(2018-08-11 16:52)
一、2018年8月10日战绩
因为土耳其与美国交恶，土耳其里拉对美元于2018年8月10日崩盘式暴跌，当日最大跌幅超过20%。当日操作示意图如下：
附件1 第一次操作图：
第一次操作说明：做多usdtry0.5手，保证金250美元，在盈利超过3倍后，先平仓0.3手（保证金150美元），盈利560美元、赚3.7倍；剩余0.2手（保证金100美元）直到此波分时行情结束平仓，盈利1609美元、赚16倍。
附件2 第二次操作图:
二、海外市场的优势
被历届监管层倍加呵护的上证指数，在中国以举世闻名的速度高速发展的10年时间，仅仅上涨10点，多么可怜与可悲！
海外市场的优势在于：
1、东方不亮西方亮，即使大多数国家二级市场波澜不惊，总会有个别地方出现激动人心的行情。
2、不同于A股只能上涨买入赚钱，海外市场还可以在下跌时做空赚钱。
3、不同于A股每天涨跌幅限制，海外市场当日巨幅波动一般不受干预。
4、不同于A股T+1交易，海外市场当日可以任意建仓、平仓多次。
5、保证金交易。以全球最大交易商嘉盛为例，嘉盛英国视交易品种不同提供5到30倍杠杆，而嘉盛全球则由客户自行选择50、100、或200倍杠杆。杠杆交易的吸引力在于：即使全部亏损，不过就是区区保证金而已；而盈利则是没有上限的。这如同交易时“截短散失，让利润奔跑”是一样道理。
当然，有利必有弊，海外市场像一匹烈马，很难驾驭，操作不当极易亏损。所以，试图拓展投资领域的朋友，应该先投石问路、小资金小仓位慢慢摸索。
附件3：一天狂泻20％！刚刚，美国再下狠手，这个国家货币崩盘了！_搜狐财经_搜狐网
http://www.sohu.com/a/246462155_465270
(2017-07-06 06:56)
一、什么是个人税收递延商业养老保险？
在上证综指与上证50摇摇欲坠的时候，前天晚上国务院公布了《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，酝酿十年之久的个人税收递延型商业养老保险试点今年启动。
这个政策的主要内容：今后养老不能光靠政府，个人可以购买商业保险用于补充养老，买这个保险的可以抵扣个税，等到退休后领养老金的时候再补交个税。因为退休后收入减少，个人最终纳税也相对减少。
二、个人税收递延商业养老保险对股市的意义
1、鼓励目前缴纳个税的人购买商业保险，保险行业的收入增加、而且短期之内没有相应保费支出使得利润也大幅增加。因此，对保险公司是重大利好。
2、保险公司的这些保费需要保值增值、需要投资理财，部分资金将流入股市，对股市构成长远利好。
三、递延商业养老保险能否带来一轮牛市？
美国曾因这个政策摆脱了多年熊市，从而进入20多年的大牛市。中国能否延续这种传奇？答案可能是否定的：
1、由于目前中国绝大多数工薪阶层收入很低，正真受益这个政策的人是少数。绝大多数人本来不缴或很少缴纳个税，购买商业保险抵扣个税对他们没有多少意义。
2、个税负担不同。在美国，一个月折算2万人民币的收入，大约40%以上纳税了，而且没人敢偷税漏税。中国一是个税负担没有美国重，二是各种变通措施、使得实际税负不高，所以对高收入人群的激励作用也大打折扣。
因此，希望这一政策能够给A股带来一轮大牛市，显然不切实际。不过，就如同A股被纳入MSCI一样，尽管影响有限、但毕竟是长期利好。所以，这两大利好短线使得本来要破位下行的上证指数，暂时企稳反弹。
周末，持续良久的万科股权之争，终于尘埃落定。如何评判输赢？
1、王石惨胜。
说惨，是因为自己亲手打造堪称中国甚至世界传奇公司的王石，在66岁且精力异常旺盛的时候就不得不离开，看看人家巴菲特，90多岁至今还没指定接班人。如果说王石心甘情愿，无论从哪个角度都不可能。但万科毕竟不是王石的私企，多年来爬山、游学、做红烧肉，常年不在公司、不在国内，如果继续掌舵，肯定要求“正常上下班”了；功成名就的王石，此时急流勇退，未尝不是上策。
说胜，毕竟在这场震惊全国的股权之争中，最终姚振华落荒而逃，许家印拱手相让，大名鼎鼎的央企华润灰头土脸，万科尽管引入了持股近30%的深圳地铁、但董事长及主要高管仍然是万科职业经理人——王石不仅仅交权于自己培养与信任的郁亮，而且至少暂时保留了万科的企业本色。
2、姚振华惨败。
不仅惨成“妖精、害人精”，关键是在保险行业被封杀了。安邦的吴君都出事了，姚的下回会分解出什么剧情，现在谁能说？至于目前的账面盈利，解禁之后肯定全部或部分抛售，但愿安邦不会同时抛售；否则，投资万科最终盈亏如何？
姚也有值得称道的地方：属于这轮价值投资的引领者，而且敢于在股灾中几乎所有人都恐惧时大笔大笔买入万科，当时的眼光与胆略，无疑是投资大师级水平。其失败不仅仅是资金来源问题，关键是行事风格——控股南玻A后马上全部撤换团队、中途提议罢免万科全部董事、到后来疯狂增持格里，终于倒在“中国制造的罪人”名下。
3、许家印堤内损失堤外补。
后来加入万科股权之争的许家印，初衷应该是控股万科，但险资一出事，这君随机应变，先是将投票权、后是把股权拱手相让给深圳地铁。尽管转让万科损失70亿，但从与深圳政府的交易中得到了其它补偿。
4、华润灰头土脸。
一是事件整个过程，好像这央企是如此窝囊，是没有力量还是没有正气？二是最终被淘汰出局——卖了个好价钱，不过是地方国企与央企之间的交易罢了。
5、最大赢家——深圳地铁。
深圳地铁不仅因为最终成为万科最大股东，关键是在这场事关深圳精神的博弈中，保证了剧情的完美落幕。虽然代价不菲，不过是为华润的窝囊（或者其它隐情）买单而已。
至于郁亮，真正的职业生涯刚刚开始，压力不小、担子不轻，输赢最终靠事实回答。
(2017-06-28 03:51)
昨天，香港部分股票连环暴跌，高峰时段，10多只股票跌幅超过80%，好在恒生指数影响甚微，收盘仅仅下跌0.12%。这些股票收盘跌幅如下：
北京时间2017年6月21日，在连续3次失败之后，A股第四次闯关终于成功：明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，虽然权重只有0.73%，但毫无疑问，这标志着A股对外开放迈出了历史性的一步，是证监会的一项重大政绩。
一、漂亮50的成因
1、证监会与明晟公司的谈判及初步方案，早已确定；为了确保成功，需要上证与入摩相关主要股票的相对稳定（同时利于快马加鞭IPO，可谓一箭双雕）。半年来的市场表现说明，从国家队的资金运作、到监管层行政压制其它板块的上涨（力度可谓空前绝后，即使千年大计的雄安新区，在国家队6个涨停清仓后，也逃不脱大面积同时特停的悲惨局面，其它题材的炒作更是绝不容忍，否则存量资金就会抛弃漂亮50）。监管层的势在必得、不遗余力，终于大功告成。
2、股灾以来，市场就是存量资金博弈。监管层的资金引领与行政引导，使得漂亮50走出独立牛市、要命3000跌跌不休；从要命3000退出的公募基金，由于仓位限制不能低于70%，就不得不抱团取暖加仓漂亮50，这又促使漂亮50更加亮丽。
二、漂亮50的逻辑硬伤
1、与政策方向相背离。
晚于漂亮50启动的金融反腐、金融排雷，是建国以来少有的金融去杠杆、金融做减法，最终一定会有部分单位、部分个人、部分资金出问题。而不论是腐败、地方债、企业债、房地产、过剩产能等等，出了问题都会变成金融机构的坏账及利润的下降、净资产的减少。
2、与时代趋势相背离。
尽管现在有的用价值投资诠释，有的用美国当年漂亮50类比，还有的用美国少数科技巨头领涨美股参照等等，但问题的实质是：漂亮50是中国传统经济的代表，在新经济不断蚕食、渗透传统经济的今天，这些公司不仅仅成长性没保障、未来生存都面临着考验——否则，格力用不着一会在智能手机、一会在新能源汽车上大笔大笔投资寻求出路。
对于传统经济而已，没有一种商业模式是长存的，没有一种竞争力是永恒的，柯达、诺基亚眨眼倒下，索尼、松下瞬间消失，监管层对此一清二楚。价值投资的真谛，是发现价值洼地，如果继续拉高漂亮50，泡沫越大、破灭后监管层挨骂就会越多。
三、漂亮50的可能趋势
1、利好兑现、中线下跌。
但目前这种可能性已经排除：入摩之后，两次下跌，都在监管层的呵护下起死回生。漂亮50已经摆脱了国内外资本市场的一个普遍规律——利好兑现是利空。
2、强势震荡、扩散效应。
漂亮50不再高歌猛进，但也不会大幅下跌，而是维持强势震荡，其注重估值与业绩的理念借助入摩扩散，带动其它股票估值修复上涨。
3、高歌猛进、物极必反。
继续不断推高漂亮50，泡沫达到某种程度，要么在要命3000部分业绩高速增长反攻时，要么在雄安新区实际受益标的数倍暴涨中，要么在特斯拉合资建厂落地黑马飞腾后——总之，借助某种外力刺激，漂亮50的漂亮容颜尽退。
4、人造泡沫、再次股灾。
监管层继续半年来的导向，不遗余力呵护漂亮50、打压要命3000；部分要命3000股票的股权质押强制平仓，市场引发连锁反应，股灾再次发生。
当然，早已进入漂亮50的资金，是上半年行情的最大赢家，而且仍然可以享受骑到白马的快感——漂亮50流通性很好，发现异常，只要果断，随时可以安全退出。
个人看法，仅供交流，不做参考。
(2017-05-25 21:44)
一、上证险守3000点
昨天，穆迪下调中国主权评级——国际上，类似情况多次引发股市暴跌。
在中国金融排雷刚刚开始之时、在上证随时可能跌破3000点之际，穆迪行为无异于趁火打劫。国家队这两天的一马当先与高超战术，给了国际做空势力一记闪亮耳光，真是大快人心！与一年多来日常高抛低吸、人为调控上证走势、不停割市场韭菜的做法不同，这两天国家队的表现受到了市场的广泛赞扬。
二、大盘下跌趋势没有结束
1、上证人造慢牛已经结束。
从4月12日开始，各大指数进入下跌趋势；即使是近1年来呈现“慢牛”特征的上证综指，也一口气跌破上升通道（见下图红色平行线）：
2、大盘暴跌的动因没有消失。
完全被国家队控盘的上证，这次在峰会需要维稳的关键时期，以大幅下跌结束了“慢牛”趋势，足以说明问题的严重性。关键在：导致暴跌的动因至今没有消失，就像一个疑似重病患者，目前还在检查阶段，何谈参赛奥运会？
3、技术面临强大阻力。
这次反弹的强阻力，位于上图的通道下轨（近日为3130点附近）——除非端午节前后出现重大利好、或者国家队再次投入千亿以上继续高举高打。
4、真实形态已经打开下跌空间。
上证是因“漂亮50”影响而严重失真的状况，其实绝大多数没有国家队呵护的板块，走势更加严峻——很多是跌破双头、三头、头肩顶、上升通道等形态，其技术下跌空间已经打开。以次新股为例（下图为周线）：
不说其技术上的量度跌幅，就凭每周10家的高频率发行、注册制的渐行渐近，次新股此时言底过早。而次新股的继续下跌，不仅影响人气，还必将引发打新底仓的松动、从而使得相关蓝筹股票抛盘增加、大盘下跌动能增加。
5、闪崩股票源源不断。近月以来，如以下闪崩股票几乎每天出现在跌停板上。例（丰元股份闪崩图）：
6、金融板块风险倍增。
金融反腐、金融排雷，负面影响最大的是金融板块，目前人为持续拉抬本该下跌的金融板块，虽为无奈之举、但亦风险倍增：
（1）随着金融排雷的深入，风险事件随时可能暴露；
（2）不跌反涨的金融板块，排雷规范后利润空间将大幅压缩、目前低估值可能只是纸上富贵；
（3）前期为了护盘已经成妖的次新银行，随时可能腰斩。
7、大盘白马股票面临补跌。
有人认为贵州茅台、格力电器等绩优股的逆势上涨，是价值投资的回归。那奇怪的是，为什么代表新能源、新经济的许多绩优、小盘、高成长股票反而横盘震荡甚至大跌不休？因为真实原因，一是为了护盘，二是公募基金60%持仓线所逼。一年多来，市场实际进入节节走低的熊市，但为了快马加鞭IPO，需要上证稳定；稳定上证，护盘成本最小的是拉抬大盘权重股与次新银行股。国家队钟爱有加，被迫从中小盘股退出的公募基金别无选择、只能跟随加仓。问题在于，物极必反，一旦这些股票筹码松动，“漂亮50”将不复存在，对大盘影响不言而喻。
三、反弹恰是减仓良机
总之，上证3000不是底，国家队的大力护盘，只能延缓下跌时间、难以压缩下跌空间。所以，反弹不宜追高、恰是减仓良机。
个人看法，仅供交流，不做参考。
(2016-12-12 06:00)
2016年12月2日上午，特朗普打破美台断交近40年后的常规，与蔡英文直接通电话。12月6日，季恭在“此波蓝筹行情告一段落”中指出：
同样，如此判断川蔡电话的严重性（而不是苟同媒体普遍的“外交菜鸟的失误”或“普普通通的祝贺电话”观点），是因为季恭意识到这将是中美关系的重大转折点。果不其然，看看特朗普的最新态度：
1、中国将成为特朗普执政后的主要敌人。特朗普竞选以来的观点，认为美国的衰落，就是因为全球化导致中国抢了美国的就业、抢了美国的市场、增加了美国贸易赤字。他虽然放弃TPP、不提“亚太再平衡战略”，但要实现他“使美国再次强大”的竞选承诺，主要途径之一，就是让中国付出代价。
2、中国遵循特朗普的意愿，自愿被美国“剪羊毛”。如果特朗普完全放弃台湾，统一台湾提前实现，中国也可能牺牲经济利益以交换。
3、美国放弃“一个中国”政策，大规模出售进攻性武器给台湾，支持日本与韩国的核武。在此提前下，中国已经不可能再韬光养晦了，武力统一台湾很快就会提上议事日程。而美国通过这样的代理人战争，不仅能够再次靠大卖军火促进经济发展，而且将中国拉入战争漩涡导致中国资本外流、经济倒退，是美国最擅长、成本最低收益最大的选项。
4、特朗普政策失败，美国债务危机爆发，美国完全走向衰落，中国由此间接崛起。
无论如何，中国搭了“全球化”30多年便车的时代已经结束，中国几十年和平发展的环境已经改变，面对2017年十九大稳中求进的政治局面，A股的未来机会需要重新审视。
(2016-09-22 15:40)
全球瞩目的美联储议息决议，于今天凌晨2：00公布；随后美联储主席的讲话，不仅完全排除了9月加息利空，而且对此后货币政策收紧仍然态度犹豫。
受此影响，黄金、美股应声大涨，A股今天各大指数也是跳空高开。然而，大盘无量上攻、呈现冲高回落走势。截止今天的上证日线图如下：
从上图可以清楚看出：
1、经历年初第三次股灾之后，上证第一波走出了高低点不断抬高的上升通道（详见黄色平行线之内），但4月29日的政治局会议精神被“权威人士”于五一节后在人民币日详细解读，导致上证跳空下跌、跌破黄色平行线的上升通道。
2、此后，上证又形成了第二波高低点不断抬高的上升通道（详见红色平行线之内），但9月12日跟随欧美股市暴跌、上证跳空下跌、跌破红色平行线的上升通道。按照逻辑，9月12日欧美股市暴跌是因为美联储可能加息，今天利空排除、欧美股市也应声大涨，A股理应收复9月12日的下跌缺口。而实际走势正如季恭昨天在群中观点一致：如果9月加息利空排除，A股仍将弱势震荡。为什么？这里涉及中国股市目前的本质特征，而且毫无疑问——这种走势还会持续很长一段时间。对此，季恭曾经多次阐明观点，但有的朋友不以为然。如果过去的走势还不能令人信服，那再观察几周、几个月，再回头总结其中的根本原因与规律。
总之，目前的中国股市，赚钱效应已经达到历史从未有过的难度；在这种市况下要想盈利，一定要把握股市当前的本质特征、调整盈利模式。
个人看法，仅供交流，不做参考。
(2016-09-10 22:09)
一、A股的现状
1、目前，A股流通市值不足40万亿，其中控股股东或大股东不参与交易的流通股在20万亿左右，国家队（仅仅指汇金、证金及其下属公司持股）近10万亿，其它约10万亿。即日常交易筹码中，国家队已经控制了近一半，处于完全控盘状态。由此导致大多数情况下，国家队买入、指数就上涨；国家队卖出、指数就下跌；国家队按兵不动、指数就波澜不惊，大盘走势完全被国家队所左右。
2、今年元月股灾3.0以后到4月底以前，国家队希望形成慢牛走势，于是上证指数走出了高点与低点均不断抬高的上升通道（见下图中黄色平行线之内）：
3、5月以后，受到“权威人士”在人民日报详细解读4月29日政治局会议精神的影响，上证暴跌、上升通道向下突破，至今4个多月，除了几天国家队行动的大阳线之外，指数几乎全部是窄幅震荡（见下图中黄色平行线下方）：
4、近2个月来，香港恒生指数上涨13.5%、上证仅仅微涨0.9%（下图上方是上证、下方是恒生指数走势图），说明在深港通利好刺激下，A股部分活跃资金转战香港：
5、今年以来，期货市场很多品种日涨跌超过5%（下图中，上方是沪铅近两个月上涨8.3%截图、下方是焦炭上涨34%截图）。说明在A股死水一潭环境下，A股部分活跃资金转战期货市场。
6、结论：
（1）由于顾虑暴涨后出现暴跌，维稳成为国家队的使命——出现暴跌必护盘、出现大涨必高抛；同时，为了增加护盘弹药，指数上涨后也不得不高抛。因此，今年以来，大盘大跌很难，大涨也很难。这种局面可能会持续很长一段时间。
（2）在一潭死水的市场，95%以上的股票要么下跌、要么横盘，在只有上涨才能赚钱的中国股市，长此以往只能导致活跃资金转战其它市场。近几个月来，只有以000413东旭光电为龙头的石墨烯题材、以002113天润数娱为龙头的高送转题材、以600149廊坊发展为龙头的举牌题材、以及群龙无首的PPP题材，其中的少数股票出现了持续性交易机会；而由于监管层严厉控制炒作的高压态度，使得出现这样的机会将越来越少，把握这样的机会将越来越难。
二、A股的未来
1、中国股市，牛市来自于经济上升周期的时候不多、目前也不具备这样的条件；来自于货币放水的可能性很大、但目前处于全面收紧资金杠杆的时期；来自于科技创新的可能性在增加、但目前爆发的力度似乎不够；来自于政策刺激的可能性最大、这是未来中国股市重新走活的主要希望。
2、中国政府握有太多刺激股市的砝码，就看愿不愿意使用、善不善于使用。
例1：取消T+1、实行T+0，目前正面作用显然大于负面影响，并将给券商板块注入业绩持续、快速增长的动力；券商板块拔地而起、蓝筹板块紧随其后，上证3600、4000可能还是腰部。
例2：实行个税递延型保险（即个人购买商业养老保险时，保费可抵扣个税，等到退休后领取养老保险时再补缴个税），并将给保险板块注入业绩持续、快速增长的动力；保险板块拔地而起、券商板块紧随其后、其它蓝筹板块闻风而动，上证3600、4000可能还是腰部。
3、科技创新引导牛市，在中国股市可能要首开先河。类似于000413东旭光电的石墨烯、600120浙江东方的量子通信，一旦获得持续技术突破、市场突破，尽管对大蓝筹板块拉动有限，但引领一波中级牛市毫无悬念。
个人看法，仅供交流，不做参考。
(2016-07-27 18:02)
今天，大盘再次暴跌（上证最大跌幅4%、收盘暴跌1.91%；创业板最大跌幅6.2%、收盘暴跌5.45%；跌停91只、跌幅6%近千只）。原因何在？先看看昨天上证走势：
昨晚复盘，感到莫名其妙：
（1）第三波股灾以后，国家队完全控盘，2016年2-4月上证试图走出高点与低点不断抬高的“慢牛”。
（2）2016年4月29日政治局会议，收紧货币政策、要求股市回归自身定位。此后，上证的走势几乎由上图所示的几根大阳线决定。而收出大阳线的当日，除了5月31日预期A股纳入MSCI指数利好而大涨之外，其它情况无不因为利空而大涨——包括6月24日英国脱欧公投全球几乎所有指数暴跌10%以上、唯独上证盘中V形反转。无论什么利空，只要国家队一出手，大盘立刻低开高走、阳线报收。
（3）奇怪的是：昨天除了深交所发布严格监管石墨烯等题材炒作之外，至今也没有什么重大利空，而大盘昨天本该继续调整、反而莫名其妙收出中阳线；同时，有色、券商、煤炭领涨，却没有一只涨停；指数红红火火的同时，仅仅只有11只涨停股票。
由此是否可以推断：2016年5月以来，在国家队托盘、没有大跌风险的前提下，机构与散户靠各种题材炒作掀起“吃饭行情”；忽然之间，连这唯一的赚钱机会也被监管了，市场情绪共振达到高潮，抛盘汹涌、大盘暴跌，国家队一时无能为力。当然，尾盘靠拉抬银行、券商、保险，使得上证收出下影线。
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