堵状况超过三环路修通之前。这里当然有北京汽车

房价真的到了拐点吗？

易秋霖（博士/