周五两市震荡回调，量能明显萎缩，大盘经过连续几个交易日的反弹之后，疲态显现，强势股亦出现分化，短期来看，市场热点过于杂乱，持续性减弱，机构做多能量明显比较微弱，主要属于游资、存量资金所为。

    热点上看,早盘活跃的创投板块继续维持活跃。有色金属板块整体强于大盘,其中锌业股份,常铝股份,横帮股份,山东黄金,中孚实业等涨幅居前,关铝股份,中金黄金,云铝股份,中国铝业,罗平锌电,焦作万方,驰宏锌锗,南山铝业等也都有所上涨；软件类部分个股也表现强于大盘,宝信软件几近涨停,用友软件,浪潮软件,中国软件等也维持红盘。而水泥,农业,食品,旅游,房地产,奥运,钢铁等板块跌幅居前。个股分化继续加剧，计算机软件、煤炭、创投等板块涨幅居前，而农业、水泥、旅游等则出现较大跌幅。环保行业板块全面飘红，明星股的陨落使得整个农业板块集体回调，新农开发、登海种业等跌幅都超过5%，农林指数再度位居行业指数跌幅榜首位。

    技术上，深沪两市大盘振荡回落，向下考验20日、10日均线，成交量逐步缩小显示，大盘短线进入振荡选择期，后市演变仍旧取决于政策和场外资金的立场。

 争夺颈线位，多空鹿死谁手？ 

　　国际油价小幅攀升，隔夜美股重挫等外围负面因素影响，加上近期短线获利颇丰而致抛压严重，7月10日，周四沪深两市双双低开，沪指以2879.62点开盘，低开40.92点，深成指以10204.32点开盘，低开151.05点。石油石化、平安、工商等权重指标均有较大幅度的低开。开盘后工行、平安等权重股低开后有所反弹，推带动股指出现一段快速反抽。尽管权重低开后走势走势强劲，但市场在经历数交易日连续普涨后，个股短线获利丰厚，早盘的指数走势上表现出调整的要求，围绕昨日收盘指数宽幅震荡。盘中个股继续分化，同时量能上逐步有所萎缩。午盘开盘后，交行、浦发等银行股的逐步走强，进一步推动股指震荡上行。随着上行遇到的阻力越大，农业板块个股大幅杀跌，股指在尾盘出现大幅调整，最终收于2875.45点，下跌45.10点。 

　　第一部分、盘口热点：板块轮炒在继续但有分化，奥运板块进入波段性调整 

　　从板块及个股走势上看，以太行水泥、福建水泥为首的水泥板块今日表现尤为抢眼，数据显示：水泥行业的表现在面临成本上升压力以及需求放缓的担忧依然相当优异，前5个月销售收入增长23.63

　　周二早市大盘在连涨三日后在2800点的20日均线处区域强势整理。盘面来看，题材股炒作有退潮迹象，表现为隆平高科(000998)、登海种业(002041)等农业股，歌华有线(600037)、西单商场(600723)、中体产业(600158)等奥运题材股，以及北巴传媒、中视传媒(600088)的高位放量震荡，中青旅(600138)、首旅股份(600258)的旅游股，中兴通讯(000063)的3G股等。而在题材股面临调整要求中，蓝筹继续呈现轮动特征。金融、地产视为第一梯队；周一的钢铁和航空，视为第二梯队；周二早盘的煤炭、有色板块构成第三板块。指数上，由于蓝筹的鼎立推动，白线终于重掌话语权。

　　没有蓝筹股的参与，反弹不可能持久，在攻克重要阻力位的过程中，蓝筹群体的启动也将为多头增添更为明确的信心支撑，大盘的夺关之路才能形成合力。目前，指数重新进入2700-2900点前期平台，从题材股的休整势头，金融、地产、钢铁、航空蓝筹的多头力量消耗过大需要休整来看，近日指数在20日线将有个充分蓄势的过程。不过，金融、地产、钢铁、航空、煤炭、有色蓝筹和旅游、创投、农业、3G等热点纷纷启动，大级别反弹已经拉开序幕。

　　操作上，跟随近日指数

今日早盘两市股指运行呈现冲高小幅震荡格局,沪指盘中上摸到2850点一带后有所回落,重心小幅下移至2800点附近运行,受到开盘后大幅放量的推动,成交同比保持放大。下跌个股过随着股指震荡有所增加,目前涨跌比例约为1:2。资源类股依然领涨,其中铝业类个股表现活跃。 

　　整体来看,沪指上周创出新低后连续回升,目前重新收复了十日均线,技术形态有所修复,成交量放大也增加了反弹的持续性和可信度,市场对于此前上市公司业绩等过度悲观的预期做出修正。不过弱势趋势的彻底扭转则仍需要制度上、规则上做出完善,同时,宏观经济层面不确定性仍存,投资者对此也应保持关注。 

A股市场大幅反弹，其中钢铁股出现了近期罕见的大幅反弹态势，八一钢铁(600581)、承德钒钛(600357)等品种涨停。从而使得钢铁指数大涨7.74%，成为昨日仅仅次于券商指数的领涨指数，那么，如何看待这一走势呢?其间是否酝酿着一定的投资机会呢?

　　超跌钢铁股迎来业绩预喜题材催化剂

　　对于钢铁股在昨日的表现，笔者认为是超跌钢铁股迎来业绩预喜题材催化剂，为何?一是因为钢铁股的确超跌，不少主力品种的半年来跌幅超过60%，比如说宝钢股份(600019)从最高的22元跌到近期最低的7.91%。而去年下半年领涨的西宁特钢(600117)、酒钢宏兴(600307)、八一钢铁的跌幅更惨，比如说酒钢宏兴去年最高价为39.90元，而近期最低价只有8.65元，跌幅高达78.32%，短线的如此跌幅不可谓不是严重超卖。

　　二是钢铁股在近期的业绩并非如市场预期的那样差劲。因为一系列上市公司公布了业绩预增公告，八一钢铁在前期公布业绩预增200%以上，而去年同期的净利润为1.345亿元，如此就意味着今年半年报的净利润最低有望达到4.035亿元，约合每股收益0.53元，目前动态市盈率不足10倍，估值洼地效应更为明显，这自然会吸引追逐低估值优势的机构资金的注意，也

股指播报：周末未出市场预期的加息利空政策，两市股指双双小幅跳空高开，单边震荡上行，最高分别冲至2735.55点和9707.32点，仍有向上挑战10日均线阻力的动力，成交量同比微增，大盘反弹能否持续，需视热点量能的放大情况综合判定。

　　盘面点评：个股涨多跌少，普遍反弹，目前有二十余只涨停股，其中，以西安旅游、桂林旅游(000978)为首的酒店旅游板块涨幅第一，以东方金钰(600086)、北京城建(600266)、北京旅游中关村(000931)、中国国贸(600007)、路桥建设(600263)等涨停为首的奥运股，位居板块涨幅第二，北京板块、传媒、飞机制造、地产等奥运相关板块全线上涨，涨幅均在4.5%以上，是盘面主要做多动力。煤炭、电力、有色金属相对走势欠佳，仍有2%以上的涨幅，整体趋向全线向好。提醒投资者继续关注，政策面导向受益行情，如农业、新能源、以及中报、奥运等题材股的炒作。奥运会临近，旅游、通信、传媒等板块依然存在阶段性的投机机会。盘面只要有能够集中人气的热点，股指反弹才可能持续。

　　操作策略：谨慎追涨，关注已摆脱下降通道技术形态的个股，立足中线选股的价值投资理念不变。

两市周五均出人意料地低开并呈明显的震荡整理态势，日线由此形成较标准的星型线，涨跌家数显示市场在连续普涨后出现个股分化，而成交额则接近954亿元，较前缩减186亿元或16%以上。

　　市场之所以出现反复走势，一个重要的直接原因就是蓝筹这一庞大群体在整体回升后又一次出现分化。尽管对市场运行影响极大的金融、地产板块相对较强，但钢铁、汽车、通信、电力、运输物流、交通设施等板块却相继出现回调，资源类即煤炭石油、有色金属等板块还出现在跌幅榜最前列，煤炭类个股更是出现大面积重挫，这对大盘和人气势必会产生了很大冲击，短线反复因此仍难以完全避免。非主流强弱分化成为导致大盘短线整理的另一个原因，而在大盘低开并陷入短线整理之际，个股再现分化走势却是非常正常的现象，市场在连续普涨后尤为如此，如震荡上扬的A股总数由此前的1460余只大幅缩减至620家以内，非ST或S类个股涨停的也由71家回落至33家，而震荡下调的个股则骤增至840家，但强于大盘的个股仍有810余只或占市场总量的54%，说明非主流群体目前总体表现相对较强，近日企稳回升的基础依然较为牢固。

　　从周边市场看，美元指数周四虽大幅上扬，但欧元区加息的影响却不

　昨日市场创出新低2566点后展开反弹，两市均以中阳线报收，合计1100亿的两市成交相比周三放大约5成。此前不少业内人士预期2500点附近将成为大盘调整底部，那么，昨日放量收阳，是否预示着反弹正如期展开？

　　市场信心有所增强

　　大盘周四探底反弹，农业、新能源等板块的全面爆发，推动上证指数成功站在了2700点整数关口之上，这说明市场做多信心有所增强。根据目前行情判断，在绝大多数个股进入反弹周期的背景下，短线大盘将有望展开反弹。虽然权重指标股迟迟未能摆脱调整的困境，对市场形成一定的压力，但大盘仍将继续完成筑底格局。短期投资者应关注成交量的变化。

  　也有业内人士认为昨日由于各种热点的轮动，使得市场人气不断回升，最后90分钟多空相持，没有出现明显的跳水过程，这较前期有了较大进步。目前市场总体风险释放很充分，多空已有平衡的基础，但股市的真正活跃还需要政策面、舆论面的支持，还需要国际市场走好的配合。

　　等待金融股回稳

　　 从周四的盘面来看，个股的普涨行情显示出2500-2550点的阶段性心理支撑力度，后期走势的连续性则要看大盘股特别是金融股

 铜：原料供给瓶颈限制铜产量

　　由于需求疲弱、国内精铜产量增长强劲以及大幅的进口亏损，5 月中国精铜进口大幅下降，铜进口从前4 个月的月均13 万吨下降到5 月的95196 吨。

　　进口大幅缩减的原因由于是由于三方面原因：国内产量大幅增长、需求疲弱及进口亏损。五月中国精铜产量同比增长了18%，有效地增加了国内的供给，在需求疲弱的情况下，导致进口大幅下降。

　　虽然全球铜精矿供应紧张，导致TC/RC 费用已经大幅压缩，但是中国冶炼厂仍然保持着精矿和废铜进口的高速增长，主要是硫酸价格的高位是得铜冶炼企业仍然有利可图。

　　锡：中国净进口短期支撑锡价

　　5 月中国继续保持锡的净进口。去年前5 个月中国锡出口10356 吨，而今年同期出口386 吨。由于关税上调以及国际锡消费疲软价格不高，使得中国国内锡出口无利可图，这是导致国内锡出口大幅下滑的主要原因，我们认为这种状况未来仍将持续。

　　估值比较及价格预测

　　国际估值比较

　　金属价格预测