宏观经济预测的不确定与投资的确定

　　徐勤军/文

　　把宏观局面和微观单元分开处理应该是很重要的一个思维模型，投资者应避免依赖短期宏观预期而做出投资决定。

　　投资者很容易被大的不着边际的概念诱惑，沉溺于思考宽泛得难以把握的东西，而无心思考那些具体的、可知的事物。这是一种思维陷阱，但很多人却乐此不疲。

　　1987年的股市大崩溃曾被普遍认为将使美国经济止步——此后美国迎来了大繁荣，如今金融危机后又有很多人预期美国日薄西山。事实是我们单个个体的思维有很多缺陷，而宏观经济的运行复杂、多元、动态，以此来说，一个“不可知论者”反而显得明智。

　　很多人更是因为这种思维缺陷，对宏观经济的杞人忧天而放弃了微观单元的投资机会，在本是最有商机时却最为悲观。

　　把宏观局面和微观单元分开处理应该是很重要的一个思维模型，投资者应避免依赖短期宏观预期或市场趋势而做出投资决定。

　　我们应当要清晰的是宏观中的宏观，而不是具体的汇率、利

　　今年可谓是基金发行大年，超过100只的发行数量，和超过3500亿元的募集规模都刷新了历史记录。尤其到了年底，配合着正在上演的规模大战，相差无几的几家大基金公司为了12月31日那天定格的座次排名，展开了新基金发行的总攻势。本月有15只新基金在销售，其中的14只要赶在年关前提前结束募集。这些努力也得到了投资者的热情回应，一日上百亿元提前结束募集的盛况多次再现。

　　但媒体整理的一些数据却不得不给“凑热闹”的投资者泼上了冷水。纵观全年，今年先后出现了两轮基金热销期，一轮是7月到8月初，彼时上证指数一路上扬，并创下2007年下跌以来的反弹新高——3478点，期间诞生了3只百亿元以上的大基金；另一轮发生在今年11月中旬到现在，新基金募集规模逐步放大。相反，在今年9月，受到股市调整的影响，基金销售一度遇冷，发行规模大的不过二三十亿元，小的甚至只有几亿元。

　　尽管成立时间都不长，但仅仅看过去的三个月，在销售低迷期诞生的基金业绩已经明显跑赢热销期的大基金。截至到11月底的数据，7月1日到11月30日上证综指涨幅为7.97%，低迷期成立的几只基金中，业绩最好的已经超过15%，大多在10%以上；而热销

　　上海证券交易所和中证指数有限公司日前宣布，将于2010年第一个交易日正式发布九条新指数，分别是上证企债30指数、上证海外上市A股指数、上证地方国有企业50指数、上证国有企业100指数、上证全指成长指数、上证全指价值指数、上证全指相对成长指数、上证全指相对价值指数和上证沪企指数。这些指数将为指数基金和ETF等指数产品提供更多标的。

　　据介绍，上证企债30指数从上海证券交易所市场挑选30只质地好、规模大、流动性强的企业债券组成样本，是我国市场第一条实时成份债指数。上证企债30指数将入选样本的流动性放在第一位，为降低个别发行量大的样本对指数的影响，该指数实施了权重限制规则。另外该指数设置了久期匹配规则，使企债30指数与市场久期偏离度不超过10%。上证企债30指数为债券ETF等债券产品创新提供了良好标的，对债券市场发展具有深远的意义。截止到2009年12月16日，上证企债30指数收盘点位为100.38，较年初上涨0.38%。

　　随着2006年以来一批境外上市公司陆续回归A股市场，这些同时在海外市场上市的公司已经成为A股市场中举足轻重的一个板块，其走势对市场的影响也日益突出。上证海外上市A股指数的样本股由上证180指数

　　想知道对面的女孩是否喜欢自己？别看那明媚的双眼，别听那清脆的笑声，看看她的双脚。

　　英国心理学家研究发现，脚也会“说话”，会泄露人的心情、性格乃至心中秘密。

　　神奇“脚语”

　　曼彻斯特大学心理学系主任杰弗里·贝蒂教授数十年来一直研究人的“脚语”。英国《每日邮报》3日援引他的话报道，我们通常会注意人的表情和手势，却没有意识到我们的脚“说”了很多内容，通过观察一个人移动脚的方式，可以一窥此人的内心世界。

　　他举例说，站在男性追求者面前，如果女性的一条腿前伸，表明喜欢这名男性；如果双脚交叉或者不动，表示不感兴趣。但这种“脚语”不适用于男性。

　　如果一名男性感觉紧张，会增加脚步移动来表达这种情绪。而女性则相反，如果她们感觉紧张，就会保持双脚不动。

　　“精英”男性和女性的腿脚动作相对较少，因为他们喜欢主宰对话过程，同样喜欢控制自己的身体。

　　性格外向者脚部动作少，害羞者脚步移动相对频繁。自大傲慢的人通常会更好地控制身体，脚部动作也少

　　打新族最近有点“幸福的小烦恼”———原因就在于可供选择的新股实在是太多了———一周10只新股连发，打新一族如何抉择？

　　数据显示，周三创业板将迎来第二批8只新股发行，周五还将有2只中小板股票申购。值得注意的是，由于打新资金有T+3的锁定时间，因此选择申购周三创业板股票的资金还可以参与12月21日大盘股中国北车的申购，在资金利用效率上较申购本周五两只中小板股票有一定优势。由于打新资金申购创业板股票兼具了利用效率和打新收益的双重优势，因此有业内人士建议投资者应优先申购创业板新股。

　　不过，正是如此，也有分析人士认为，本周五发行的两只中小板股票中签率值得期待。事实上，上周的新股发行就十分具有借鉴意义。上周一中国重工等3只新股申购，在冻结资金尚未解冻的前提下，上周三又迎来普利特等3只新股发行。最终3家中小板公司中签率均超过0.8%，其中普利特中签率高达1.2%，创下今年IPO重启以来中小板股票中签率新高。本周的新股发行安排与上周有一定类似：周三的8只创业板新股申购与周五的2只中小板股票撞车，在申购本周三8只创业板股票的资金没有解冻的前提下，不排除本周五两只中小板新股的中签率有“惊喜”

    2009年，尽管基金业规模与2007年年底相比仍比较低，但良好的业绩收益已让不少基金打了个漂亮的翻身仗。好买基金研究中心昨天统计了2009年基金业值得回味的十个“大事件”。

　　1.股票基金重拾旧山河
　　回想惨淡的2008年，股票基金全线亏损，投资者蒙受了巨大的损失，基金专业理财的形象和能力遭到很大质疑。今年，情况彻底逆转。

　　统计数据显示，前三季度股票型基金累计创造利润近6000亿元；截至11月末，其平均收益为62.65%。在主动管理的偏股型基金中，今年以来收益率有8只超过100%。其中，华夏大盘收益率高达111.10%，位居第一；新华优选成长、银华核心价值优选净值涨幅分别达109.91%、108.17%，紧随其后。

　　2.固定收益基金遭巨赎
　　2008年权益类基金度过了“灰头土脸”的一年，其中表现最好的，亏损也超过30%；而债券基金等固定收益类基金当年顺风顺水，成了熊市的“避风港”。

　　但风水轮流转，今年以来随着全球经济的复苏，国内股票市场上涨，债券牛市似乎到了头，债券基金和货币基金不仅相对收益率处于绝对劣势，而且绝对

转自：SwINg_LoLo _ Replay.Net

1：大法练有带网的怪时，应该是先放水人，水人A了怪后，再让步兵和民兵A过去。。。不然水人会被网
2：练级时，如果没血的兵，记得别往回拉，那么很容易没离开远程怪射程时就挂了，直接A旁边自己的一个满血的兵。
3：用MK49流对付ORC时，当面对自爆时，少出一个49多出一个血法，血法虚无龙鹰网自爆，你会发现那是一个很好的效果。多带点蓝， 也可以多虚无点自爆。少被炸一个算一个。
4：当拿飞机和天鬼群殴打时，飞机的攻的升级，你会发现会给你带来很大的性价比。
5：在TR这种类型上的图，当AM被BM追得没办法到2级时，试着升好步兵顶盾。拿一个步兵跟N个民兵多线练级，你会发现你离3级并不远。
6：有时候，英雄被追杀到商店时，试着先买粉卖粉，再买隐形。
7：有时候，MK，可以和PAL一样的用途。买好单传无敌隐形，带上少量步兵赶往UD家，如果封家。就进步兵，MK单传进去。如果没封家，大摇大摆进去。如果封家农民全跑了，你也就别多想了，就拿MK慢慢敲矿盖子，如果进来一大