上周欧洲主要股指多数收涨，仅英国股指收跌。希腊的债务违约问题短暂的得到缓解，欧元区17国财政部长经过十几个小时的讨论，终于批准了额度为1300亿欧元（约合1718亿美元）的第二轮希腊救助方案。同时，希腊政府还将向私人部门债权人发出债券置换提议，启动规模约
(2012-01-10 14:21)
尽管各种债务危机并没有好转，2012年开年，全球各主要市场还是迎来了开门红。在2012年各自的第一个交易日，美国道琼斯指数上涨1.47%，香港恒生指数上涨2.4%，英国富时指数上涨2.29%，黄金期货上涨2.15%，重回1600美元/盎司，原油期货大涨4.18%，再上100美元/桶。
唯一的意外还是中国股市。从2011年开始，A股就像是没妈的孩子——只有“爹”（跌），无论是外盘的市场大涨还是国内的政策利好，都无法改变其下跌态势。上周A股下跌1.64%，周五更创下近3年来低点2132.63，连续下跌之后，A股市盈率再回落至12倍以下，截止上周五收盘，上证指数平均市盈率11.35倍。
对于A股的下跌，我们还能找出的理由大概只有市场信心不足了，没有赚钱效应的股市让投资者的信心降至冰点。记得2008年金融危机时，温家宝总理曾说：信心比黄金更重要。而在上周末召开的第四次全国金融工作会议上，温总理再次提到股市：要促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心！
在大西洋彼岸，美国人似乎已经找到自己的信心。从10月开始，各项利好的经济数据依然在
上周全球各主要市场继续阴郁，跌声一片。
在欧洲，尽管欧盟峰会上各成员国（除了英国和匈牙利）已经就缔结新约，强化财政政策达成了一致。但是远水救不了近火，杯水解不了车薪，在投资者看来，本次峰会并没有取得任何实质性的进展，危机不仅没有得到改善，解决的希望反而越来越渺茫。
而在美国，尽管11月以来经济数据逐步好转，其中失业率数据下降至两年半来最低点，消费信心指数也大幅提高，但出于对欧债危机的担忧和对美国经济复苏缓慢的失望，以及中东地区紧张局势的影响，三大主要指数周线均大跌，商品方面，黄金跌破1600美元/盎司，原油跌破95美元/桶。
相比处在危机中心的海外市场，中国股市的暴跌则多少有些反应过激。上周上证指数全周下跌3.91%，周线六连阴，这是继2008年9月份周线七连阴之后的首次。
中国股市暴跌的理由，一方面是对当前的新股发行制度不满，同时还有对眼下国内经济形势的担忧。在悲观者看来，由于欧债危机绵绵不绝，造成出口业务乏力和热钱大量出逃。同时国内抗通胀任务依旧严峻，居高不下的生活成本和严格的宏观调控又限制了内需增
上周市场关键词仍是“欧债危机”。北京时间12月9日凌晨，欧央行宣布将基准利率再次下调25个基点至1.00%。同时，央行主席德拉吉表示，欧央行不会向IMF注资，并且由于欧盟条约的限制，也难以直接向成员国提供融资或者是扩大债券购买规模。
德拉吉的言论被市场解读为“欧债危机”的解决仍将遥遥无期，当天欧美各主要指数均以大跌收盘。稍后召开的欧盟领导人峰会则为市场带来一丝暖意，会上除英国外的26个成员国同意就加强财政纪律缔结政府间条约。受此消息提振，周五欧美主要股市均大涨收盘，收回前日下跌中的部分失地。
美国方面，上周迎来经济数据利好。上周五凌晨公布的数据显示：在截至12月3日的一周中，首次申领失业救济人数为38.1万，创下9个月新低。但分析人士认为，这主要得益于美国国内的感恩节消费潮，并不能代表其经济已确实迎来复苏。
相比海外市场的前途未卜，国内经济似乎迎来了柳暗花明。上周五公布的最新经济数据显示，CPI同比增幅为4.2%，创年内新低，这意味着已持续近两年的通胀问题正逐步好转
相比于动荡的欧美市场，A股颇有些这边风景独好的意味。虽然当前A股基本面上企业经营状况并不理想，盈利增速下降的态势还在发展中；但就宏观政策的角度而言，目前有不少颇为正面的信息出现。
不管是政府表态要加强对小微企业的信贷支持，还是从更高层面明确对宏观政策要适时适度地进行“预调”和“微调”，都发出了明确的结构性松动的信号。人们注意到，最近中国国务院总理温家宝在天津考察时，就提到了宏观政策预调与微调的问题，这是近阶段来高层领导在这方面最为明确的表述。
而10月信贷增长的确超出预期，往年10月新增贷款大都只有9月的一半，而央行公布的10月金融统计数据显示，10月当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元，环比9月亦多增1100多亿，创下四个月来的新高。市场认为，这是央行在年末放松信贷的的明显信号，政策已出现微调，不排除适度下调存款准备金率的可能性。这或许表明货币政策首先选择放松信贷闸门为突破口。市场资金面得到改善，自然有利于提升后市市场信心。
上周末媒体报道证
香港归来的同事在分发购自重庆大厦的Jenny
Bakery曲奇。有一本书讲述这家香港的廉价旅馆兼贸易中心，由Gordon Mathews撰写的《世界中心的贫民窟》(Ghetto
at the Center of the
World)。书中举了一个例子：澳大利亚的蛋白石经由重庆大厦运往中国南方，它们在那里经过抛光处理后，运回澳大利亚，再作为纪念品出售给中国游客。
一块蛋白石都能经历如此曲折旅程，不用说每一件漂亮电子产品的内部，有许许多多产自中国、泰国、台湾、韩国的零部件，在全世界旅行。当全球经济再度陷入风雨飘摇之际，向来以出口主导的亚洲经济又将步向何方？
事实上，亚洲经济仍具有活力，特别是中国经济增速仍然强劲，增长对出口的依赖度大幅降低。中国经济的强劲也使其他亚洲国家从西方需求转而更多依赖对中国的出口。总的来说，亚洲经济应能经受住考验，不会崩溃。
虽然人们一直担心中国经济发生硬着陆，但中国的经济增速将依然保持强劲。经济增长对出口的依赖度相比三年前已大幅下降，同时政府投资将继续支持经济增长。
欧债危机的缓解以及美国多项经济数据好于预期，一系列好消息，提振投资者信心，带动全球投资者风险偏好提高。据专业资金流向监测机构EPFR表示，10月26日前后一周，新兴市场股票基金录得资金净流入10亿美元，连续第二周吸引资金净流入。其中，亚洲市场成为相对赢家，几乎没有录得任何资金流出。另据巴克莱资本的一份报告，在截至10月26日的一周，新兴市场债券基金出现1.35亿美元资金净流入。
受利好消息和资金面的刺激，近期亚洲股市也创下了自2009年以来的最大涨幅，使得今年的整体跌幅缩小至9.5%，上市公司平均市盈率为12.6倍。而摩根士丹利国际资本亚太地区指数上周上升了7.5%，这是自2009年5月8日以来上升幅度最大的一周。花旗分析师表示，这主要是因为投资者对欧债危机达成解决方案感到乐观。
市场的信心已经到了极其脆弱的时刻，太容易受暗示左右。只因德国财长朔伊布勒上周一在公开场合警告说，市场不宜对周末的欧盟峰会抱有太高预期，美欧股市此前连续大涨的大好局面就在周一后市被打破。
而欧美市场在上周五收盘的纷纷反弹，也是因为受到联储官员对于QE3的暗示，包括此次会议上酝酿中的减记希腊债务的方案，以及关于欧洲银行重整1000亿欧元注资的纲要，以及对于26日能够出台一揽子解决方案的期盼，同时希腊的第六笔贷款也决定在11月上旬发放。
但事实上，周末的欧盟峰会和欧元区首脑会议一如既往地拖延，延期三天是会议唯一实质的结论。
欧洲领导人正想法设法在周日晚之前解决三个同时存在的问题：通过第二轮纾困方案稳定希腊局势；责令欧洲大银行增加资本以重建市场信心；向新获授权的4400亿欧元纾困基金提供更多“弹药”，从而确保希腊危机不会蔓延到意大利和大型金融机构。
时至今日，任何人都无法否认，欧元区主权债务危机已成为全世界的问题。解决这场危机已变得
这是震荡不止、变换不已的时代。经历持续数周的大范围下跌之后，欧美股市在10月上旬迎来反弹，而亚太股市中，菲律宾、新加坡等国的股市主要指数都呈现5连阳以上的强势反弹。A股在国庆长期之后，也加入反弹的行列，更在10月13日出现今年以来的单日最大涨幅。
当美国人民占领华尔街时，国内的温州中小企业倒闭潮也持续成为关注点，国际上，利比亚国内双方谈判破裂、美国通过对人民币升值施压的法案……地球还能再乱一点吗？
同时，必须要提及的是，“苹果教主”乔布斯的离去。全世界范围内掀起如此巨大的纪念风潮，人们寄托对他的怀念，更在直面奇迹的不可重复、不可延续性，或者说，在根本就没有奇迹的真相面前，人类再一次感到了生命的渺小和伟大之间的微妙而禁不住万千感慨。
然而，乔布斯离去的背后真正令人伤感的，是在苹果这样优秀的少数高科技企业之外，技术进步的普遍停滞，实体经济中的资本收益率低下，这也是以温州为代表的中国民营资本热衷金钱游戏的原因。比起资本市场的不景气，实体经济失去良好
