郎咸平：中国的八大危机之详解
　　
　　　　　　时间：2007年11月16日下午地点：上海衡山路小红楼
　　　　　　现场：中国日报五强联盟2007总裁年会
　　　　　　以下为郎咸平教授现场演讲内容，由郎咸平财经工作室编辑整理
　　　　　　　　
　　主持人：尊敬的各位领导，女士们先生们大家下午好，在中国传媒史上报业史上，今天是一个值得纪念的日子。中国东部城市广告联盟，宣布正式成立。这是在过去中国日报五家联盟基础上成立的。这七个报纸从北向南数：《沈阳日报》、《大连日报》、《青岛日报》、《无锡日报》、《宁波日报》、《厦门日报》、《珠海特区报》。这七家报纸是中国传媒市场非常有影响的大报，在当地也是最主流的报纸。七个报纸联盟以后，过去在广告经营上面得到了上海众多的广告者和广告公司的支持和关注。这次在上海有了一个推广活动，邀请广告公司几个老总，这几位老总想着用什么办法来回报、感谢上海地区的客户和广告代理公司的朋友们，他们想到最后的办法就是邀请国际顶尖级的经济专家——郎教授，来此和大家进行交流。我想起了青岛海尔张瑞敏说过的一句话：培训是最好的福利。我想我们七报领导请我们郎教授来跟大家做交流，也是对大家最好的一种感谢和回报。我们用热烈的掌声祝贺中国东部城市党报联盟的成立，感谢郎教授的到来。下面有请03年就是世界级经济学家的郎教授做一场精彩的演讲。
　　　　　　　　
　　郎咸平：今天做这个演讲和以往不一样，今天特意准备了一份提纲，打破了传统。原因是，我很怕媒体报道这么重大问题的时候给我写错，所以把正确的提纲发给每个人，给你们一个提纲而提出我的看法。在一个小时的时间内我按照我们议程的要求谈一谈大家最关切的话题，也就是2007年我们的经济到底是怎么回事。在此我提出中国经济的八大危机，在我谈这个话题之前我认为这个话题对我们传媒业是非常重要的。我可以这么讲，传媒在做报道的时候有没有把握住一个中心思想，我们对国家政策的推行是一个什么样的态度。与其做一个纯粹的报道，不如集思广益尽采各家说法，这就是一个客观媒体所要达到的目标。为了配合我这个讲话，我今天提出自己的一家之言，我想对我们中国经济的现状提出一个整合性的结论。今天对于大家所关切的宏观调控做个课题，我对于今天政府所推行的各项政

 

    “10个股票7个假、8个亏、9个坏，还有一个基金爱。”在现在的市场里，还能不能找到一只股价不高、未来成长性巨大，像万科那样能够18年涨500倍的上市公司？
　　香港商人投资万科18年赚了500倍的故事让谁都心动，18年虽然漫长，但500倍的利润却也足以弥补时间的流逝，别说18年，就是28年赚500倍也非常划算了。
　　那么在如此巨大的利益驱使下，很多投资者都在纷纷寻找能够持有10年的股票，有人给出了具体的选择标准：流通盘小、行业龙头、成长性良好。
　　他们的说法听起来也挺诱人，东华合创本来是一家涉密软件公司，后来成为了上市公司，许多信息都要公开，无奈失去了涉密系统集成资质，但是却创办了一家全资子公司拥有了涉密资质，也就是说，老子不能干了，儿子接班，但儿子的收成终归还是老子的。这么看，确实有可能10年赚很多。但真的能赚到吗？也许只有时间才能证明。
　　说中青旅好的理由也挺有意思。国内的大型旅行社有3家——国中青，即中国国旅、中国中旅、中青旅。而这3家中只有中青旅是上市公司，再加上中青旅还有自己位于北京东直门繁华地段的大厦，未来潜力更加不可估量。
　　不可否认，这两家公司是都不错，但真的能在10年后依然优秀吗？巴菲特并不喜欢高科技公司；旅游行业也是竞争激烈，大厦资产在地产升温的时候是优点，但是万一地产泡沫破裂，这又成了累赘，10年太久，好像贸然说好有点欠妥当。
　　别看现在万科这么牛，在10多年前，万科的品牌并不特别突出，当时深圳的地产上市公司很多，深星源、深深房、深物业……不过仿佛深交所代码靠前的股票中很多都是地产股。经过了这么久，只有万科脱颖而出，可能是王石确实水平高，也可能是万科投资者的运气。但在10年前，绝没有什么确凿的证据能够证明万科会在10余年后上涨500倍。所以，想长期投资某一只股票的投资者，能最终实现自己心愿的概率并不高。
　　“一万年太久，只争朝夕。”投资也一样，如果能

央企整合潜力品种二十强名单

600087 南京水运 南京长江油运公司 公司将非公开定向增发4亿股，母公司海上运力资产全部注入该公司。因此将成为国内运力增长最快和未来最大的油轮公司，2007-2010年每股盈利有望连年大幅增长。

600500 中化国际 中国中化集团公司 世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一的上市公司，国家有望在政策上进行扶持。虽然公司方已作出澄清，但市场上对其整体上市仍然寄予较高期望。

600428 中远航运 广州远洋运输公司 拥有全球最大的专业从事杂货运输（包括特种运输）的船队，约占全球运力的11％，广远资产是公司潜在的收购对象。预计未来几年公司业绩的快速增长将在2007年开始显现。

600263 路桥建设 中国交通建设集团有限公司 由两家中央企业（原中国港湾集团和中国路桥集团）合并重组而成的中国交通建设集团有限公司在去年底成立，有望整合优质资产谋求整体上市。

600528 中铁二局 中铁二局集团有限公司 公司在2007年初完成3亿股定向增发以后，业务主要集中在工程施工和房地产两大领域。大股东仍有不少优质资产，公司仍有可能通过收购大股东资产获得快速扩张。

600236 桂冠电力 中国大唐集团公司 在桂冠电力股权分置改革过程中，大股东中国大唐集团明确表示从去年下半年启动将集团旗下水电类资产逐步注入桂冠电力的工作。

600511 国药股份 中国医药集团总公司 国药控股整体上市方案未定。但基于国药股份在麻醉药业务的独特资源，以及公司作为国控整合北方商业资产的平台，在大型医药企业面临整合行业资源的历史机遇之下，其中长期发展应可看好。

000768 西飞国际 西安飞机工业(集团)有限责任公司 大股东西飞集团隶属于中航一集团，现在该集团的资产整合步伐在加快；目前，国内几家涉及飞机制造的上市公司中，西飞国际在大型飞机制造方面参与最多，成为未来飞机制造业核心资本平台的可能性最大。

600118 中国卫星 中国航天科技集团公司第五研究院 航天五院唯一上市公司，从2007年起，公司将成为专注小卫星制造和卫星应用业务的核心企业。按照公司股改承诺，航天五院将注入卫星应用优质资产。

600879 火箭股份 中国航天时代电子公司 公司为迎接行业的持续繁荣

    如果说2006 年的央企整合，如中石化对旗下资产的整合还是因股改而出于被动；那么，2007 年的央企整合则因确保国有资产保值增值而主动出击。159 家央企的整合将会显得轰轰烈烈、声势浩大。

    在2007 年上半年的A 股市场，央企整体上市概念股已表现不凡，先声夺人。但是故事仍在上演，好戏仍在后头，央企整合大戏将继续精彩上演。

    2007 年～2008 年央企的整合力度将非常大，A 股市场已经明确成为央企整合的重要平台，这对中国A 股市场的发展意义重大，投资机会也将应运而生，诸多相关上市公司将出现质的蜕变，其中酝酿的投资机会将可能超乎预期。

    股市如海，央企如海中巨鲸，巨鲸在行动，股海将因此而波涛阵阵。

    本博借用某券商研究报告的引子将央企整合融入于我们今后的投资策略当中，从今天开始，我们将陆续为大家提供我们的一些研究成果，当然不是照搬照抄别人的研究成果。希望能在和大家的讨论和分析中找到真正有价值的投资判断。

    由取消利息税想到的...

    “如果财政部免征银行存款利息税的政策真正实施,会对后市产生怎样的影响?”这个是我们最近接到的客户咨询电话中提及最多的一个问题，在解答客户的同时也想在博客里发表一下我们的个人观点与朋友们一起讨论!

    利息税全称为“储蓄存款利息所得个人所得税”，主要指对个人在中国境内存储人民币、外币而取得的利息所得征收的个人所得税。

    1999年,为了拉动内需,刺激居民消费,国家税务总局作出决定:征收利息税。

    开征利息税初衷有三：一是抑制储蓄，“将存款赶出银行”，刺激消费和投资；二是调节高收入，缩小贫富差距；三是增加财政收入，减少财政赤字。

    减免征收利息税类似于加息但不能完全等同于加息，对于这项传言以久的利空已经在6月29日闭会的第十届全国人大常务委员会第二十八次会议上正式讨论并对《中华人民共和国个人所得税法》第十二条进行了修改(对储蓄存款利息所得开征、减征、停征个人所得税及其具体办法,由国务院规定)。

 

    事实上从此轮调整来看已经基本被市场所消化。另外，减免征收利息税相对与单纯的加息来说更为时宜，因为减免征收利息税对于企业来讲不影响财务成本；对于银行来讲，他们不会多支出一分钱的利息，却有助于增加存款，而且减免利息税相当于提高了存款利息，可以吸引那些在市场中为选择投资品种而犹豫不绝的资金。与之对等的考虑，央行也很有可能会同时提高贷款利率，存贷利差扩大将进一步增加银行收入。因此，减免征收利息税相对于直接加息来说可谓是利空中的“利好”了，市场的逻辑看起来复杂其实分析起来也很简单。
   

    顺便提一下，从上周到今天，传闻国际游资以及对冲基金在对香港恒生股指期货以及新加坡新华富时中国A50股指期货大肆做空，并对A股指数进行打压。基本面上，QDII、红筹回归、特别国债、处罚银行违规等等，给予了很好的配合。利空可谓密集发布，市场也出现了较大调整，但在6月底结束股指期货的交割之后会不会做多股指

 

    6月份有色金属价格整体走弱
    6月份有色金属价格普遍下跌，LMEX有色金属价格指数环比下降4.8%。镍成为本次下跌的领跌军，铝、锌、铜、锡分别紧随其后。基本金属中只有铅逆势上涨，国际铅价环比增长14.67%，国内环比增长2.7%。

　　随着国内电解铝产量的大幅增长以及新增氧化铝产能投产，我国铝土矿的对外依存度由2006年的2