(转录)

解读 融资融券

　　对于中国股市而言 ，能够承担双边交易机制的工具主要包括两种：股指期货和融资融券。但是，伴随着美国次贷危机进一步深化，加快推出股指期货的步伐很有可能就此放缓，融资融券将不得不承担此项制度创新的重任。

　　何谓融资融券

　　“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。

　　融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

　　融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。

　　目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。

2010.01.04日

     在2010年的股票市场，或许将难以看到一路上扬的大趋势，而相伴而来的应会是以区间震荡为主基调，期间的剧烈震荡与和缓上扬有或会一路相伴，由此，把握好波段操作、伴以趋势性、扣紧热点且依技术面为主基本面为辅的操作方针……依审慎的眼光、谨慎的操作去迎接来年的股票市场。在来年要以前述方针策略为主的同时，关注消息面可能出现的变化，诸如行将推出的“股指期货”、已经过多次热身的“物联网”、加息预期中的“地产与银行”、大经济格局中“美元与人民币的比价关系”、“经济刺激计划”的退出等都要适时予以关注。而在众多所要关注……当中，其“加息”与“刺激计划”的退出则可能会给证券市场带来一次大的洗礼及较大的震动，所以对此要提前给予充分认识。进入2010年，A股市场将迎来一个全流通时代，那么在这样一个全新的环境中，就要使自己的思路以及股票的操作方针、方式、方法、策略有所调整，适时于此相适应，还要注意“融资融券”业务的实施，该业务同样会对证券市场带来极其深远的影响。总之，2010年充斥着诸多不确定性，势必会给A股市场造成较大的干扰，使的波动与波幅增多。不过，极高的“灵敏度”也许

2009.12.28日

     2009年只剩下四个交易日就要步入2010年了。

     那么在即将过去的2009年里，也就是在剩下的4个交易日。我想，大盘由于资金面原因，或会显得波澜不惊……“弱弱”迎接新的一年到来。

     虽然盘面大幅波动的概率不大，而未来个股将继续呈分化趋势难免，普涨局面不会持续。在过去一周沪市成交5166亿，出现了一定萎缩，说明近期市场依然难以扭转颓势，出现连续大涨概率并不是很大。而又从2009年全年的表现情况看，已经经历了一整年上扬，未来一年能否维持升势依然难下定论，至少其上升幅度小于2009年的可能性较大，加之当前许多个股其涨幅还不能与业绩的涨升所匹配，所以就目前来看大盘要维持2009年70%左右升幅是一件难度很大是事情。那么在来年投资人制定高抛低吸的区间操作策略，把握其中板块结构性机会就显得尤为重要。

     将要过去的2009年牛市行情让所有人都不用怎么操作就能赚钱，那么2010年的股市或将会是技术性操作的一年，原因就在于2010年无论哪一个行业出现受益情况，对比现在的股价已经没有了多少上升空间。当前许多个股对比年初都已经有了2

2009.12.14日

2009.12.07日

      在中央经济工作会议开幕之际以至于会议的结束，相信沪深股市在此期间日日都不会平静，必然有许许多多消息会传感与股票市场。而此次会议将对以往一揽子经济刺激计划实施一年来的效果进行评估，厘清宏观调控的主要脉络，对2010年经济工作进行部署，其结果也必将影响到日后以及2010年中国股票市场的走向。但不管是一个什么结局，相信股市会一如既往的向上攻击，3500、4500……都会是一个个新的起点。原因很简单，就是无论国内还是国际经济走向都在趋好、起码要远好于今年上半年，所以，股票市场大方向向好无疑。虽然如此，证券市场的上行也一定会具有阶段性、波浪性、阶段性的特质；期间都会有许许多多的高点与低点以至于平台。那么要使我们在此之中获取更大收益，可能不断的去思考、研判、分析股票市场无规律性的“规律性的东西”，或才能达到预期目的。
      大的方向上，2010年是'十一五'规划的“收官之年”，由于经济总体形势积极向好，保增长的任务并不十分迫切，“保增长”的基调或将被“稳增长”所替代，那么做好这一年的经济社会发展工作，对于进一步有效应对国际金融危机冲击、为“

2009.11.30日

    在过去的一周里，大盘向下冲关夺隘，沪指一路击穿5、10、20、30天线，而60天线（沪指3022.76点）及半年线（沪指3043.32点）就要经受考验。沪市在周成交1.16万亿的情况下，下跌6.54%，创下自8月下旬以来的最大单周跌幅。不过，就当前来看，其向上的趋势还没有发生根本性的改变，这从沪指的周K线和月K线可以得到证实。而在11月份只剩一个交易日的情况下，月线收阳应无悬念。沪市大盘在自3478.01点下跌后，此次是换手或称成交量最大的一周，那么相信随着这次“洗礼”，新的周期将随之到来，而3050点一线是否守住，将决定未来两个月的行进方向。就我个人认为，由于有了前期的大幅下挫，理应不会有大的问题。不过，要想向上迅速攀升，还有待后续消息的逐步明朗，比如12月中旬召开的“全国经济工作会议”所释放的政策信号，会对股市未来的走势产生较为深远的影响。但不管如何，就中线而言，惯性的力量或将使得大盘短线仍有进一步调整的空间，股市还有盘整，不会一蹴而就，但中线起码目前还不是悲观的时候。

     基于上述对未来大盘预期的考虑，在下周的操作上去寻找那些由上市公司自身原因，将会在未来一个时期有着“去努力稳定