期示录之——我主沉浮

　　全球的农业生产者原本早就没有能力供给由新兴工业化国家需求所带来的绝大多数农产品的需求，幸运的是（对于环保当然是不幸的），由于亚马逊森林和东南亚国家热带雨林的持续大规模砍伐，使得全球的大豆、油脂产量在过去的二十年里以超常规的速度增长，全球大豆产量从1985年的1亿吨增加到现在的2.5亿吨左右，增加了150％，使得全球产量勉强能够支持全球需求的增长。由于大宗商品价格的上涨推动油脂类作物的利润膨胀，从巴西的亚马逊平原到印尼和刚果的原始森林地区，大规模的农产品商业化种植掀起

　　助力企业风险管理

　　在当今全球经济一体化的背景下，企业生产经营面临众多的不确定性，如原材料价格上涨带来的成本上升压力，因大量库存积压或资金回收而加重的现金流负担，宏观调控政策、产业政策等引起的市场价格波动，等等。这些不确定性扩大了企业生产经营过程中的风险敞口，若置之不理，将后患无穷。企业可以通过期货市场从多方面进行风险管理，从而提高自身的核心竞争力。

　　新型套期保值可助企业利润最大化和风险最小化

　　新型套期保值是指充分利用期货市场，兼顾原材料购进和成品销售的双向保值。首先，企业可借助智能化交易手段

　　谁能有如此高的智慧，能捕捉到大市的大涨大落呢？谁能事先知道由2003年4月25日开始，股市便不断往上升，一山更比一山高，即使站在高处也未必高呢？2007年10月30日后，又有谁能知道股市不断回落，低点在2008年10月的10676点，当大家惊惶失措之际，恒指又再次回升了134%。

　　买股看势 慎防利率上扬

　　投资市场内事后孔明多，谁又是那极少数的事前诸葛亮呢？如果你只是一个普通的投资者，在过去十年里肯定被这些股市周期（cycles）折磨得疲惫不堪。例如在2003年4月SARS期间，你怎会相信恒指可上升2.8倍？2007年10月满街都是股神之时，虽然国务院总理温家宝说︰“没有港股直通车这回事！”当时有多少投资者曾当作耳边风？而在2008年11月当中国政府宣布推出4万亿元

　　文章摘要：

　  2011年欧美经济增速将依旧缓慢；中国经济延续螺旋式上涨。

　　2011年全球铜供应偏紧，国内铜需求增加明显；国内铝锌供应过剩的局面将会有所改观。

　　核心观点：

　　整体看来，得益于2011年是我国“十二五”规划的开元之年，有色金属行业将迎来产能调控和结构调整。并且，金融危机后各国采取了一系列宽松的货币政策，以及美国的量化宽松政策在明年上半年很有可能继续施行。因此，2011年上半年有色金属将延续2010年的上涨态势。

    2010年下半年，密切关注欧美及中国的货币政策，量化政策的退出（尤其是美国）将很有可能使上涨行情告一段落，有色金属期货价格也将在此情况下逐步回归其基本面。

　　1.宏观经济形势分析

　　国际原糖期货市场近期保持宽幅振荡走高。上周五期价受到中国、韩国、泰国等亚洲国家相继提高存款准备金率和加息政策的影响而走低。具体来看国际原糖ICE市场主力合约3月期价在元旦前大幅下挫后，一直处于30-33.50美分/磅的区间宽幅振荡，30美分/磅的整数支撑关口对市场心理存在支撑。郑州白糖期价近期则振荡走高，期价保持了稳步攀升的态势。主力合约1109期价重回均线上方运行，对市场整体多头人气起到较大激发作用，1109期价最终报收7196元/吨，较前一交易周上涨332元/吨。

　　从基本面上看，国际市场方面，澳大利亚遭遇半个世纪以来最严重的洪涝灾害之际有迹象表明需求开始增加对糖市形成支撑。荷兰拉博银行(Rabobank)方面认为，由于2010年7月1日糖厂开榨以来昆士兰州雨水偏多，估计10-11制糖年澳大利亚的食糖产量将下降10%，至380万吨；此外，巴基斯坦农业论坛表示，估计到今年6月时巴基斯坦这个亚洲第三大食糖消费国的食糖进口量有可能达到50万吨；美国农业部(USDA)上周表示，由于食糖库存量和甘蔗产量双双下降，10-11制糖年(8月-7月)美国的食糖供给将出现紧张。根据USDA发布的供求报告，10-11制糖年美国的库存糖使用率将从2010年12月份

期市多重因素交织，需要休息了近期