在已经过去的2009年，房地产市场可谓真正经历了一个大牛市，房价飙升，地王频现，交易火爆，临近年底甚至“一房难求”。购房人的举动也从年初的“冷静观望”到年中的“跟风买入”再到年底的“恐慌性抢购”。

针对市场出现的这一状况，国家在年底连续出了几道“金牌”：营业税2年改为5年，土地出让首付比例提至50%，强化土地管理打击囤地行为，进一步加强土地出让收支管理，加大安居工程建设力度、加快保障房建设。这一套政策“组合拳”表明了国家对楼市的调控意图。

28日，温家宝总理到上海、江苏考察工作，专门到松江区泗泾镇考察了正在建设的上海市最大保障性住房工程进展情况。他说，要把保障性住房建设放在房地产业发展的重要位置，让城市广大中低收入者安居乐业。同时，要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展。30号，温总理接受了新华社的独家专访，强调了四点内容：第一，要加大安居工程的建设力度，加快棚户区的改造。第二，要鼓励居民购买自住房和改善性的用房。第三，要运用好税收、差别利率以及土地政策等经济杠杆加以调控，稳定房地产的价格。第四，要维护房地产市场秩序，打击捂盘惜售、占地不用、哄抬房价等

很久没写博客了，不是因为颓废，而是最近实在太忙了。就在20天前，我的牛宝宝终于出生了！我当上了爸爸。今年是牛年，市场也是大牛市，楼市、股市都走得都很好，我家宝宝也赶上了牛市这最后一班车。

最近楼市发生了太多事情，可谓异彩纷呈，房价临近年关更是涨疯了，无论是北京16万元/平的“盘古大观”豪宅，还是11月份滨海新区房价“火箭式”上涨，或是一二线城市的抢房风潮，都可以说是“一景”。政策面上消息也不断，12月9日，国务院常务会议明确了“个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年”，此消息一出反响较大。其实明年初营业税的调整应早在预料之中，近一两个月来二手房成交的火爆已经预示出购房人纷纷抢在政策出台之前搭上“末班车”

说到营业税笔者再熟悉不过，作为一个房产投资人，可以说营业税走过的历程也伴随了笔者投资买房的每一个阶段；同时作为一个地产观察人，营业税也是一直关注的焦点。下面就将相关的一些经验与体会分享出来，希望能给购房人以启示，对大家有所帮助。

营业税第一次浮出水面是在2005年6月，在“国八条”中，明确了自6月1日起对购买不足5年出售的房屋全额征收

伴随着第八届住博会的即将召开，大家都在讨论一个话题：明日之家。的确，家庭是社会的最小细胞，而家是我们生活的最基本元素，也是重要载体。近年来，随着居民生活水平的提高，住宅建设不断发展，人们对居住的要求逐渐提高，已不仅仅满足于住房面积的增长，对住房质量的要求也有所提高，居住理念也从最早的“住得上”，后来的“住得大”到现在的“住得好”过渡。

因此，笔者感觉这是一个充满创意和想象的话题，尽管对此没有太多研究，也想在此浅谈一下对我们明日之家的几点看法。在笔者看来，“明日之家”将朝着以下几个趋势发展：

一.建筑理念的节能环保化
伴随着全球能源危机的临近以及污染的严重，气候逐渐变暖，人们对节能环保的意识已经大大增强。建筑节能环保化将是未来建筑的一个发展方向。太阳能将得到广泛的应用，或许中国某些城市也会像德国的弗莱堡一样，太阳能屋充斥于整个城市，从足球场、市立图书馆、市政厅、到整个社区，每栋建筑物都安装有太阳能面板，有的社区生产的电力还超过家户用电使用量。除了改变能源获取方式外，节能、保温墙体材料的运用将大大减少建筑通过墙体造成的能量损失。此外，在注重节能的同

当前楼市的回暖已经失去原味，股市也随之变了习性。

笔者曾在6月30日写过《楼市与股市的经典对白》一文，其中阐述了一些两个市场的属性和关系。随着前阶段国家信贷等相关政策的变化，一些市场人士也陆续发出了楼市股市将出现拐点的声音。之所以大家把楼市与股市放在一起说事儿，是因为二者有很多相似之处，比如同样的依托并拉动宏观经济，同样具有融资功能，同样具有投资属性。前阶段二者的回暖把彼此拉得更近了，因为此轮回暖的根源是相同的，都出由于宽松的货币政策，信贷的高增长，以及市场资金保值的需求以及对短期利益的追逐。

我们都知道，股市具有两大功能：融资和资源配置。前者主要是通过一级市场来实现，而后者主要通过二级市场来实现。其中，前者是基础，失去了融资功能一切或将无从谈起；而后者是股市实现其价值的根本。一级市场与二级市场的功能各不相同，但互为依托。楼市事实上也分为两个市场：土地市场和商品房市场。土地市场好比股市的一级市场，土地价格好比股票的发行价格；而商品房市场有如股市的二级市场，房价

天津楼市在经过了今年前几个月的回暖与火爆之后，“金九银十”似乎较为平稳。而就在前几天，小海地

的拆迁的消息再次引发市场的关注。据相关媒体报道，10月7日，河西区小海地小二楼危陋房屋拆迁改造

工程正式全面启动，此次拆迁包括金江里、云江里、富江里、兰江里和安江里共5个小区，涉及居民区约

9000户，3万余人。这也是天津市区近年以来规模最大、范围最广、受益人口最多的一次动迁。

城市拆迁是现代城市规划中的必不可少的组成部分，也是衡量该地区城市化速度的重要标志之一，它促进

了城市的发展与升级，同时也让居住者充分享受“拆迁红利”。随着近几年天津的加快发展，城市建设的

提速，拆迁也成为一道亮丽的风景。

天津市今年以来已经发生过两次大规模拆迁，第一次是在今年2月份的西站整体改造，作为京沪高铁的重

要节点，西站改造涉及3500多户拆迁。这次拆迁是在今年春季楼市乍暖还寒的背景下，而拆迁无疑加速了

楼市的回暖步伐。拆迁的补偿金也达到了惊人的1.3万元/平，某部委所建楼盘更是高达1.5万元/平。高额

的拆迁费带动而周边的二手房市场持续火爆，

很久没有写关于楼市走向的文章。今年以来楼市在经历了年初的回暖，年中的火爆之后，近阶段又出现了一些微妙的变化，成交开始大幅萎缩，价格也出现滞涨，市场观望气氛再现，“拐点论”也重新抬头。

仔细观察不难发现，今年前三个季度房价的走势与季节基本吻合，经历了“春暖、夏热、秋凉”的过程，2、3、4月份楼市出现回暖，交易量放大，价格缓涨；5、6、7月份房价加速上扬，成交火爆；而进入8、9月份，市场出现了结构性的降温，一线城市开始出现“价升量缩”甚至“价平量缩”，如果这种态势继续保持，今年楼市的“金九银十”或落空，“冬寒”也将为期不远。

事实上，楼市在经过短期急速回暖之后，适当调整当属情理之中，而房价经历了从去年到今年的大起大落，也应该回归到一种平稳运行的常态。对于后期房价的走势，笔者认为将会呈现出缓慢降温的格局。

首先，从市场层面来说，价格取决于供求关系，即是供给与需求的平衡状态。

先来看供给，今年的在售楼盘的供给经历了从年初的“清仓甩卖”到年中的“捂盘惜售”，价格也从低价并打折到涨价不优惠，8-10月份是新盘集中上市的时期，大量的新盘必

进入9月初，国际黄金价格一路高歌猛进，仅仅几天内即从950美元再次冲到1000美元。截至9月11日收盘，金价已站上千元，报收于1004.85美元/盎司，当天最高价更是摸至1011.55美元，创出历史收盘新高。

这已经是金价第三次破千元大关。虽然金价三次上千元是在短短的一年半之内，但其历史背景都不尽相同。
国际金价第一次上破千元是在2008年3月17日,并于当天创下1048美元/盎司的历史新高。当时的宏观经济背景是全球经济仍然处于高增长,并伴随着严重的通货膨胀，同时市场普遍预期这一势头仍将持续，因此黄金的投资与消费需求出现两旺。

而从更长远的时间来看，国际金价从2002年初就走出上升行情，当时价格仅在280美元一线，其间伴随着美元的持续贬值，黄金的该轮牛市也持续到2008年初，上涨周期长达6年之久。其中除在2006年5月-10月期间出现短期调整外，其余时间均稳步上扬。

金价第二次冲上1000美元大关是2009年2月20日,纽约国际黄金期货12月份交割合约创下1013美元/盎司的高位。这一次黄金的大涨既不是因为通货膨胀,也不是因为消费需求旺盛，而是由于2008年下半年的全球金融危机带来的恐慌。在国际金融危机背

2009年上市公司中报已经完美收关，在已公布的1637家上市公司中，半年报业绩较去年同期小幅下14.79%，但从第二季度的环比业绩来看，较一季度增长了36.10%。上市公司一季度业绩环比大增，部分缘于去年四季度超低的基数，而今年二季度业绩的环比增长，或许对经济回暖更有说服力。

但我们同时也注意到，今年的中报呈现“两个极端”的态势。也就是说，部分上市公司之中报业绩超出预期，甚至出现一些“中报黑马”，而与此同时另一些则出现严重亏损，其中不乏一些老牌绩优公司。

今年部分上市公司中期业绩的大幅增长大体分为两种情况，一种是投资收益的大幅增加，另一种则是受到国家政策扶持以及行业周期性的影响。

先来看第一种情况，据WIND资讯统计，在已披露中报的1637家公司中，有1267家公司“投资收益”科目有余额，占比达77.39%。这1267家公司累计实现投资收益1289.63亿元，占上市公司今年中期净利润总额4827亿元26.71%。也就是说，上市公司净利润中有四分之一是来源于投资收益。

值得一提的是，投资净收益前十强上市公司中，中国人寿、中国平安、中国银行、中国太保、民生银行

近期最让市场关注的莫过于中国股市的持续暴跌。短短半个月内，上证综指已从最高点3478跌至昨天收盘2785，跌幅竟高达25%。前一阶段管理层已隐约流露出一些收紧信贷的信号，股市早在7月底就做出了反映。而这几天大盘的暴跌再次印证了一件事情，那就是此轮上涨基本上是依靠货币流动性，而非实体经济的回暖和上市公司业绩的增长。

早在上半年，政府就提出了下半年的经济“保增长、控通胀、调结构”，试图在保证经济增长的同时，防止通胀的发生，并促进产业结构的调整。但通过半年多的经济运行，我们不难发现，在现有的经济刺激方式下，这一方针成了典型的“乌托邦”。原因很简单，4万亿投资也好，6个月7.37万亿的信贷也罢，在挽救实体经济的同时，也伴随着大量的资金流入股市与楼市，形成了严重的资产泡沫，并引发了通胀的预期。与此同时，股市与楼市从本应流入实体经济的资金中大量“抽血”，造成了实体经济的“失血”。导致了产业结构之间的不平衡。

更可怕的是，由于各个行业复苏缓慢与股市楼市的暴涨形成鲜明反差，各路资金无心坚守本行业，而是转为炒股和炒楼，获取投机收益。进一步助长了资本市场的泡沫。有媒体报道，目前