今天沪深两市早盘小幅高开后，出现单边下跌走势，尽管以银行为首的权重股试图护盘，但个股的普跌使得大盘毫无支撑。午后开盘不久沪指即失守3200点整数关口，盘面有恐慌迹象，此后股指在3200点下方振幅震荡，虽有小幅反弹，但始终上行乏力，最终沪指收报3179点，大跌76点，跌幅2.34%，成交量与昨天相当。

    消息面上，银监会昨天对外发布了《商业银行资本充足率信息披露指引》，规定商业银行需以临时、季报、半年报、年报的披露频率披露资本及资本充足率、风险暴露和评估等重要信息。除此之外，披露的内容增多，且增加一些定性和定量指标，总体标准向国际惯例靠拢。从某种意义上来说，此前商业银行在信息披露上的遮遮掩掩，以及为了文本内容好看而进行的闪转腾挪动作，将得到制度化的限制，势必促进商业银行的审慎经营态度，对银行股短期影响中性，中长期有利。

    从盘面情况来看，今天两市仅有145家个股上涨，除公用事业的燃气股外，其他各

    受创业板8家公司申购和3家新股上市影响，两市早盘小幅低开后，在银行股上涨的推动下，沪指反弹至3300点下方，但无力收复该点位，引发快速下滑，午后权重股还有护盘动作，但成交量的萎缩使得市场反弹乏力，尾盘股指再度下挫，沪指最终收报3255点，跌19.点，跌幅 0.59%。

    消息面上，据媒体报道，在日前举行的中央经济工作会议上，初步确定2010年全年的信贷规模大致为7.5万亿元，而今年这个数字是将近10万亿元，表面上看来明年信贷规模显著减少，但由于今年没有进入实体经济的约2万亿信贷资金的可能回流（今年中长期贷款与固定资产投资中的贷款差额部分），明年的信贷宽松程度与今年相仿。从新增贷款额看，明年要低于今年，但增速仍会保持较快增长，这也成为近期银行股表现较强的主要因素。

    继8家创业板新股申购后，今天又有6家公司发布了招股意向书，合计发行1.292亿股，募集资金12.3亿元。创业板加速扩容对当前的炒作形成压力，28家个股

    受新股上市加速和国务院会议抑制房价的影响，沪深两市今天小幅低开，沪指在3300点下方维持窄幅震荡格局，早盘收盘前一度收复该点位，但午后大盘出现一波下探走势，权重股内部出现分化，最终沪指收报3274点，下跌28点，跌幅为0.86%，成交量较昨天小幅萎缩。

    消息面上，大盘股中国重工明日登陆上交所，本次公开发行约20亿股，发行价7.38元，募资资金147亿元，此后中国北车等大盘股也蓄势待发。本周还将迎来另外10只新股的申购，包括周三发行的8家创业板股票和周五发行的两家中小板股票，如此密集的新股发行在历史上也颇为罕见。更为投资者担心的是，首批28家创业板公司平均发行市盈率为56.7倍，此批8家的发行市盈率则更是高达83.6倍，而招商证券今天再度破发，既密集又高价的IPO，投资者的承受的心理压力被加倍放大。

    昨天国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议，主题是研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有

    今天早盘沪深两市大幅下挫，盘中最大跌幅超过2%，个股普跌，沪指跌破3200点，最低探至3178点，午后中国石化和银行股发力，推动股指快速上扬，沪指又站上3300点，再次完成大逆转，收报3302点，上涨55点，涨幅为1.71%。

    消息面上，媒体报道，中石化很可能即将宣布有史以来的第一次海外资产收购案，将规模在200到300万吨左右的安哥拉项目油气资产注入上市公司，在这之后，可能还有更多的海外资产注入，毫无疑问，海外资产的注入将提升公司的竞争力，对股价形成较强的提振作用。而在本月4日，中石化股价也曾有一波大幅拉升指数的走势，其时我们认为，在大盘走势踌躇的时候，市场主流资金选择中石化护盘，可能暗合国际原油价格下跌、中石化盈利能力大幅增强的节拍，但现在看来，海外资产的注入预期，才是股价飙升的最强动力。

    与此同时，中信银行前期受西班牙对外银行对其持股比例提高至15%的消息影响大幅上涨，今天也在高位放量强

    受隔夜美股上涨刺激，沪深两市再度小幅高开，随着10点宏观数据的公布，银行等权重股发力，推动大盘快速扬升，但成交仍不能有效放大，压制股指上涨动能，沪指在近几日高点3280处遇阻，逐波震荡回落，成交继续萎缩，两市总成交不足1900亿元。截至收盘，沪指报3247点，下跌7点，深成指则小幅上涨7点。今天是本周最后一个交易日，未能延续上周大盘强劲反弹的势头，全周下跌70点，跌幅为2.1%，

    上午国家统计局公布的11月宏观经济指标显示，居民消费价格指数（CPI）九个月来首度由负转正，同比上涨0.6%。虽然此前几乎所有机构对此已有明确预期，但涨幅仍然超出了0.5%的平均预计水平；工业品出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月缩小3.7个百分点，继续加速缩减；规模以上工业增加值11月增长19.2%，比10月份加快 3.1个百分点，为连续7个月同比增速加快；城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1%，比上年同期加快5.3个百分点；社会消费品零售总额11339亿元，同比增长15.8%，比上年同月回落5.0个百分点。

    受美股大跌影响，沪深两市今天双双跳空低开，虽然盘中中国石化两度拉升护盘，汽车股表现活跃，但金融、地产、有色等纷纷走弱，使股指反弹无力并逐步下跌，截至收盘，沪指报3239点，下跌57点，跌幅为1.73%。

    消息面上，四大银行2010年信贷投放定调，强调结构调整。在2009年全年新增信贷规模接近10万亿元的创纪录规模结束后，市场普遍预计银行明年在基建项目贷款将会有所收缩，转而看好受益于复苏和内需刺激的行业，同时将适时调整甚至规避产能过剩行业的信贷政策。

    而对于2010年的信贷规模，市场仍有不同的猜测。此前有银监会官员估计明年新增信贷目标在6万亿元到7万亿元，但今年新增的中长期贷款就有5万亿元，放贷过程将会持续到2010年，同时随着实体经济的复苏，企业贷款需求也将增加，6-7万亿元的新增贷款并不足够支撑发展所需。制约明年信贷规模的一个最不确定的因素是商业银行能否及时补充资本充足率，是否通过资本市场再融资

    今天沪深两市早盘在金融、煤炭、钢铁等板块的打压下振荡下跌，其中沪指跌破3300点整数位置，午后股指开始新一轮快速下挫，但中国石化及中国石油拉动权重股护盘，令股指上扬，一度收复3300点，不过金融板块的疲软使反弹受阻，沪指尾市再度跌回，收报3296点，下跌35点，跌幅超过1%。

    造成今天沪指盘中大跌70个点的最大祸首，是汇金公司高层表示，对于内地银行资本充足率不足的问题，将让银行采用“市场化的办法”来解决。而此前市场传闻，汇金将以部分利润留存在国有大型银行转增资本金、以上交利润增持国有大型银行股份、放弃股东红利、参与定向增发等方式来解决。须知银行再融资传闻让11月最后一周沪指大跌6.41%，而汇金将出手救援的传闻又让12月第一周沪指大涨7.13%，今天汇金又出面否认，既让市场感到无所适从，又使投资者恐慌情绪死灰复燃。

    对汇金一事，我们上周便认为：“方案属于政策安排而非市场手段，且只对国有银行实施，对整

    今天沪深两市在高位维持小幅振荡，沪指振幅未超过1%，成交量较上周五明显萎缩，收报3331点，上涨14点，涨幅为0.45%。值得一提的是，深成指上涨1.2%后，收盘超过8月初的高点，创出本轮反弹新高。

    消息面上，一年一度的中央经济工作会议今天在北京闭幕，并将于会后公告会议内容。市场普遍预计，为保持宏观经济政策的连续性和稳定性，将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，而扩内需、调结构也很可能是明年经济工作的重中之重。

    不管怎样，这些政策出现超预期调整的可能性很小，但可能出现的新提法还是让投资者充满期待。因为根据往年经验，这往往是促使相关受益板块持续上涨的良机。一般而言，会议中被提及频率最高的农业、消费、节能环保行业在会后上涨概率和获取超额收益的幅度远超出其他行业。

    今天有消息称，会议提出要把解决符合条件的

 
    受美股冲高回落的影响，沪深两市皆小幅低开，早盘沪指在3250点附近小幅震荡后，出现一波快速冲高走势，个股普涨，轻松攻克3300点整数关口，正当投资者热情高涨的时候，大盘又急速跳水，午盘开盘后顺势下跌，不到一个交易小时，沪指下跌近百点，此后权重指标股发力，成交量明显放大，推动股指稳步走高，沪指再度站上3300点，收于3317点，上涨52点，涨幅为1.61%。

    消息面上，西班牙对外银行从中信集团购入19.24亿股中信银行H股，使其对中信银行的持股比例从先前的10%提高至15%左右，受此刺激，中信银行早盘即封于涨停，午盘回落后尾市又封住，全日成交17.8亿元，是昨天的十余倍。在其带动下，银行股纷纷放量上攻，其他权重指标股亦全面开花。

    与此同时，受深交所对涉嫌操纵吉峰农机账户限制交易的影响，创业板28家个股仅4家上涨，其余24家平均跌幅在9%以上。而综合来看，权重指标股的拉升也对中小市值二三线股造成沉重的打压

   今天沪深两市大盘均低开低走，沪指盘中一度下跌40余点，全天都在昨日收盘点位下运行，成交量较昨日也有所萎缩，但创业板和农业股大涨，尾盘在煤炭股和能源股上涨的带动下，股指几乎完全收复跌幅，最终报3264点，仅下跌5点。

    消息面较为平静，汇金特许三大行用上缴利润补充资本的传闻未得到确认，汇金表示不予评论，三大银行则表示尚不知情。受此影响，两市14家银行股中仅有宁波银行1家小幅上涨，其他尽数下跌，这对股指造成明显的拖累，也符合我们昨天提出的“银行股预期尚不明确将对大盘产生不利影响”的观点。

    对于银行股头悬巨额再融资之剑，令投资者胆战心惊的局面，我们认为，有两个方案可以破解：第一，宏观经济继续走好并呈现加速势头，实体经济复苏明显，银行业绩大幅增长，银行股受到市场热捧，足以正面抵御再融资压力；第二，大规模推出指数型基金，紧接着推出股指期货，一方面增加主流资金对银行股的配置需求，另一方面增加现有银

    受美股大涨，道指再创新高的提振，今天沪深两市均小幅高开，之后走势平稳，沪指全天基本围绕3260点小幅震荡，虽然午盘两点后又一波快速下探，但逢低买盘踊跃，阻止了股指回补早盘跳空高开缺口，最终收报3269点，上涨34点，涨幅为1.06%。

    消息面上，市场传闻汇金公司将特许中行、工行和建行用上缴利润补充资本金，这样三大行便无需通过资本市场进行巨额再融资以补充资本金。虽然消息未得到当事诸方确认，但市场信心为之一振，做多人气再度凝聚，维护了本周以来大盘震荡上涨的良性局面。

    在天量放贷之后，国有银行的资本金都面临考验，中行资本充足率从去年年末的13.43%下降到今年三季度末的11.63%；工行从13.06%下降到12.60%；建行从12.16%下降到12.11%。与此同时，今年前三季度，中行、工行、建行的净利润分别为620亿元、999亿元和861亿元，均较去年同期有所增长。作为三大行大股东的汇金近年来获利丰厚，现在返还一部分往年利润补充当