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巴菲特2014致股东的信 |
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致伯克希尔-哈撒韦公司的股东：
2014年伯克希尔的净值增长了183亿美元，公司A类和B类股的每股账面价值增长8.3%。在过去的50年中(即现任管理层上任以来)，公司每股账面价值已从19美元增至146186美元，年均复合增长率折合为19.4%。
在本管理层任期之内，我们始终在以标普500指数的年度变化衡量伯克希尔每股账面价值，概因账面价值指标尽管略显粗粝，但毕竟是评判公司内在价值的有用 跟踪指标。在本管理层接手的最初岁月中，公司账面价值与内在价值之间并无如当今所见的差距。其原因在于，当年伯克希尔的大部分资产都是可随时反应其当前市 值的有价证券。在华尔街地界，有关资
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风生水起的成功投资
（作者：飘逸紫蝶）
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欧奈尔选股法育儿 |
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欧奈尔选股法
威廉·欧奈尔说：
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基金ibm颠覆自我否定巴菲特中国杂谈 |
应该可以看出，大家所提到的一个伟大的企业，决不仅仅是几年（十年是不行的:)），而是相当长的一段时间内，例如20年，30 - 50年，乃至100年，为股东持续创造超出股东期望的***增长***。投资者一般从这个角度来最终评价它是否伟大。
我们换个角度，从企业角度讲。
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