很难简单地说新基金好还是老基金好, 投资者选择基金最重要的考量因素应该
还是基金管理人的信誉和投资管理水平以及个人承受风险能力.从中长期看, 新,老
基金并不是影响投资者收益的关键因素, 持续的业绩优良才是一个基金管理人综合
实力的体现.
当股市处于震荡的调整阶段时, 新基金有6个月的建仓期,可以根据市场的最新
走势和最新涌现的投资热点, 在合适的价位选择投资品种,构建投资组合.而已经运
作了一段时间的老基金已经有一定的股票仓位,看到新的投资机会后,需要先卖掉手
中的部分股票,才能买新的股票,可能会错过一些投资机会.
但是, 在股市持续上涨的时段,老基金的建仓成本已经体现在以往的净值中,能
够伴随股市上涨分享收益,而新基金因为仍要买股票,必然产生手续费和价格冲击成
本,这部分成本将会冲抵未来可能的收益
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不平凡的2009年快接近尾声, 虽然今年的行情并没有那么波澜壮阔,但是'一对
多业务'的推出, 结构性理财产品的产生,创业板市场的开闸还是给投资者带来了很
多新鲜的选择.随着投资市场的发展与变化,普通投资者对基金投资关注的焦点也在
悄然发生变化, 从最初的一知半解,到热烈追捧,再到对专户投资和创新产品的理性
选择,投资者正在逐步走向成熟.'一对多专户'的出现使不少客户有了更多的选择和
更为适合自己的理财方式, 仓位相对自由,规模相对适中,操作更为灵活的的特点让
很多投资者艳羡,虽然高额的进入门槛拦住了大多数的普通投资人,但我们依然可以
用专户的特点作为标准去选择属于自己的专属基金：
一,规模适中：经过过去两年的时间,我们终于发现在证券市场中,大多数人在一
起做的事情未必是安全的, 相反,小而精的产品反而具有灵活的操作特性,目前市场
上专户产品的平均规模是2亿元,寻找这么小规模的开放式基金比较困难,但不跟风,
不盲从,寻找一只规模合适的公募产品其实并不困难;
二, 操作灵活
在股市中,投资者经常会听到这样一句话,会买的是徒弟,会卖的才是师傅.这是
因为股价在底部徘徊的时间较长,可以有充分的时间考虑,但在顶部经常是高点的时
间非常短, 不少投资者还没有来得及卖出,便开始下跌了.市场上有'底部百日,顶部
三天'的说法,说明逃顶的难度.市场的高手往往也是会逃顶的高手.投资者如想在投
机性非常强的股票市场上生存和获利,必须学会一些逃顶的技巧和方法.
一,政策特征
中国股市是一个新兴的市场, 政策调控将直接影响股市,在历史的走势中,可以
看到许多头部是由政策调控造成的.如95年停止国债,期货交易,造成 5.18行情的大
幅上涨;数日后公布新股上市额度, 股指形成头部,大幅下跌.96年12月中旬,深沪股
市连续上涨, 上证指数已涨到1258点,随后数日人民日报发表社论,认为股市市盈率
太高, 泡沫过多,结果造成股市大跌,形成阶段性头部.97年5月中旬的大顶部也是由
直接政策调控造成的.5月9日证券印花税率由千分之三上调为千分之五,紧跟着公布
了300个亿的新股上市额度;97年5月2
最新数据显示, 三季度24只指数基金总体净申购超过200亿份,而全部基金在三
季度一共被赎回了5.08%, 可见投资者对指数基金青睐有加.林飞从原理上向我们分
析了指数基金的差异.
林飞称, 影响指数基金长期收益有三个变量：第一个来自于指数;第二个变量来
自于成本;第三个是来自跟踪误差的控制.因此投资者可以根据这些变量从四个方面
入手：
首先, 最重要是标的指数选择.现在市场上30多个产品跟踪的指数都不一样,比
如深证100ETF表现突出,它的超额收益很大程度上归结于深证100指数的表现.
第二是基金产品.ETF, 标准型,增强型,不同类型指数基金的复制程度有明显差
异;而且不同基金的管理费也有差异, 有的是1%,0.5%,对长期投资而言,成本的高低
会带来相当明显的收益差异. 目前正在发售的深100 (159901)ETF联接基金是费率
最低的开放式偏股基金之一. 由于联接基金不对投资ETF的财产(占基金财产的90%
以上)收取管理费和托管费,需收费部分的管理
首先, 不要频繁赎回申购基金.基金定投属于长期投资,不宜过于关注基金定投
的短期业绩, 更不能因追求短期业绩而频繁买卖基金,因为赎回基金后再申购,投资
者需要付出双倍的费用.
其次, 尽量选择'后端收费'模式.'后端收费'模式的特点是持有时间越长,费率
越低,有利于复利增值.此外,投资者还应根据自己的收入水平,投资理财规划和生活
开支来合理安排基金定投比例.
最后,最好选择基金定赎.基金定赎是投资者在每月的固定日期,按自己的需求,
赎回固定份额的基金,是将基金定投反向操作的一项业务.基金定投是在时间上分散
了风险,基金定赎同样如此.
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由于多数开放式基金在交易上实行的是T+3或T+4,投资者一旦急用钱,资金一时
不能到帐,难免耽误事儿.其实,投资者只要会灵活应用基金赎回窍门,可以最大限度
缩短基金赎回到帐时间.
窍门一：专选T+3基金
现如今,大小基金公司发行的开放式股票型基金已经有几百只,但各个基金公司
对旗下基金赎回的在途时间却不统一,有的是T+3,有的是T+4,因此,理财专家建议投
资人, 在购买基金时,一定要看这只基金赎回时间是T+4还是T+3,如果两只基金运作
水平不差上下,则不妨选择T+3的基金,这样,可缩短资金到帐时间.
窍门二：选择曲线赎回
大多数基金公司不仅有股票型基金,也有货币型基金,他们旗下的基金互转实行
的是T+0或T+1.因此,投资者可以巧打时间差,有效缩短基金赎回的资金到帐时间.比
如说, 投资者张先生急需用钱,有一只股票型基金需要赎回,但又想缩短资金赎回的
在途时间, 而该基金公司的股票型基金和货币型基金互转实行T+0,张先生便可把自
己的股票型基金先转换成
伴随着经济的逐步回暖, 证券市场的震荡筑底,做中长期投资打算的投资者,开
始将注意力集中在基金上. 但在具体的操作过程中还需要注意五细节.
第一,费率打折细节.目前,券商为了促进基金营销工作,都会联合基金管理人进
行费率优惠活动. 但费率优惠是有一定条件的.一是通过网上进行交易的客户;二是
采取前端收费的基金;三是适用于申购期内(即正常开放日)的基金.
第二, 费率打折可以'货比三家'.不同的券商在进行费率优惠打折时,常常采取
不同的办法.因此, 投资者要结合不同渠道商的费率优惠措施,从而降低基金的申购
费用.
第三, 净值高低不是选基标准.目前的基金产品众多,老基金的净值情况比较复
杂.但投资者出于便宜的投资心理, 从而选择最低净值的基金进行投资,是需要进一
步商榷.因为基金是一种专家理财产品,投资者选择基金主要是选择基金未来的管理
和运作能力, 其未来的成长性,而与其净值的关系并不大.尤其是投资者不考虑基金
成立的时间长短,基金的分红
成交量是判断市场人气和多空双方力量的重要参照. 以成交量配合股价变化判
断趋势的基本方法是股市普遍认同的原理之一.
累积能量线(OBV)(On Balance Volume )又称能量潮,是美国投资分析家Joe.Gr
anville 于1981年创立的, 它的理论基础是'能量是因,股价是果',即股价的上升要
依靠资金能量源源不断的输入才能完成, 是从成交量变动趋势来分析股价转势的技
术指标.
以日为计算周期为例, 累积能量线(OBV)=前一天的OBV±当日成交量.若当日收
盘价高于前日收盘价,成交量定义为正值,取加号;当日收盘价低于前日收盘价,成交
量定义为负值,取减号,二者相等时计为0.
OBV指标的一般研判标准,即指标与股价应趋势一致,如出现背离或是急速变化,
则应反向操作,一般的突破理论对操作同样适用.
下面主要讨论OBV指标的运用技巧.
一, 正负变换寻找买卖点
当股市盘局整理时,OBV值(或线)
目前投资者可包括四大类,其心态和策略做简单归纳如下：
第一类是理智型：持有两成,三成仓位,持有七成以上现金的朋友,这类朋友应该
是心态最好的, 他的心里也会为市场的暴跌感到一点点痛,但这痛又不会伤筋动骨,
这一点点痛反而会让他对于市场更理性,庆幸自己没有全部资金扎在股市,否则后果
不堪设想.对于这类投资者朋友,最大的问题是——你能不能捂得住钱.巴菲特说：牛
市捂股票,熊市捂钱袋.只要您能够战胜自己的贪婪心理,能够成功守住钱袋子,直到
利好政策出来的哪一天,您就将成为最大赢家.
第二类是抑郁型：持有七成以上股票, 只有三成以下现金的朋友,这部分在整个
市场上是大多数人,他们都没有能够逃脱市场风暴的袭击,可能一路套,一路补,套点
补点,补点再套点,最后发现子弹快要用完了,自己的心态也就接近崩溃了.这部分朋
友拥有积极的心态和无比勇气, 但是缺少对于整个经济形势的认识和必要的风险控
制知识.要知道, 任何一个市场都是不以人的意识为转移的,任何人都可能分析对市
场也可能分析错市场;做
波段操作是在震荡市获取短期收益的好方法,它既可有效回避市场短期风险,也
可避免上下乘'电梯'的烦恼.一个完整的波段操作过程,涉及选股,买股和卖股.
一, 波段操作重在选股.现在的A股市场,要赚钱只能靠买股待涨.但股市里赔了
指数赚大钱与赚了指数亏本钱的股民比比皆是. 在整体还处于震荡调整市道的情况
下, 亏点指数赚个股的钱是首选.这就要求平时多做功课,选自己熟悉的,研究透的,
估值合理的, 股性活跃的或有重大重组题材的个股,也可列出各行各业的龙头股,一
旦某个板块机会出现,便迅速出击.例如,近期受电信业重组消息刺激的中卫国脉,股
价从5.96元涨至13.98元.
二,波段操作买入时机很重要.股市反复震荡筑底,往往形成一个区域,指数会在
这一区间上下折腾,当指数上拉过急,就会重新回到它的中心区域;当指数下跌过多,
又会反弹至中枢.股民可根据这种特征,在市场恐惧,远离筑底中心区域下轨时,积极
买入.
三,波段操作卖出时机同样重要.大盘筑底过程中,会有多次脉冲式上涨行情,但
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