陈玖福的BLOG

升势逐步得确认  科技浪潮正酝酿
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    由芜湖地产新政引发的地产行情仅仅上行了两个交易日，从其犹豫的走势可以看出市场对新政会否被叫停的担忧。果然，担忧变成了现实。从2月9日发文，到12日叫停，地产新政只存在了3天。这说明在目前时点，中央仍不愿看到各地纷起救市，房地产调控政策也不会全面放松。
    尽管如此，其中还是有玄机。芜湖的新政被叫停是继此前佛山松绑房地产调控之后被叫停之后的第二个城市，但是这一次与佛山连夜即被叫停不一样的地方，就是新政经历了周五早上地方政府新闻发布会，2月11日的新政细则，中间间隔了三天。这意味着这次中央对地方的擦边球救市，态度上依然存在过纠结，但最后还是决定严控。如果我们继续往前看，随着地方政府保经济压力增大，出现第二个'芜湖'试探中央态度依然是有可能的。其实在佛山和芜湖相继被叫停救市政策的时间段内，马鞍山也出台过类似政策，同为免契税，但没有遭遇叫停。其实，芜湖

热点轮动  继续确认突破有效性
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    在周四首次突破下降趋势线之后，周五延续震荡盘升走势，高点继续向上拓展，上证指数最高2368.98点，再创2012年行情的新高，尽管走出冲高回落，但收盘仍上涨2.39点，收在2351.98点；深成指小涨30点，涨幅0.32%；中小板指和创业板指数分别上涨0.29%和0.15%，弱于主板。从日线上看，在周三大阳之后，连续拉出两颗红十字星，这意味着什么？
    其实在周三大涨之后，周四有遇到统计局公布的1月CPI同比上涨4.5%，大大超出市场预期的4.1%。大盘当天该跌不跌，这种反常走势值得反复琢磨。这背后透露出的是市场正在悄然转强，并且已经逐步扭转了趋势。
    从这两个交易日大盘在下降趋势线处的走势观察，有几个特点值得持续关注：一是周四在经济数据越超预期的背景下，大盘盘中越过趋势线，虽然反复震荡，但收盘依然以上涨报收；周五走势与周四非常相似，延续了震荡盘升的格局。二是成交

进二退一 首次突破重要关口
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    在经历周三长阳大涨之后，上证指数直抵一个非常重要的关口——中长期下降趋势线，这根下降趋势线不仅起自去年4月的高点3067点，更起自历史高点6124点，显然其重要性非同一般，目前该线正好在2350点附近。昨天我明确提出：“从目前的运行趋势和量能水平分析，短线突破的概率较大，但是突破后往往还有一个确认的过程”。周四在盘中突破该趋势线之后上下震荡，显然就是为了确认突破的有效性，目前来看，这还有一个过程。
    “如果确认突破，本轮起自2012年1月6日的回升行情有望升级为中级上升行情，时间上看可能延续到5月份，空间上有望到2500点至2600点之间。”
    应该说，长阳之后面临短线获利盘的抛压，同时又正逢国家统计局公布1月份重要经济数据，大大超出预期，给市场带来较大的压力。数据显示，2012年1月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨4.5%，远远超出之前市场预

有色领涨  兵临重要关口
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                                    （上证指数日K线图，黄线为下降趋势线）
    昨天我提出：“周边大趋势未变，A股回调幅度应该不会太大，20日均线附近依然有较强支撑，大盘也有望短调后重新进入回升趋势”。周三早盘在再度下探受到20日

预期落空  再寻支撑
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    在周一首次挑战下降通道线未果之后，新股发行上市的压力再度凸显，加上央行在阔别六周后开始260亿元的正回购，使得市场降准的预期大大下降，周二受权重股整体下跌的影响，市场出现了明显抛压，大盘低开低走，单边下行，尾盘略有上翘，上证指数下跌39.24点，收盘2291.90点，2300点再度失守；深成指下跌181点，跌幅1.93%，成为领跌指数。
    利空的频频出现是导致行情受阻的重要因素。周二央行进行了260亿元人民币正回购操作，期限28天，中标利率2.8%，与上期持平。此前，同期限正回购操作是在2011年12月13日。由于节前逆回购1830亿于2月2日到期，2月公开市场回笼资金量达1710亿，加上周二正回购操作，央行回笼资金量达1970亿。周一上海银行间同业拆放利率多数下跌，14天品种大幅跳水102个基点，报于3.7758%。隔夜利率报于2.7750%，跌14个基点。跨入2012年，央行放宽银行贷款额度，同时汇金降低三大行分红率等等一系列举

挑战下降趋势线未果的主因
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    在上周五成功突破60日均线后，周一大盘几度欲继续向上突破，但量能始终无法放大，使得首次挑战下降通道线未果。
    在行情之初我提出本轮回升行情的一个重要目标位，就是自3067点下跌以来形成的下降通道线，前期在2400点附近，目前已经运行到2350点附近。而这条下降通道线如果继续向前延伸，正好与历史最高点6124点汇合。这条压力线曾经压制住去年7月和去年10月下旬到11月的两次回升行情，升势正好止步于该通道线。目前大盘第三次逼近该通道线，显然已经到了关键时刻。
    从周一盘面表现观察，股指主要以区间震荡走势表现为主，成交量较前一交易日有所萎缩，尤其是上午接近收盘前的一波攻势，明显有能量不足的感觉。从行为分析的角度来看，面对重要的压力位，表明目前投资者已经出现阶段性多空分岐较大的情况。因此，关注近几个交易日在股指上攻时动能是否能持续放大，对大盘发展方向存

下一目标位中期下降趋势线
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                                   (上证指数日K线图，黄线为中期下降趋势线)

    周五沪深两市继续延续了周四的反弹行情，大盘在上午冲击60日均线之后，围绕该线展开震荡整理，下午权重股再度发力，带领指数冲破60日均线的阻拦，走出了持续反弹

金融股发力  挑战60日均线
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    在大多数分析人士看淡之时，昨天我谈到“经过三个交易日的调整，大盘基本调整到位，后市有望再度进入回升阶段。”周四，大盘没有令我失望，高开后震荡走高，中国平安高开后的稳健盘升对稳定大盘起到重要作用，到下午13:10自工商银行大笔买单拉升开始，引领金融股全线上涨，确立了大盘的升势，最后收复2300点，以全天最高点报收。上证指数收盘2312.56点，上涨44.48点，涨幅1.96%；深成指上涨188点，涨幅2.05%；创业板指数在周三逆市上涨后，再度上涨2.25%，强于主板。
    周四的回升，一方面与周边市场集体上涨有一定关联，近期周边市场整体处于上升通道之中，尤其是美股升势强劲。隔夜美股道指上涨83点，涨幅0.66%；纳指上涨34点，涨幅1.22%，不仅再度刷新了半年多的新高，而且逼近了近几年的最高点；欧洲三大股指涨幅平均超过2%，走出持续上涨格局；周四日经指数涨幅0.76%；韩国股市涨幅1.28%；恒生指数

龙年三高发行重现  新股改革迫在眉睫
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    周三，消息面依然多空交织。利多方面为中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，环比增加0.2%。一月PMI明显好于市场预期，但进出口数据却弱于市场预期，表明未来中国经济能否实现软着陆还是一个未知数。利空方面一是温家宝要求继续抑制楼市投机投资性需求措施，对地产行业继续形成较大压力；二是央行外汇资产连降三个月，预示短期国际资本继续流出，市场资金面依然非常紧张；三是市场再闻新股发行“提速”声，“三高”发行依旧，甚至有愈演愈烈的迹象。龙年首只新股华录百纳2月1日申购，市盈率高达惊人的82.46倍！这一市盈率不仅刷新2012年新股纪录，在整个2011年也并不多见。显然，“三高”发行继续是导致行情下跌的最大因素。下周将有8只新股启动网上发行程序，五个交易日天天都可以“打新”，而一度停滞的大盘股IPO进程周二也再次开启了。中国交建刊登招股书，公司本次计划发行不超过16亿股A股，尽管较预披露招股书中的不超过

缩量企稳 关注央行动向 
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    在龙年开门绿之后，在建立国际板及大盘股中交建发行上市的两大利空影响下，周二并没有继续大跌，而是走出了预期中的震荡企稳走势，关键的因素就在于关于养老金入市的最新进展。
    近日刚刚从人保部传来养老金暂无入市计划的消息传遍市场后，龙年A股开门红成为泡影，周二养老金入市计划突然又有了新的进展。据报道，国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布。据测算，按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。如果养老金能实现成功入市，预计将带动数千亿以上的资金抄底资本市场，而且属于长期持有的资金，这将奠定A股走强的基础。
    另外，欧债危机的解决有一定的进展，欧盟27个成员国中有25个都将签字同意建立永久性的援助基金“欧洲稳定