在营业大厅里，胖婶是比较有名的炒股专家，她不到1.56米的个头，却有着65公斤的体重，45岁，八年股龄，胖婶说话的声音很大，不用扩音机就能传遍大厅，每次证券公司举办沙龙活动的时侯，她不需要打开表克风，一说话就能获得满堂安静，而且言语幽默，肢体语言丰富，很受大家喜欢。

　　胖婶原来是一家税务局的公务员，为了一点事情受了处分，觉得面子上过不去，没法在公务员中混了，一赌气就扔掉了工作，用胖婶自己的话说，扔掉工作是“做了一件和自己过不去的蠢事。”

　　在进入股市之前，胖婶做了很多工作，比如酒类批发商、酒店用品批发等，这些工作谈不上发财，但是能够赚到一些生活费，可能胖婶觉得太累，而且与税务工作相比，收入相差太远，在一次同学聚会上，胖婶听说股市能够快速赚大钱，对股市当即有种“相见恨晚”的感觉，很快就开了户，兴冲冲的进入了股市。

　　可是，胖婶很快发现股市并不是传说中的赚钱仙地，她经常对新股说：“想当年，自己是一不小心就掉入了股市的沼泽地，越是挣扎，越是在股市陷得越深。”

　　有一天，胖婶在遇到二个跌停之后，神情恍惚的坐在大厅里，她好像觉得一切都没有了存在的意义，她不明白

 
　　今年7月,沪深股市有件很重要的事,这就是随着中国银行(601988)等一批首发限售股的解禁,沪深股市中流通股数量第一次超过了非流通股,从而在技术上表明,沪深股市真正进入了全流通时代。在这之前,一直有人对今年股市表示担心,理由就是有大量限售股解禁,那将大大提高股市中流通股的比例,进而改变供求关系,导致行情下跌。现在,半年过去了,限售股解禁一天也没有停止过,但是,这期间两市不但没有下跌,反而一直是在上涨。

　　也许有人会说,这批中国银行首发限售股是中央汇金公司所持有的,汇金公司早就表示要长期持有,而且汇金现在并不缺钱,因此没有卖出股票,所以解禁没有对股市行情产生影响。这当然也是事实,不过就相当多的上市公司而言,其限售股解禁时,还是有不少“大小非”、“大小限”套现的。统计显示,今年上半年限售股减持量已明显超过了去年全年,其中不乏一些上市公司前几位大股东在股票解禁后大部分卖出的例子。至于说到当初作为财务投资者进入上市公司的“小非”、“小限”,在股票解禁后予以基本出清的情况,更是屡见不鲜。一句话,必须承认,随着限售股的解禁,今年市场实际流通量是大大增加的。像汇金公司那样明确表示“解禁不等于减持”的,应该说并

  

  　编者按:中国人民银行营业管理部课题组发表标题为《通货紧缩的国际比较与分析》的署名文章。文章中指中国应根据银行业盈利和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率,并应继续保持人民币汇率稳定,大力提高出口商品竞争力,提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率。
 

　　通货紧缩的一般理论

　　通货紧缩是指一般价格水平的持续下降。从这一定义出发,一般价格水平在一至两个季度内的下降属于通货紧缩的范畴。但这样的通货紧缩往往是商业周期的伴生现象,或者是宏观紧缩政策的必然产物,不会引发严重的经济社会后果。我们应该引起足够重视的是,那种虽然温和但却会持续较长时间的通货紧缩,这样的通货紧缩会导致经济衰退和社会福利状况的恶化,而且容易使经济易于陷入债务-通货紧缩螺旋和零名义利率约束,给宏观调控带来挑战。

　　对通货紧缩的成因,主要存在三种观点:

　　一是有效需求不足论。该理论认为通货紧缩源于有效需求的不足。有效需求不足是消费需求和投资需求不足的结果。消费需求不足是因为边际消费倾向递减,而投资需求不足则是因为资本边际效率递减和流动性偏好。在标准的总需求和总供给模型

    一、一只火鸡和一头牛闲聊，火鸡说：我希望能飞到树顶，可我没有勇气。牛说：为什么不吃一点我的牛粪呢，他们很有营养。火鸡吃了一点牛粪，发现它确实给了它足够的力量飞到第一根树枝，第二天，火鸡又吃了更多的牛粪，飞到第二根树枝，两个星期后，火鸡骄傲的飞到了树顶，但不久，一个农夫看到了它，迅速的把它从树上射了下来。

　　启示：牛屎运让你达到顶峰，但不能让你留在那里。
　　

    二，兔子问树上的鸟：为什么你可以整天什么事情都不做，就在那唱歌呢？而我却要整天跑来跑去的？鸟说：你也可以啊！于是兔子也就不跑来跑去的，在树下发呆，结果过来一只狼，把兔子吃掉了。
　　 启示：如果你想整天无所事事，只有你的位置足够高才行。
　　

   三、一只小鸟冻僵了，掉在地上快要冻死了，突然路过一只牛，在鸟身上拉了一泡屎，把鸟包了起来，小鸟顿时暖和了很多，于是就在那愉快的唱起了歌，这时一只路过的猫听到了鸟的歌声，把鸟从屎堆里拉了出来，然后吃掉了。

　　启示：
　　a、在你身上拉屎的未必都是你的敌

　　秋后算账
 　　随着沪指时隔一年又重返3000点，“2009年大盘究竟能到多少点”再一次成为投资者关心的话题。回首券商机构年初的预测，在大盘点位以及牛股的判断上多显得有失水准。只有少部分的券商看到了3000点，对于行业的判断也几近全军覆没，十大金股更是只有万科A一只跑赢了大盘。

　　十大券商2009年股指预测

　　银河证券2500-3000点

　　中原证券1300-2900点

　　国泰君安1800-2800点

　　中信建设1200-2700点

　　招商证券1400-2700点

　　长江证券1500-2700点

　　国海证券1600-2700点

　　申银万国1600-2600点

　　上海证券1600-2600点

　　国元证券1200-2400点

　　大盘点位预测仅有4家券商预测触及3000点

　　2009年下半年的第一个交易日大盘再次迎来“开门红”，沪指成功突破3000点大关，周五大盘更是站在3088.37点的新高上，而这一出人意料的牛气令多数券商都始料未及。根据本报对年初近20家券商发布的2009年策略报告的统计来看，仅有4家券商认为股指可触及3000点，其余券商作出的预测皆在

　　我的朋友比尔是个成功的演说家和作家，喜欢在闲暇时间观察鸟类。几年前，比尔买了一幢新房子，附近草木葱茏。入住后的第一个周末，他就在后院里装了个喂鸟器。就在当天日暮时分，一群松鼠弄倒了喂鸟器，吃掉里面的食物，把小鸟吓得四散而去。在接下来的两周里，比尔绞尽脑汁想出各种办法让松鼠远离喂鸟器，就差没有使用暴力了。但丝毫不能起作用。

　　 万般无奈之下，他来到当地一家五金店。在那儿他找到了一种与众不同的喂鸟器（带有铁丝网），还有个让人动心的名字，叫“防松鼠喂鸟器”。这回可保万无一失，他买下它并安装在后院里。但天黑以前，松鼠又大摇大摆地光顾了“防松鼠喂鸟器”，照样把鸟儿吓跑了。

　　 这回比尔一败涂地。他拆下喂鸟器，回到五金店，颇为气愤地要求退货。五金店的经理回答说：“别着急，我会给你退货的，不过你要理解：这个世上可没有什么真正的防松鼠喂鸟器。”比尔惊奇地问：“你想告诉我，我们可以把人送到太空基地，可以在几秒钟之内把信息传到全球任何一个地方，但我们最尖端的科学家和工程师都不能设计和制造出一个真正有效的喂鸟器，可以把那种脑子只有豌豆大的啮齿类小动物阻挡在外？你是想告诉我这些。”“是啊

     小时候我父亲做的一件事情到今天还让我记忆犹新。父亲是个木工，常帮别人建房子，每次建完房子，他都会把别人废弃不要的碎砖乱瓦捡回来，或一块两块，或三块五块。有时候在路上走，看见路边有砖头或石块，他也会捡起来放在篮子里带回家。久而久之，我家院子里多出了一个乱七八糟的砖头碎瓦堆。我搞不清这一堆东西的用处，只觉得本来就小的院子被父亲弄得没有了回旋的余地。   
    直到有一天，我父亲在院子一角的小空地上开始左右测量，开沟挖槽，和泥砌墙，用那堆乱砖左拼右凑，一间四四方方的小房子居然拔地而起，干净漂亮和院子形成了一个和平谐的整体。父亲把本来养在露天到处乱跑的猪和羊赶进小房子，再把院子打扫干净，我家就有了全村人都羡慕的院子和猪舍。   

     当时我只是觉得父亲很了不起，一个人就盖了一间房子，然后就继续和其他小朋友一起，贫困但不失快乐地过我的农村生活。等到长大以后，才逐渐发现父亲做的这件事给我带来的深刻影响。从一块砖头到一堆砖头，最后变成一间小房子，父亲向我阐释了做成一件事情的全部奥秘。一块砖没有什么用

　  佛下山游说佛法，在一家店铺里看到一尊释迦牟尼像，青铜所铸，形体逼真，神态安然，佛大悦。若能带回寺里，开启其佛光，记世供奉，真乃一件幸事，可店铺老板要价5000元，分文不能少，加上见佛如此钟爱它，更加咬定原价不放。

     佛回到寺里对众僧谈起此事，众僧很着急，问佛打算以多少钱买下它。佛说：“500元足矣。”众僧唏嘘不止：“那怎么可能？”佛说：“天理犹存，当有办法，万丈红尘，芸芸众生，欲壑难填，得不偿失啊，我佛慈悲，普度众生，当让他仅仅赚到这500元！”

    “怎样普度他呢？”众僧不解地问。

    “让他忏悔。”佛笑答。众僧更不解了。佛说：“只管按我的吩咐去做就行了。”

     第一个弟子下山去店铺里和老板侃价，弟子咬定4500元，未果回山。

     第二天，第二个弟子下山去和老板侃价，咬定4000元不放，亦未果回山。

     就这样，直到最后一个

    死空头与死多头——都是人性的缺点造成的！其结果最终是惨败！
    只要有交易行为，就会有空头与多头之分！这是正常的！但可怕的死多头与死空头！这样的人去做投资，无论是实业投资还是虚拟经济投资，其结果只是死路一条，从赚死最后到亏死！循环而已！
    如果从思想决定行为这一观点来看，死空头与死多头，在认识问题上存在片面性，不能全面去判断决定事物的各个条件，只认一个理，结果钻进死同而不转弯。这样的人不足以成就大事！
    近来股市牛熊之争，石油牛熊之争等，各多财经人士，包括一些著名的经济学家，分成牛熊两派，大打口水仗。当然最线结果无法知道，最迟要到明年才能决定胜负！
    马克思说，真理向前迈出一步哪怕是一小步，就成了谬论！所有的投资，看好与看空，没有绝对的界限，环境变化了，你还去抱着原来的观点，死认一个理，不知变换，这样的人，从人性来看，就是固执，狂妄，心胸狭窄之人！
    所以，死空头与死多头，本质是人性的一个缺点造成的！“性格决定命运”，这是非常对的！适应做做任何事情！

     渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的254只偏股型开放式基金上周的平均仓位为80.85%，比前周上升0.53%。其中，股票型基金平均仓位为85.91%，混合型基金平均仓位为74.63%，比前周分别上升0.12%与1.02%。
 　　上周大盘宽幅震荡，沪深300 指数收盘微涨0.25%，偏股型基金平均加仓约0.48%。其中，股票型基金主动加仓0.09%，混合型基金主动加仓0.97%。大盘近来连创新高，而基金采取了较为一致的加仓策略。基金上周小幅加仓表明基金对后市继续谨慎乐观。

　　从具体基金来看，主动加仓幅度在3%以上的基金有57只，主动减仓幅度在3%以上的基金有35只。
　　基金的平均仓位已处在历史高位。仓位在80%以上的基金占总数的58.66%，仓位在90%以上的基金占33.46%。

　　从基金公司看，根据5月15日的测算结果，上周59家基金公司中33家加仓、26家减仓。宝盈、兴业全球与天治等基金公司减仓幅度较大，均在3%以上；中海与广发等基金公司加仓幅度在3%以上。大型基金公司中，华夏、嘉实、博时与南方基金均小幅加仓，唯易方达基金略有减仓。