曹仁超-投資者日記(15/10/2008)

曹仁超-投資者日記(14/10/2008)

曹仁超-投資者日記(13/10/2008)

    10月12日，周日。過去一年證明追隨趨勢大勝價值投資法。喺股市中賺錢或蝕本最重要係Timing，而唔係評估股值有幾多？幾時買入及賣出較該股值幾多錢更重要。各位忘記咗英隆事件咩？喺泡沫期，英隆價值一再上升；一旦泡沫爆破，英隆可以一文不值。入市首辨大市方向，例如到底係Top Down定係Bottom Up！2003年4月開始Bottom Up，到咗去年10月結束，然後進入Top Down期。今年3月入市博反彈，如忘記Sell in May亦幾麻煩！恒指14000點係另一個良好博反彈期，但熊市有排未完。Bargain Hunting（趁低吸納）係極之專業行為，要有森池兄智慧先得。如你只係一般散戶，最好採用小心駛得萬年船策略，只動用本金30％去玩吓。喺熊市中保本為上、賺錢次要，因次按風暴仍未過去，家吓壞賬率已高達23％（2001年8％；上述資料嚟自雅虎新聞）。甚至摩通CEO戴蒙對前景仲係悲觀，認為未來大趨勢係向下，反彈只係微波（Curve）。

要有捨得思想

    道指喺2002年10月10日見7197.49，上升至9000點然後再回落到2003年3

曹仁超-投資者日記(11/10/2008)

曹仁超-投資者日記(10/10/2008)

曹仁超-投資者日記(09/10/2008)

曹仁超-投資者日記(07/10/2008)

    10月6日，周一。恒生指數回落878.64，收16803.76，成交萎縮至473.28億元；10月期指收16720點，跌985點；11月期指跌962點，收16685點，即期指倒掛現象繼續，相信10月份有機會下試9月18日低位。至於美股，一開市便殊殊聲落，道指中段更跌逾500點，120個月線確認失守，似乎正在營造大型頭肩頂【圖】。

     上世紀三十年代「九．一八」事變，日本軍隊大舉入侵中國，引發八年抗日戰爭。今年9月18日恒生指數最低見16283點時，我老曹嘅意見只係熊市二期中另一隻腳，而唔係熊三；除咗可博短期反彈（我老曹因為早已決定去日本玩而冇行動）外，並唔值得改變投資策略：過去策略係：一、熊市中以持盈保泰為主；二、熊市中只能三七分（最多投入30％本金）。

熊市要識避難

    面對9月18日恒指低見16283點，勇敢嘅投資者如森池兄主張入市吸納，然後坐到佢升為止。我老曹自小怕死，當面對艱難時刻便走佬，因決定離開香港兩星期。我老曹唔係嗰D「國難當前、投筆從戎」嘅人。1951年父母帶同我老曹

曹仁超-投資者日記(06/10/2008)

    10月5日，周日。度假番嚟，港股已面目無非。上周股聖畢非德以50億美元入股高盛，以及30億美元認購GE優先股（10厘息及可喺五年內用每股22.25美元認購新股，消息公布後GE跌至21.57美元）；佢做最大股東富國銀行宣布以150億美元市值新股收購美聯銀行；加埋7000億美元挽救方案通過，唔少人問9月18日恒指低位16283點係咪熊市底？

    我老曹認為，依家係熊市二期，港股仍未進入熊三。恐怕股聖亦犯咗過早入市毛病（好似1974年7月我老曹所犯錯誤一樣）。法興分析員James Montier認為，如我地面對流動性危機，7000億美元挽救方案係有用；但我地家吓面對係清償債務問題及槓桿危機，相信作用唔大。

     上周五美國公布職位減少十五萬九千個，係連續九個月就業機會減少，標普五百指數較去年高峰已回落30％。9月份係2003年4月至今唯一一個月冇新股上市；基金持現金比率已升至31％（超過2002年高峰30％）。

     波羅的海乾貨輪指數今年

     9月22日，周一。恒生指數升304.47，收19632.2；成交916.34億元。9月期指升169點，收19638點。

     滙控（005）升2％、中海油（883）升6％，以及恒生國企指數升2.5％，重上10000點之上，收10227.38。

      滬深三百指數升6.49％，收2207.61；MSCI亞太指數升8％，報117.36。澳洲限制拋空股票，令Fortescue Metals Ltd.一天之內升25％。

     野村以2.25億美元購入雷曼兄弟亞洲區業務（其中5000萬美元係商譽），呢個部門員工二千九百四十人，今年上半年營業額14億美元。

投資銀行獨立時代結束

     高盛及摩根士丹利轉型後，係咪投資銀行獨立時代嘅終結？因納入銀行後將受美國銀監會監督，例如資本充足比率等，再唔可以好似以前咁大槓桿去做嘢。以後不但受銀監會監管，亦受財政部及美國聯邦保險公司監管，高盛及大摩放棄自由接受監管嘅目的係換取公眾人士對佢地嘅信心。