夏日欧洲之行（一）

 

又是一年的盛夏时节，身体和精力都好像到了需要休整的时候，某然一天在和朋友聊天之际唤发出行欧洲之念，不假思索即定下来，第二日就开始一切准备工作，像办全家人的护照、确定出行路线、拟定时间。。。。。。等等一切紧锣密

按照国际私募基金的标准，被“选中”的企业，基本上都是具有发展潜力的“好企业”。“依照经验，资本市场认定一个好公司，条件如下:业务模式清晰，盈利能力强；业务专注、没有太广泛的多元化；公司管理团队经验丰富；治理结构合理，不被少数人控制，信息披露及时透明；公司规模大，小公司的交易量低，再融资能力弱。”鼎晖投资总裁焦震如是说。
    这种观点，得到了业内专家的广泛认同。一些具有丰富基金运作经验的律师、券商甚至把“好公司”的标准说得更为具体:行业龙头或前三位；有可能成为龙头或前三位；年增长率最好不低于30％；获得投资后盈利能力最好在3年内超过1亿元；具有高新技术项目或拟上市项目，有成熟的产业龙头项目，等等。
    在产业选择上，各种基金有着不同的约束性偏好:高盛、雷曼、黑石等因资本金雄厚，业务范围广泛，投资方向大多集中于规模化的产业龙头项目；而美国新桥集团、奥博斯、银湖、蓝驰创投等基金则专注于投资生物技术、半导体、移动通信等新能源、新材料、新技术产业领域。
    “PE通过参与目标公司管理，能够在企业管制经验分享、产品定价、垂直式管

现代企业理论表明，在企业各种要素所有者关系中，资本与企业家才能这两种要素所有者之间的关系对企业制度的形成具有特殊的意义。资本所有者与企业家才能所有者的关系，是在资本向企业流动过程中产生的。这一过程对企业来说就是融资，融资的结构和融资的方式对公司治理结构有很大的影响，研究其关系对改善我国公司治理结构推动国企改革有十分重要的意义。

      　　 一、融资结构与公司治理的关系
      　　现代企业理论研究证明，企业融资结构（资本结构）至少由于下述原因是非常重要的，第一，企业融资结构通过影响企业经营者的积极性影响企业的市场价值；第二，企业融资结构通过投资者传递企业内部信息影响企业的市场价值；第三，企业资本结构影响着企业的治理结构即所有权的安排。

      　　因此，从公司融资角度出发研究公司治理问题，是公司治理理论的一个重要方面，这也说明企业的治理问题与企业所面临的融资体制密切相关。在一个经济社会中，假如拥有企业家才能的人同时又拥有足够的资本，资本就不必流动，也就不需要任何形式的融资体制。融资体制之所以必

   来到五棵松篮球馆前，眼前的景象是仿佛要进入到一个竹林山寨，因为比赛的篮球馆从外看太像一座苗家竹林。比赛开始前广场上人并不是很多，倒是一些志愿者显得很热情和友好，尤其是在安检时，既认真又平和，而且亲和力一点不比机场的安检员差，可见他们在此之前的训练是有素的。

    中国队与立陶宛队比赛输了，实力的差距当然是最主要的，但我还是想说中国队并不是没有机会，中国队显然有点准备不足，和大家担心的男篮的体力不足，现场的观众在球队热身时看到中国队员在大力扣篮，一边在喝彩，一边又在大喊：保存体力！相信大家都注意到了姚明的比赛结束后说的最多的，就是我们的队员没有对无球队员进行贴身逼抢，我想这是他全场比赛都遭到对方在无球情况下逼抢所发出的感慨吧。其实立陶宛国家男子篮球队现世界排名第5位。作为一支欧洲劲旅，曾经三次获得欧洲锦标赛冠军，曾四

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国外中小企业融资方式及其启示

 

     一、国外中小企业融资的基本特点和融资难的原因分析

在西方国家，中小企业的融资活动与一般企业并无二致。依照企业的法律类型，中小企业的融资可分为以下两种情况：

一是单人业主制企业和合伙制企业。这些企业属无限责任制企业，其特点是不必支付企业所得税，只需缴付个人所得税，税负相对较轻，但无权以债券和股票的形式向社会直接融资，并且还要对其经营风险负完全的责任。这类企业一般规模较小，都是些微型企业，或一些初创的企业。它们的资金主要来源于业主（或合伙人）的个人资产，一部分是向亲戚朋友借来的资金，其它则来自金融机构的借贷和政府的资助等，但量极少。

从各国的比较来看，意大利和巴西的这类小企业向亲戚朋友借来的资金比较多一些，政府也鼓励他们这样做。美国和英国的这类小企业则较少靠亲戚朋友的钱，他们主要靠自己的积蓄。法国对这类小企业的政府资助则较大一些，一方面政府对个人新建的自顾型小企业给予较大的税收减免，另一方面还对其雇佣的员工给予直接的就业补贴。

二是公司制中小企业。这类企业

　 5月24日是一个阳光明媚的日子，信阳市商城县冯店乡冯店村的小同学们还有我们这些平时繁忙的大朋友们，都怀着激动的心情，期盼着尽早见面、相识，路上的单程近6小时显得如此漫长。

　　商城县是国家扶贫重点县。1996年，省司法厅在商城县冯店乡的驻村干部看到当地落后的教育状况后，向省司法厅呼吁建立一所希望小学。一呼百应，很快，省司法厅、省律师协会、省会律师就发动了捐资助学活动，短时间筹集40余万元。1998年9月，小学建成完工，取名“河南律师希望小学”。现在，该校的师生规模为400人，成为县级示范学校、市级安全文明学校，该校走出了七八十名大学生。

     2007年，律师协会倡议举行“一对一结对子帮扶”活动，在捐助律师与受助学生之间形成长期的直接帮扶关系，至学生高中毕业前的这段岁月里对学生的学习、生活进行指导，学生则将学习、生活的情况给律师汇报。我荣幸的加入到了其中，尽管是按照计划今年捐赠500元，但能帮助孩子们仍是我兴奋不已的事情。

 

     5个多小时后，我们终于到达了目的地，一时间小学沸腾了，孩子们用鼓起最热烈的掌声，献上精心排练的节目