周四中国发布了三季度宏观经济数据，受到学界和媒体高度关注。而在此前一天，即周三晚上，官方媒体报道了中国国务院常务会议消息，透露出政府对宏观经济的最新判断和政策倾向。细心的观察者发现，中国政府的最新政策表态，实际比此后发布的宏观数据更耐人寻味。
周四发布的经济数据显示，中国经济继续保持反弹势头。9月工业企业增加值加速上涨，三季度国内生产总值GDP增速达到8.9%。同时，在汽车和住房相关消费带动下，9月消费继续保持旺盛。剔除物价因素，前三季度实际消费增速为17％。此外，固定资产投资继续高速增长，物价水平降幅收窄，出口降幅也继续收敛。
由宏观数据可以判断，中国经济反弹趋势确立，全年完成“保八”任务已不成问题。
或许正是对宏观经济做出了乐观判断，中国政府的宏观政策开始变调。国内舆论注意到，国务院常务会议提出“将保增长、调结构和管理通胀预期的关系”
十月本是中国的节日，大陆庆“十一”，台湾有“双十”。不过，对投资者而言，十月也是一个充满喜庆的月份。
中国股市节后开市即迎来大涨，周一单日涨幅为今年第三高；当地时间周三，纽约道琼斯工业指数突破10000点；周四，香港股市逼近22000点，收盘也创一年来新高。
股市的向好似乎意味着全球经济复苏正在成为现实。
接下来，一个话题可能再次成为市场热点，即各国在危机时期实行的刺激政策何时退出。日前，澳大利亚央行率先加息，此举被部分市场人士解读为全球第一个“退出”行动。
尽管各国此前一致表态，强调现在“退出”为时尚早，但可以肯定，各国不会有统一的行动，而是选择合适的时机自行“退出”。
中国的“4万亿”财政刺激计划和超
房地产销售素有“金九银十”的说法，不过今年房地产市场似乎并没有出现期盼中的火热场景。
10月2日，我到北京西部的一个楼盘去看房，售楼处里只有我和另外一个人询问情况。该楼盘可打5％的折扣，而这种打折现象，已经在北京多个楼盘出现。目前北京楼市开始出现价升量减，甚至量价齐跌的情况。
由于前期政府使用了信贷刺激政策，企稳了本该正常调整的楼市，结果在通货膨胀预期下，自住者大举入市，导致成交量剧增。而随后投资者为了保值增值目的，更将房价推到一个前所未有的高度。
有一种观点认为，不怕房价涨，就怕粮价升。这种观点的逻辑是，房价涨主要与中产阶层有关，即便买不起房，这部分人也不会闹事。而粮价大涨，则会带动物价整体上扬，损害低收入阶层利益，从而产生社会不稳定因素。
这个实用主义观点看似正
中国人讲究人情，喜欢礼尚往来，在传统节日，亲朋好友，或是生意伙伴往往相互送礼。近几日，北京的路又有点堵，送礼的车来来往往，大家都为“中秋节”忙活着。
除了送礼，中国人还喜欢献礼。在政治节日前夕，公路通车，卫星上天这类向全国人民报喜的事儿很多。除了大事，献歌、献舞也是献礼，这不，家里就有好几位忙着献歌那，接孩子的事儿就归我了。
过节好，喜庆。
随着节日的来临，创业板也在紧锣密鼓推进。周五公开发行，下周就可挂牌交易。赶在放假前，一个新层次的资本市场诞生了。无疑，这是献给国庆60周年的大礼，值得期盼。
创业板开通是好事，有助于改善小企业融资环境。当然，以创业板的容量看，其并不会直接给小企业带来多少现金支持，而是起到一个示范效应，来刺激风险投资基金增加对小企业的投资。从投
9月15日，一个会很平常的秋日。去年的这个时间，美国雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，由此引发了全球金融海啸。一年过去了，雷曼兄弟公司还在清算中，雷曼的弟兄们则各奔东西。
有意思的是，就在雷曼破产一周年之际，我在北京和雷曼的弟兄们谈论起雷曼。9月8日，一场《财经》论坛在北京举行，日本野村证券是论坛的赞助商。以前这个金融论坛的赞助商是雷曼兄弟公司，后来野村证券收购了雷曼一部分资产，因而赞助商换成了野村。参会人有在野村工作的昔日雷曼人，也有已经离开雷曼的弟兄，只不过雷曼团队的主导人已经换成了日本人。我是论坛一个议题的主持人，因而和论坛发言人、野村经济学家及高管们聊得比较多。
几位曾经在雷曼工作过的经济学家和高管，为能获得现在的工作感到幸运，也对昔日的雷曼公司感到怀念。
一个有着158年历史的著名投行，因为次贷危机导致自身财务出现危机，也因为自己
我也不知道“新发地”究竟是新开发的地儿，还是新发财的地儿，但这个地方的人的确是发了财。
中国经济复苏迹象明显，不过国有企业却出现了病态发展。
上周，我到浙江省台州市参加一个民营企业创新论坛，我发言的题目是“全球失衡、结构调整与民企挑战”。在谈到民企挑战时，我提到，中国经济应对金融危机的对策产生一些负面效果，一方面国有银行改革倒退，另一方面 “国进民退”现象突出，这使得民营企业面临更大的生存压力。
在午餐时，当地主管企业工作的一位官员告诉我，台州正在引进一个上千亿元的石化项目。这个项目由国有企业投资，投资额在一千亿元人民币左右，该项目上马后，不仅可以形成石化行业的产业集群，还可以改善当地的企业成分构成。该官员强调，台州市战略就是改变经济由单一民营企业构成的局面，加大国有企业所占比例。
台州是中国民营经济发展的代表城市，全市95％的GDP由民营企业创造，中国改革开放后第一家注册的股份制企业就诞生在台州。正是有着这样的所有制结
近来香港与内地股市大幅调整，其中内地沪深股市调整更为激烈，在十几个交易日里下跌近20%，引起投资者恐慌。
舆论认为，市场在短期内难以聚集信心。的确，在股市里，信心颇为重要。 没有信心支撑，股市不会出现持续的反弹，更别说反转了。
信心从何而来？普通人和经济学家有着不同的理解。诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫与行为经济学代表人物罗伯特·希勒共同撰写了《动物精神》一书，告诉了我们信心来源何处。此书通过研究人类非理性行为对经济活动的影响，来解释经济周期波动和资产市场变化。
经济学家对动物精神的阐述，最早源于凯恩斯著名的《通论》。凯恩斯认为，大多数经济行为源于理性的经济动机，但也有很多经济行为受动物精神的支配，人类并不总是理性的。后人发扬光大了凯恩斯的政府干预经济理论，但忽略了其对动物精神的论述。阿克洛夫和希勒对凯恩斯的动物精神一说进行了阐述
立秋后，北京连续高温，秋老虎杀了一个回马枪。而中国股市，则是大幅调整，冷气袭人。
冷热之间，凸显了自然界和资本市场反复无常的本性。不过，在多变的世界里，似乎总有一些东西难以改变。比如，人们习惯于买涨不买跌，下饭馆一定要找人多的地儿。
对于中国经济而言，同样有一些东西难以改变。
中国生产，美国消费，这是危机前的经济模式。
依靠这个模式，中国获得了全球化的红利，美国获得了超前的消费。也正是这个模式，导致两国经济出现失衡，最后酝酿了百年不遇的金融危机。
在很多人看来，美国经济的“去杠杆化”过程，就是减少消费，增加储蓄的过程。从中国镜像看，则表现为减少出口，扩大内需。然而，美国人提高储蓄率，并没有促成中
