佟辛博客

存准率下调有利现金流入，四大指数呈震荡上升态势，短期急跌概率小

        沪综指周K线看，下方2132点底部特征明显，交易量有所回升，MACD超过金叉已达三周，见下图：

    深成指周K形态与沪综指基本相同，下方有长期趋势线支撑，MACD金叉两周，量增，见下图：

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    深圳万讯自控股份有限公司（300112），主营业务为工业自动化仪器仪表的研发、生产与销售，是经深圳市科技局评审认定的深圳市高新技术企业。公司于2010年8月在深交所创业板上市。

    数据显示，2007年以来公司主营业务收入呈逐年增长。2010年，公司实现主营业务收入1.64亿元，同比增长20.55%。其历年主营业务收入及使用英策财务模型对其2011年的业绩预测，如下图所示：

    （注：英策咨询《中国上市公司数据库》中的数据，来源于上市公司各年年报，本着忠实原始数据的原则，未因事后合并范围或会计准则变动而对数据进行调整

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    南京熊猫电子股份有限公司（600775），主要经营电子制造业务，包括卫星通信产品、移动通信产品、电子装备产品及电子智能产品的开发、生产与销售。公司于1996年在上交所挂牌上市。

    本世纪以来，随着电子信息行业的迅速发展，业内企业如春笋林立，行业间竟争不断加剧，南京熊猫通过不断调整产业结构，仍保持着业务规模稳步增长的态势。2010年，公司全年实现营业收入16.75亿元，同比增长30.36%；不过由于多计提了将近两千万元的坏账准备，导致2010年仅实现净利润919万元，同比下降40.79%。其历年主营业务收入、净利润变化情况及使用英策财务模型对其2011年业绩进行的预测，如下列二图所示：

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    扬州亚星客车股份有限公司（600213），主要经营大、中、轻型客车的开发、制造与销售。公司于1999年8月在上交所上市，目前控股股东为潍柴(扬州)亚星汽车有限公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。

    2010年，公司通过深化内部改革，提高管理效率；深化营销系统改革，增强市场开拓力度；深化运营系统改革，提高运营效率；进一步加强产品研发投入，优化产品结构等一系列举措，使得公司销售客车2754 辆（含非完整车辆50 台），同比增长26.47%；全年实现营业收入6.67亿元，同比增长27.4%；实现归属上市公司股东净利润0.07亿元，同比增长106.84%。其历年主营业务收入和净利润变化情况及通过英策财务模型对其2011年业绩进行的预测，如下列二图所示：

                   大盘下降通道破型，各指数呈同升状，短期向上趋势明显

    上周，沪综指涨21.57点，周涨幅0.93%，收2351.98点，已连续三个交易日突破下降通道上沿，如下图所示：

    周K线看，MACD在上周出现金叉后，连续第二周出现红影，查沪综指周K线已连续九个月未出现过有效黄金交叉，K线形态看，股价有前期三个底部的长期趋势线支撑，如下图所示：

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    浙江万好万家实业股份有限公司（600576），主要从事房地产开发和连锁酒店经营业务。据规划，房地产业务只是公司摆脱目前经营困境和实现酒店业务扩张的手段，长期业务重心仍将为酒店连锁经营。公司于2003年2月在上交所上市。

    公司原主营业务为棉纺业务，因连续亏损2006年末进行了资产重组，主营业务转为房地产开发和连锁酒店经营，但业绩始终没有大的起色。2010年，受国家调控对房地产业务的政策影响，公司出现经营性亏损，全年实现营业收入3.31亿元，同比增长3.69%；归属上市公司股东净利润亏损0.26亿元。其历年主营业务收入和净利润变化情况及使用英策财务模型对其2011年业绩进行的预测，如下列二图所示：

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    上海大江(集团)股份有限公司（600695），经过近几年对食品业务的不断整合，改变过去从肉鸡养殖、屠宰、加工到销售的“一条龙”经营模式，实现以营销为龙头，将发展重点转移到产业链中附加值高、对产业有控制力的环节，食品深加工产品销售量比重不断扩大。公司于1993年3月在上交所上市。

    公司曾为我国最大的农业龙头企业之一，经营业绩优良。但自上世纪90年代以来，由于竞争日趋激烈，所在地生产成本及对环境保护的要求都在提高，使得位于上海黄浦江上游的公司饲养等业务难以为继。从1998年以来，公司主营业务始终处于亏损状态。2010年，公司整体退出饲料业务，转而以食品为主业，依靠食品的销售收入稳步增长，全年营业收入为7.1 亿元，同比增长5.11%。本期公司处置了部分非主业和闲置资产，投资收益相比去年同期大幅增长，实现净利润为1277 万元，同比实现扭亏。11年公司经营业绩大幅增长主要是由于三条聚酯薄膜生产线投产及产品价格上涨所致。其历年主营业务收入和净利润变化情况及使

    沪综指上周最后两交易日强势上扬，周五收2330.41点，为2012年开年来新高，整周涨幅0.49%。日K线形态看，指数已接近下降通道上趋势线2350点位置（下图箭头所示），趋势性技术指标看，RIS介于50-80之间，呈走强趋势，MACD指标看DIF与DEA差距有再次拉大迹象。沪综指日K线形态图下图所示：

    从周K线形态看，大盘已连续三周收阳，唯上周阳十字星表明上攻力量尚未放大，但MACD则在上周出现久违的金叉，显露出中期行情的可能性。沪综指周K线形态如下图所示：

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    上海自动化仪表股份有限公司（600848），主营业务为制造工业用控制系统和仪表、汽车电子装置、分析仪器、办公楼控制系统及家用电器。公司于1994年在上交所上市。

    数据显示，1999年——2009年公司主营业务收入呈逐年增长。2010年，公司营业收入较2009年有所下降，全年实现主营业务收入9.75亿元，同比下降12.80%。其历年主营业务收入及使用英策财务模型对其2011年的业绩预测，如下图所示：

    （注：英策咨询《中国上市公司数据库》中的数据，来源于上市公司各年年报，本着忠实原始数据的原则，未因事后合并范围或会计准则变动而对数据进行调整，可能与交易系统中的数

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    湖南天一科技股份有限公司（000908），是一家集工、农业各种泵类、油田输油设备、电气自动控制设备制造与销售为一体的大型科技型企业。公司于1999年在深交所挂牌上市。

    ST天一为沪、深两市唯一一家长城资产管理公司控股的上市公司，但从2006年9月长城资产被动接手至今，公司仍然在持续性经营困境中难以脱身，即便是多次更换管理层也未能有效解决公司持续性经营难题。2010年，公司全年实现主营业务收入2.17亿元，同比下滑8.03%；年度业绩依靠处置大量长期股权投资以及巨额营业外收入勉强扭亏为盈,全年实现归属上市公司股东净利润299万元。其历年主营业务收入、净利润变化情况及使用英策财务模型对其2011年业绩进行的预测，如下列二图所示：

                         供过于求和业绩放缓作用下，A股无强劲反转理由

    长假过后，后天开市，从沪综指形态看，指数当前仍处于震荡下行通道中的上升浪过程中，2350-2400点之间存在压力，能否有效突破这一区域将成为后市走向判断关键。由于管理层至今尚无决心压缩2012年融资规模，A股市场供过于求的局面仍将持续，2012年上市公司的业绩将延续2011年增速大幅放缓的惯性（英策咨询预测2011年沪深300上市公司净利润与2010年相比增幅较少16个百分点），降幅甚至可能更大。因此，在股市继续严重供过于求和公司业绩增长持续放缓的双重作用下，中长期看A股市场没有理由出现强劲反转，趋势判断仍然整体向下。这轮反弹中，一旦MACD中DIF与DEA差距开始收窄（即红影线开始降低），即是出货信号。