从安全边际图谱开始

      ——我对价值投资的思考

好几年前，我买了好些关于价值投资的书籍，学习价值投资，当然也包括很多关于巴菲特、格雷厄姆的传记等等，也尝试在国内做些长线投资，结果是有喜有忧的。但有些心得，似乎可以记录下来，供有心人评弹。

    许久没有打开自己的博客。没有欲望，就没有劲头，就像中国股市，跌跌不休，似乎没有尽头，哪里还有劲头呢？

    看当下大红大紫的《中国好声音》，看到杨坤，想起配乐，记起博客，也就重新翻看《从吉林敖东图谱看未来的入市机会》一文，心中颇有感触。难道文中真的一语成谶？

    “按照安全边际线的升降趋势，吉林敖东须待xiabannian huo明年开春，方有大机会”，写作当时只是按规律推测的大概率事件，现在看来，俨然成真。个人意见，现在是大量绘制安全边际图谱，比较、选择高安全边际股票以便入市开始的时机。记住，仅仅是开始啊，未来一年半载，煎熬和反复可能免不了的。

量比源码

一、（通达信）：
 

分时量比
TT:=IF(HOUR>12,(HOUR-13)*60+MINUTE+120,(HOUR-9)*60+MINUTE-30);
P:=IF(ISLASTBAR,BARSLAST(TT=1),0);
T:=BACKSET(P,P+1);
VV:=IF(T=1,V,0);
量比:DYNAINFO(17)*(SUM(VV,TT)/TT)/(DYNAINFO(8)/FROMOPEN);

二、大智慧

TimeH:=INTPART(TIME/10000);
TimeM:=INTPART((TIME-10000*TimeH)/100);
OpTime:=(TimeM-30)*(TimeH=9)+(TimeM+30)*(TimeH=10)+(TimeM+90)*(TimeH=11)+(TimeM+120)*(TimeH=13)+(TimeM+180)*(TimeH=14)+240*(TimeH>=15);
量比:240*sum(v,OpTime)/OpTime/ref('VOL.MA1##DAY',1),LINETHICK0;

    4月11日，贵州茅台年报出炉，数字艳丽：2011年茅台实现归属于上市公司股东的净利润87.63亿元，同比增长73.49%；每股收益8.44元，同比增长73.49%，这一数据也创出了迄今A股公司2011年每股收益的最高纪录；加权平均净资产收益率40.39%，同比增加9.48个百分点；以此同时，A股史上最高现金分红出炉！公司拟每10股派发现金红利39.97元(含税)，共计派发股利41.496亿元。10派39.97元！

    对于最高现金分红的描述，股吧里的争论热闹非凡。个人感觉，茅台的业绩接近顶峰，高guan们似乎意识到辉煌难续，分红以减轻赚钱的压力。茅台，也该歇一歇脚了。从茅台的图谱可以看出，除去2003年底，茅台这只万众瞩目的白马股，走得很稳，股价升幅与业绩增长的关联度极高，期间没有出现大的系统性安全边际机会。

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    朋友有普遍趋势，那就是，有了微博，就丢了博客。鄙人概不例外。

    最近，一直关注净资产高的个股，比如吉林敖东。今天是周六，花了两个多小时编出它的图谱，见下图。图中给我们的启示：

    第一、历史上，它的关注度和炒作都比较充分，故好的安全边际机会，很少出现。仅在2003年初和2008年年中短暂出现过（如图黄线高点）；

    第二、股价的活动规律：股价围绕净资产和净利润波动，相对而言，净资产更可靠些。巴菲特不分红是有道理的，净资产是利润和股价的源泉；

    第三、按照安全边际线的升降趋势，吉林敖东须待xiabannian huo明年开春，方有大机会。

    请朋友们细细把玩。

    http://s15/middle/482ff706hbd2425ec47cb&690

假如这是国美的归宿......

    牛年春节期间,重温了彼得林奇的<战胜华尔街>(BEATING THE STREE),又有了一些新感触.

    林奇语录一:

    判断一只大盘成长股的估价过高、过低还是合理，最简便的方法就是看看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册（这类手册在图书馆或券商那里都有）。当股价线平行或者低于收益线时，可以买入股票，但如果股价线高于收益线，就进入危险区，你就不要买入了。

    林奇语录二：

    在销量连续落后理论需求4-5年之后，销量又会连续超出理论需求4-5年，连市场都可能跟不上脚步。（这是针对周期性汽车股而言的）。

    林奇语录三:

    食品口味和服装时尚的同质化,虽然造成了一种单调的文化,但却让零售业和餐饮业的投资者发了大财.

    语录一给我的启示,就是要多看图谱。在中国，你去那里找这样的图谱？只有在本博客这里！

    很久没有更新了,有些对不住朋友们.

    前头说过,要给朋友们奉上比亚迪(01211.HK)的安全边际图谱.一直没能兑现,心里惴惴的.还好,今天安心做出来,当还债吧.

    我的感觉,此时购买比亚迪,不是时候.即使题材再美丽,即使安全边际再高(笔者没计算),环球大市不好,买入后,恐怕免不了要套牢的!巴菲特有钱,无流动性之虞,套就套吧,两三年后,好命如前,又一个神话.我等小股民,耐心等待吧!等待我们的黄线从8往下降再进.小心总没错.

    对于公司的安全边际图谱的跟踪,有一个优点,以季度为尺度,眼界够宽!让自己站得高看得远.

    最近巴菲特也遭受重大损失.我认为,他老人家检便宜货是对的,看价格,只不过时机嫌早了!从图谱看,要有大的好转,至少要一年以上的时间!黄线才可能上到+8,才会进入安全边际时空!   

    按图索骥,继续按照财报时间实时跟踪五股图谱(截止2008年第三季度),并加以分析点评,以飧读者.

1\000022,年度黄线-2,继续等待!

2\000060,黄线-2,继续等待!

    最近比较忙,请朋友们见谅!在国企工作,遇上改革,也要图生存谋发展的.有时真羡慕那些有水平的人,在股海边的写意和恬静.

    忘了哪位高人写的:

    宠辱不惊,看庭前花开花落;

    来去无意,望天际云卷云舒.

世间有几人能如此呢?

    9月29日,有消息说巴菲特18亿港币收购深圳比亚迪10%股权.比亚迪就在不远处,真是天涯处处有芳草!

笔者会抽空搜集比亚迪数据,制作安全边际图谱,供朋友参考的.

    如果当下,比亚迪安全边际正黄线处于高位,那能否说明我们已经有办法接近巴老的思路呢?

    请朋友们拭目以待.有兴趣的朋友可将2002年以来比亚迪的季度收盘价和每季度净利润EXCEL发来,大家一起看看究竟!